Ceny ropy v pondelok vzrástli počas vysoko volatilného obchodovania po tom, čo sa USA spojili s Izraelom pri útoku na iránske jadrové zariadenia cez víkend. Investori vyhodnocujú potenciálne riziká pre globálne dodávky ropy v dôsledku eskalácie konfliktu.

Futures kontrakty na ropu Brent do 10:00 GMT vzrástli o 78 centov, čiže 1,01 %, na 77,79 USD za barel. Americká ropa West Texas Intermediate (WTI) vzrástla o 76 centov, čiže 1,03 %, na 74,60 USD za barel.

Veľká eskalácia: Trump tvrdí, že zničil jadrové zariadenia

Prezident Donald Trump vyhlásil, že počas víkendových útokov „zničil“ kľúčové iránske jadrové zariadenia – čo predstavuje významnú eskaláciu konfliktu na Blízkom východe. Irán sľúbil, že sa bude brániť.

Izrael v pondelok spustil nové útoky zamerané na Teherán a jadrové zariadenie Fordow, ktoré zasiahli aj Spojené štáty.

Irán varuje, Čína obviňuje USA z podkopávania dôveryhodnosti

Irán, tretí najväčší producent ropy v rámci OPEC, uviedol, že americké útoky rozšírili škálu „legitímnych cieľov“ pre jeho ozbrojené sily. Trumpa označil za „hazarda“, pretože sa pridal k izraelskej vojenskej kampani.

Čína medzitým kritizovala konanie USA ako vážne poškodzujúce dôveryhodnosť Washingtonu a varovala, že situácia by sa mohla „vymknúť spod kontroly“.

Volatilita prudko stúpa, ropa dosiahla päťmesačné maximá a potom klesla

Pondelkové obchodovanie bolo veľmi volatilné: Brent a WTI dosiahli päťmesačné maximá 81,40 USD, respektíve 78,40 USD, potom na začiatku európskeho obchodovania klesli a dostali sa do záporných hodnôt, no odvtedy opäť vzrástli približne o 1 %.

Od vypuknutia konfliktu 13. júna ceny ropy prudko vzrástli kvôli obavám, že Irán by mohol reagovať uzavretím Hormuzského prielivu, cez ktorý prechádza takmer 20 % svetových dodávok ropy.

Riziková prémia pretrváva napriek tomu, že zatiaľ nedošlo k prerušeniu dodávok

Napriek tomu, že nedošlo k bezprostrednému prerušeniu dodávok, trhy stále započítavajú geopolitickú rizikovú prémiu.

Giovanni Staunovo z UBS povedal: „Prémia za geopolitické riziko začala klesať vzhľadom na absenciu narušenia dodávok. Pokiaľ však výsledok konfliktu zostane neistý, účastníci trhu budú riziká naďalej zohľadňovať. Ceny pravdepodobne zostanú v blízkej budúcnosti volatilné.“

Všetky oči sú upreté na Hormuzský prieliv – aj hrozby môžu ovplyvňovať ceny

Ole Hansen zo Saxo Bank vyhlásil: „Všetky oči sú upreté na Hormuzský prieliv a na to, či sa Irán pokúsi narušiť tankerovú dopravu.“ Dodal: „Ceny by mohli prudko stúpnuť aj bez skutočného narušenia, ak by hrozby stačili na oneskorenie dodávok.“

Spoločnosť Goldman Sachs v nedeľňajšej správe predpovedala, že cena ropy Brent by mohla dočasne dosiahnuť 110 dolárov za barel, ak by bola polovica dopravy v prielive prerušená na jeden mesiac, pričom ponuka by zostala o 10 % nižšia počas nasledujúcich 11 mesiacov.

Základný scenár Goldman Sachs však nepredpokladá žiadne väčšie narušenie v dôsledku globálneho úsilia vyhnúť sa vážnej kríze dodávok.

Irán by mohol za uzavretie prielivu zaplatiť ekonomickú cenu

Sughanda Sachdeva z SS WealthStreet poznamenala, že prieliv je životne dôležitý pre iránsky export ropy – kľúčový zdroj príjmov. Dlhodobé uzavretie by mohlo Iránu spôsobiť značné ekonomické škody, čím by sa stal „dvojsečnou zbraňou“.

Americký minister zahraničných vecí Marco Rubio vyzval Čínu, aby odradila Irán od uzavretia prielivu, a uviedol, že „Čína sa vo veľkej miere spolieha na dovoz ropy z Hormuzského prielivu“.

Čína je najväčším odberateľom ropy pre Irán a udržiava priateľské vzťahy s Teheránom.

Irán naznačuje vojenskú možnosť, rozhodnutie je na Rade národnej bezpečnosti

Iránsky minister zahraničných vecí v nedeľu vyhlásil, že krajina si „vyhradzuje všetky možnosti na obranu svojej suverenity“ po tom, čo USA bombardovali tri jadrové zariadenia.

Iránske štátne médiá informovali, že parlament schválil návrh na uzavretie prielivu, hoci konečné rozhodnutie je na Najvyššej rade národnej bezpečnosti.

Globálne ekonomické dôsledky by mohli byť vážne

Uzatvorenie úzkeho prielivu medzi Iránom a Ománom by mohlo mať katastrofálne následky pre globálnu ekonomiku. Podľa amerického Úradu pre energetické informácie (EIA) prešlo v roku 2024 cez prieliv približne 20 miliónov barelov denne – približne 20 % svetovej spotreby.

Spoločnosti Goldman Sachs a Rapidan Energy predpokladajú, že ceny ropy by mohli prekročiť 100 dolárov za barel, ak bude prieliv dlhodobo uzavretý. JP Morgan sa však domnieva, že pravdepodobnosť je nízka a z pohľadu USA takýto krok vníma ako vojnový akt.

Rubio označil myšlienku uzavretia prielivu za „ekonomickú samovraždu“ pre Irán, vzhľadom na jeho závislosť od tejto trasy pre vývoz ropy.

Vývoz ropy z Iránu je v ohrození – Čína by bola najviac zasiahnutá

Irán je tretím najväčším producentom ropy v rámci OPEC s ťažbou 3,3 milióna barelov denne. Podľa údajov spoločnosti Kpler minulý mesiac vyviezol 1,84 milióna barelov denne, prevažne do Číny.

Matt Smith, hlavný analytik ropného prielivu v spoločnosti Kpler, pre CNBC povedal: „Bolo by to vlastné poškodenie – uzavretie prielivu by zastavilo vývoz ropy do Číny a prerušilo by hlavný zdroj príjmov.“

Piata flotila USA je v pohotovosti, reakcia pravdepodobne bude rozsiahla

Minister Rubio potvrdil, že USA majú viacero možností, ako reagovať na akýkoľvek iránsky krok k uzavretiu prielivu.

„Dopad viac zasiahne iné ekonomiky ako našu. Bola by to masívna eskalácia, ktorá si vyžaduje reakciu – nielen od nás, ale aj od iných mocností,“ povedal.

Piata flotila USA so základňou v Bahrajne má za úlohu chrániť obchodnú plavbu v Perzskom zálive. Mnohí obchodníci s ropou sa domnievajú, že námorníctvo by mohlo rýchlo čeliť akémukoľvek iránskemu pokusu o blokádu prielivu.

Bob McNally, zakladateľ spoločnosti Rapidan Energy a bývalý energetický poradca prezidenta Georgea W. Busha, však varoval, že trh môže riziko podceňovať.

„Domnievame sa, že Irán by mohol narušiť lodnú dopravu v prielive oveľa dlhšie, ako trhy očakávajú – týždne alebo dokonca mesiace, nielen hodiny alebo dni,“ povedal McNally.

Americký dolár v pondelok vzrástol, keďže znepokojení investori hľadali bezpečné aktíva, hoci obmedzené pohyby naznačujú, že trhy stále čakajú na reakciu Iránu na americké útoky na jeho jadrové zariadenia, ktoré zvýšili napätie na Blízkom východe.

Teherán: Americké útoky rozširujú zoznam legitímnych cieľov

Irán v pondelok vyhlásil, že americké útoky na jeho jadrové zariadenia rozšírili zoznam legitímnych vojenských cieľov. Prezidenta Donalda Trumpa tiež označil za „hazarda“ za to, že sa pridal k izraelskej vojenskej kampani proti Iránskej islamskej republike.

Veľké pohyby na trhoch s ropou

Najvýznamnejší pohyb zaznamenali trhy s ropou, pričom ceny ropy dosiahli päťmesačné maximá, než neskôr v priebehu dňa klesli. Dolár voči japonskému jenu vzrástol o 1 % na 147,450, čo je najvyššia hodnota od 15. mája.

Ceny ropy a vzťah medzi dolárom a jenom

Analytici Bank of America poznamenali, že ak ceny ropy zostanú vysoké, pár USD/JPY by sa mohol prehodnotiť smerom nahor. Poukázali na to, že Japonsko dováža takmer všetku svoju ropu – viac ako 90 % z nej z Blízkeho východu – zatiaľ čo USA sú energeticky relatívne sebestačné.

Euro, libra a iné meny

Euro si viedli o niečo lepšie, kleslo len o 0,2 % na 1,14965 USD a zostalo na rovnakej úrovni po tom, čo predbežné údaje indexu PMI eurozóny ukázali, že ekonomika regiónu sa v júni zastavila už druhý mesiac po sebe.

Pozitívne údaje z Veľkej Británie mali malý vplyv na britskú libru, ktorá dosiahla hodnotu 1,34385 USD, čo predstavuje pokles o 0,1 %. Medzitým, austrálsky dolár citlivý na riziko dosiahol mesačné minimum, keď klesol o 0,52 % na 0,64180 USD. Novozélandský dolár klesol o 0,68 % na 0,5926 USD.

Index amerického dolára rastie uprostred neistoty na trhu

Index amerického dolára, ktorý sleduje kurz dolára voči šiestim hlavným menám, vzrástol o 0,15 % na 99,065.

Carol Kong, menová stratégka v Commonwealth Bank of Australia, uviedla, že trh je v režime „vyčkávania“, pokiaľ ide o reakciu Iránu. Poznamenala, že väčšie obavy vyvoláva skôr inflačný dopad konfliktu než jeho ekonomické dôsledky.

„Devízové trhy sú rukojemníkmi vyhlásení a činov Iránu, Izraela a USA. Riziká sa jednoznačne prikláňajú k bezpečným menám, ak sa konflikt vyhrotí,“ povedala.

Irán hrozí uzavretím Hormuzského prielivu

Irán sa zaviazal brániť sa po tom, čo USA zhodili 13 000 kilogramové bomby na ničenie bunkrov na horu nad jeho jadrovým zariadením Fordow. Americkí lídri naliehali na Teherán, aby sa odstúpil, keďže v niektorých amerických mestách vypukli protivojnové protesty.

Iránsky parlament schválil návrh na uzavretie Hormuzského prielivu, cez ktorý prechádza zhruba štvrtina svetových dodávok ropy. Prieliv leží medzi Iránom, Ománom a Spojenými arabskými emirátmi, čo predstavuje silnú hrozbu pre Západ.

Dolár si napriek medziročnému poklesu opäť získava úlohu bezpečného prístavu

Hoci dolár opäť získal svoju úlohu bezpečného prístavu uprostred geopolitického rizika, relatívne obmedzený pohyb naznačuje opatrné správanie investorov.

Dolár tento rok klesol o 8,6 % voči hlavným menám v dôsledku ekonomickej neistoty vyvolanej Trumpovou obchodnou politikou a obavami o rast USA, čo tlačí investorov k alternatívam.

Trhy čakajú na Powellovo svedectvo

Pozornosť sa upriamuje aj na polročné svedectvo predsedu Fedu Jeromea Powella pred Kongresom.

George Vessey, hlavný menový stratég spoločnosti Convera, povedal: „Uprostred ostrého politického rozdelenia sa očakáva, že Powell zdôrazní nezávislosť Fedu a zopakuje, že akékoľvek rozhodnutia o sadzbách budú úplne závisieť od údajov.“

Trh s dlhopismi rozpráva iný príbeh o bezpečnom prístave

Napriek stupňujúcemu sa geopolitickému napätiu trh s americkými dlhopismi – kľúčový ukazovateľ bezpečných prístavov – prejavil nezvyčajne tlmenú reakciu.

Globálne krízy zvyčajne tlačia investorov k štátnemu dlhu USA, ale Kundby Nielsen z Danske Bank sa domnieva, že reakcia na dlhopisy je nejasná kvôli obchodným deficitom, clám a pravdepodobnosti zvýšenej ponuky dlhopisov v dôsledku expanzívnej fiškálnej politiky.

Globálna obchodná vojna zvyšuje finančné riziko

Finančné riziko rastie aj uprostred globálnej obchodnej vojny. Keďže termín 9. júla označuje koniec dočasného oslobodenia od ciel, USA hrozia zavedením ciel až do výšky 50 % na väčšinu dovozu z Európskej únie.

Bez vojny by dolár naďalej klesal

Thierry Wizman a Gareth Berry, stratégovia z Macquarie Bank, v správe pre klienta z 20. júna – pred útokmi USA na Irán – napísali, že dolár by pravdepodobne bez konfliktu ďalej klesal.

Ako dôvody očakávaného oslabenia uviedli nepriaznivé správy o amerických clách a relatívne odolné údaje mimo USA.

Veľké stávky proti doláru

Stratégovia Bank of America tiež poznamenali, že investori sú silne pripravení na slabší dolár, čo dodá dynamiku akýmkoľvek poklesom.

Podľa prieskumu banky medzi globálnymi správcami fondov zo 16. júna boli krátke dolárové pozície tretím najrušnejším obchodom – hoci prieskum sa uskutočnil pred intervenciou USA v konflikte na Blízkom východe.

• Eskalácia geopolitického napätia na Blízkom východe
• Trhy očakávajú kľúčové sektorové údaje z Európy

Euro v pondelok na začiatku týždňa na európskom trhu oslabilo voči košu svetových mien, čím obnovilo straty, ktoré sa na dva dni zastavili voči americkému doláru. Dôvodom je averzia investorov voči riziku a ich zameranie na dolár ako najlepšiu alternatívnu investíciu.

Toto sa deje uprostred rastúceho geopolitického napätia na Blízkom východe, najmä po tom, čo Spojené štáty vykonali vojenské útoky na iránske jadrové zariadenia, pričom trhy čakajú na iránsku reakciu na tieto útoky.

Očakávania zníženia úrokových sadzieb Európskou centrálnou bankou v júli klesli, keďže sa očakávajú ďalšie dôkazy o smerovaní uvoľňovania menovej politiky v Európe v druhej polovici roka.

Prehľad cien

• EUR/USD dnes: Euro kleslo o 0,6 % na 1,1452 USD, čo je pokles z piatkovej uzatváracej ceny 1,1521 USD, pričom maximum za celú burzu bolo 1,1507 USD.
• Euro v piatok uzavrelo o 0,25 % vyššie voči doláru, čo predstavuje druhý denný zisk po sebe, a pokračuje v oživení z týždenného minima 1,1446 USD.
• Minulý týždeň euro stratilo voči doláru približne 0,3 %, čo bola jeho prvá týždenná strata za posledné tri týždne, a to v dôsledku realizácie ziskov a korekcií zo štvorročného maxima 1,1631 USD.

Americký dolár

Index amerického dolára v pondelok vzrástol o 0,4 % a dosiahol dvojtýždňové maximum 99,16 bodu, čo odráža silu voči košu hlavných a vedľajších mien.

K rastu dochádza v čase, keď sa investori obracajú na dolár ako na najlepšiu alternatívnu investíciu, zatiaľ čo trhy čakajú na reakciu Iránu na americké letecké útoky na jeho jadrové zariadenia, ktoré zintenzívnili geopolitické napätie na Blízkom východe.

Americké útoky na Irán

Cez víkend USA vykonali letecké a raketové útoky zamerané na tri kľúčové iránske jadrové zariadenia (Fordow, Natanz a Isfahán), do ktorých bolo zapojených viac ako 125 amerických vojenských lietadiel vrátane 7 bombardérov stealth B-2 Spirit.

Stealth bombardéry zhodili 13 600-kilogramové bomby ničiace bunkre na Fordow – najopevnenejšie miesto Iránu, ktoré sa nachádzalo 80 – 90 metrov pod pohorím Zagros. Americké ponorky tiež odpálili 30 rakiet Tomahawk na Natanz a Isfahán.

Americké útoky nasledovali po izraelských útokoch, ktoré sa začali 13. júna a boli zamerané na jadrové a vojenské objekty v Iráne, čo vyvolalo iránske odvetné raketové a bezpilotné útoky proti Izraelu.

Prezident Trump vyhlásil, že cieľom útokov bolo oslabiť teheránsky jadrový program. V prejave na platforme Truth Social vyzval Irán, aby „uzavrel mier“, a varoval pred ďalšími útokmi, ak sa terčom stanú americké základne alebo záujmy na Blízkom východe.

Satelitné snímky ukázali na mieste Fordow šesť veľkých kráterov s roztrúsenými betónovými troskami, čo naznačuje vážne poškodenie – hoci miesto nebolo úplne zničené.

V Natanze, najväčšom iránskom zariadení na obohacovanie uránu – ktoré už bolo poškodené izraelskými útokmi 13. júna – sa USA zamerali na podzemné haly na obohacovanie uránu, pričom na satelitných snímkach boli vidieť dva nové krátery.

V Isfaháne, kde sa nachádza zariadenie na konverziu uránu, zasiahli rakety Tomahawk nadzemné budovy a správy naznačujú, že bolo zničených ďalších šesť budov.

Irán odsúdil americké útoky ako „brutálne porušenie medzinárodného práva“ a prostredníctvom ministra zahraničných vecí Abbása Aragčího sľúbil „tvrdú“ odvetu. Iránsky parlament schválil uzavretie Hormuzského prielivu. Medzitým IRGC odpálili balistické rakety na Izrael, ktoré zasiahli Tel Aviv a Haifu.

Európske úrokové sadzby

• Prezidentka Európskej centrálnej banky Christine Lagardeová vyhlásila: „Vzhľadom na nedávne zníženie a súčasnú úroveň sadzieb... verím, že sa blížime ku koncu cyklu uvoľňovania menovej politiky.“
• Podľa zdrojov agentúry Reuters jasná väčšina na poslednom zasadnutí ECB podporila ponechanie úrokových sadzieb v júli nezmenených, pričom niektorí volali po dlhšej pauze.
• Peňažné trhy znížili svoje očakávania týkajúce sa zníženia sadzieb ECB a do konca roka predpokladajú zníženie o 25 bázických bodov z 30 bázických bodov pred posledným zasadnutím.
• Aktuálne trhové oceňovanie zníženia úrokovej sadzby ECB o 25 bázických bodov v júli je pod úrovňou 30 %.

Kľúčové sektory

Aby investori prehodnotili tieto očakávania, čakajú na zverejnenie kľúčových sektorových údajov v Európe dnes vrátane predbežných údajov o indexe manažérskych manažérov (PMI) pre výrobu a služby za jún.

Tieto čísla poskytujú dôležité indície o tempe hospodárskeho rastu v Európe počas druhého štvrťroka. Slabé údaje by odrážali spomalenie ekonomiky eurozóny a zvyšovali pravdepodobnosť ďalšieho znižovania sadzieb ECB.