Ceny paládia počas pondelkového obchodovania klesli, pod tlakom silnejšieho amerického dolára voči väčšine hlavných mien a rozsiahlej realizácie ziskov na trhoch s kovmi po nedávnych silných ziskoch.

V správe pre klientov z minulého mesiaca UBS zvýšila svoju prognózu ceny paládia o 300 dolárov za uncu na 1 800 dolárov, pričom ako dôvod uviedla prudký nárast investičných tokov do tohto kovu.

Analytik Giovanni Staunovo uviedol, že revíziu „vyvolal silný investičný dopyt v posledných mesiacoch“ a poznamenal, že relatívne malá veľkosť trhu s paládiom „často vedie k prudkým cenovým výkyvom“.

Banka vysvetlila, že nedávny cenový rast nebol spôsobený tradičným priemyselným využitím, ale skôr pozíciou investorov pred očakávaným znížením úrokových sadzieb v USA, slabším dolárom a rastúcou geopolitickou neistotou.

Staunovo dodal, že „ak investičný dopyt zostane silný, ceny by mohli stúpnuť“, ale varoval, že „pri absencii investičného dopytu vnímame trh ako prevažne vyvážený“, čo vysvetľuje preferenciu UBS expozície voči zlatu.

Dopyt po paládiu sa v posledných rokoch posunul po tom, čo jeho používanie v automobilových katalyzátoroch dosiahlo vrchol v roku 2019 – v tom istom roku, keď ceny prudko vzrástli nad cenu platiny – čo viedlo k jeho nahradeniu inými kovmi.

Rastúce využívanie elektrických vozidiel, ktoré nepoužívajú katalyzátory, tiež ovplyvnilo dopyt po paládiu.

Banka však poznamenala, že cena paládia od polovice roka 2025 vzrástla spolu s cenou platiny a striebra. Keďže paládium je teraz „výrazne lacnejšie ako platina“, UBS očakáva, že výrobcovia katalyzátorov „včase prejdú späť na jeho používanie...“.

Investičná aktivita v oblasti paládia sa výrazne zvýšila, pričom UBS poukazuje na rastúce držanie ETF od polovice roka 2025 spolu s výrazným nárastom špekulatívnych futures pozícií po tom, čo boli väčšinu minulého roka čisté krátke pozície.

Dopyt môže podporovať aj Čína, keďže Staunovo uviedol, že spustenie platinových futures kontraktov denominovaných v juanoch v Guangzhou „pravdepodobne podporilo dopyt po paládiu“ ako súčasť širšej obchodnej aktivity v celom komplexe platinových kovov.

Medzitým index amerického dolára vzrástol o 0,6 % na 97,5 bodu do 16:19 GMT po tom, čo dosiahol maximum 97,6 a minimum 97,01.

Marcové futures kontrakty na paládium klesli k 16:19 GMT o 0,3 % na 1 698 USD za uncu.

Bitcoin v pondelok klesol na najnižšiu úroveň od apríla po prudkom víkendovom výpredaji, ktorý ho posunul smerom k oblasti 75 000 dolárov uprostred rozsiahlych likvidácií s využitím páky a rastúcej makroekonomickej neistoty.

Najväčšia kryptomena na svete klesla do 03:06 východného amerického času (08:06 GMT) o 2,2 % na 76 825,4 USD po tom, čo dosiahla 74 635,5 USD – úroveň, ktorá nebola zaznamenaná približne desať mesiacov. Bitcoin zostáva blízko 15-mesačného minima pri hranici 70 000 USD, keďže predajný tlak pretrváva.

Likvidácie výrazne zaťažujú trh s kryptomenami

Najnovší pokles zasadil ťažkú ranu širšiemu trhu s digitálnymi aktívami, pričom podľa údajov CoinGecko sa z celkovej trhovej kapitalizácie kryptomien za posledných 24 hodín vytratilo približne 111 miliárd dolárov, čo odráža rozsah výpredaja.

Údaje spoločnosti CoinGlass ukázali, že približne 1,6 miliardy dolárov bolo zlikvidovaných v pákových pozíciách, keďže klesajúce ceny prinútili obchodníkov rýchlo ukončiť rastúce stávky. Nízka likvidita – najmä počas víkendových obchodov – zosilnila straty, keďže kľúčové technické prerušenia spustili príkazy stop-loss a výzvy na doplnenie marže, čím urýchlili pokles a zvýšili volatilitu.

Slabosť bitcoinu prichádza aj popri širšom sentimente na globálnych trhoch, ktorý sa vyhýba riziku, keďže sa investori vracajú k menovej politike USA.

Warshova nominácia na čelo Fedu vyvíja tlak na kryptoaktíva

Tlak na vysokorizikové aktíva sa zvýšil po tom, čo americký prezident Donald Trump nominoval Kevina Warsha na predsedu Federálneho rezervného systému, čo prinútilo investorov prehodnotiť očakávania týkajúce sa úrokových sadzieb a podmienky likvidity.

Warsh, bývalý guvernér Fedu, je všeobecne vnímaný ako jastrabovejší, najmä pokiaľ ide o kontrolu inflácie a disciplínu v súvahe. Tento postoj poukazuje na prísnejšie finančné podmienky, než sa pôvodne očakávalo, čo znižuje záujem investorov o špekulatívne aktíva – najmä kryptomeny, ktoré zvyčajne profitujú z vysokej likvidity a nižších nákladov na pôžičky.

David Scott, trhový analytik spoločnosti StoneX, uviedol, že Warshova skoršia kritika kvantitatívneho uvoľňovania a bilančnej politiky Fedu „spustila rýchle ukončenie obchodov vybudovaných na základe obáv zo znehodnotenia meny, vrátane bitcoinu a iných digitálnych aktív“.

Tieto straty prichádzajú po tom, čo Bitcoin prudko klesol z rekordných úrovní dosiahnutých v minulom roku a stratil veľkú časť ziskov, ktoré boli poháňané optimizmom ohľadom inštitucionálneho prijatia a ľahších finančných podmienok.

Altcoiny naďalej klesajú

Väčšina alternatívnych kryptomien predĺžila svoje straty, čím prehĺbila víkendový pokles. Ethereum, druhá najväčšia kryptomena, klesla o 6,6 % na 2 290,92 USD a obchodovala sa blízko sedemmesačného minima. XRP, tretia najväčšia digitálna mena, klesla o 4,4 % na 1,59 USD.

Ceny ropy v pondelok ráno klesli o približne 5 %, čím sa dostali z päťmesačných maxím zaznamenaných koncom minulého týždňa po tom, čo sa zdalo, že sa najnovšie napätie medzi Spojenými štátmi a Iránom uvoľňuje.

Do 7:09 východného amerického času sa globálna referenčná ropa Brent obchodovala za približne 65 dolárov za barel, čo je pokles z približne 70 dolárov, ktoré dosiahli minulý týždeň, keď americký prezident Donald Trump varoval Irán, že do Arabského zálivu smeruje „masívna námorná flotila“.

Ceny ropy Brent v pondelok ráno klesli o 4,83 % na 65,99 USD za barel, zatiaľ čo americká ropa West Texas Intermediate klesla o 5,11 % na 61,92 USD za barel.

Trhy minulý týždeň silno reagovali na eskaláciu napätia v najdôležitejšom regióne sveta, ktorý produkuje a vyváža ropu, čo prudko zvýšilo ceny. Tón vyhlásení sa však cez víkend zmenil, keďže prezident Trump povedal, že verí, že Irán „hovorí vážne“ so Spojenými štátmi a vyjadril nádej, že rokovania by mohli viesť k „prijateľnej“ dohode.

Trump reportérovi na palube lietadla Air Force One povedal, že nemôže potvrdiť, či je vojenská možnosť stále na stole, pričom povedal: „To nemôžem potvrdiť,“ ale dodal, že „do tohto regiónu smerujeme veľmi veľké a veľmi silné lode,“ a následne objasnil: „Dúfam, že prostredníctvom rokovaní dosiahnu niečo prijateľné.“

Americký prezident v súvislosti s Iránom dodal: „Musia to urobiť, ale neviem, či to urobia. Ale hovoria s nami... hovoria s nami vážne.“

Keďže takzvaná geopolitická riziková prémia, ktorá bola zahrnutá do ceny trhu, vymizla, ceny ropy v pondelok klesli z päťmesačných maxím dosiahnutých minulý štvrtok.

Analytici komodít spoločnosti ING Warren Patterson a Ewa Manthey uviedli, že „širšia korekcia na finančných trhoch pridala ďalší pokles cien ropy“.

Analýza Saxo Bank uviedla, že „vojenská eskalácia, ktorá by mohla prudko zvýšiť ceny benzínu, sa v tejto fáze javí ako nepravdepodobná, najmä vzhľadom na slabšie výsledky prieskumov verejnej mienky a blížiace sa novembrové voľby do polročného volebného obdobia, v ktorých budú ústrednými záujmami voličov otázky životných nákladov a jeho funkčné obdobie.“

Americký dolár si v pondelok udržal svoje zisky, keďže investori hodnotili pravdepodobný tvar menovej politiky, ak sa Kevin Warsh ujme funkcie predsedu Federálneho rezervného systému, zatiaľ čo prudký pokles cien drahých kovov a ropy výrazne zaťažil meny viazané na komodity.

Pokles cien komodít sa na začiatku napätého týždňa, ktorý zahŕňa niekoľko zasadnutí centrálnych bánk, zverejnenie kľúčových ekonomických údajov a blížiace sa voľby v Japonsku, preniesol aj na akciové trhy v Ázii a Európe.

Japonský jen sa vrátil do centra pozornosti po tom, čo premiér Sanae Takaichi cez víkend vyhlásil, že slabý jen má svoje výhody. Jeho predvolebné vyjadrenia sa zdali byť v rozpore s pokračujúcim úsilím ministerstva financií obmedziť slabosť meny.

Dolár sa v európskom obchodovaní stabilizoval po tom, čo v piatok vzrástol po oznámení prezidenta Donalda Trumpa, v ktorom vymenoval Warsha za svojho kandidáta na vedúceho predstaviteľa Federálneho rezervného systému. Analytici predpokladajú, že Warsh by bol menej naklonený presadzovať rýchle a agresívne znižovanie sadzieb ako niektorí iní kandidáti, hoci sa javil o niečo miernejší ako súčasný predseda Jerome Powell.

Dolárový index, ktorý meria hodnotu americkej meny voči košu hlavných menových párov, dosiahol hodnotu 97,21, čo je takmer nezmenená hodnota po 1-percentnom zisku v piatok.

Mohammad Al-Sarraf, analytik pre devízové zmeny a fixné príjmy v Danske Bank, povedal: „Kevin Warsh je, aspoň na prvý pohľad, najpodporujúcejšou voľbou pre dolár, akú mohol Trump urobiť. Je príliš skoro na to, aby sme povedali, že prémia za politické riziko v dolári zmizla, ale niektoré krátkodobé riziká sa zmiernili.“

Trhové oceňovanie stále naznačuje dve zníženia sadzieb v USA tento rok, pričom prvé sa neočakáva pred júnom, mesiacom, kedy by sa Warsh mohol ujať úradu, ak ho Senát potvrdí. Euro sa znížilo z úrovne 1,20 USD na 1,1852 USD, zatiaľ čo libra sa vo všeobecnosti stabilizovala v blízkosti 1,3690 USD.

Očakáva sa, že Európska centrálna banka aj Bank of England ponechajú úrokové sadzby nezmenené, keď vo štvrtok oznámia svoje rozhodnutia.

Komoditné meny pod tlakom

Meny ekonomík úzko naviazaných na ceny komodít a apetít riskovať sa v pondelok dostali pod tlak. Austrálsky dolár klesol až o 0,7 % na 0,6908 USD pred rozhodnutím Rezervnej banky Austrálie o úrokových sadzbách v utorok, a to aj napriek očakávaniam ich zvýšenia. Následne znížil straty na 0,3 % na 0,6944 USD.

Novozélandský dolár tiež klesol na 0,5991 USD, zatiaľ čo kanadský dolár oslabil približne o 0,2 %. Voči nórskej korune dolár vzrástol až o 0,7 %, keďže futures na ropu Brent a West Texas Intermediate klesli približne o 5 % uprostred náznakov možného uvoľnenia napätia medzi Spojenými štátmi a Iránom.

Jen naďalej oslabuje

Japonský jen mierne oslabil na 154,90 za dolár, čiastočne ovplyvnený Takaichiho komentármi, ktoré boli vnímané ako tolerantné k oslabeniu meny, ako aj očakávaniami, že jej strana by mohla zabezpečiť silné víťazstvo v nadchádzajúcich voľbách do dolnej snemovne. Prieskum novín Asahi ukázal, že vládnuca Liberálnodemokratická strana by mohla bez problémov prekonať 233-člennú väčšinu v 465-člennej snemovni.

Analytici zo Société Générale uviedli, že tento scenár, hoci je „príliš optimistický“, by bol pre Takaichi „veľmi významný“, ak by sa naplnil. Dodali, že by jej „umožnil voľne pokračovať v expanzívnej politike“, pričom trhy pravdepodobne zareagujú ako prvé stanovením vyššej rizikovej prémie na dlhodobé japonské štátne dlhopisy a na jen.

Investori už pred voľbami predávali jen a japonské štátne dlhopisy a očakávali expanzívnejšiu fiškálnu politiku, ak Takaichi získa silný mandát, zatiaľ čo daňové úľavy presadzované jej stranou by mohli ešte viac zaťažiť už aj tak napäté verejné financie.

Napriek tomu slabší jen nedávno našiel určitú podporu, keďže obchodníci sú naďalej ostražití voči možnosti koordinovaných intervencií na menovom trhu zo strany Spojených štátov a Japonska po tom, čo diskusie o kontrolách výmenných kurzov oboch strán koncom minulého mesiaca vyvolali prudký nárast jenu.