Ceny ropy sa v stredu stabilizovali po tom, čo v predchádzajúcom obchodovaní klesli na mesačné minimum, keďže investori zhodnotili vyhliadky na nadmernú ponuku a prebiehajúce diskusie týkajúce sa možnej mierovej dohody medzi Ruskom a Ukrajinou.

Futures kontrakty na ropu Brent k 11:35 GMT vzrástli o 13 centov na 62,61 dolára za barel. Americká ropa West Texas Intermediate získala 19 centov na 58,14 dolára za barel.

Priyanka Sachdeva, analytička spoločnosti Phillip Nova, povedala: „Trh je naďalej zásadne vychýlený smerom nadol, keďže investori čoraz viac oceňujú rok 2026 ako rok prebytku ponuky, pričom na strane dopytu neexistuje presvedčivý katalyzátor, ktorý by to kompenzoval.“

Ropa Brent aj WTI v utorok klesli o 89 centov po tom, čo ukrajinský prezident Volodymyr Zelenskyj povedal európskym lídrom, že je pripravený pokračovať v rámci dohody podporovanej USA na ukončenie vojny s Ruskom, pričom zostáva už len niekoľko sporných bodov.

Tony Sycamore, analytik spoločnosti IG Market, v poznámke pre klientov uviedol: „Ak sa dosiahne konečná dohoda, mohlo by to viesť k rýchlemu uvoľneniu západných sankcií na ruský vývoz energie, čo by potenciálne viedlo k nárastu cien ropy WTI na 55 dolárov za barel.“

Dodal: „Trh zatiaľ čaká na viac jasnosti, ale zdá sa, že riziká sa prikláňajú k nižším cenám, pokiaľ sa rokovania nezastavia.“

Americký prezident Donald Trump uviedol, že svojim zástupcom nariadil, aby sa samostatne stretli s ruským prezidentom Vladimirom Putinom a ukrajinskými predstaviteľmi. Ukrajinský predstaviteľ uviedol, že Zelenskyj by mohol v najbližších dňoch navštíviť Spojené štáty, aby dohodu finalizoval.

Spojené kráľovstvo, Európska únia a Spojené štáty v posledných týždňoch sprísnili sankcie voči Rusku, pričom sa očakáva, že dovoz ruskej ropy do Indie v decembri klesne na najnižšiu úroveň za posledné tri roky.

Pokiaľ ide o ponuku, aliancia OPEC+ pravdepodobne na svojom zasadnutí v nedeľu ponechá úroveň produkcie nezmenenú, uviedli v utorok tri zdroje OPEC+ citované agentúrou Reuters.

Medzitým Kaspické ropovodné konzorcium (CPC) oznámilo, že cez noc obnovilo nakladanie ropy po tom, čo boli operácie začiatkom týždňa pozastavené po útoku ukrajinského dronu.

Zásoby ropy v USA minulý týždeň klesli, zatiaľ čo zásoby pohonných hmôt vzrástli, uviedli v utorok trhové zdroje s odvolaním sa na údaje Amerického ropného inštitútu.

Oficiálne údaje o zásobách od amerického Úradu pre energetické informácie (EIA) sú naplánované na stredu o 10:30 východného času (15:30 GMT).

Americký dolár sa počas stredajšieho obchodovania udržal blízko týždenného minima, keďže trhy očakávali ďalšie ekonomické údaje a naďalej špekulovali o politike Federálneho rezervného systému.

Rastúce očakávania zníženia úrokových sadzieb Federálnym rezervným systémom v decembri pomohli podporiť globálne akcie.

Dolárový index zostal blízko svojej najnižšej úrovne za posledný týždeň, zatiaľ čo čínsky jüan v zahraničí dosiahol 13-mesačné maximum po tom, čo čínska centrálna banka viedla menu k silnejším úrovniam popri všeobecnom oslabení amerického dolára.

Keďže trhy si čoraz viac veria v zníženie sadzieb Fedom v budúcom mesiaci, obchodníci sa domnievajú, že vývoj dlhodobých forwardových prémií bude viac závisieť od rozhodnutia o politike Indickej rezervnej banky, ktoré je naplánované na 5. decembra.

Údaje zverejnené v utorok ukázali, že maloobchodné tržby v USA v septembri vzrástli menej, ako sa očakávalo, zatiaľ čo ceny výrobcov boli v súlade s očakávaniami.

Dôvera amerických spotrebiteľov v novembri klesla, keďže domácnosti sa čoraz viac obávali o zamestnanosť a svoju finančnú situáciu.

To prinútilo obchodníkov zvýšiť svoje stávky na zníženie sadzieb Fedom v budúcom mesiaci, pričom trhy teraz podľa nástroja CME FedWatch odhadujú 84 % pravdepodobnosť zníženia o 25 bázických bodov, čo naďalej vyvíja tlak na americký dolár.

Carol Kong, menová stratégka v Commonwealth Bank of Australia, povedala: „Údaje z nočného prieskumu určite vykresľujú obraz spomalenia americkej ekonomiky, čo prispieva k opodstatnenosti krátkodobého zníženia sadzieb zo strany FOMC.“

Voči slabšiemu doláru sa euro priblížilo k úrovni 1,16 a naposledy sa obchodovalo na úrovni 1,1567, čo bolo podporené miernymi náznakmi pokroku v mierovom pláne medzi Ruskom a Ukrajinou.

Ukrajinský prezident Volodymyr Zelenskyj v utorok vyhlásil, že jeho krajina je pripravená pokračovať v rámci podporovaného USA na ukončenie vojny s Ruskom a že s americkým prezidentom Donaldom Trumpom prerokuje zostávajúce sporné body v rozhovoroch, ktorých by sa mali zúčastniť aj európski spojenci.

Britská libra sa takmer nezmenila a stabilizovala sa na úrovni 1,3166 pred mimoriadne citlivým oznámením o rozpočte, ktoré dnes predstaví britská ministerka financií Rachel Reevesová, ktorá by mala odhaliť zvýšenie daní o desiatky miliárd libier.

Obchodníci sa ponáhľali na trh s opciami, aby sa ochránili pred potenciálne prudkými výkyvmi libry pred zverejnením rozpočtu.

Thierry Wizman, globálny devízový a úrokový stratég v spoločnosti Macquarie, v poznámke uviedol: „Špekulatívna aktivita a zaistenie voči libre sa v týždňoch pred jesenným vyhlásením Spojeného kráľovstva zvýšili.“ Dodal, že mena môže zaznamenať dočasný nárast, ak sa navrhovaný rozpočet bude považovať za „fiškálne disciplinovaný“.

Americký dolár klesol voči košu hlavných mien o 0,03 % na 99,82 po tom, čo v predchádzajúcej obchodnej seancii stratil 0,3 % – čo bol jeho najväčší denný pokles za približne tri týždne.

Dolár sa dostal pod tlak aj po správe agentúry Bloomberg, ktorá uviedla, že ekonomický poradca Bieleho domu Kevin Hassett sa stal hlavným kandidátom na post predsedu Federálneho rezervného systému.

Rovnako ako Trump, aj Hassett argumentoval, že úrokové sadzby by mali byť nižšie, ako sú za vedenia Jeromea Powella. Minister financií USA Scott Bessent v utorok povedal, že je veľká šanca, že Trump oznámi svoju voľbu pred Vianocami.

Rodrigo Catril, hlavný menový stratég v National Australia Bank, povedal: „Hassett je vnímaný ako úzko spätý s preferenciou prezidenta Trumpa pre nižšie úrokové sadzby a jeho vymenovanie by pravdepodobne posilnilo úsilie administratívy o uvoľnenejšiu menovú politiku.“

Slabší dolár medzitým priniesol určitú úľavu jenu, ktorý v stredu klesol o 0,1 % na 156,24 za dolár, ale zostal ďaleko od desaťmesačného minima z minulého týždňa na úrovni 157,90.

Obchodníci sú naďalej ostražití voči možnosti intervencie z Tokia s cieľom zastaviť pokles meny, pričom štvrtkový americký Deň vďakyvzdania ponúka úradom potenciálny priestor na konanie.

Kong z Commonwealth Bank of Australia povedala: „Deň vďakyvzdania bude znamenať nižšiu likviditu a to by mohol byť vhodný čas na intervenciu japonských úradov, pretože dopad na trhy by bol väčší.“ Dodala: „Myslím si, že priama intervencia je tento týždeň určite rizikom, na základe nedávnych komentárov japonských predstaviteľov.“

Ceny zlata v stredu na európskom obchodovaní vyskočili na najvyššiu úroveň za dva týždne a smerujú k pohybu nad 4 200 USD za uncu, pričom ich podporoval obnovený dopyt po bezpečných investíciách a pokračujúce oslabenie amerického dolára.

Očakávania tretieho zníženia úrokových sadzieb Federálneho rezervného systému v decembri po sebe sa posilnili, najmä po sérii slabých ekonomických údajov z USA a sérii menej ráznych poznámok viacerých tvorcov politík Fedu.

Prehľad cien

• Zlato dnes: Ceny vzrástli o 0,95 % na 4 169,40 USD, čo je najvyššia hodnota od 14. novembra, z otváracej úrovne 4 129,98 USD po dosiahnutí denného minima 4 129,85 USD.

• V utorok zlato kleslo približne o 0,15 % v dôsledku realizácie ziskov a korekčných pohybov.

Americký dolár

Index amerického dolára v stredu klesol o približne 0,25 %, čím si predĺžil straty už tretíkrát za sebou a dosiahol týždenné minimum, čo odráža pretrvávajúci tlak na menu voči košu hlavných a menej významných menových párov.

Ako je dobre známe, slabší americký dolár robí zlaté tehly s cenou v dolároch atraktívnejšími pre kupujúcich, ktorí vlastnia iné meny.

Úrokové sadzby v USA

• Utorkové údaje ukázali, že maloobchodné tržby v USA v septembri vzrástli menej, ako sa očakávalo, zatiaľ čo index cien výrobcov sa za 12 mesiacov do septembra zvýšil o 2,7 %, čo zodpovedá tempu z augusta.

• Guvernér Fedu Christopher Waller v pondelok povedal, že trh práce je teraz dostatočne slabý na to, aby odôvodnil ďalšie zníženie úrokovej sadzby o štvrť percentuálneho bodu v decembri, hoci akékoľvek rozhodnutie po tomto období bude závisieť od pripravovaných údajov, z ktorých mnohé boli oneskorené kvôli pozastaveniu činnosti vlády.

• Minister financií USA Scott Bessent v utorok vyhlásil, že súčasný rámec riadenia úrokových sadzieb Fedu „trpí problémami“ a potrebuje zjednodušenie.

• Podľa nástroja FedWatch agentúry CME trhy odhadujú 85 % pravdepodobnosť zníženia úrokovej sadzby o 25 bázických bodov v decembri s 15 % pravdepodobnosťou, že sa sadzba nezmení.

• Investori pozorne sledujú nadchádzajúce údaje z USA a komentáre Fedu, aby prehodnotili tieto pravdepodobnosti.

Zlatý výhľad

Tim Waterer, hlavný trhový analytik spoločnosti KCM Trade, uviedol, že očakávania sa teraz jednoznačne posunuli smerom k decembrovému zníženiu sadzieb. Poznamenal, že tento výhľad posilnila séria umiernených poznámok predstaviteľov Fedu a slabšie ekonomické údaje, čo z hľadiska výnosov podporuje zlato.

Fond SPDR

Objem akcií v SPDR Gold Trust, najväčšom ETF na svete krytom zlatom, sa v utorok nezmenil a celkový objem zostal stabilný na úrovni 1 040,86 metrických ton.

Euro v stredu v európskom obchodovaní posilnilo voči košu svetových mien, čím si voči americkému doláru udržalo zisky už tretí deň po sebe a dosiahlo týždenné maximum. Tento pohyb podporil pokračujúci pokles dolára a optimizmus ohľadom pokroku smerom k možnej mierovej dohode medzi Ruskom a Ukrajinou.

Vzhľadom na pretrvávajúcu neistotu ohľadom pravdepodobnosti zníženia úrokových sadzieb Európskou centrálnou bankou v decembri investori čakajú na ďalšie ekonomické údaje o inflácii, nezamestnanosti a raste v eurozóne, aby mohli lepšie posúdiť smerovanie uvoľňovania menovej politiky ECB v budúcnosti.

Prehľad cien

• Kurz EUR/USD vzrástol o 0,2 % na 1,1592 – najvyššiu hodnotu za týždeň – z otváracej úrovne 1,1570 po tom, čo dosiahol denné minimum 1,1563.

• Euro uzavrelo v utorok rast zhruba o 0,45 %, čo predstavuje druhý denný zisk po sebe, podporený pozitívnym vývojom v mierových rokovaniach, ako aj slabými údajmi z americkej ekonomiky.

Americký dolár

Dolárový index v stredu klesol približne o 0,25 %, čo predstavuje tretí pokles po sebe a dosiahol týždenné minimum, čo odráža pokračujúci pokles americkej meny voči hlavným aj menej významným menovým ekvivalentom.

Pokles prichádza v čase, keď trhy predpokladajú vyššiu pravdepodobnosť zníženia úrokových sadzieb Federálneho rezervného systému v decembri, čo je spôsobené prúdom slabších údajov z USA a zmierlivejšími komentármi viacerých predstaviteľov Fedu.

Mierový rámec pre Ukrajinu

Diplomacia sa v posledných týždňoch zintenzívnila, keďže sa zrýchľuje úsilie o ukončenie viac ako trojročnej vojny na Ukrajine. Pôvodný návrh USA – 28-bodový rámec – slúžil ako základ pre rozhovory medzi USA, Ukrajinou a niekoľkými európskymi partnermi. Kyjev odmietol počiatočný návrh ako príliš priaznivý pre Moskvu, najmä v otázkach suverenity, hraníc a regionálnych bezpečnostných záruk.

Tento odpor podnietil nové kolo rokovaní v Ženeve, zameraných na prepracovanie plánu do vyváženejšej podoby. Výsledkom rokovaní bolo spoločné vyhlásenie USA a Ukrajiny, v ktorom sa oznamuje „aktualizovaný a prepracovaný rámec“ s úpravami citlivých častí a silnejším dôrazom na územnú celistvosť a bezpečnostné záruky.

Prezident Volodymyr Zelenskyj označil novú verziu za „vyváženejšiu“ a obsahujúcu „správne prvky“, čo signalizuje miernejší postoj Kyjeva. Európska komisia tiež privítala pokrok a označila revidovaný plán za realistický základ pre pokrok v rokovaniach.

Rámec však stále čaká na oficiálnu odpoveď Moskvy, ktorá tvrdí, že zatiaľ nedostala jasné podrobnosti. Hlavné sporné body – ako napríklad štatút sporných území, ambície Ukrajiny v NATO a budúce bezpečnostné záruky – zostávajú nevyriešené.

Analytici napriek tomu vnímajú obnovenie štruktúrovaného multilaterálneho dialógu ako zmysluplný posun od vojenskej patovej situácie smerom k zrelšej diplomatickej ceste.

Býčí sentiment

• Chris Turner, vedúci oddelenia devízovej stratégie v spoločnosti ING, uviedol, že hoci trhy už v minulosti zaznamenali podobný optimizmus, v obchodovaní s menami sa začínajú objavovať známky mierového rámca. Dodal, že euro by mohli podporiť aj klesajúce ceny energií.

• Banka SEB v septembri uviedla, že euro by mohlo voči doláru vzrásť až o 7,5 %, ak sa dosiahne dôveryhodná mierová dohoda.

• Analytici SEB uviedli, že takýto prielom by bol „prelomovým krokom pre európsky rast a dynamiku inflácie“, zvýšil by kúpnu silu domácností a oživil by priemyselný sektor.

Európske sadzby

• Trhové oceňovanie zníženia úrokovej sadzby ECB o 25 bázických bodov v decembri zostáva stabilné okolo 25 %.

• Investori čakajú na ďalšie údaje z eurozóny o inflácii, nezamestnanosti a trendoch miezd, aby spresnili očakávania pre decembrové zasadnutie.