Ceny ropy sa v piatok takmer nezmenili, keďže nádeje na bezprostrednú mierovú dohodu medzi Ruskom a Ukrajinou vyprchali, čo ich priviedlo k prvému týždennému nárastu za posledné tri týždne.

Futures kontrakty na ropu Brent klesli do 10:00 GMT o 17 centov, čiže 0,25 %, na 67,50 USD za barel. Americká ropa West Texas Intermediate (WTI) klesla o 13 centov, čiže 0,2 %, na 63,39 USD.

Oba kontrakty v predchádzajúcej obchodnej seanse získali viac ako 1 %. Brent tento týždeň doteraz vzrástol o 2,8 %, zatiaľ čo WTI vzrástol o 1 %.

Giovanni Staunovo, komoditný analytik v UBS, povedal: „Všetci čakajú na ďalší krok prezidenta Trumpa. Zdá sa, že v najbližších dňoch sa nič nestane.“

Vojna, ktorá trvá už tretí a pol roka, tento týždeň neustala. Rusko vo štvrtok spustilo letecký útok blízko hraníc Ukrajiny s Európskou úniou, zatiaľ čo Ukrajina uviedla, že zasiahla ruskú ropnú rafinériu a čerpaciu stanicu v Uneči, čo je dôležitá súčasť ropovodu Družba, ktorým sa ruská ropa prepravuje do Európy. Maďarsko uviedlo, že dodávky cez toto ropovodné potrubie sa zastavili.

Trump sa v rámci svojho sprostredkovateľského úsilia o dosiahnutie mierovej dohody snaží zorganizovať summit medzi ruským prezidentom Vladimirom Putinom a ukrajinským prezidentom Volodymyrom Zelenským.

Zorganizovať takéto stretnutie sa však javí ako náročné, zatiaľ čo diskusie o možných bezpečnostných zárukách čelia prekážkam, napísali analytici spoločnosti ING v piatok v správe pre klienta. Dodali: „Čím nižšia je šanca na prímerie, tým vyššie je riziko prísnejších sankcií USA voči Rusku.“

Medzitým americkí a európski plánovači predstavili svojim poradcom pre národnú bezpečnosť vojenské možnosti po prvom priamom stretnutí medzi americkými a ruskými lídrami od invázie na Ukrajinu.

Putin podľa zdrojov, ktoré hovorili s agentúrou Reuters, požadoval, aby sa Ukrajina vzdala celého východného Donbasu, vzdala sa ambícií vstúpiť do NATO a zabránila vstupu západných síl do krajiny.

Trump sa zaviazal chrániť Ukrajinu v rámci akejkoľvek dohody o ukončení vojny, zatiaľ čo Zelenskyj odmietol akékoľvek stiahnutie sa z medzinárodne uznaného ukrajinského územia.

Väčší než očakávaný pokles zásob ropy v USA

Ceny ropy čerpali podporu aj z väčšieho, než očakávaného, poklesu zásob ropy v USA minulý týždeň, čo signalizovalo silný dopyt. Zásoby klesli v týždni končiacom 15. augustom o 6 miliónov barelov, uviedol v stredu americký Úrad pre energetické informácie (EIA), v porovnaní s prognózami analytikov, ktorí predpokladali pokles len o 1,8 milióna barelov.

Toto bolo čiastočne kompenzované slabými nemeckými ekonomickými údajmi, ktoré ukázali, že najväčšia ekonomika eurozóny sa v druhom štvrťroku zmenšila o 0,3 %, čo vyvolalo obavy ohľadom dopytu po rope.

Investori tiež sledovali ekonomické sympózium v Jackson Hole vo Wyomingu, aby zistili signály o možnom znížení úrokových sadzieb v USA budúci mesiac. Výročné stretnutie popredných predstaviteľov centrálnych bánk sa začalo vo štvrtok a v piatok by mal predniesť prejav predseda Fedu Jerome Powell.

Zníženie sadzieb by mohlo stimulovať hospodársky rast a zvýšiť dopyt po rope, čo by potenciálne mohlo podporiť ceny.

Americký dolár sa v piatok voči euru a britskej libre pohyboval blízko dvojtýždňového maxima, keďže investori znížili stávky na zníženie úrokových sadzieb pred prejavom predsedu Federálneho rezervného systému Jeromea Powella na sympóziu v Jackson Hole.

Euro a britská libra zaznamenali najslabšie úrovne od začiatku augusta, keď klesli o 0,1 % na 1,1597 USD, respektíve 1,3408 USD.

Skoršie známky slabosti na americkom trhu práce posilnili nádeje na nižšie náklady na pôžičky v budúcom mesiaci, ale tieto očakávania ustúpili po lepších ako očakávaných ekonomických údajoch a opatrných komentároch predstaviteľov Federálneho rezervného systému.

Podľa nástroja FedWatch spoločnosti CME obchodníci v súčasnosti odhadujú 73 % pravdepodobnosť zníženia úrokovej sadzby o 25 bázických bodov v septembri, čo je pokles z 85,4 % týždeň predtým.

Jane Foleyová, vedúca oddelenia devízovej stratégie v Rabobank, povedala: „Dolár odráža riziko, že Powell si zachová opatrný postoj a stane sa jastrabším.“

Dolárový index, ktorý meria hodnotu americkej meny voči šiestim hlavným menám, vzrástol o 0,1 % na 98,71, čo je na ceste k týždennému zisku 0,9 %, čím by ukončil dvojtýždňovú sériu strát.

Predstavitelia Federálneho rezervného systému sa vo štvrtok zdali byť váhaví so znížením sadzieb v budúcom mesiaci, čo pripravilo pôdu pre Powellov prejav naplánovaný na 10:00 východného času (14:00 GMT) počas výročnej konferencie v Jackson Hole vo Wyomingu, ktorá sa začala vo štvrtok.

Austan Goolsbee, prezident chicagského Fedu, povedal, že nadchádzajúce zasadnutie je „otvorené“ a mohlo by priniesť zmenu politiky, ale poukázal na zmiešané ekonomické údaje a neočakávane vysoké hodnoty inflácie, ktoré ho robia opatrným v súvislosti s bezprostredným znížením sadzieb.

Charu Chanana, vedúci investičnej stratégie v Saxo Bank, dodal: „Keďže údaje o inflácii a zamestnanosti majú byť ešte zverejnené pred septembrovým zasadnutím, Powell má všetky dôvody na trpezlivosť a zachovanie flexibility.“

Analytici z Bank of America Global Research uviedli, že dolár má v blízkej budúcnosti pred burzou v Jackson Hole obmedzený rast, ale vzhľadom na rastúce riziká stagflácie v americkej ekonomike si zachovávajú medvedí dlhodobý výhľad. Poznamenali: „Stagflačné prostredie, clá a obavy o nezávislosť Fedu a amerických inštitúcií sú faktory, ktoré pravdepodobne nakoniec dolár znížia,“ čím zvýšili svoju koncoročnú prognózu pre euro na 1,20 USD z predchádzajúcich 1,17 USD.

Euro v roku 2025 doteraz posilnilo o 12 %, čo bolo podporené oslabením dolára.

Jen inde klesol na 148,56 za dolár, čo predstavuje týždennú stratu 0,9 %. Údaje ukázali, že jadrová inflácia v Japonsku sa v júli spomalila už druhý mesiac po sebe, ale zostala nad cieľovou úrovňou 2 % stanovenou centrálnou bankou, čo udržiava očakávania zvýšenia sadzieb v nasledujúcich mesiacoch živé.

Výnosy japonských štátnych dlhopisov sledovali rast amerických štátnych dlhopisov, pričom 30-ročný výnos dosiahol v piatok nové rekordné maximum. Výnos 30-ročných amerických štátnych dlhopisov dosiahol 4,9285 % po náraste o dva bázické body vo štvrtok, zatiaľ čo dvojročný výnos, ktorý je citlivejší na očakávania sadzieb, sa udržal na úrovni 3,79 % po náraste o 5 bázických bodov v predchádzajúcej obchodnej sále.

Švédska a nórska koruna voči doláru klesli o 0,2 %, zatiaľ čo švajčiarsky frank sa udržal na úrovni 0,8093.

Ceny zlata na európskych trhoch vo štvrtok klesli, čím si predĺžili straty už druhý deň po sebe a priblížili sa k trojtýždňovému minimu, pričom ich tlačil silnejší americký dolár voči košu svetových mien po zverejnení silných ekonomických údajov z USA.

Tieto údaje znížili pravdepodobnosť zníženia úrokových sadzieb Federálneho rezervného systému v septembri a aby sa tieto očakávania prehodnotili, trhy čakajú na prejav predsedu Fedu Jeromea Powella, ktorý sa uskutoční neskôr dnes na výročnom ekonomickom sympóziu v Jackson Hole.

Prehľad cien

• Ceny zlata dnes: Spotové zlato kleslo o 0,4 % na 3 325,46 USD, čo je pokles z otváracej úrovne 3 338,83 USD, po tom, čo dosiahlo relačné maximum 3 340,70 USD.

• Pri stredajšom vyrovnaní zlato stratilo 0,3 %, čím obnovilo straty po jednodňovej pauze, pod tlakom rastúceho dolára a výnosov amerických štátnych dlhopisov.

Americký dolár

Dolárový index v piatok vzrástol o 0,2 %, čím si druhýkrát po sebe udržal zisky na najvyššej úrovni za takmer dva týždne, a to na úrovni 98,83, čo odráža pokračujúcu silu americkej meny voči košu hlavných a menej významných menových párov.

Tento rast bol spôsobený obnoveným dopytom po americkom dolári ako najlepšej dostupnej investícii na devízových trhoch, najmä po silných sektorových údajoch z USA za august, ktoré potvrdzujú, že najväčšia svetová ekonomika naďalej rastie v treťom štvrťroku lepším tempom, ako sa očakávalo, a to aj napriek obavám z agresívnej obchodnej politiky prezidenta Donalda Trumpa.

Úrokové sadzby v USA

• Podľa nástroja FedWatch agentúry CME: trhové oceňovanie zníženia úrokovej sadzby o 25 bázických bodov na septembrovom zasadnutí FOMC kleslo z 81 % na 75 %, zatiaľ čo očakávania nezmenenej sadzby vzrástli z 19 % na 25 %.

• Trhové oceňovanie zníženia o 25 bázických bodov v októbri tiež kleslo z 91 % na 85 %, pričom očakávania nezmenenej úrokovej sadzby vzrástli z 9 % na 15 %.

Jerome Powell

Powellov prejav v Jackson Hole je naplánovaný na piatok o 15:00 GMT. Trhy budú pozorne sledovať signály týkajúce sa smerovania politiky Fedu a výhľadu úrokových sadzieb v USA.

Zlatý výhľad

• Tim Waterer, hlavný trhový analytik spoločnosti KCM Trade, povedal: „Vzhľadom na to, že mierové vyhliadky medzi Ruskom a Ukrajinou sú stále na stole a obnovené nákupy amerického dolára, zlato čelí nepriaznivým faktorom.“

• Dodal: „Ak sa Powellove komentáre v Jackson Hole budú interpretovať ako holubičie, dolár by mohol oslabiť, čo by umožnilo opätovný nárast cien zlata.“

SPDR Holdings

SPDR Gold Trust, najväčší svetový ETF krytý zlatom, vo štvrtok oznámil odliv 1,44 metrickej tony – už tretí po sebe idúci denný pokles – čím sa celkové držanie zlata znížilo na 956,77 metrickej tony, čo je najnižšia hodnota od 6. augusta.

Euro v piatok na otvorení európskeho obchodovania kleslo na dvojtýždňové minimum voči americkému doláru, čím si predĺžilo straty už druhý deň po sebe a smeruje k týždennému poklesu. Tento krok prišiel v čase, keď sa investori sústredili na nákup dolára ako najlepšej dostupnej investície, najmä po tom, čo upadli očakávania zníženia úrokových sadzieb Federálnym rezervným systémom v septembri.

Očakávania zníženia úrokových sadzieb Európskou centrálnou bankou v septembri tiež oslabili vzhľadom na silné inflačné tlaky. Investori čakajú na prejav prezidentky ECB Christine Lagardovej v sobotu na výročnom sympóziu Jackson Hole, aby prehodnotili tieto šance.

Prehľad cien

Kurz eura dnes: Euro kleslo o 0,2 % na 1,1583 USD, čo je najnižšia hodnota od 6. augusta, z otváracej úrovne 1,1606 USD po dosiahnutí maxima 1,1617 USD.

Vo štvrtok euro uzavrelo voči doláru so stratou 0,4 %, čo je jeho tretia strata za posledné štyri obchodné dni, po zverejnení silných údajov z americkej ekonomiky.

Týždenný výkon

Za uplynulý týždeň euro voči americkému doláru kleslo o viac ako 1 %, čo je na ceste k prvej týždennej strate za posledné tri týždne.

Americký dolár

Dolárový index v piatok vzrástol o 0,2 %, čím si udržal zisky už druhú obchodnú sériu a dosiahol dvojtýždňové maximum 98,83 bodu, čo odráža pokračujúcu silu americkej meny voči košu hlavných a vedľajších menových párov.

Túto silu poháňa obnovený dopyt po dolári ako najlepšej dostupnej investícii na devízových trhoch, najmä po tom, čo robustné údaje z USA v auguste potvrdili, že najväčšia svetová ekonomika naďalej rastie silnejším tempom, ako sa očakávalo, a to aj napriek nepriaznivým vplyvom agresívnej obchodnej politiky prezidenta Donalda Trumpa.

Úrokové sadzby v USA

Podľa CME FedWatch: pravdepodobnosť zníženia úrokovej sadzby Fedu o 25 bázických bodov v septembri klesla z 81 % na 75 %, zatiaľ čo očakávania ponechania sadzieb nezmenených vzrástli z 19 % na 25 %.

Trhy teraz čakajú na prejav predsedu Fedu Jeromea Powella, ktorý sa uskutoční neskôr v piatok na sympóziu v Jackson Hole, aby prehodnotil tieto očakávania.

Európske úrokové sadzby

Nedávne údaje o inflácii v eurozóne potvrdili zakorenené cenové tlaky, ktorým čelia tvorcovia politík ECB.

Podľa zdrojov agentúry Reuters jasná väčšina na poslednom zasadnutí ECB podporila ponechanie úrokových sadzieb v septembri na stabilnej úrovni, už druhé zasadnutie po sebe.

Peňažné trhy v súčasnosti odhadujú pravdepodobnosť zníženia sadzieb o 25 bázických bodov v septembri na menej ako 30 %.

Investori budú pozorne sledovať prejav Lagardeovej v sobotu v Jackson Hole, aby zistili ďalšie signály.

Výhľad pre euro

Na Economies.com očakávame, že ak sa Powellove komentáre ukážu ako jastrabie, než trhy v súčasnosti predpokladajú, pravdepodobnosť septembrového zníženia sadzieb sa ešte viac zníži, čo by mohlo viesť k predĺženiu strát eura voči americkému doláru.