Ceny ropy v pondelok prudko vzrástli o viac ako 7 %, keďže obchodníci sa čoraz viac obávali, že konflikt medzi Spojenými štátmi a Iránom by sa mohol vymknúť spod kontroly a potenciálne spôsobiť vážne narušenie globálnych dodávok.

Cena americkej ropy vzrástla o 7,4 %, čiže približne o 5 dolárov, a dosiahla 72,02 dolárov za barel do 6:09 východného času. Globálna referenčná ropa Brent tiež vzrástla o približne 5 %, čiže o 5,46 dolárov, na 78,37 dolárov za barel.

Tento prudký krok nasledoval po rozsiahlej vlne leteckých útokov Spojených štátov a Izraela proti Iránu, ktoré údajne viedli k smrti najvyššieho vodcu ajatolláha Alího Chameneího spolu s niekoľkými vysokými predstaviteľmi Iránskej islamskej republiky.

Zostáva nejasné, kto povedie štvrtého najväčšieho producenta ropy v OPEC. Reakcia trhu s ropou bude v konečnom dôsledku závisieť od toho, či vojna povedie k dlhodobému narušeniu lodnej dopravy cez Hormuzský prieliv, najdôležitejší bod na svete pre námorný obchod s ropou.

Analytici spoločnosti UBS na čele s Giovannim Staunovom v nedeľu v správe pre klienta uviedli: „Tempo obnovenia lodnej dopravy cez Hormuz a rozsah iránskej reakcie považujeme za kľúčové faktory pri určovaní smeru vývoja cien ropy v nasledujúcich dňoch.“

Americký prezident Donald Trump v nedeľu vyhlásil, že vojenské operácie budú pokračovať, kým nebudú dosiahnuté všetky ciele USA. Trump však už skôr naznačil, že Irán je ochotný rokovať a že súhlasil, čím ponechal dvere otvorené možnej deeskalácii a zabráneniu dlhodobému prerušeniu dodávok.

V nedeľu v rozhovore pre The Atlantic Trump povedal: „Chcú sa rozprávať a ja som s rozhovorom súhlasil, takže s nimi budem rokovať.“ Pre CNBC tiež povedal, že vojenské operácie USA v Iráne „predbiehajú plánovaný termín“.

Medzitým sa doprava ropných tankerov cez prieliv prakticky zastavila, pretože lodné spoločnosti prijali preventívne opatrenia, uviedla konzultačná spoločnosť Rystad Energy.

Matt Smith, analytik ropného priemyslu v spoločnosti Kpler, povedal: „Tankery sa začínajú hromadiť v blízkosti Hormuzského prielivu, ale momentálne sa zdá, že sa nič nehýbe – medzi prevádzkovateľmi tankerov panuje jasná panika.“

Podľa údajov spoločnosti Kpler prešlo v roku 2025 cez prieliv v priemere viac ako 14 miliónov barelov denne, čo predstavuje zhruba tretinu svetového vývozu ropy prepravovanej po mori. Približne tri štvrtiny tohto objemu smerujú do Číny, Indie, Japonska a Južnej Kórey.

Analytici Barclays v sobotu v správe pre klientov uviedli, že cena ropy Brent by sa mohla vyšplhať na 100 dolárov za barel, ak sa bezpečnostná situácia na Blízkom východe ďalej zhorší. Analytici UBS dodali, že vážne narušenia by mohli vytlačiť spotové ceny ropy Brent nad 120 dolárov za barel.

Amritpal Singh, analytik Barclays, povedal: „Je veľmi neisté, ako sa táto situácia skončí, ale zatiaľ budú musieť trhy s ropou čeliť svojim najhorším obavám. Je ťažké preceňovať potenciálny dopad na trhy s ropou.“

Andy Lipow, prezident spoločnosti Lipow Oil Associates, tiež varoval, že iránsky export ropy by sa mohol prepadnúť uprostred neistoty ohľadom nástupníctva vo vedení Teheránu, ako aj rizika domácich nepokojov a štrajkov v ťažobných oblastiach a ropných prístavoch. Irán v súčasnosti produkuje približne 3,3 milióna barelov denne.

Britská libra v pondelok klesla voči americkému doláru na najnižšiu úroveň za dva a pol mesiaca a mierne oslabila aj voči euru, keďže investori sa uprostred eskalujúceho napätia s Iránom a pretrvávajúcej neistoty ohľadom výhľadu menovej politiky Bank of England presunuli k bezpečným aktívam.

Dolár posilnil v dôsledku rastúceho dopytu po bezpečných investíciách, ktorý bol poháňaný geopolitickým napätím, ako aj vyššími cenami ropy.

Libra klesla o 0,68 % na 1,3393 USD po tom, čo dosiahla 1,3315 USD – najnižšiu úroveň od 17. decembra.

Okrem vývoja na Blízkom východe čelí libra aj domácemu politickému tlaku po miestnych voľbách v severnom Anglicku, ktoré zasadili Labouristickej strane vedenej premiérom Keirom Starmerom značnú ranu, čo podnietilo špekulácie o tom, že vláda by sa mohla posunúť smerom k ľavicovejšej politike a vyšším verejným výdavkom.

Analytici Barclays uviedli, že rastúci vplyv umierneného ľavicového krídla v Labouristickej strane by mohol ospravedlniť očakávania zvýšených fiškálnych výdavkov a vyššej rizikovej prémie pre britskú libru.

Banka poznamenala, že táto prémia dosiahla približne 2 % pri úrovni 0,88 v krížovom kurze euro/šterling, pričom v blízkej budúcnosti existuje priestor na ďalšie rozšírenie v závislosti od politického vývoja.

Euro voči libre vzrástlo o 0,05 % na 87,68 pence.

George Vessey, hlavný devízový a makro stratég v spoločnosti Convera, povedal: „V súčasnosti cenové pohyby libry a britských štátnych dlhopisov odrážajú skôr opatrnosť než priamy stres. Vzhľadom na rastúcu politickú neistotu a obmedzenú politickú jasnosť sa však schopnosť libry zotaviť sa javí ako obmedzená, kým labouristi neposkytnú jasnejší smer.“

Analytici tiež poznamenali, že výnosy krátkodobých štátnych dlhopisov Spojeného kráľovstva sa nachádzajú blízko najnižších úrovní za niekoľko rokov a zodpovedajú širším trendom ekonomických údajov a posunu k uvoľnenejšej menovej politike zo strany Bank of England, čo posilňuje očakávania pokračujúceho oslabenia libry.

Výnos dvojročných štátnych dlhopisov Spojeného kráľovstva v pondelok vzrástol o 4 bázické body na 3,55 % po tom, čo minulý týždeň dosiahol 3,516 % – najnižšiu úroveň od augusta 2024.

Medzitým sa výnosy dvojročných nemeckých dlhopisov zvýšili, keďže sa zintenzívnili obavy súvisiace s infláciou.

Ceny striebra v pondelok začiatkom týždňa v európskom obchodovaní vzrástli, čím si predĺžili rast už druhýkrát po sebe a dosiahli najvyššiu úroveň za päť týždňov, keďže silný dopyt po drahých kovoch, ktoré sú bezpečným útočiskom, sa zvýšil uprostred rastúcich obáv z eskalácie konfliktu na Blízkom východe.

Spojené štáty a Izrael podnikli rozsiahle útoky na Irán, ktoré údajne viedli k smrti najvyššieho vodcu ajatolláha Alího Chameneího, čím sa zvýšilo riziko dlhotrvajúceho vojenského konfliktu, ktorý by mohol mať značné dôsledky pre globálnu ekonomiku.

Prehľad cien

• Ceny striebra dnes: Striebro vzrástlo o 2,8 % na 96,42 USD za uncu, čo je najvyššia úroveň od 30. januára, po otvorení na 93,79 USD a dosiahnutí denného minima 92,05 USD.

• Pri piatkovom vyrovnaní striebro zaznamenalo zisk 6,25 %, podporené slabším americkým dolárom voči košu hlavných mien.

• Počas februára striebro vzrástlo o 10 %, čo predstavuje desiaty mesačný zisk po sebe a najdlhšiu mesačnú úspešnú sériu v histórii, a to vďaka silnému priemyselnému a investičnému dopytu po tomto kove.

Iránsky konflikt

Súčasný konflikt sa začal prekvapivými vojenskými útokmi zameranými na citlivé miesta v Iráne, čo bolo označené za najzávažnejšiu eskaláciu za posledné roky. Spojené štáty a Izrael vykonali koordinované útoky na strategické iránske ciele s odôvodnením, že súviseli s vojenskými a bezpečnostnými schopnosťami – tento krok sa všeobecne považuje za zásadný posun v trajektórii regionálneho napätia.

Teherán reagoval vlnou rakiet zameraných na americké základne a ďalšie lokality v niekoľkých krajinách Perzského zálivu, čím rozšíril rozsah konfrontácie a zvýšil regionálne riziká.

V rámci veľmi citlivej udalosti bol údajne v prvý deň útokov zabitý iránsky najvyšší vodca Alí Chameneí – udalosť, ktorá šokovala politické a bezpečnostné kruhy v Iráne aj mimo neho a dodala konfliktu bezprecedentný rozmer.

Irán vyhlásil stav maximálnej pohotovosti a prisľúbil širokú a bolestivú reakciu, zatiaľ čo americké a izraelské sily zvýšili svoju úroveň pohotovosti v očakávaní ďalšej eskalácie.

V priebehu niekoľkých hodín po útokoch boli v niekoľkých krajinách regiónu zavedené obmedzenia vzdušného priestoru, vojenské pohyby sa zintenzívnili a rástli obavy, že situácia by sa mohla premeniť na širšiu regionálnu vojnu.

Vojenské operácie sprevádzali ostré politické signály, pričom každá strana zdôrazňovala svoj zámer zaviesť novú dynamiku odstrašovania, zatiaľ čo medzinárodné spoločenstvo pozorne sleduje vývoj, ktorý by mohol zmeniť geopolitickú rovnováhu na Blízkom východe.

Ceny zlata v pondelok na európskom obchodovaní vzrástli o viac ako 2 %, čím si udržali rast už štvrtýkrát po sebe a dosiahli najvyššiu úroveň za päť týždňov. Podporoval ich silný dopyt po drahom kove ako bezpečnom útočisku uprostred eskalujúceho geopolitického napätia a rastúcich obáv zo širšieho globálneho konfliktu.

Spojené štáty a Izrael spustili rozsiahle útoky na Irán, ktoré údajne viedli k smrti najvyššieho vodcu ajatolláha Alího Chameneího, čím sa výrazne zvýšilo riziko dlhotrvajúcej vojenskej konfrontácie, ktorá by mohla mať jasné dôsledky pre globálnu ekonomiku.

Prehľad cien

• Ceny zlata dnes: Zlato vzrástlo o 2,2 % na 5 393,92 USD, čo je najvyššia úroveň od 30. januára, oproti otváracej úrovni 5 279,21 USD, pričom najnižšia hodnota za daný rok bola tiež zaznamenaná na úrovni 5 279,21 USD.

• V piatkovom vyrovnaní zlato získalo 1,8 %, čo predstavuje tretí denný rast po sebe, podporený slabým americkým dolárom.

• Drahý kov zaznamenal vo februári nárast o 7,9 %, čo predstavuje jeho siedmy mesačný rast po sebe a najdlhšiu víťaznú sériu za posledné dva roky.

• Najnovší mesačný zisk bol spôsobený pokračujúcimi nákupmi zo strany centrálnych bánk, inštitúcií a individuálnych investorov, ktorí hľadajú zlato ako preferovanú alternatívnu investíciu uprostred geopolitickej a ekonomickej neistoty, ako aj obnovenými obavami týkajúcimi sa amerických aktív v dôsledku volatilného politického smerovania prezidenta Trumpa.

Iránsky konflikt

Súčasný konflikt sa začal náhlymi vojenskými útokmi zameranými na citlivé lokality v Iráne, čo predstavuje najzávažnejšiu eskaláciu za posledné roky. Spojené štáty a Izrael spustili koordinované útoky na strategické iránske ciele, ktoré podľa nich súviseli s vojenskými a bezpečnostnými schopnosťami, čo bolo opísané ako zásadný posun v pretrvávajúcom napätí.

Teherán rýchlo zareagoval vlnami rakiet zameraných na americké aktíva a základne v niekoľkých krajinách Perzského zálivu, čím rozšíril rozsah konfrontácie a vtiahol regionálnych aktérov do rizikovej zóny.

V rámci veľmi citlivej udalosti bol údajne v prvý deň útokov zabitý iránsky najvyšší vodca Alí Chameneí, čo spôsobilo rozsiahly politický a bezpečnostný šok v Iráne aj mimo neho a dodalo konfliktu bezprecedentný rozmer.

Irán vyhlásil stav maximálnej pohotovosti a prisľúbil širokú a bolestivú reakciu, zatiaľ čo americké a izraelské sily zvýšili svoju úroveň pohotovosti v očakávaní ďalšej eskalácie.

V prvých hodinách po útokoch bolo vo viacerých krajinách regiónu oznámené čiastočné uzavretie vzdušného priestoru, sprevádzané zvýšenými vojenskými pohybmi a rastúcimi obavami z širšej regionálnej vojny.

Vojenské akcie sprevádzali silné politické posolstvá, pričom každá strana sa snažila zaviesť nové odstrašujúce rovnice, zatiaľ čo medzinárodné spoločenstvo pozorne sleduje vývoj, ktorý by mohol zmeniť rovnováhu síl na Blízkom východe.

Úrokové sadzby v USA

• Guvernér Federálneho rezervného systému Christopher Waller minulý týždeň povedal, že je otvorený ponechaniu úrokových sadzieb na marcovom zasadnutí nezmenených, ak februárové údaje z trhu práce ukážu, že sa podmienky stabilizovali po slabých výsledkoch v roku 2025.

• Podľa nástroja FedWatch spoločnosti CME trhy odhadujú 96 % pravdepodobnosť nezmenených úrokových sadzieb v marci, zatiaľ čo pravdepodobnosť zníženia sadzieb o 25 bázických bodov je 4 %.

• Investori pozorne sledujú nadchádzajúce ekonomické údaje USA a komentáre predstaviteľov Federálneho rezervného systému, aby prehodnotili tieto očakávania.

Zlatý výhľad

Kyle Rodda, analytik spoločnosti Capital.com, uviedol, že na rozdiel od predchádzajúcich eskalácií v tomto konflikte teraz existuje silná motivácia pre obe strany pokračovať v eskalácii, čo by mohlo vytvoriť volatilné a nestabilné prostredie na viac ako len niekoľko dní – scenár, ktorý je pre zlato veľmi priaznivý.

Nezávislý analytik Ross Norman uviedol, že zlato môže byť najlepším ukazovateľom odrážajúcim globálnu neistotu a dodal, že sa očakáva, že ceny dosiahnu nové rekordné maximá, keďže svet vstupuje do novej fázy geopolitickej nestability.

Minulý týždeň JPMorgan aj Bank of America zopakovali prognózy, že cena zlata by mohla stúpnuť na 6 000 dolárov za uncu. JPMorgan uviedol, že očakáva dostatočný dopyt zo strany centrálnych bánk a investorov, ktorý by do konca roka 2026 nakoniec zvýšil ceny na 6 300 dolárov za uncu.

Zlatý trust SPDR

Objem akcií SPDR Gold Trust – najväčšieho fyzicky krytého ETF na svete – sa v piatok zvýšil o 3,43 metrických ton, čo predstavuje piaty po sebe idúci denný nárast, čím sa celkové objemy akcií zvýšili na 1 101,33 metrických ton, čo je najvyššia úroveň od 21. apríla 2022.