Ceny ropy boli v utorok na ceste k najväčšiemu štvrťročnému poklesu od začiatku pandémie COVID-19 začiatkom roka 2020, keďže investori sledovali možnosť rokovaní medzi USA a Iránom v Dauhe, zatiaľ čo v štvormesačnom konflikte naďalej platí krehké prímerie.

Termínované kontrakty na ropu Brent s dodaním v auguste, ktoré vypršia v utorok, do 9:59 GMT vzrástli o 12 centov, čiže 0,16 %, na 73,27 USD za barel.

Napriek zisku si kontrakt udržal smerom k tretiemu po sebe idúcemu mesiacu poklesu, pričom od začiatku júna klesol o približne 20 %.

Aktívnejšie obchodovaný septembrový kontrakt Brent vzrástol o 32 centov, čiže 0,43 %, na 74,23 USD za barel.

Futures kontrakty na americkú ropu West Texas Intermediate s dodaním v auguste vzrástli o 27 centov, čiže 0,38 %, na 71,02 USD za barel. Kontrakt však smeroval aj k druhému mesačnému poklesu po sebe, keďže v júni klesol približne o 19 %.

Brent aj WTI sa teraz obchodujú blízko úrovní spred vypuknutia vojny.

Giovanni Staunovo, analytik ropného priemyslu v spoločnosti UBS, povedal: „Nemyslím si, že trh úplne odstránil geopolitickú rizikovú prémiu, ale plavidlá, ktoré predtým uviazli, sú teraz opäť k dispozícii, keďže sa zvyšuje lodná aktivita z Perzského zálivu, čo vytvára dočasnú vlnu dodatočnej ponuky.“

Neistota okolo rokovaní v Dauhe ovplyvňuje výhľad trhu

Očakávalo sa, že rokovacie tímy USA a Iránu sa tento týždeň stretnú v Dauhe, Irán však v pondelok uviedol, že žiadne stretnutie nebolo naplánované po tom, čo výmena raketových útokov cez víkend otestovala dočasné prímerie.

Iránsky námestník ministra zahraničných vecí Kazem Gharibabadi v pondelok v štátnej televízii povedal, že iránski a ománski experti začnú v najbližších dňoch rokovania o predefinovaní námorných trás cez Hormuzský prieliv. Dodal, že Teherán sa bude snažiť obmedziť plavidlá prevádzkujúce sa mimo určených tranzitných koridorov.

Hovorca iránskeho ministerstva zahraničných vecí Esmail Baghaei však uviedol, že v najbližších dňoch sa so Spojenými štátmi nebudú konať žiadne rokovania „na žiadnej úrovni“.

Neistota okolo rokovaní zdôraznila krehkosť dohody o prímerí zo 17. júna, ktorá nasledovala po konflikte, ktorý narušil globálne toky ropy cez Hormuzský prieliv a vytvoril politickú výzvu pre amerického prezidenta Donalda Trumpa pred novembrovými voľbami do Kongresu.

Morgan Stanley znížila prognózy cien ropy

Morgan Stanley znížila svoju prognózu pre odloženú cenu ropy Brent v roku 2027 o 5 dolárov za barel.

Banka teraz očakáva, že priemerná cena ropy Brent bude v prvej polovici roka 2027 75 dolárov za barel a v druhej polovici 70 dolárov za barel.

Zníženie ratingu bolo spôsobené očakávaniami rastu komerčných zásob ropy v krajinách OECD.

Morgan Stanley teraz predpovedá implikovaný prebytok na globálnom trhu s ropou vo výške 4,8 milióna barelov denne v roku 2027.

Iracký štátny obchodník s ropou SOMO ponúkol značné zľavy z oficiálnych predajných cien, aby povzbudil dlhodobých zmluvných kupcov k odberu ropy z Basry zo svojho exportného terminálu v Perzskom zálive v júli, uviedli obchodné zdroje a dokument, do ktorého bola nahliadnutá agentúra Reuters.

Americký dolár v utorok vzrástol voči väčšine hlavných mien a zostal na ceste k mesačným ziskom, podporovaný rastúcimi obavami trhu z ďalšieho sprísňovania menovej politiky zo strany Federálneho rezervného systému.

Index amerického dolára, ktorý meria kurz dolára voči košu šiestich hlavných mien, sa obchodoval na úrovni 101,34, čo je blízko 13-mesačného maxima dosiahnutého minulý týždeň.

V dôsledku toho je dolár na ceste k tomu, aby v júni zaznamenal zisk okolo 2,5 %, čo predstavuje jeho najsilnejší mesačný výkon od júla 2025.

Vývoj v Iráne

Investori tiež pozorne sledujú vývoj v regióne Perzského zálivu pred zverejnením kľúčovej správy o zamestnanosti v USA tento týždeň.

Spojené štáty a Irán si cez víkend vymenili nové útoky, kým sa v utorok v Katare dohodli na zastavení nepriateľstva a viedli rokovania. Tento vývoj udržiava investorov opatrných, pokiaľ ide o trvanlivosť dohody o prímerí, a zároveň prispel k vyšším cenám ropy.

Federálny rezervný systém

Rastúce inflačné tlaky v kombinácii s neočakávane energickým začiatkom pôsobenia predsedu Federálneho rezervného systému Kevina Warsha zmenili očakávania trhu týkajúce sa úrokových sadzieb v tomto roku.

Zároveň rast amerických akcií spôsobený umelou inteligenciou naďalej priťahuje na americké trhy významný prílev kapitálu.

Jane Foleyová, vedúca oddelenia devízovej stratégie v Rabobank, povedala: „Toto je veľmi dôležité, pretože od apríla minulého roka sa veľa diskutuje o štrukturálnom poklese dolára. Aj keď tomuto názoru silne veríte, stále musíte uznať, že existuje priestor pre cyklický rast meny.“

Dodala: „Presne to teraz vidíme. Časť tohto kroku odráža skutočnosť, že očakávania Federálneho rezervného systému týkajúce sa zvýšenia sadzieb boli na trhoch zahrnuté neskôr ako očakávania Bank of England a Európskej centrálnej banky, ktorých výhľady sa počas konfliktu zmenili skôr. Okrem toho akciové trhy, najmä od začiatku vojny, zaznamenali jasnú tendenciu alokácie aktív smerom k Spojeným štátom.“

Týždenné údaje od amerického regulátora trhu ukázali, že investori držia najväčšiu čistú býčiu pozíciu v americkom dolári voči hlavným menám od roku 2019 v hodnote približne 36,4 miliardy dolárov, podľa údajov zhromaždených skupinou London Stock Exchange Group.

Investori teraz čakajú na mesačnú správu o zamestnanosti v USA koncom tohto týždňa, ktorá by mohla poskytnúť jasnejší obraz o tom, či je súčasné trhové oceňovanie zvýšenia sadzieb Federálneho rezervného systému opodstatnené.

Peňažné trhy v súčasnosti plne zohľadňujú jedno zvýšenie sadzieb v tomto roku, pričom druhé zvýšenie pred koncom roka predstavuje približne 50 % pravdepodobnosť.

Ceny zlata v utorok na európskom obchodovaní klesli, čím si predĺžili straty už druhý deň po sebe a opäť stratili úroveň 4 000 dolárov za uncu. Kov dosiahol najnižšiu úroveň za sedem mesiacov a bol na ceste k najväčšej mesačnej strate od roku 2008, a to uprostred obnoveného predajného tlaku, najmä zo silnejšieho amerického dolára voči košu svetových mien.

Trhy očakávajú sériu kľúčových správ o trhu práce v USA, ktoré sa začínajú dnes a ktoré by mohli poskytnúť kľúčové indície o pravdepodobnosti zvýšenia úrokových sadzieb Federálneho rezervného systému v tomto roku.

Cena

• Ceny zlata dnes: Zlato kleslo o 1,85 % na 3 942,55 USD za uncu, čo je najnižšia úroveň od novembra 2025, z otváracej úrovne 4 016,72 USD po tom, čo dosiahlo denné maximum 4 037,72 USD.

• Pri pondelkovom vyrovnaní zlato stratilo 1,75 %, čo bol jeho prvý pokles za tri obchodné seansy, pod tlakom vyšších cien ropy po tom, čo si Spojené štáty a Irán vymenili nepriateľské údery.

Mesačný výkon

• Za jún, ktorý oficiálne končí dnešným vyrovnaním, ceny zlata klesli o viac ako 13 % a sú na ceste k štvrtej mesačnej strate v rade, ako aj k najstrmšiemu mesačnému poklesu od októbra 2008.

• Prudká mesačná strata odráža pokračujúce dôsledky vojny v Iráne a obavy z nedostatku likvidity na globálnych trhoch.

• Americký dolár tiež vzrástol na 13-mesačné maximum voči košu svetových mien, keďže investori sa sústredili na nákup dolára ako preferovanej dostupnej investície.

Americký dolár

Index amerického dolára v utorok vzrástol o 0,35 %, čím obnovil rast po trojdňovej pauze a vrátil sa k svojim najvyšším úrovniam za 13 mesiacov, čo odráža obnovené posilnenie americkej meny voči košu hlavných a vedľajších mien.

Rast podporil dopyt po dolári ako preferovanej dostupnej investícii, uprostred silných očakávaní, že Federálny rezervný systém zvýši úrokové sadzby aspoň raz v tomto roku.

Úrokové sadzby v USA

• Podľa nástroja FedWatch spoločnosti CME Group trhy v súčasnosti odhadujú pravdepodobnosť, že Federálny rezervný systém ponechá úrokové sadzby na svojom júlovom zasadnutí nezmenené, na 68 %, zatiaľ čo pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb o 25 bázických bodov je 32 %.

• Trhy tiež pripisujú 20 % pravdepodobnosť, že sadzby zostanú nezmenené do decembra, zatiaľ čo pravdepodobnosť zvýšenia o 25 bázických bodov je 80 %.

• Investori pozorne sledujú nadchádzajúce ekonomické údaje USA spolu s komentármi predstaviteľov Federálneho rezervného systému, aby prehodnotili tieto očakávania.

• Údaje o voľných pracovných miestach v USA za koniec mája budú zverejnené neskôr dnes, po nich budú v stredu nasledovať údaje o zamestnanosti v súkromnom sektore ADP za jún. Týždenné žiadosti o podporu v nezamestnanosti a oficiálna júnová správa o zamestnanosti by mali byť zverejnené vo štvrtok.

Vyhliadky na zlato

Edward Meir, analytik spoločnosti Marex, povedal: „Máme vysokú infláciu, očakávania vyšších úrokových sadzieb a silný dolár, a to zatieňuje všetky ostatné pozitívne faktory, ktoré by za normálnych okolností podporovali ceny zlata.“

Meir dodal, že ak tieto tlaky pretrvávajú, cena zlata by mohla v druhej polovici tohto roka klesnúť na 3 500 až 4 400 dolárov.

SPDR

Objem akcií SPDR Gold Trust, najväčšieho svetového burzovo obchodovaného fondu krytého zlatom, sa v pondelok nezmenil, pričom celková hodnota akcií zostala na úrovni 1 005,08 metrických ton, čo je najnižšia úroveň od 24. septembra 2025.

Euro počas utorkového európskeho obchodovania obnovilo pokles voči košu hlavných svetových mien, pričom po trojdňovom období zotavenia kleslo aj voči americkému doláru a vrátilo sa späť na svoju najnižšiu úroveň za 13 mesiacov. Jednotná mena je teraz na ceste k druhej mesačnej strate v rade, keďže investori naďalej uprednostňujú americký dolár ako preferovanú investičnú a rezervnú menu na devízovom trhu.

Neskôr dnes Nemecko zverejní svoju júnovú správu o inflácii, ktorá by mala poskytnúť dôležité indície o tom, či by Európska centrálna banka mohla pred koncom roka opäť zvýšiť úrokové sadzby.

Cena

• Kurz EUR/USD klesol o 0,25 % na 1,1395 USD z otváracej úrovne 1,1422 USD po tom, čo dosiahol denné maximum 1,1426 USD.

• Euro uzavrelo v pondelok voči americkému doláru so ziskom 0,35 %, čo predstavuje tretí denný zisk za sebou, keďže mena sa naďalej zotavovala z 13-mesačného minima 1,1325 USD.

• Okrem výhodných nákupov z nižších úrovní euro profitovalo aj z dohody medzi Spojenými štátmi a Iránom o zastavení nepriateľských akcií a obnovení technických rokovaní v rámci predtým dohodnutého 60-dňového rámca.

Mesačný výkon

• Za jún, ktorý sa oficiálne končí dnešným vyrovnaním, euro voči americkému doláru kleslo o 2,3 % a zostáva na ceste k druhej mesačnej strate v rade.

• Pokles odráža silný dopyt po americkom dolári po zasadnutí Federálneho rezervného systému o energickej politike pod vedením jeho nového predsedu Kevina Warsha.

• Dopyt po dolári ako bezpečnej alternatíve podporili aj dôsledky iránskeho konfliktu a pokračujúce vojenské napätie medzi Spojenými štátmi a Iránom.

Európske úrokové sadzby

• Správy naznačujú, že Európska centrálna banka zvažuje pozastavenie ďalšej normalizácie politiky v júli, ak ceny energií zostanú blízko súčasnej úrovne.

• Peňažné trhy naďalej odhadujú približne 30 % pravdepodobnosť zvýšenia úrokových sadzieb ECB o 25 bázických bodov na júlovom zasadnutí.

• Investori teraz dnes očakávajú júnové údaje o inflácii v Nemecku, ktoré by mohli výrazne zmeniť očakávania týkajúce sa európskych úrokových sadzieb.

Výhľad eura

Podľa Economies.com, ak budú údaje o inflácii v Nemecku slabšie ako očakávania trhu, pravdepodobnosť ďalšieho zvýšenia sadzieb ECB v tomto roku by sa mohla ďalej znížiť, čo by mohlo viesť k ďalším stratám eura voči košu svetových mien.