Ceny paládia počas stredajšieho obchodovania vzrástli, podporené technickými nákupmi niekoľkých drahých kovov, najmä striebra, ktoré dosiahlo rekordné maximá uprostred pretrvávajúcej neistoty okolo politiky amerického Federálneho rezervného systému.

Denné pohyby cien paládia sú ovplyvnené rovnakými faktormi, ktoré poháňajú širší komplex drahých kovov, predovšetkým očakávaniami úrokových sadzieb v USA, silou dolára a celkovou chuťou investorov riskovať.

Agentúra Reuters informovala, že investori zostávajú opatrní pred zverejnením kľúčových údajov o zamestnanosti v USA, ako aj nadchádzajúcich údajov o inflácii, čo viedlo k realizácii ziskov na trhoch s kovmi po silnom raste počas celého roka 2025. V tejto súvislosti paládium zaznamenalo mierne zisky, zatiaľ čo platina zostala relatívne stabilná.

Tento vývoj je obzvlášť významný vzhľadom na to, že paládium, rovnako ako zlato a striebro, má globálnu cenu. Očakávania nižších úrokových sadzieb alebo slabšieho dolára majú tendenciu podporovať nevýnosové aktíva, zatiaľ čo zvýšená citlivosť na ekonomické údaje často vedie ku krátkodobému zníženiu rizika na trhoch s kovmi.

Agentúra Reuters tiež poznamenala, že oneskorenia a medzery v zbere ekonomických údajov USA spôsobené pozastavením činnosti vlády ďalej skomplikovali makroekonomický výhľad a pridali ďalšiu vrstvu neistoty pre obchodníkov, ktorí umiestňujú svoje portfóliá.

Prehodnotenie európskej politiky v oblasti spaľovacích motorov sa ukázalo ako kľúčový faktor strednodobého dopytu po paládiu.

16. decembra sa objavili signály, že Európska komisia by mohla zmierniť svoj postoj k zákazu nových vozidiel so spaľovacím motorom do roku 2035. Podľa agentúry Reuters sa Komisia pod tlakom hlavných členských štátov a automobilového priemyslu pripravuje na revíziu súčasného plánu tým, že povolí pokračujúci predaj určitých vozidiel, ktoré nie sú plne elektrické.

Podľa návrhov, ktoré agentúra citovala, by sa cieľ zníženia emisií mohol do roku 2035 upraviť zo 100 % na 90 % v porovnaní s úrovňami z roku 2021, čo by potenciálne predĺžilo životnosť plug-in hybridov a vozidiel s predĺžením dojazdu.

V samostatnej správe agentúra Reuters uviedla, že Európska komisia zvažuje aj kompenzačné mechanizmy, ktoré by umožnili pokračujúci predaj vozidiel so spaľovacími motormi po roku 2035 prostredníctvom využívania alternatívnych palív alebo účtovníctva zelenej ocele.

Táto zmena politiky je veľmi relevantná pre očakávania cien paládia vzhľadom na jeho úzke prepojenie so spaľovacími motormi, kde sa používa v katalyzátoroch na zníženie škodlivých emisií v benzínových vozidlách. Akékoľvek predĺženie životného cyklu spaľovacích a hybridných vozidiel v Európe by mohlo spomaliť eróziu základnej dopytovej základne po paládiu.

Agentúra Reuters citovala stratéga pre komodity zo spoločnosti WisdomTree, ktorý uviedol, že takáto zmena politiky by pravdepodobne podporila vozidlá so spaľovacím motorom, ktoré sú závislé od paládia a platiny.

Na strane ponuky zostáva v centre pozornosti rovnováha na trhu s paládiom, najmä po aktualizovaných prognózach ruskej spoločnosti Norilsk Nickel, najväčšieho svetového producenta paládia.

Podľa nedávnych odhadov spoločnosť očakáva, že trh s paládiom bude v roku 2025 po vylúčení investičného dopytu vo všeobecnosti vyrovnaný, ale po započítaní investičného dopytu vykazuje deficit okolo 200 000 uncí. V roku 2026 spoločnosť Norilsk očakáva deficit približne 100 000 uncí aj bez investičného dopytu.

Tieto rozdiely sú kľúčové, pretože paládium je relatívne malý a koncentrovaný trh, čo znamená, že zmeny v investičných tokoch alebo dopyte po ETF môžu podstatne zmeniť dynamiku ponuky a dopytu a cenový sentiment.

V tejto súvislosti správa Indickej asociácie výrobcov drahých kovov a klenotníkov uvádza, že cena paládia od začiatku posledného rastu vzrástla približne o 25 %, popri silnom raste striebra a platiny, čo ilustruje, ako sa dynamika rozšírila v celom komplexe drahých kovov.

Pokiaľ ide o ceny, trhové údaje ukázali, že futures kontrakty na paládium na burze NYMEX s dobou splatnosti v decembri 2025 sa obchodujú za cenu blízko 1 592,8 USD za uncu s výraznými intradennými ziskami. Spotové a futures ceny sa môžu líšiť v závislosti od likvidity, krátkodobej dostupnosti dodávok a podmienok financovania.

Silný výkon paládia v roku 2025 prinútil analytikov prehodnotiť svoj výhľad na rok 2026, pričom trh sa nachádza medzi dvoma protichodnými naratívmi: štrukturálnou podporou z obmedzenej ponuky a vývojom politík, ktoré by mohli zvýšiť dopyt po spaľovacích motoroch, verzus dlhodobé prekážky z rozširovania plne elektrických vozidiel a riziká substitúcie.

Konsenzuálne prognózy poukazujú na široké cenové rozpätie v roku 2026, pričom priemerné odhady sa pohybujú okolo 1 250 až 1 300 dolárov za uncu, čo odráža zvýšenú neistotu po tohtoročnom prudkom raste.

Počas obchodných hodín v USA vzrástli futures kontrakty na paládium s dodaním v marci o 3,5 % na 1 714,5 USD za uncu k 16:52 GMT.

Bitcoin v stredu zaznamenal mierny zisk a obchodoval sa nad úrovňou 88 000 dolárov po obmedzených stratách začiatkom týždňa. Zisky však zostali obmedzené uprostred pokračujúceho odlivu z burzovo obchodovaných fondov (ETF) kótovaných na burze v USA a pretrvávajúcej neistoty ohľadom vývoja úrokových sadzieb Federálneho rezervného systému, čo investorov udržiava opatrných.

Najväčšia kryptomena na svete vzrástla do 09:53 ET (14:53 GMT) o 1,3 % na 88 497 dolárov.

Bitcoin sa naďalej pohyboval v úzkom rozpätí a snažil sa znovu získať dynamiku, keďže slabá chuť riskovať a nedostatok nových katalyzátorov zaťažovali ceny, a to aj napriek tomu, že širšie finančné trhy zostali relatívne stabilné.

Bitcoin sa stabilizuje uprostred odlivu ETF a opatrnosti Fedu

Tlak na Bitcoin sa zintenzívnil, keďže odliv prostriedkov z amerických spotových bitcoinových ETF pretrvával. Údaje ukázali, že tieto fondy zaznamenali v posledných obchodných sedeniach čisté spätné odkupy, čím sa predĺžil trend výberov, ktorý vyvolal obavy z klesajúceho inštitucionálneho dopytu.

Odliv prostriedkov z ETF odstránil jeden z kľúčových zdrojov podpory, ktorý predtým pomohol poháňať rast Bitcoinu začiatkom tohto roka.

Trhy s kryptomenami sa tiež riadili ekonomickými údajmi z USA, keďže investori prehodnotili očakávania menovej politiky po zmiešaných signáloch z trhu práce.

Najnovšie údaje o zamestnanosti v USA poukázali na pomalší rast zamestnanosti spolu s postupným nárastom miery nezamestnanosti, čo naznačuje, že trh práce môže vstupovať do fázy ochladzovania. Spomalenie však nebolo dostatočne výrazné na to, aby dalo Federálnemu rezervnému systému jasný signál na urýchlenie znižovania úrokových sadzieb.

Tento vývoj skomplikoval očakávania ďalších krokov Fedu, keďže tvorcovia politík naďalej vyvažujú známky zmierňovania pracovných podmienok s infláciou, ktorá zostáva nad cieľovou úrovňou.

V dôsledku toho sa na trhoch zvýšila neistota, pokiaľ ide o načasovanie a tempo akýchkoľvek budúcich znížení sadzieb, čo je faktor, ktorý zaťažil aktíva citlivé na riziko vrátane kryptomien.

Pozornosť sa teraz upriamuje na údaje o inflácii v USA, ktoré majú byť zverejnené vo štvrtok.

Ceny kryptomien dnes: Obmedzené pohyby medzi altcoinmi

Väčšina hlavných altcoinov vykázala v stredu obmedzený pohyb, čo odráža opatrné pozadie na trhu. Správy v médiách tiež poukázali na slabú likviditu, ktorá stála za tlmeným vývojom cien.

Ethereum, druhá najväčšia kryptomena na svete, klesla o 1,2 % na 2 957,16 USD.

Medzitým XRP, tretia najväčšia kryptomena na svete, vzrástla o 1 % na 1,94 USD.

Ceny ropy v stredu vzrástli o viac ako 2 % po tom, čo americký prezident Donald Trump nariadil úplnú blokádu všetkých sankcionovaných ropných tankerov vstupujúcich do Venezuely alebo opúšťajúcich ju, čím sa eskalovalo geopolitické napätie v čase, keď narastajú obavy o globálny dopyt.

Futures kontrakty na ropu Brent vzrástli do 10:18 GMT o 1,41 USD, čiže o 2,4 %, na 60,33 USD za barel, zatiaľ čo futures kontrakty na ropu US West Texas Intermediate vzrástli o 1,42 USD, čiže o 2,6 %, na 56,69 USD za barel.

Ceny ropy sa v predchádzajúcom obchodnom dni ustálili na úrovni blízko päťročných miním, a to uprostred pokroku v mierových rokovaniach medzi Ruskom a Ukrajinou, keďže akákoľvek potenciálna dohoda by mohla viesť k zmierneniu západných sankcií voči Moskve, čím by sa uvoľnili ďalšie dodávky na trh, ktorý už aj tak zápasí s krehkým globálnym dopytom.

Trump v utorok vydal nariadenie, ktorým zaviedol blokádu pre všetky sankcionované ropné tankery vstupujúce do Venezuely a vystupujúce z nej, a dodal, že vedenie krajiny teraz považuje za zahraničnú teroristickú organizáciu.

Warren Patterson, analytik ropného priemyslu v spoločnosti ING, povedal: „Riziká spojené s Ruskom sú dobre známe a do značnej miery zohľadnené v cenách, ale existujú jasné riziká týkajúce sa dodávok venezuelskej ropy.“

Trumpove vyjadrenia prišli týždeň po tom, čo Spojené štáty zadržali sankcionovaný ropný tanker pri pobreží Venezuely.

Zostáva nejasné, koľko plavidiel sa toto rozhodnutie dotkne, ako Spojené štáty presadzujú blokádu sankcionovaných lodí, alebo či Trump nasadí americkú pobrežnú stráž na zachytávanie plavidiel, ako to urobil minulý týždeň. V posledných mesiacoch Spojené štáty nasadili v regióne námorné plavidlá.

Zatiaľ čo mnohé lode prepravujúce venezuelskú ropu podliehajú sankciám, iné plavidlá prepravujúce venezuelskú ropu, ako aj ropu z Iránu a Ruska, sankcie nepodliehajú. Tankery prenajaté spoločnosťou Chevron naďalej prepravujú venezuelskú ropu do Spojených štátov na základe licencie, ktorú im predtým udelil Washington.

Muyu Xu, hlavný analytik pre ropu v spoločnosti Kpler, povedal: „Venezuelská produkcia ropy predstavuje približne 1 % celosvetovej produkcie, ale dodávky sú sústredené medzi malú skupinu kupujúcich, najmä medzi nezávislé čínske rafinérie známe ako Teapots, Spojené štáty a Kubu.“

Dodala, že Čína je najväčším odberateľom venezuelskej ropy, pričom predstavuje približne 4 % jej celkového dovozu ropy.

Ceny získali dodatočnú podporu aj z prudkého poklesu zásob ropy v USA.

Údaje Amerického ropného inštitútu, na ktoré sa v utorok odvolali trhové zdroje, ukázali, že zásoby ropy v USA minulý týždeň klesli o 9,3 milióna barelov. Ak to potvrdia aj údaje amerického Úradu pre energetické informácie, ktoré budú zverejnené neskôr v stredu, pokles by bol oveľa väčší ako pokles o 1,1 milióna barelov, ktorý očakávali analytici oslovení agentúrou Reuters.

Americký dolár sa v stredu stabilizoval na najnižších úrovniach od začiatku októbra po tom, čo údaje ukázali, že trh práce zostáva slabý, čo investorov núti byť opatrní, pokiaľ ide o načasovanie ďalšieho zníženia úrokových sadzieb Federálnym rezervným systémom.

Euro sa v ázijských hodinách obchodovalo za 1,1751 USD, čo je blízko 12-týždňového maxima dosiahnutého v predchádzajúcej obchodnej schôdzi, a to pred štvrtkovým rozhodnutím Európskej centrálnej banky o jej menovej politike, v rámci ktorého sa očakáva, že banka ponechá úrokové sadzby nezmenené.

Dolárový index, ktorý sleduje kurz americkej meny voči šiestim hlavným menám, dosiahol hodnotu 98,193, čo je blízko najnižšej úrovne od 3. októbra zaznamenanej v utorok. Index v tomto roku zatiaľ klesol o 9,5 % a je na ceste k najväčšiemu medziročnému poklesu od roku 2017.

Hoci americká ekonomika v novembri vytvorila 64 000 pracovných miest, čím prekonala očakávania ekonómov v prieskume agentúry Reuters, miera nezamestnanosti minulý mesiac vzrástla na 4,6 %. Údaje boli skreslené dôsledkami 43-dňového uzavretia vlády.

Investori a analytici však neboli presvedčení, že správa o zamestnanosti podstatne zmenila výhľad menovej politiky, keďže trhy teraz čakajú na údaje o inflácii, ktoré majú byť zverejnené vo štvrtok.

Tony Sycamore, trhový analytik spoločnosti IG, povedal: „Údaje spolu vykresľujú obraz veľmi slabého rastu zamestnanosti. Hoci nie sú dostatočne slabé na to, aby sa januárové zníženie sadzieb opäť prerokovalo, pokračujúci rast nezamestnanosti necháva dvere otvorené pre možné zníženie sadzieb na marcovom zasadnutí FOMC, ak nadchádzajúce správy o zamestnanosti ukážu ďalšie zhoršenie.“

Federálny rezervný systém minulý týždeň podľa očakávaní znížil úrokové sadzby, ale signalizoval, že náklady na pôžičky pravdepodobne v blízkej budúcnosti opäť neklesnú, pričom v roku 2026 predpokladá iba jedno zníženie sadzieb. Trhy však v súčasnosti počítajú s dvoma zníženiami sadzieb v budúcom roku, aj keď ceny futures naznačujú, že januárové zníženie je stále nepravdepodobné.

Thomas Matthews, vedúci oddelenia ázijsko-tichomorských trhov v spoločnosti Capital Economics, povedal: „Ak budú údaje o indexe spotrebiteľských cien zverejnené podľa očakávaní koncom tohto týždňa, Fed nebude na najbližších zasadnutiach pociťovať žiadny tlak na uvoľnenie menovej politiky. Dokonca aj marec môže byť trochu priskoro na očakávanie zníženia sadzieb.“

Stretnutia centrálnych bánk v centre pozornosti

Centrálne banky sa chystajú v najbližších dňoch uzavrieť rok sériou kľúčových politických rozhodnutí. Spolu s ECB sa očakáva, že Bank of England vo štvrtok v tesnom hlasovaní zníži úrokové sadzby, zatiaľ čo Bank of Japan ich v piatok pravdepodobne zvýši na najvyššiu úroveň za tri desaťročia.

Britská libra sa v utorok stabilizovala na úrovni 1,3424 USD, čo je mierne pod dvojmesačným maximom, ktoré dosiahla v utorok, po tom, čo údaje ukázali, že nezamestnanosť v Spojenom kráľovstve vzrástla na najvyššiu úroveň od začiatku roka 2021, zatiaľ čo rast miezd v súkromnom sektore sa spomalil na najslabšie tempo za takmer päť rokov. Čísla zverejnené pred ročným rozpočtom ministerky financií Rachel Reevesovej minulý mesiac posilnili očakávania zníženia sadzieb.

Japonský jen medzitým mierne vzrástol na 154,56 za dolár, čím sa priblížil k dvojtýždňovému maximu pred zasadnutím Bank of Japan. Vzhľadom na všeobecne očakávané zvýšenie sadzieb sa trhy zamerajú na budúci výhľad a smerovanie politiky na budúci rok.

Thierry Wizman, globálny devízový a kurzový stratég v spoločnosti Macquarie, uviedol, že krok Bank of Japan odráža inflačné tlaky spojené so slabším jenom, ako aj obnovenú politickú ochotu riešiť to, čo označil za japonskú „krízu životných nákladov“.

Dodal: „Sme konštruktívnejší v otázke japonského jenu ako britskej libry a očakávame, že USD/JPY sa do konca roka 2026 priblíži k hodnote 146. Taktiež vidíme, že GBP/USD zostane počas celého roka 2026 v blízkosti rozpätia 1,33 – 1,34.“