Ceny ropy v utorok vzrástli o viac ako 1 %, čím spamätali časť strát z predchádzajúceho obchodovania po tom, čo iránske útoky na Spojené arabské emiráty znovu vyvolali obavy o dodávky, zatiaľ čo Hormuzský prieliv zostáva do značnej miery uzavretý.

Futures kontrakty na ropu Brent vzrástli k 13:15 GMT o 1,73 USD, čiže o 1,7 %, na 101,94 USD za barel, zatiaľ čo americká ropa West Texas Intermediate vzrástla o 1,23 USD, čiže o 1,3 %, na 94,73 USD za barel.

Ceny v predchádzajúcom obchodovaní klesli, pričom ropa Brent stratila 2,8 % a americká ropa klesla o 5,3 % po tom, čo niektoré lode prešli životne dôležitým Hormuzským prielivom.

Vojna medzi Spojenými štátmi, Izraelom a Iránom vstúpila do tretieho týždňa bez známok konca, keďže iránske útoky na Spojené arabské emiráty sa obnovili. Operácie nakladania ropy v prístave Fudžajra boli v utorok čiastočne zastavené po tom, čo tretí útok za štyri dni spôsobil požiar v exportnom termináli, zatiaľ čo operácie na plynovom poli Shah zostávajú pozastavené po predchádzajúcom útoku.

Prístav Fudžajra, ktorý sa nachádza v Ománskom zálive hneď za Hormuzským prielivom, je dôležitým tranzitným bodom pre približne 1 % svetového dopytu po rope.

Zároveň prerušenia lodnej dopravy cez Hormuzský prieliv – trasu, ktorou prechádza približne 20 % svetového obchodu s ropou a skvapalneným zemným plynom – zintenzívnili obavy z nedostatku dodávok, vyšších nákladov na energie a rastúcej inflácie.

Tony Sycamore, trhový analytik spoločnosti IG, v správe uviedol, že riziká zostávajú zvýšené, pretože jediná iránska milícia, ktorá odpáli raketu alebo nastraží mínu do prechádzajúceho tankera, by mohla situáciu úplne rozdúchať.

V rovnakej súvislosti niekoľko spojencov USA v pondelok odmietlo výzvu prezidenta Donalda Trumpa na vyslanie vojnových lodí na sprievod lodí cez prieliv, čo si vyslúžilo kritiku zo strany Trumpa, ktorý obvinil západných partnerov z nedostatku ocenenia po desaťročiach podpory.

Kevin Hassett, ekonomický poradca Bieleho domu, v utorok pre CNBC povedal, že ropné tankery začali postupne prechádzať Hormuzským prielivom a poznamenal, že Trumpova administratíva očakáva, že konflikt bude trvať týždne a nie mesiace.

Hoci to zmiernilo obavy z bezprostredného šoku v oblasti ponuky z Blízkeho východu, investičná banka Cavendish uviedla, že obchodníci stále očakávajú výrazné narušenia trhu.

Ceny ropy na Blízkom východe prudko vzrástli na rekordné úrovne a stali sa najdrahšími na svete, a to uprostred tvrdení obchodníkov, že hlavnou hnacou silou rastu je nedostatok dostupných dodávok.

Zdroje agentúre Reuters uviedli, že faktické uzavretie Hormuzského prielivu prinútilo Spojené arabské emiráty, tretieho najväčšieho producenta v OPEC, znížiť svoju produkciu o viac ako polovicu.

Ceny ropy pravdepodobne do konca marca ďalej porastú, uviedol analytik OANDA Kelvin Wong, keďže technická analýza odhaduje strednodobú úroveň odporu pre ropu West Texas Intermediate na 124 dolárov za barel.

V snahe obmedziť rastúce ceny energií šéf Medzinárodnej energetickej agentúry navrhol, aby členské krajiny okrem 400 miliónov barelov, ktoré sa majú uvoľniť zo strategických rezerv, načerpali viac ropy.

Americký dolár v utorok mierne klesol, keďže investori presunuli svoju pozornosť na zasadnutia centrálnych bánk uprostred neistoty okolo vojny na Blízkom východe a očakávaní cien ropy.

Futures ceny ropy zostali nad úrovňou 100 dolárov za barel, podporované obavami o dodávky, keďže Hormuzský prieliv zostáva do značnej miery uzavretý, a to aj napriek poklesu v predchádzajúcej obchodnej sále po tom, čo niektoré lode prešli touto životne dôležitou vodnou cestou.

Mohit Kumar, ekonóm spoločnosti Jefferies, povedal, že ak Irán povolí plavbu lodiam smerujúcim do Indie, Číny a južnej Ázie, mohlo by to výrazne zmierniť tlak na dodávky.

Index amerického dolára, ktorý meria menu voči košu šiestich hlavných mien, klesol o 0,10 % na 99,75 bodu po tom, čo v piatok dosiahol 100,54, čo je jeho najvyššia úroveň od mája 2025, keďže investori sa obrátili na bezpečné aktíva, zatiaľ čo meny ako euro a jen boli viac vystavené vplyvu rastúcich cien ropy.

Bhanu Baweja, stratég spoločnosti UBS, odhadol, že ceny ropy by mohli dosiahnuť 120 dolárov, ak Hormuzský prieliv zostane uzavretý do konca marca, a 150 dolárov, ak uzávera bude pokračovať do konca apríla.

V súvislosti s eskaláciou napätia vysokopostavený iránsky predstaviteľ uviedol, že nový najvyšší vodca odmietol návrhy na deeskaláciu, ktoré predložili mediátori, a požadoval, aby boli najprv „podmanené“ Spojené štáty a Izrael.

Trh sa zameriava na reakciu centrálnej banky

Investori sa teraz pýtajú, či sa globálne ekonomiky vracajú do podmienok podobných roku 2022, keď centrálne banky spustili agresívny cyklus sprísňovania.

Americký Federálny rezervný systém by mal v stredu oznámiť svoje rozhodnutie o menovej politike, nasledujúci deň ho budú nasledovať Európska centrálna banka, Bank of England a Bank of Japan.

Vo všeobecnosti sa očakáva, že tieto banky ponechajú úrokové sadzby nezmenené, investori sa však zamerajú na akékoľvek signály týkajúce sa toho, ako tvorcovia politík plánujú riešiť dopad vojny na Blízkom východe.

Antje Praefcke, menová analytička v Commerzbank, uviedla, že verí, že centrálne banky budú pozorne sledovať inflačné očakávania ako ponaučenie z predchádzajúceho cenového šoku a dodala, že v porovnaní s obdobím po pandémii koronavírusu môžu konať rýchlejšie.

Trhové oceňovanie v súčasnosti naznačuje očakávania približne dvoch zvýšení úrokových sadzieb Európskou centrálnou bankou v roku 2026, čo je zásadný posun oproti skorším očakávaniam, ktoré poukazovali na možné zníženie sadzieb. Očakávania zníženia sadzieb Federálnym rezervným systémom sa tiež znížili, pričom trhy teraz oceňujú zníženie sadzieb v tomto roku iba o približne 25 bázických bodov.

Paul Mackel, vedúci globálneho devízového výskumu v HSBC, uviedol, že situácia je iná ako v roku 2022 na začiatku vojny medzi Ruskom a Ukrajinou, a poznamenal, že dolár vtedy podporovali ďalšie faktory, ako napríklad sprísňovanie menovej politiky USA a slabý globálny rast, ktoré v súčasnosti chýbajú.

Hlavné pohyby mien

Euro vzrástlo o 0,1 % na 1,1515 USD po tom, čo v pondelok kleslo na 1,1409 USD, čo je najnižšia úroveň od augusta 2025. Mackel očakáva, že pár euro/dolár sa bude obchodovať v rozmedzí od 1,10 do 1,12, ak budú pretrvávať obmedzenia dodávok energie v Perzskom zálive.

V Nemecku sa dôvera investorov v marci znížila viac, ako sa očakávalo, a zaznamenala najväčší pokles od februára 2022.

Japonský jen voči doláru vzrástol na 159,03 a priblížil sa ku kľúčovej úrovni 160 napriek ústnym varovaniam japonských úradov, po tom, čo od vypuknutia vojny koncom februára klesol o viac ako 2 %.

Guvernér Bank of Japan Kazuo Ueda uviedol, že jadrová inflácia sa zrýchľuje smerom k cieľu banky na úrovni 2 % a zdôraznil, že rast cien musí byť sprevádzaný silným rastom miezd.

Analytici Barclays sa domnievajú, že pokračujúce vysoké ceny ropy, dlhodobé uzavretie Hormuzského prielivu a akomodatívna menová politika Bank of Japan by mohli tlačiť pár dolár/jen k otestovaniu úrovne 160 a potom k intervenčnej zóne, ktorá sa v roku 2024 očakáva okolo 161.

Japonská ministerka financií Satsuki Katajama potvrdila, že vláda je pripravená podniknúť rozhodné kroky na riešenie volatility na devízových a finančných trhoch.

Medzitým austrálsky dolár vzrástol o 0,2 % na 0,7086 USD po tom, čo Rezervná banka Austrálie zvýšila úrokové sadzby po tesnom hlasovaní.

Ceny zlata v utorok na európskych trhoch vzrástli prvýkrát za posledných päť dní a snažili sa zotaviť zo štvortýždňového minima, pričom ich podporovala nákupná aktivita okolo úrovne 5 000 dolárov za uncu a pokles amerického dolára na devízovom trhu.

Zasadnutie Federálneho rezervného systému o menovej politike sa začína neskôr dnes a rozhodnutia by mali byť oznámené v stredu. Očakávania, že úrokové sadzby zostanú už druhé zasadnutie po sebe prevažne nezmenené, zostávajú stabilné.

Prehľad cien

Ceny zlata dnes: zlato vzrástlo o 0,75 % na 5 044,53 USD, čo je nárast z úrovne 5 006,27 USD na začiatku obchodovania, po dosiahnutí minima 4 994,77 USD.

Pri pondelkovom vyrovnaní cena zlata klesla o 0,3 %, čo predstavuje štvrtú dennú stratu za sebou a štvortýždňové minimum 4 967,61 USD za uncu.

Americký dolár

Dolárový index v utorok klesol približne o 0,2 %, čím si predĺžil straty už druhý deň po sebe a vzdialil sa od desaťmesačného maxima 100,54 bodu, čo odráža pokles americkej meny voči košu svetových mien.

Okrem predajov zameraných na realizáciu zisku oslabuje aj americký dolár, keďže investori sa zdržiavajú budovania nových dlhých pozícií pred očakávaným zasadnutím Federálneho rezervného systému.

Úrokové sadzby v USA

Uprostred rastúcich cien ropy americký prezident Donald Trump opäť vyzval predsedu Federálneho rezervného systému Jeromea Powella na zníženie úrokových sadzieb.

Podľa nástroja CME FedWatch od CME Group trhy oceňujú 99 % pravdepodobnosť, že úrokové sadzby v USA zostanú tento týždeň nezmenené, zatiaľ čo pravdepodobnosť zníženia sadzby o 25 bázických bodov je 1 %.

Trhy tiež odhadujú 97 % pravdepodobnosť, že úrokové sadzby zostanú na aprílovom zasadnutí nezmenené, zatiaľ čo pravdepodobnosť zníženia sadzby o 25 bázických bodov je 3 %.

Federálny rezervný systém

Zasadnutie Federálneho rezervného systému o menovej politike sa začína dnes neskôr a rozhodnutia by mali byť oznámené v stredu. Očakávania, že úrokové sadzby zostanú už druhé zasadnutie po sebe prevažne nezmenené na úrovni 3,75 %, čo je najnižšia úroveň za posledné tri roky.

Údaje o menovej politike, štvrťročné ekonomické projekcie a komentáre Jeromea Powella nepochybne poskytnú lepšie informácie o vývoji úrokových sadzieb v USA v priebehu tohto roka.

Vyhliadky na zlato

Bob Haberkorn, hlavný trhový stratég spoločnosti RJO Futures, uviedol, že s rastúcimi cenami ropy sa zvyšuje inflácia a ak inflácia stúpne, centrálne banky nebudú tak ochotné znižovať úrokové sadzby ako pred šiestimi mesiacmi, čo je negatívny faktor pre ceny zlata.

Haberkorn dodal, že vzhľadom na súčasný globálny vývoj zostáva ohľadom zlata veľmi optimistický a poznamenal, že stále existuje značný kapitál, ktorý čaká na vhodnú príležitosť vstúpiť na trh, a naďalej očakáva, že zlato dosiahne 6 000 dolárov za uncu.

Fond SPDR

Objem zásob SPDR Gold Trust, najväčšieho svetového burzovo obchodovaného fondu krytého zlatom, v pondelok klesol o približne 0,85 metrickej tony, čo predstavuje tretí po sebe idúci denný pokles a celková hodnota sa zvýšila na 1 070,71 metrickej tony, čo je najnižšia úroveň za týždeň.

Austrálsky dolár v pondelok v ázijskom obchodovaní vzrástol voči košu svetových mien a druhý deň po sebe si tak udržal rast voči americkému doláru po tom, čo Rezervná banka Austrálie (Reserve Bank of Australia) druhý mesiac po sebe zvýšila svoju referenčnú úrokovú sadzbu s odôvodnením potreby zvýšiť náklady na pôžičky s cieľom obmedziť infláciu.

Rozhodnutie o zvýšení austrálskych úrokových sadzieb prišlo po veľmi tesnom hlasovaní v rámci Rezervnej banky Austrálie, čo naznačuje, že akékoľvek ďalšie sprísňovanie môže byť náročné.

Trhy počítali so zvýšením sadzieb po tom, čo vysokí predstavitelia Rezervnej banky Austrálie varovali, že zasadnutie bude „otvorené všetkým možnostiam“, pričom jadrová inflácia zostane na úrovni 3,4 %, čo je stále výrazne nad cieľovým rozpätím centrálnej banky od 2 % do 3 %.

Prehľad cien

Výmenný kurz austrálskeho dolára dnes: Austrálsky dolár vzrástol voči americkému doláru o 0,35 % na 0,7095 z úrovne 0,7071 na začiatku obchodovania, po tom, čo dosiahol minimum 0,7064.

Austrálsky dolár ukončil pondelkové obchodovanie s rastom 1,3 % voči americkému doláru, čo predstavuje už tretí denný zisk po sebe.

Rezervná banka Austrálie

V súlade s očakávaniami sa výbor pre menovú politiku Rezervnej banky Austrálie v utorok rozhodol zvýšiť referenčnú úrokovú sadzbu o 25 bázických bodov na 4,10 %, čo je najvyššia úroveň od apríla 2025, a ide o druhé zvýšenie sadzieb po sebe.

Päť členov predstavenstva hlasovalo za zvýšenie, zatiaľ čo štyria hlasovali proti, čím sa toto rozhodnutie stalo najtesnejším od zverejňovania výsledkov hlasovania.

Rezervná banka Austrálie uviedla, že na obmedzenie inflácie sú potrebné vyššie náklady na pôžičky, hoci veľmi tesné hlasovanie naznačuje, že ďalšie sprísňovanie menovej politiky nie je zaručené.

Rezervná banka Austrálie dodala, že vývoj na Blízkom východe zostáva veľmi neistý; avšak v širokej škále možných scenárov by mohol prispieť ku globálnej aj domácej inflácii.

Rezervná banka Austrálie potvrdila, že široká škála údajov z posledných mesiacov naznačuje, že inflačné tlaky sa v druhej polovici roka 2025 výrazne zvýšili. Banka poznamenala, že existuje značné riziko, že inflácia by mohla zostať nad cieľovou úrovňou dlhšie, ako sa očakávalo.

Austrálske úrokové sadzby

Trhy odhadujú pravdepodobnosť zvýšenia úrokových sadzieb Rezervnou bankou Austrálie o 25 bázických bodov v máji na približne 60 %, zatiaľ čo pravdepodobnosť zvýšenia o 25 bázických bodov v júni je na 85 %.

Aby investori mohli tieto očakávania prehodnotiť, čakajú na ďalšie údaje o inflácii, nezamestnanosti a úrovni miezd v Austrálii.