Ceny ropy v utorok klesli v reakcii na očakávaný nárast produkcie krajín OPEC+ a na obnovenie vývozu ropy cez Turecko zo strany irackého Kurdistanu, čo podnietilo trhové očakávania nadmernej ponuky.

Futures kontrakty na ropu Brent s dodaním v novembri, ktoré vypršia v utorok, klesli do 10:26 GMT o 53 centov, čiže 0,8 %, na 67,44 USD za barel. Americká ropa West Texas Intermediate (WTI) klesla o 62 centov, čiže 1 %, na 62,83 USD.

Toto predĺžilo pondelkový pokles, keď Brent aj WTI klesli o viac ako 3 % – čo bol ich najprudší jednodňový pokles od 1. augusta.

Tamas Varga zo spoločnosti PVM uviedol, že tlak na predaj sa zintenzívnil po tom, čo zdroje z OPEC+ naznačili ďalšie zvýšenie produkcie v nadväznosti na negatívny vplyv obnovenia kurdského exportu ropy cez Turecko.

OPEC a jeho spojenci vrátane Ruska sa stretnú v nedeľu, pričom tri zdroje uvádzajú, že v novembri je pravdepodobný nárast ponuky o najmenej 137 000 barelov denne.

Ed Moya zo spoločnosti Marex dodal: „Hoci OPEC+ stále nedosahuje svoju kvótu, trh sa nezdá byť ochotný absorbovať viac ropy.“

Iracké ministerstvo ropy potvrdilo, že v sobotu sa obnovili toky ropovodom z poloautonómneho Kurdistanu do Turecka, čím sa ukončilo 2,5-ročné zmrazenie dodávok – na základe predbežnej dohody. Očakáva sa, že dodávky postupne dosiahnu až 230 000 barelov denne.

Trhy v posledných týždňoch zostali opatrné a vyvažovali riziká dodávok spôsobené útokmi ukrajinských dronov na ruské rafinérie s vyhliadkami na rastúcu produkciu a slabý dopyt.

Americký prezident Donald Trump si zároveň získal podporu izraelského premiéra Benjamina Netanjahua pre mierový plán USA v Gaze, hoci postoj Hamasu zostáva nejasný.

Varga poznamenal, že obnovenie normálnej lodnej dopravy cez Suezský prieplav po mierovej dohode v Gaze by odstránilo veľkú časť geopolitickej rizikovej prémie.

Analytici ANZ v utorkovej správe tiež uviedli, že hrozba pozastavenia činnosti vlády USA zvýšila obavy o dopyt a posilnila predajný tlak.

Americký dolár sa v utorok stabilizoval pred možným uzavretím vlády, ktoré by mohlo narušiť zverejnenie mesačnej správy o zamestnanosti za tento týždeň, zatiaľ čo austrálsky dolár posilnil po tom, čo centrálna banka zaujala opatrný postoj k inflácii.

Investori sa sústreďujú na hroziace zastavenie činnosti, pričom federálne financovanie sa má skončiť v utorok o polnoci (04:00 GMT), pokiaľ republikáni a demokrati nedosiahnu dohodu o výdavkoch na poslednú chvíľu.

Americké ministerstvo práce a obchodu uviedlo, že ich štatistické úrady pozastavia zverejňovanie ekonomických údajov v prípade čiastočného zastavenia činnosti, a to vrátane septembrovej pozorne sledovanej správy o zamestnanosti. Správa o zamestnanosti je kľúčovým vstupom pre tvorcov politík Federálneho rezervného systému a akékoľvek oneskorenie by mohlo spôsobiť, že centrálna banka bude „v slepom stave“ voči podmienkam na trhu práce.

Obchodníci v súčasnosti predpokladajú zníženie sadzieb o 42 bázických bodov do decembra a celkovo o 104 bázických bodov do konca roka 2026, čo je približne o 25 bázických bodov menej ako v polovici septembra.

Elias Haddad, hlavný stratég trhu v spoločnosti Brown Brothers Harriman, poznamenal: „Ak bude odstávka krátka, Fed ju bude do značnej miery ignorovať. Dlhodobá odstávka (viac ako dva týždne) však zvyšuje riziká poklesu rastu a zvyšuje pravdepodobnosť uvoľnenejšej menovej politiky.“

Lee Hardman, menový stratég spoločnosti MUFG, uviedol, že dolár je pod tlakom kvôli rastúcej politickej neistote v USA. Index dolára, ktorý už od začiatku roka klesol o približne 10 %, v priebehu dňa klesol o 0,1 % na 97,785.

Straty boli najvýraznejšie voči tradičným bezpečným menám s nízkym výnosom, ako je jen a švajčiarsky frank.

Jen sa odrazil od nočného oslabenia a dolár klesol o 0,4 % na 148,02 jenu. Investori si prečítali zhrnutie septembrového zasadnutia Bank of Japan, ktoré ukázalo diskusiu o krátkodobom zvýšení sadzieb. Trhy teraz pripisujú 60 % pravdepodobnosť decembrového pohybu. Analytici spoločnosti ING naznačili, že shortovanie USD/JPY by sa mohlo stať populárnym obchodom, ak by došlo k uzavretiu obchodnej siete v USA, pričom poznamenali, že pár stratil 1,5 % počas uzávierky v rokoch 2018 – 2019.

Švajčiarsky frank tiež posilnil, čo viedlo k poklesu dolára o 0,2 % na 0,796 franku, zatiaľ čo dolár sa voči euru a libre udržal na úrovni 0,9347.

Austrálsky dolár vzrástol o 0,4 % na 0,6604 USD po tom, čo Rezervná banka Austrálie ponechala úrokové sadzby nezmenené, ako sa očakávalo, po troch zníženiach v tomto roku. RBA uviedla, že nedávne údaje naznačujú, že inflácia v treťom štvrťroku by mohla prekonať prognózy, pričom ekonomický výhľad zostáva neistý.

V Európe libra ignorovala údaje, ktoré ukazovali, že HDP Spojeného kráľovstva medzi aprílom a júnom vzrástol o 0,3 %, zatiaľ čo deficit bežného účtu sa prudko zvýšil na 28,939 miliardy libier (38,8 miliardy dolárov), čo sa rovná 3,8 % HDP oproti 2,8 % v 1. štvrťroku. Libra naposledy vzrástla o 0,1 % na 1,3448 USD, zatiaľ čo voči euru mierne klesla, ktoré vzrástlo o 0,1 % na 87,34 pencí. Euro tiež posilnilo voči doláru na 1,1742 USD.

Súčasný rast je podporovaný pokračujúcim poklesom amerického dolára voči košu svetových mien, pod tlakom obáv z možného uzavretia vlády USA a očakávaní, že Federálny rezervný systém dvakrát zníži úrokové sadzby do konca tohto roka.

Aby sa tieto očakávania prehodnotili, trhy tento týždeň čakajú na sériu veľmi dôležitých správ o trhu práce v USA, na ktoré sa Fed vo veľkej miere spolieha pri formovaní svojej menovej politiky.

Prehľad cien

• Ceny zlata dnes: Spotová cena zlata vzrástla o 1,0 % na 3 871,78 USD za uncu, čo je najvyššia úroveň v histórii, z otváracej ceny 3 833,30 USD s minimom za celú reláciu 3 825,36 USD.

• V pondelok pri vyrovnaní zlato získalo 1,95 %, čo je už tretí denný rast po sebe, a to v dôsledku obáv z uzavretia vlády USA.

Mesačný výkon

Počas septembrového obchodovania, ktoré oficiálne končí dnešným vyrovnaním, ceny zlata vzrástli približne o 12,3 %, čo je na ceste k druhému mesačnému zisku za sebou a najväčšiemu mesačnému rastu od augusta 2011.

Americký dolár

Dolárový index v utorok klesol o 0,25 %, čím sa straty predĺžili už tretíkrát za sebou na najnižšiu úroveň za týždeň, čo odráža pokračujúcu slabosť americkej meny voči jej globálnym konkurentom.

Oslabenie dolára pramení z obáv z hroziaceho zastavenia činnosti vlády spolu so silnými očakávaniami, že Fed v októbri a decembri zníži úrokové sadzby.

Úrokové sadzby v USA

• Fed na svojom septembrovom zasadnutí prvýkrát od decembra 2024 znížil úrokové sadzby o 25 bázických bodov a signalizoval otvorenosť ďalšiemu uvoľňovaniu.

• Mediánové projekcie Fedu poukazujú na ďalších 50 bázických bodov zníženia v roku 2025.

• Úradníci tiež očakávajú jedno zníženie o 25 bázických bodov v roku 2026 a podobný krok v roku 2027.

• Podľa nástroja CME FedWatch Tool trhy v súčasnosti odhadujú 90 % pravdepodobnosť zníženia sadzieb o 25 bázických bodov v októbri s 10 % pravdepodobnosťou, že sadzby zostanú nezmenené.

• Aby sa prekalibrovali tieto októbrové očakávania, trhy tento týždeň čakajú na niekoľko kľúčových správ o americkej práci: voľné pracovné miesta (utorok), údaje o súkromných mzdách (streda), týždenné žiadosti o podporu v nezamestnanosti (štvrtok) a septembrovú správu o mzdách mimo poľnohospodárstva (piatok).

Zlatý výhľad

Tim Waterer, hlavný trhový analytik spoločnosti KCM Trade, povedal: „Hroziace uzavretie vlády USA zvyšuje neistotu na trhoch a urýchľuje rast zlata.“

Dodal: „Úroveň 4 000 dolárov sa teraz javí ako realistický cieľ pre zlato na konci roka, pričom dynamika trhu, ako sú nižšie úrokové sadzby a pretrvávajúce geopolitické napätie, naďalej podporuje tento drahý kov.“

Zlatý trust SPDR

Objem akcií SPDR Gold Trust, najväčšieho ETF na svete krytého zlatom, sa v pondelok zvýšil o 6,01 metrických ton, čo predstavuje druhý po sebe idúci denný nárast a celková hodnota sa zvýšila na 1 011,73 metrických ton – najviac od 15. júla 2022.

Euro v utorok v európskom obchodovaní vzrástlo voči košu hlavných mien, čím si udržalo zisky voči americkému doláru už tretí deň po sebe, keďže sa zotavovanie z nedávnych miním pokračovalo, podporované pretrvávajúcou slabosťou dolára na devízovom trhu.

Jednotná mena je na dobrej ceste k dosiahnutiu druhého po sebe idúceho mesačného zisku, podporená jastrabím postojom Európskej centrálnej banky po tom, čo jej nedávne zasadnutie naznačilo, že nie je potrebné ďalšie uvoľňovanie menovej politiky, čo následne znížilo pravdepodobnosť ďalšieho zníženia sadzieb v Európe pred koncom roka.

Prehľad cien

• Dnešný výmenný kurz EUR/USD: Euro získalo približne 0,2 % na 1,1748 USD, čo je nárast oproti otváraciemu kurzu 1,1726 USD s minimom 1,1712 USD.

• V pondelok euro uzavrelo o 0,25 % vyššie voči doláru, čo predstavuje druhý denný rast po sebe, pričom sa odrazilo od trojtýždňového minima 1,1646 USD.

Americký dolár

Index amerického dolára v utorok klesol približne o 0,2 %, čím si predĺžil straty už tretíkrát za sebou a dosiahol týždenné minimum, čo odráža pretrvávajúcu slabosť dolára voči košu mien.

Úroveň dolára zostáva pod tlakom kvôli rastúcim obavám z možného uzavretia vlády USA, ako aj kvôli silným očakávaniam, že Federálny rezervný systém zníži úrokové sadzby v októbri a decembri.

Trhy tento týždeň očakávajú sériu kľúčových správ o trhu práce v USA spolu s vyjadreniami predstaviteľov Federálneho rezervného systému, aby prehodnotili tieto politické očakávania.

Mesačný výkon

V septembrovom obchodovaní, ktoré sa oficiálne končí dnešným vyrovnaním, euro voči doláru vzrástlo o viac ako 0,5 %, čo menu pripravuje na druhý mesačný zisk v rade.

Európske úrokové sadzby

• Ako sa očakávalo, Európska centrálna banka tento mesiac ponechala svoje hlavné úrokové sadzby nezmenené na úrovni 2,15 %, čo je najnižšia úroveň od októbra 2022, a to už druhýkrát po sebe.

• ECB vo svojom vyhlásení uviedla, že inflácia sa v súčasnosti blíži k strednodobému cieľu 2 % a že hodnotenie inflačných očakávaní zo strany rady zostáva vo všeobecnosti nezmenené.

• Zdroje naznačili, že tvorcovia politík sa domnievajú, že na dosiahnutie 2 % inflačného cieľa nie sú potrebné ďalšie škrty, a to aj napriek aktualizovaným prognózam, ktoré poukazujú na nižšie sadzby v nasledujúcich dvoch rokoch.

• Pokiaľ eurozóna nečelí ďalšiemu veľkému hospodárskemu otraseniu, očakáva sa, že náklady na pôžičky zostanú nejaký čas na súčasnej úrovni.

• Oceňovanie peňažného trhu pri znížení úrokovej sadzby o 25 bázických bodov v októbri kleslo z 30 % na menej ako 10 %.

• Obchodníci znížili stávky na ďalšie uvoľňovanie menovej politiky, čo signalizuje koniec cyklu znižovania sadzieb ECB v tomto roku.

Investori budú v budúcnosti pozorne sledovať nadchádzajúce európske ekonomické údaje, ako aj komentáre predstaviteľov ECB, aby prehodnotili výhľad.