Trh s ropou môže smerovať k prudkému rastu, ak Hormuzský prieliv zostane uzavretý aj po marci, keďže masívne straty dodávok sa ešte úplne neprejavili v cenách.

Vojna na Blízkom východe narušila veľké objemy dodávok, čo už teraz ovplyvňuje Áziu, ktorá je vo veľkej miere závislá od ropy a plynu z oblasti Perzského zálivu. Niektoré krajiny začali s prideľovaním paliva, zavádzaním zákazov vývozu a platením vysokých prémií na zabezpečenie alternatívnej ropy s cieľom kompenzovať nedostatok spôsobený takmer úplným zastavením tokov cez Hormuzský prieliv.

Medzitým sa zdá, že obchodníci a špekulanti na vysoko volatilnom trhu s futures pozorne sledujú vyhlásenia Donalda Trumpa, a to aj napriek zmiešaným signálom, od vojenských hrozieb až po mierové návrhy a tvrdenia o prebiehajúcich rokovaniach s Iránom.

Táto rozdielnosť v komunikácii sa odrazila v pohyboch na trhu, pričom ceny zaznamenali prudké výkyvy smerom nahor aj nadol. Medzi pondelkom a stredou ceny klesli približne o 10 % v nádeji na pokrok v rokovaniach.

Špekulácie verzus realita

Realita fyzického trhu sa však výrazne líši od toho, čo sa odráža v obchodovaní s futures kontraktmi. Skutočná ponuka sa na Blízkom východe znižuje o milióny barelov denne, pretože producenti sú nútení znižovať produkciu kvôli ťažkostiam s exportom ropy do regiónu.

Dopad tohto nedostatku sa už začal prejavovať v Ázii a očakáva sa, že sa čoskoro rozšíri aj do Európy. Trh s papierom však zostáva relatívne utlmený, pravdepodobne preto, že plný dopad prerušení dodávok sa do Spojených štátov dostane neskôr.

V tejto súvislosti sa rozdiel medzi cenou ropy West Texas Intermediate a globálnym referenčným Brentom rozšíril na viac ako 10 dolárov za barel, čo je rozdiel, aký sme nevideli už roky. Je to preto, že ázijské rafinérie nevyžadujú väčšinu ľahkej ropy z USA, ale uprednostňujú ťažšie druhy z Blízkeho východu.

V dôsledku toho sa môže ropa WTI naďalej obchodovať s výraznou zľavou, zatiaľ čo ceny ropy Brent a blízkovýchodnej ropy pôjdu nahor. Čím dlhšie zostane Hormuzský prieliv uzavretý, tým silnejší bude tlak na rast týchto cien.

Amrita Sen, zakladateľka spoločnosti Energy Aspects, povedala, že Ázia „agresívne súťaží o každý dostupný barel na svetovom trhu“.

Očakávania prudkého nárastu cien

Podľa spoločnosti Kpler by ceny ropy mohli dosiahnuť 150 dolárov za barel alebo viac, ak by vojna pokračovala do konca marca. Spoločnosť dodala, že je „len otázkou času“, kedy ceny plne odrážajú skutočný nedostatok ponuky.

Zatiaľ neexistujú žiadne jasné známky riešenia, pričom Hormuzský prieliv je prakticky uzavretý pre väčšinu ropných tankerov, s výnimkou tých, ktorým Irán povolil plavbu do „priateľských krajín“, ako je Čína a niektoré ázijské národy.

Prvé známky skutočného nedostatku dodávok

Do 20. marca už trhy stratili viac ako 130 miliónov barelov ropy z Blízkeho východu. Prognózy naznačujú, že celkové narušenia by mohli presiahnuť:

250 miliónov barelov do konca marca

400 miliónov barelov do polovice apríla

600 miliónov barelov do konca apríla

ak toky zostanú zastavené.

Približne 10,7 milióna barelov denne produkcie už bolo zastavených a ak sa podmienky v Hormuzskom prielive nezlepšia, toto číslo by sa mohlo do konca marca zvýšiť na 11,5 milióna barelov denne.

Problém sa neobmedzuje len na vývozné obmedzenia, keďže niekoľko rafinérií v regióne, najmä v Saudskej Arábii a Bahrajne, bolo tiež poškodených, čo si vynútilo odstavenie alebo zníženie prevádzky.

Zrýchľujúce sa globálne dôsledky

Nedostatok dodávok prinútil ázijské rafinérie platiť rekordné prémie za alternatívnu ropu, ako je napríklad nórska Johan Sverdrup. Niektoré rafinérie tiež začali znižovať prevádzkové sadzby kvôli nedostatku ropy, zatiaľ čo ceny pohonných hmôt prudko vzrástli.

V reakcii na krízu vlády prijali úsporné opatrenia, ako napríklad:

Skrátenie pracovných dní

Rozšírenie práce na diaľku

Predĺženie štátnych sviatkov

Niekoľko krajín tiež zaviedlo zákazy vývozu paliva, čím zvýšilo tlak na svetové trhy, najmä v prípade leteckého paliva a nafty.

V Európe generálny riaditeľ spoločnosti Shell Wael Sawan varoval pred potenciálnym nedostatkom energie pred koncom apríla a poznamenal, že kríza sa začala v južnej Ázii, postupne sa rozšírila po zvyšku ázijského kontinentu a očakáva sa, že čoskoro dosiahne aj Európu.

Záver

Čím dlhšie zostáva Hormuzský prieliv uzavretý, tým závažnejšia sa stáva globálna energetická kríza. Keďže Irán kontroluje túto životne dôležitú trasu, geopolitické faktory zostávajú hlavným hnacím motorom smerovania trhu, bez ohľadu na politické vyhlásenia o možnosti dosiahnutia mierovej dohody.

Americké akciové indexy v piatok klesli, pričom indexy S&P 500 aj Nasdaq klesli na najnižšie úrovne za viac ako šesť mesiacov, a to v dôsledku strát technologických akcií, keďže prebiehajúca vojna na Blízkom východe negatívne ovplyvnila náladu investorov.

Americký prezident Donald Trump udelil Iránu dodatočnú 10-dňovú lehotu na opätovné otvorenie Hormuzského prielivu, inak bude čeliť zničeniu svojich energetických zariadení, po tom, čo Teherán odmietol jeho návrhy na ukončenie vojny, ktorá bola začatá v koordinácii s Izraelom.

Napriek predĺženiu sa trhy nedokázali stabilizovať, keďže investori spochybňovali pravdepodobnosť dosiahnutia dohody, zatiaľ čo ceny ropy vzrástli o viac ako 2 %.

Týždenné straty pretrvávajú uprostred bezprecedentnej neistoty

Indexy S&P 500 a Nasdaq si udržali plány na piatu týždennú stratu v rade, zatiaľ čo priemyselný index Dow Jones by mal ukončiť týždeň bez zmien.

Bill Mann, hlavný investičný stratég spoločnosti Motley Fool Asset Management, povedal: „Čelíme bezprecedentnej úrovni neistoty... nejednoznačnosť súčasnej vojny je oveľa väčšia ako akýkoľvek konflikt za posledných 50 až 60 rokov.“

Index volatility CBOE, známy ako ukazovateľ strachu na Wall Street, vzrástol o 1,57 bodu na 29,01.

Výkonnosť trhu počas obchodnej seansy

K 11:40 newyorského času:

Index Dow Jones klesol o 305,57 bodu, čiže o 0,66 %, na 45 651,29 bodu.

Index S&P 500 klesol o 45,10 bodu, čiže 0,70 %, na 6 432,06 bodu.

Index Nasdaq klesol o 236,47 bodu, čiže o 1,10 %, na 21 171,61 bodu.

Technologický sektor vedie k stratám

Technologický sektor bol zasiahnutý najviac, s poklesom o 0,9 %, pričom akcie spoločností Nvidia klesli o 1 % a Microsoftu o 1,7 %.

Akcie softvérových spoločností sa tiež dostali pod obnovený predajný tlak, pričom ETF iShares Expanded Tech-Software klesol o 3,4 % na najnižšiu úroveň za viac ako mesiac.

Akcie spoločností Alphabet klesli o 1,1 %, zatiaľ čo akcie spoločností Meta klesli o 3,5 %, čo malo za následok pokles sektora komunikačných služieb v indexe S&P 500 o 1,3 %.

Dodatočný tlak z iných sektorov

Akcie spotrebiteľských produktov klesli o 2 %, zatiaľ čo akcie spoločnosti Carnival klesli približne o 4 % po tom, čo spoločnosť znížila svoju celoročnú prognózu upraveného zisku.

Index Nasdaq už vo štvrtok vstúpil do korekčného pásma po tom, čo klesol o viac ako 10 % zo svojich rekordných maxím, zatiaľ čo index Russell 2000 vstúpil do tejto fázy minulý týždeň.

Inflácia a menová politika pod tlakom

Rastúce ceny ropy v dôsledku vojny zintenzívnili obavy z inflácie, čo skomplikovalo cestu k znižovaniu úrokových sadzieb centrálnymi bankami.

Údaje z nástroja CME FedWatch ukázali, že trhy už tento rok neočakávajú žiadne zníženie sadzieb zo strany Federálneho rezervného systému, v porovnaní s očakávaniami dvoch znížení pred konfliktom, s 32 % pravdepodobnosťou zvýšenia sadzieb v decembri.

Dôvera amerických spotrebiteľov v marci tiež klesla na trojmesačné minimum, čo odráža rastúce obavy o ekonomiku v dôsledku vojny.

Akcie spoločnosti Unity Software medzitým vzrástli o 10,5 % po tom, čo spoločnosť oznámila predbežné tržby za prvý štvrťrok, ktoré prekonali očakávania analytikov.

Na širšom trhu klesajúce akcie prevyšovali rastúce v pomere 1,85:1 na newyorskej burze a 2,5:1 na burze Nasdaq, zatiaľ čo index S&P 500 zaznamenal približne 21 nových 52-týždňových maxím oproti 16 novým minimám a Nasdaq zaznamenal 21 maxím oproti 262 novým minimám.

Analytici ING uviedli, že ceny medi v piatok vzrástli a smerujú k prvému týždennému zisku v tomto mesiaci po tom, čo americký prezident Donald Trump predĺžil Iránu lehotu na dosiahnutie dohody, čo posilnilo nádeje na deeskaláciu a podporilo chuť riskovať na trhoch.

Analytici však poznamenali, že väčšina priemyselných kovov zostáva pod tlakom uprostred pretrvávajúcej neistoty okolo vzťahov medzi USA a Iránom, okrem vplyvu konfliktu, ktorý trvá už približne mesiac a ktorý negatívne ovplyvňuje dopyt a očakávania globálneho rastu.

Geopolitické napätie a obavy z rastu zaťažujú trh

V správe sa uvádza, že „cena medi v piatok vzrástla a je na ceste k prvému týždennému nárastu v tomto mesiaci po tom, čo Trump predĺžil termín na dosiahnutie dohody s Iránom, čo podporilo nádeje na deeskaláciu a zlepšenie nálady v raste.“

„Väčšina priemyselných kovov však tento mesiac klesla, keďže neistota okolo rokovaní medzi Washingtonom a Teheránom spolu s prebiehajúcim konfliktom zostáva kľúčovým faktorom, ktorý udržuje chuť k riziku krehkú.“

Analytici dodali, že „stupňujúce geopolitické napätie vyvolalo obavy týkajúce sa inflácie a zvýšilo obavy zo spomalenia globálnej priemyselnej aktivity, čím vyvíjalo tlak na očakávania dopytu“.

Mesačné straty napriek nedávnemu zlepšeniu

V tejto súvislosti ceny medi od začiatku mesiaca klesli približne o 7 %, čo odráža širšie prehodnotenie aktív viazaných na rast na trhu so základnými kovmi v ekonomickom prostredí charakterizovanom zvýšenými rizikami a neistotou.

Bitcoin klesol pod úroveň 67 000 dolárov, zatiaľ čo Ethereum sa priblížil k hranici 2 000 dolárov, a to uprostred klesajúcich akcií a cien ropy stúpajúcich nad 100 dolárov za barel, spolu s rozsiahlou likvidáciou dlhých pozícií s pákou, čo odráža krehkú náladu investorov.

Trh s kryptomenami klesol na najnižšiu úroveň za viac ako dva týždne, pričom Bitcoin sa obchodoval okolo 66 572 dolárov, zatiaľ čo Ethereum klesol na takmer 2 000 dolárov. Index CoinDesk 20 tiež klesol od polnoci UTC o 2,2 % a dosiahol najnižšiu úroveň od 9. marca.

Tento pokles prišiel spolu s poklesom amerických akcií, pričom futures kontrakty na index Nasdaq 100 sa obchodovali na úrovni 23 760 bodov, čo je približne 10 % pod ich maximálnymi úrovňami zaznamenanými v januári tohto roka.

Vojna a tlak na ropu ovplyvňujú chuť riskovať

Averzia k riziku sa zvýšila s rastúcimi cenami ropy a obavami, že vojna v Iráne by mohla trvať dlhšie, ako sa očakávalo, čo posilnilo inflačné tlaky a zaťažilo vysoko rizikové aktíva, ako sú kryptomeny.

Altcoiny boli najviac zasiahnuté, pričom ETHFI klesol o 6 %, zatiaľ čo WLD, WIF, SEI a FET klesli o 3,6 % až 4,7 %.

Rozsiahla likvidácia dlhých pozícií

Dlhé pozície na futures trhoch utrpeli ťažké straty, pričom za posledných 24 hodín bolo speňažených približne 300 miliónov dolárov v porovnaní s iba 50 miliónmi dolárov v krátkych pozíciách.

Toto je už piatykrát za 10 dní, čo dlhé pozície čelia takejto likvidácii, čo odráža skoršie stávky na rast cien spôsobený vojnou, ktoré sa nenaplnili.

Rastúce medvedie stávky

XRP klesol za posledných 24 hodín o viac ako 2,5 %, zatiaľ čo otvorený záujem o futures kontrakty vzrástol o 2 % na 1,95 miliardy jednotiek, čo je najvyššia úroveň od 2. februára, čo naznačuje nárast krátkych pozícií.

Futures kontrakty na Bitcoin, Solanu, Dogecoin a BNB vykazovali podobné medvedie signály.

Najväčšie negatívne toky zaznamenala plemeno Shiba Inu, čo odráža intenzívny predaj a zníženie rizika.

Naproti tomu CC, token siete Canton Network, vykazoval pozitívne signály s rastúcimi mierami financovania a zvýšeným otvoreným záujmom, čo naznačuje rastúci dopyt po dlhých pozíciách.

Nízka volatilita napriek poklesu

Napriek poklesu ceny 30-dňové implikované ukazovatele volatility pre Bitcoin aj Ethereum naďalej klesali, čo naznačuje, že trhy v súčasnosti neočakávajú prudký výpredaj.

Na Deribite expirovali bitcoinové opcie v hodnote viac ako 15 miliárd dolárov, čím sa odstránil vplyv úrovne 75 000 dolárov ako cenového magnetu a otvorili sa dvere ďalšiemu poklesu uprostred zhoršujúceho sa makroekonomického výhľadu.

Údaje o zvrate rizika ukazujú, že put opcie na Bitcoin a Ethereum sa obchodujú s prémiou volatility 6 % až 8 % oproti call opciám, čo odráža pokračujúci dopyt po ochrane pred poklesom.