Ceny ropy v pondelok prudko vzrástli približne o 3 %, keďže zastavené mierové rokovania medzi Spojenými štátmi a Iránom v kombinácii s dvojitou blokádou v Hormuzskom prielive zintenzívnili obavy o globálne dodávky.

Cena ropy Brent vzrástla o 3,00 USD, čiže o 2,9 %, a ustálila sa na 108,36 dolára za barel, čo je najvyššia úroveň za posledné tri týždne. Americká ropa West Texas Intermediate (WTI) vzrástla o 2,45 USD, čiže o 2,6 %, a dosiahla 96,85 dolára. Tieto zisky nasledujú po historickom týždni, v ktorom Brent vzrástol o 17 % a WTI o 13 %, čo predstavuje najväčší týždenný nárast od začiatku konfliktu.

Optimizmus na trhu ohľadom prímeria cez víkend vyprchal. Prezident Donald Trump síce naznačil otvorenosť voči výzve na rokovania, ale zároveň trval na tom, že Iránu nikdy nebude dovolené vlastniť jadrové zbrane. Medzitým iránsky minister zahraničných vecí Abbás Aragččí absolvoval pred cestou do Moskvy diplomatickú cestu po Ománe a Pakistane s vysokými stávkami. Napriek tomuto úsiliu zostávajú tieto dve krajiny zásadne v rozpore v otázkach jadrovej politiky a slobody plavby cez prieliv.

Dvojitá blokáda – iránske obmedzenie prielivu a americká protiblokáda iránskych prístavov – paralyzovala jednu z najdôležitejších energetických tepien sveta. Analytici spoločnosti PVM Oil Associates odhadujú, že v súčasnosti je mimo prevádzky 10 až 13 miliónov barelov denne.

- Lodná doprava: Údaje zo spoločnosti Kpler naznačujú, že lodná doprava cez prieliv zostáva prakticky zastavená; v nedeľu bol do zálivu zaznamenaný iba jeden tanker s ropnými produktmi.

- Pokles zásob: Globálne zásoby ropy sa v dôsledku pretrvávajúcich prerušení vyčerpávajú rekordným tempom.

Vzhľadom na závažnosť krízy spoločnosť Goldman Sachs výrazne zvýšila svoje prognózy cien ropy na štvrtý štvrťrok:

- Brent: Zvýšená na 90 dolárov za barel.

- WTI: Zvýšená na 83 dolárov za barel.

Banka varovala, že globálny trh sa posúva smerom k masívnemu deficitu. Analytici poznamenali, že bezprecedentný rozsah tohto šoku a mimoriadne vysoké ceny rafinovaných produktov predstavujú ekonomické riziká, ktoré ďaleko presahujú cenu ropy.

Ceny striebra na európskom trhu v pondelok vzrástli a druhý deň po sebe sa naďalej zotavujú z takmer dvojtýždňových miním. Tento pohyb je spôsobený aktívnym nákupom na nižších cenových úrovniach a podporou oslabujúceho amerického dolára na devízovom trhu.

Pokles americkej meny prichádza uprostred obnovených nádejí na mierovú dohodu o ukončení iránskeho konfliktu, najmä po správach, že Irán predložil Spojeným štátom nový mierový návrh.

Prehľad cien

- Ceny striebra dnes: Ceny striebra vzrástli o 1,1 % na 76,59 USD z otváracej úrovne 75,69 USD po tom, čo zaznamenali denné minimum 74,74 USD.

- Na konci piatkového obchodovania dosiahlo striebro nárast o 0,3 %, čím sa zotavilo z takmer dvojtýždňového minima 73,96 USD za uncu, ktoré dosiahlo skôr v danej obchodnej seanse.

- Za posledný týždeň ceny striebra klesli o 6,3 %, čo predstavuje prvý týždenný pokles za päť týždňov v dôsledku eskalácie napätia medzi USA a Iránom.

Americký dolár

Dolárový index v pondelok klesol o 0,25 %, čím pokračoval v poklese už druhú obchodnú sériu a vzdialil sa od svojich nedávnych dvojtýždňových maxím. To odráža pretrvávajúce spomalenie americkej meny voči hlavným aj menším konkurentom.

Pokles dolára sa pripisuje zlepšenému rizikovému sentimentu a ochladzujúcemu dopytu po bezpečných aktívach po správach spoločnosti Axios, že Irán – prostredníctvom pakistanských mediátorov – predložil USA nový návrh na opätovné otvorenie Hormuzského prielivu a ukončenie vojny, pričom odložil jadrové rokovania.

Diplomatické úsilie

Podľa Axiosu je cieľom nového návrhu deeskalácia konfliktu. Prezident Donald Trump v nedeľu vyhlásil, že Irán by mohol „zavolať“, ak chce rokovať o ukončení dvojmesačnej vojny, pričom by mal zachovať pevný postoj, že krajina nikdy nebude vlastniť jadrové zbrane.

Globálne centrálne banky

Globálny trh sa tento týždeň sústredí na sériu kľúčových zasadnutí centrálnych bánk, ktoré majú posúdiť vplyv vojny na infláciu a výhľad úrokových sadzieb:

- Bank of Japan (BoJ): Očakáva sa, že v utorok oznámi stabilné úrokové sadzby už tretie zasadnutie po sebe.

- Federálny rezervný systém (Fed): Rozhodnutia o menovej politike sú naplánované na stredu.

- Bank of England (BoE) a Európska centrálna banka (ECB): Rozhodnutia sú naplánované na štvrtok.

Výhľad úrokových sadzieb

- Kevin Warsh, kandidát na vysokú pozíciu vo Federálnom rezervnom systéme, minulý týždeň objasnil, že Trumpovi nedal žiadne sľuby týkajúce sa zníženia sadzieb.

- Podľa nástroja CME FedWatch: Pravdepodobnosť, že Fed tento týždeň ponechá sadzby nezmenené, je 99 %, s 1 % pravdepodobnosťou zvýšenia o 25 bázických bodov.

Americký dolár sa v pondelok stabilizoval, keďže kolísavé nádeje na dohodu o ukončení konfliktu na Blízkom východe držali investorov v napätí pred sériou dôležitých zasadnutí centrálnych bánk tento týždeň. Japonský jen sa medzitým pred nadchádzajúcim rozhodnutím Bank of Japan o menovej politike pohyboval blízko kritickej úrovne 160 voči doláru.

Opatrný optimizmus v rozhovoroch

Nálada na trhu sa mierne zlepšila po správach, že Irán predložil Spojeným štátom prostredníctvom pakistanských mediátorov nový návrh. Cieľom návrhu je znovu otvoriť Hormuzský prieliv a ukončiť vojnu, pričom sa odložia rokovania o jadrových programoch.

Analytici sa však domnievajú, že jadrová problematika zostáva hlavnou prekážkou, pretože akákoľvek dohoda, ktorá významne nezmení iránsky jadrový program, by mohla byť pre prezidenta Donalda Trumpa politicky nákladná na domácej pôde.

Dynamika dolára a ropy

Dolár ťažil z tokov do bezpečných investícií, keď v marci vypukla vojna, ale tento mesiac väčšinu týchto ziskov stratil, keďže mierové očakávania vzrástli. Odvtedy sa stabilizoval, keďže rokovania sa zastavili.

- Termínované kontrakty na ropu Brent vzrástli o 2,6 % na 108 dolárov za barel.

- Index amerického dolára (DXY) klesol o 0,1 % na 98,41.

- Kľúčovým bodom rokovaní zostáva iránska požiadavka na zrušenie hospodárskych sankcií.

Pozorovanie centrálnej banky: Fed a ďalšie

Všeobecne sa očakáva, že Federálny rezervný systém ponechá tento týždeň úrokové sadzby nezmenené. Chris Turner, vedúci oddelenia devízovej stratégie v ING, poznamenal, že Fed by mohol signalizovať potrebu udržať sadzby „vyššie dlhšie“, čo by mohlo poskytnúť obmedzenú podporu doláru.

Euro a energetická expozícia

Po oznámení prímeria začiatkom apríla sa euro posilnilo z 1,15 na 1,18 dolára. Eurozóna je však naďalej zraniteľnejšia voči prudkému nárastu cien energií ako USA kvôli svojej silnej závislosti od dovozu ropy. To vyvíja tlak na Európsku centrálnu banku (ECB), aby si zachovala jastrabí tón, aj keď sa očakáva, že úrokové sadzby zatiaľ zostanú nezmenené.

Euro mierne vzrástlo o 0,1 % na 1,1734 USD.

Riziká japonskej intervencie

Jen vzrástol o 0,07 % na 159,26 za dolár, pričom zostal blízko hranice 160, ktorá často vyvoláva obavy z vládnych zásahov.

- Očakáva sa, že Bank of Japan ponechá úrokové sadzby nezmenené, pričom signalizuje pripravenosť ich neskôr zvýšiť v boji proti inflácii spôsobenej energiami.

- Gregor Hirt, globálny riaditeľ pre informačné technológie v spoločnosti Allianz Global Investors, poznamenal, že obnovenie cyklu zvyšovania sadzieb v Japonsku do veľkej miery závisí od geopolitickej stability a možného znovuotvorenia Hormuzského prielivu v nasledujúcich mesiacoch.

Ceny zlata na európskom trhu v pondelok vzrástli, čím si udržali rast už druhý deň po sebe a opäť sa dostali nad hranicu 4 700 dolárov za uncu. Toto oživenie podporuje oslabujúci americký dolár a obnovené nádeje na diplomatické riešenie iránskeho konfliktu po správach o novom mierovom návrhu.

Globálne trhy sa pripravujú na kľúčový týždeň so zasadnutiami niekoľkých významných centrálnych bánk, keďže investori sa snažia odhadnúť vplyv regionálnej vojny na infláciu a budúci vývoj úrokových sadzieb.

Prehľad cien

- Ceny zlata dnes: Ceny zlata vzrástli o 0,45 % na 4 730,13 USD z otváracej úrovne 4 709,26 USD po tom, čo zaznamenali denné minimum 4 672,26 USD.

- Na konci piatkového obchodovania dosiahlo zlato nárast o 0,35 %, čím sa zotavilo z takmer dvojtýždňového minima 4 664,39 USD za uncu, ktoré dosiahlo skôr v danej obchodnej relácii.

- Za posledný týždeň zlato stratilo 2,5 %, čo predstavuje prvý týždenný pokles za päť týždňov v dôsledku eskalácie napätia medzi USA a Iránom.

Americký dolár

Dolárový index v pondelok klesol o 0,25 %, čím pokračoval v poklese už druhú obchodnú sériu a ďalej sa vzďaľuje od svojich nedávnych dvojtýždňových maxím. S oslabovaním dolára sa zlato stáva dostupnejším a atraktívnejším pre kupujúcich, ktorí držia iné meny.

Pokles dolára je spôsobený zvýšenou chuťou riskovať a ochladzujúcim sa dopytom po bezpečných aktívach. Toto nasleduje po správe spoločnosti Axios, ktorá uvádza, že Irán – prostredníctvom pakistanských mediátorov – predložil USA nový návrh na opätovné otvorenie Hormuzského prielivu a ukončenie vojny, pričom jadrové rokovania odložil na neskoršiu fázu.

Diplomatické úsilie

Prezident Donald Trump v nedeľu vyhlásil, že Irán môže „zavolať“, ak chce rokovať o ukončení dvojmesačnej vojny, a zároveň zopakoval, že krajine nikdy nebude dovolené vlastniť jadrové zbrane. Toto rozhodnutie nasleduje po údajnej iránskej mierovej dohode, ktorá na trhy vniesla dávku optimizmu.

Globálne centrálne banky

Zameranie trhu sa tento týždeň presúva na sériu významných zasadnutí o menovej politike:

- Bank of Japan (BoJ): Rozhodnutia sa očakávajú v utorok; úrokové sadzby pravdepodobne zostanú nezmenené už tretie zasadnutie po sebe.

- Federálny rezervný systém (Fed): Rozhodnutia o menovej politike sú naplánované na stredu.

- Bank of England (BoE) a Európska centrálna banka (ECB): Rozhodnutia sú naplánované na štvrtok.

Úrokové sadzby v USA

- Kevin Warsh, kandidát na vysokú pozíciu vo Federálnom rezervnom systéme, minulý týždeň objasnil, že Trumpovi nedal žiadne sľuby týkajúce sa zníženia úrokových sadzieb.

- Podľa nástroja CME FedWatch: Pravdepodobnosť, že Fed tento týždeň ponechá sadzby nezmenené, je 99 %, pričom pravdepodobnosť zvýšenia o 25 bázických bodov je iba 1 %.

Očakávania výkonnosti zlata

Kyle Rodda, analytik spoločnosti Capital.com, poznamenal: „V súčasnosti sledujeme akýkoľvek pokrok v rozhovoroch (medzi USA a Iránom) v nasledujúcich dňoch, pretože to bude najväčším hnacím motorom ceny zlata.“ Dodal, že rozhodnutie Federálneho rezervného systému by mohlo zlato buď podporiť, alebo naň vyvinúť tlak v závislosti od toho, či kvôli inflačnej energetickej kríze signalizujú „pozastavenie“ do konca roka.

Fond SPDR

Zásoby zlata v SPDR Gold Trust sa v piatok znížili približne o 2,57 metrických ton, čo predstavuje tretí po sebe idúci denný pokles. Celkové zásoby klesli na 1 046,62 metrických ton, čo je najnižšia úroveň od 30. marca.