Ceny ropy v pondelok vzrástli o viac ako 1 dolár, keďže investori zvažovali rokovania medzi prezidentmi USA a Ukrajiny o možnosti dosiahnutia dohody o ukončení vojny na Ukrajine oproti riziku prerušenia dodávok ropy na Blízkom východe.

Futures kontrakty na ropu Brent vzrástli do 12:00 GMT o 1,27 USD, čiže o 2,1 %, na 61,91 USD za barel, zatiaľ čo americká ropa West Texas Intermediate vzrástla o 1,29 USD, čiže o 2,3 %, na 58,03 USD za barel.

Oba benchmarky v piatok klesli o viac ako 2 %.

Axel Rudolph, analytik spoločnosti IG, uviedol, že energetické trhy sa posunuli nahor, keďže geopolitický vývoj podporil ceny ropy, pričom ropa Brent získava na sile v dôsledku obnoveného napätia na Blízkom východe a zmien v mierových rokovaniach o Ukrajine. Dodal, že nízka likvidita by mohla zosilniť volatilitu na začiatku nového roka.

Ukrajinský prezident Volodymyr Zelenskyj v pondelok vyhlásil, že v rozhovoroch s jeho americkým kolegom Donaldom Trumpom sa dosiahol významný pokrok a že obe strany sa dohodli, že pracovné skupiny USA a Ukrajiny sa stretnú budúci týždeň, aby dokončili zostávajúce otázky zamerané na ukončenie ruskej vojny proti Ukrajine.

Zelenskyj dodal, že stretnutie s Ruskom bude možné až po tom, ako sa Trump a európski lídri dohodnú na mierovom rámci navrhnutom Ukrajinou.

Yang An, analytik spoločnosti Haitong Futures so sídlom v Číne, uviedol, že Blízky východ v poslednej dobe tiež zaznamenal nestabilitu, pričom ako príklad uviedol saudskoarabské letecké útoky v Jemene, ktoré môžu vyvolať obavy trhu z možného prerušenia dodávok.

Saudská Arábia, najväčší svetový vývozca ropy, by mala už tretí mesiac po sebe znížiť oficiálnu februárovú predajnú cenu svojej vlajkovej ropy Arab Light pre ázijských kupcov, čo odráža pokles na spotovom trhu v dôsledku dostatočnej ponuky, vyplýva z prieskumu agentúry Reuters medzi šiestimi ázijskými rafinérskymi zdrojmi.

Investori tiež očakávajú údaje o zásobách v USA za týždeň končiaci sa 19. decembra. Rozsiahly prieskum agentúry Reuters ukázal, že zásoby ropy v USA by mali minulý týždeň poklesnúť, zatiaľ čo zásoby destilátov a benzínu pravdepodobne vzrástli.

Zverejnenie správy sa oneskorilo oproti jej obvyklému stredajšiemu zverejneniu kvôli vianočným sviatkom.

Silný dovoz čínskej ropy po mori pomohol sprísniť trhové podmienky aj inde, uviedol Giovanni Staunovo, analytik spoločnosti UBS. Dodal, že úroveň 60 dolárov za barel predstavuje mäkké dno pre ceny ropy Brent, pričom v roku 2026 sa očakáva mierne oživenie, keďže rast ponuky z krajín mimo aliancie OPEC+ by mohol do polovice roka 2026 začať spomaľovať.

Japonský jen v pondelok časť svojich strát spätne získal späť po poklese koncom minulého týždňa, keďže trhy hodnotili načasovanie ďalšieho zvyšovania úrokových sadzieb v Japonsku a pravdepodobnosť oficiálnej intervencie, zatiaľ čo slabé obchodovanie na konci roka ponechalo európske meny prevažne stabilné.

Zhrnutie stanovísk tvorcov politík Bank of Japan z ich decembrového zasadnutia, zverejnené v pondelok, ukázalo, že členovia diskutovali o potrebe pokračovať vo zvyšovaní úrokových sadzieb. Japonský minister financií Satsuki Katajama minulý týždeň vyhlásil, že Japonsko má úplnú slobodu konať proti nadmerným pohybom jenu.

Bart Wakabayashi, vedúci tokijskej pobočky State Street, uviedol, že tieto intervenčné varovania pomohli obmedziť pozície v dolári/jene, hoci medvedí sentiment voči japonskej mene je zjavný aj v iných devízových pároch.

„Myslím si, že držanie dlhých pozícií v jenoch je mimoriadne bolestivé,“ povedal Wakabayashi. „Vidíme určité prejavy krátkych pozícií v jenoch voči týmto menám, najmä voči austrálskemu doláru.“

Dodal: „Trh sa stále snaží pochopiť úlohu, ktorú len teraz zohráva ako bezpečný prístav.“

Dolár naposledy klesol o 0,26 % na 156,3 jenu po tom, čo v piatok vzrástol o 0,45 %. Jen sa obchodoval za 105,02 jenu za austrálsky dolár, čo je tesne pod 17-mesačným minimom 105,08 dosiahnutým v piatok.

Dolárový index, ktorý meria hodnotu americkej meny voči košu porovnateľných men, mierne klesol na 97,95. Euro mierne vzrástlo na 1,1780 USD, zatiaľ čo libra zostala stabilná na úrovni 1,3503 USD.

Japonská centrálna banka na decembrovom zasadnutí zvýšila svoju referenčnú úrokovú sadzbu z 0,5 % na 30-ročné maximum. Zhrnutie stanovísk zverejnené v pondelok ukázalo, že mnohí členovia bankovej rady videli potrebu ďalšieho zvyšovania sadzieb, pričom reálne úrokové sadzby sú po zohľadnení inflácie stále hlboko negatívne.

Zvýšenie sadzieb však nedokázalo zastaviť pokles jenu a mena 19. decembra klesla na 157,78 za dolár, čo vyvolalo obnovené varovania pred intervenciami. Japonsko naposledy intervenovalo na podporu jenu v júli 2024, keď menu nakúpilo po tom, čo klesla na 38-ročné minimum 161,96 za dolár.

Vzhľadom na obmedzené údaje tento týždeň a slabé obchodovanie pred novoročnými sviatkami na mnohých trhoch sa do popredia dostal geopolitický vývoj.

Americký prezident Donald Trump v nedeľu vyhlásil, že on a ukrajinský prezident Volodymyr Zelenskyj sú „veľmi blízko, možno extrémne blízko“ k dosiahnutiu dohody o ukončení vojny na Ukrajine, hoci obaja lídri uznali, že niektoré z najzložitejších otázok zostávajú nevyriešené.

V Ázii zostalo zvýšené napätie, keďže Čína rozmiestnila vojenské jednotky okolo Taiwanu pred cvičením s ostrými streľbami naplánovaným na utorok. Medzitým severokórejské štátne médiá informovali, že vodca Kim Čong-un dohliadal na odpálenie rakiet dlhého doletu v nedeľu, zatiaľ čo juhokórejská tlačová agentúra Jonhap uviedla, že ďalšie testy by sa mohli uskutočniť okolo Nového roka.

Hlavným zameraním na dáta tento týždeň bude zverejnenie zápisnice zo zasadnutia Federálneho výboru pre operácie na voľnom trhu v utorok, ktoré sa konalo začiatkom tohto mesiaca. Americký Federálny rezervný systém na tomto zasadnutí znížil úrokové sadzby a predpokladal už len jedno ďalšie zníženie v budúcom roku, zatiaľ čo účastníci trhu predpokladajú minimálne dve ďalšie zníženia.

Analytici Goldman Sachs v poznámke uviedli: „FOMC upravil svoje vyhlásenie po zasadnutí, aby signalizoval vyššiu latku pre ďalšie znižovanie sadzieb, a predseda Federálneho rezervného systému Jerome Powell toto posolstvo počas svojej tlačovej konferencie potvrdil. Očakávame, že decembrová zápisnica poukáže na pokračujúci nesúhlas medzi členmi výboru ohľadom vhodného smerovania menovej politiky v blízkej budúcnosti.“

Austrálsky dolár sa takmer nezmenil na úrovni 0,6717 USD, zatiaľ čo švajčiarsky frank sa upevnil na úrovni 0,787 USD za dolár.

Ceny striebra v pondelok na európskom trhu klesli o viac ako 6 %, čo bolo spôsobené zrýchľujúcou sa korekciou a aktivitou smerujúcou k realizácii ziskov, po tom, čo predtým počas ázijského obchodovania dosiahli nové historické maximum, keď prvýkrát v histórii prekonali úroveň 80 dolárov za uncu.

Okrem tlaku na realizáciu ziskov sa ceny striebra dostali pod ďalší tlak v dôsledku oživenia amerického dolára na devízových trhoch, ako aj spomalenia nákupov bezpečných aktív uprostred pozitívneho vývoja okolo mierových rokovaní medzi Ruskom a Ukrajinou.

Prehľad cien

• Ceny striebra dnes: Striebro kleslo o 6,4 % na 74,28 USD z otváracej úrovne 79,33 USD po tom, čo dosiahlo denné maximum 83,97 USD, čo je jeho najvyššia úroveň v histórii.

• Pri piatkovom vyrovnaní ceny striebra vyskočili o 10,5 %, čo predstavuje piaty denný nárast v rade a najväčší jednodňový nárast od 17. septembra 2008, podporený rekordným dopytom po bielom kove.

• Striebro minulý týždeň získalo viac ako 18 %, čím zaznamenalo piaty týždenný zisk po sebe a najväčší týždenný nárast v histórii.

• Tieto prudké zisky boli spôsobené označením striebra za kľúčový americký minerál, obmedzenou globálnou ponukou a klesajúcimi zásobami uprostred rastúceho priemyselného a investičného dopytu.

Americký dolár

Index amerického dolára v pondelok vzrástol o 0,1 %, čím si udržal svoje zisky už tretíkrát za sebou a pokračoval v zotavovaní sa z dvaapolmesačných miním, čo odráža širšie oživenie americkej meny voči košu hlavných a sekundárnych mien.

Okrem nákupov z nižších úrovní bolo oživenie dolára pred koncoročným obchodovaním podporené aj aktivitou krytia krátkych pozícií, keďže sa americká mena blíži k svojej najväčšej ročnej strate od roku 2017.

Pozitívny vývoj

Po nedávnom stretnutí medzi americkým prezidentom Donaldom Trumpom a ukrajinským prezidentom Volodymyrom Zelenským sa zvýšili očakávania hmatateľného pokroku smerom k ukončeniu vojny na Ukrajine.

Trump po stretnutí na Floride povedal, že ruská aj ukrajinská strana „chcú dosiahnuť dohodu“ a dodal, že rozhovory vstúpili do citlivej a pokročilej fázy.

Úrokové sadzby v USA

• Podľa nástroja CME FedWatch je pravdepodobnosť ponechania amerických úrokových sadzieb na zasadnutí v januári 2026 na nezmenenej úrovni v súčasnosti 82 %, zatiaľ čo pravdepodobnosť zníženia sadzby o 25 bázických bodov je stanovená na 18 %.

• Investori v súčasnosti počítajú s dvoma zníženiami úrokových sadzieb v USA v priebehu budúceho roka, zatiaľ čo prognózy Federálneho rezervného systému poukazujú na jedno zníženie o 25 bázických bodov.

• Aby investori prehodnotili tieto očakávania, pozorne sledujú nadchádzajúce ekonomické údaje z USA, ako aj komentáre predstaviteľov Federálneho rezervného systému.

• Zápisnica z posledného zasadnutia Federálneho rezervného systému o menovej politike by mala byť zverejnená zajtra, teda v utorok, a očakáva sa, že poskytne jasnejšie signály o vývoji úrokových sadzieb v USA v roku 2026.

Strieborný výhľad

Tim Waterer, hlavný trhový analytik spoločnosti KCM Trade, uviedol, že zníženie úrokových sadzieb v kombinácii s pokračujúcim silným priemyselným dopytom a obmedzenou ponukou by mohlo pripraviť pôdu pre rast ceny striebra smerom k 100 dolárom za uncu v roku 2026.

Ceny zlata na európskom trhu v pondelok na začiatku posledného obchodného týždňa roku 2025 klesli o takmer 2 %, čím sa dostali z historických maxím uprostred zrýchľujúcich sa korekcií a aktivít smerujúcich k realizácii ziskov, ako aj tlaku z pokračujúceho oživenia amerického dolára na devízových trhoch.

Pokles bol tiež spôsobený zníženým dopytom po bezpečných investíciách po pozitívnom vývoji v mierových rozhovoroch medzi Ruskom a Ukrajinou po tom, čo americký prezident Donald Trump vyhlásil, že Vladimir Putin aj Volodymyr Zelenskyj prejavujú skutočnú ochotu dosiahnuť dohodu o ukončení vojny, pričom poznamenal, že rokovania vstúpili do záverečnej fázy.

Prehľad cien

• Ceny zlata dnes: Zlato kleslo približne o 2,0 % na 4 445,16 USD z otváracej úrovne 4 533,42 USD po dosiahnutí denného maxima 4 549,77 USD.

• Pri piatkovom vyrovnaní ceny zlata vzrástli o 1,2 %, čím dosiahli nové historické maximum 4 550,04 USD za uncu.

• Ceny zlata minulý týždeň vzrástli o 4,5 %, čo predstavuje tretí týždenný nárast v rade a najväčší týždenný zisk od minulého októbra. Podporujú ho nádeje, že Federálny rezervný systém bude v roku 2026 pokračovať v znižovaní úrokových sadzieb.

Americký dolár

Index amerického dolára v pondelok vzrástol o 0,1 %, čím si udržal svoje zisky už tretíkrát za sebou a pokračoval v zotavovaní sa z dvaapolmesačných miním, čo odráža širšie oživenie americkej meny voči košu hlavných a sekundárnych mien.

Okrem nákupov z nižších úrovní bolo oživenie dolára pred koncoročným obchodovaním podporené aj aktivitou krytia krátkych pozícií, keďže sa americká mena blíži k svojej najväčšej ročnej strate od roku 2017.

Pozitívny vývoj

Po nedávnom stretnutí medzi americkým prezidentom Donaldom Trumpom a ukrajinským prezidentom Volodymyrom Zelenským sa zvýšili očakávania hmatateľného pokroku smerom k ukončeniu vojny na Ukrajine.

Trump po stretnutí na Floride povedal, že ruská aj ukrajinská strana „chcú dosiahnuť dohodu“ a dodal, že rozhovory vstúpili do citlivej a pokročilej fázy.

Uznal, že niektoré nevyriešené otázky si stále vyžadujú starostlivé riešenie, ale vyjadril optimizmus ohľadom možnosti dosiahnutia dohody v nasledujúcom období, čo posilnilo nádeje trhu na geopolitický prielom, ktorý by mohol podporiť globálnu stabilitu.

Úrokové sadzby v USA

• Podľa nástroja CME FedWatch je pravdepodobnosť ponechania amerických úrokových sadzieb na zasadnutí v januári 2026 na nezmenenej úrovni v súčasnosti 82 %, zatiaľ čo pravdepodobnosť zníženia sadzby o 25 bázických bodov je stanovená na 18 %.

• Investori v súčasnosti počítajú s dvoma zníženiami úrokových sadzieb v USA v priebehu budúceho roka, zatiaľ čo prognózy Federálneho rezervného systému poukazujú na jedno zníženie o 25 bázických bodov.

• Aby investori prehodnotili tieto očakávania, pozorne sledujú nadchádzajúce ekonomické údaje z USA, ako aj komentáre predstaviteľov Federálneho rezervného systému.

Zlatý výhľad

Tim Waterer, hlavný trhový analytik spoločnosti KCM Trade, povedal, že úroveň 5 000 dolárov sa javí ako dosiahnuteľný cieľ pre zlato v budúcom roku, za predpokladu, že ďalší predseda Federálneho rezervného systému prijme zmierlivejší prístup k menovej politike.

Waterer dodal, že zníženie úrokových sadzieb spolu s pokračujúcim silným priemyselným dopytom a obmedzeniami ponuky by mohli pripraviť pôdu pre rast ceny striebra smerom k 100 dolárom za uncu v roku 2026.

Fond SPDR

Objem zlata v SPDR Gold Trust, najväčšom svetovom burzovo obchodovanom fonde krytom zlatom, sa v piatok zvýšil o približne 2,86 metrických ton, čím sa celkové zásoby zvýšili na 1 071,13 metrických ton, čo je najvyššia úroveň od 22. júna 2022.