Ceny zinku klesli o 1 % a uzavreli na úrovni 366,2, keďže rastúce obavy z oslabovania dopytu v Číne ovplyvnili náladu na celom trhu s kovmi.

Nedávne ekonomické údaje z Číny ukázali, že maloobchodné tržby v máji klesli o 0,6 %, čo predstavuje ich prvý pokles za viac ako tri roky, zatiaľ čo investície do fixných aktív klesli počas prvých piatich mesiacov roka o 4,1 %, čo je výrazne horšie, ako očakával trh.

Tieto čísla vyvolali obavy ohľadom sily priemyselnej aktivity a dopytu v stavebníctve v Číne, ktorá je najväčším svetovým spotrebiteľom kovov.

Čínska priemyselná produkcia však v máji medziročne vzrástla o 4,5 %, čím prekonala prognózy a poskytla určitú podporu širšiemu komplexu kovov.

Prerušenia dodávok obmedzujú straty zinku

Napriek rastúcim obavám o dopyt zostal pokles cien zinku obmedzený v dôsledku sprísňujúcich sa globálnych podmienok ponuky.

Spoločnosť Nexa Resources oznámila dočasné pozastavenie prevádzky svojej taviarne Cajamarquilla v Peru po tom, čo požiar poškodil spracovateľskú infraštruktúru.

Spoločnosť Kazzinc, ktorú vlastní skupina Glencore, medzitým pokračovala v prevádzke so zníženou kapacitou po výbuchu, ktorý postihol jej závody na výrobu zinku a olova v Kazachstane.

K tomuto vývoju došlo v čase, keď Medzinárodná študijná skupina pre olovo a zinok už predpovedala deficit na trhu s rafinovaným zinkom v aktuálnom roku.

Ceny získali podporu aj z klesajúcich globálnych zásob a pretrvávajúcich problémov, ktorým čelí ťažba v baniach.

Očakávania rastu produkcie obmedzujú rast

Na druhej strane, očakávania vyššej produkcie od niekoľkých významných producentov naďalej obmedzovali rastový potenciál zinku.

Švédska spoločnosť Boliden plánuje obnoviť výrobu v bani Garpenberg v druhom štvrťroku, zatiaľ čo japonská spoločnosť Mitsui Mining & Smelting očakáva, že produkcia rafinovaného zinku sa v prvej polovici fiškálneho roka 2026 – 2027 zvýši o 3,2 %.

Údaje z globálneho trhu so zinkom tiež ukázali, že prebytok ponuky sa v marci výrazne znížil, čo naznačuje zlepšenie rovnováhy medzi ponukou a dopytom v porovnaní s predchádzajúcimi obdobiami.

Cena

Z technického hľadiska trh zaznamenáva aktivitu v oblasti dlhých likvidácií, pričom otvorené pozície klesajú o 7,16 % spolu s nižšími cenami.

Zinok čelí počiatočnej úrovni podpory na úrovni 364,0, po ktorej nasleduje druhá úroveň podpory na úrovni 361,9.

Na druhej strane, odpor sa nachádza na úrovni 369,4 a prelomenie nad touto úrovňou by mohlo vydláždiť cestu k ďalšiemu rastu smerom k 372,7.

Bitcoin klesol na úroveň 65 000 dolárov pred rozhodnutím o menovej politike amerického Federálneho rezervného systému, keďže obchodníci znížili expozíciu voči riziku a prehodnotili očakávania úrokových sadzieb pod vedením nového predsedu Fedu Kevina Warsha.

Podľa trhových údajov Bitcoin klesol z maxima z 16. júna, ktoré bolo blízko 67 200 dolárov, na denné minimum okolo 65 236 dolárov 17. júna, než sa stabilizoval na úrovni blízko 65 300 dolárov.

K poklesu dochádza v čase, keď investori očakávajú výsledok dvojdňového zasadnutia Fedu o menovej politike, pričom trhy vo všeobecnosti očakávajú, že centrálna banka ponechá úrokové sadzby nezmenené v rozmedzí 3,50 % – 3,75 %.

Pozornosť sa presúva na projekcie úrokových sadzieb a odkaz nového šéfa Fedu

Hoci trhy neočakávajú žiadnu zmenu úrokových sadzieb, pozornosť sa sústreďuje na aktualizovaný bodový graf zobrazujúci prognózy tvorcov politík týkajúce sa sadzieb, ako aj na prvú tlačovú konferenciu Kevina Warsha po zasadnutí.

Investori sa snažia zistiť, či sa tvorcovia politík odklonia od predchádzajúceho uvoľňovania a posilnia očakávania, že náklady na pôžičky zostanú dlhšie zvýšené, pričom inflácia bude stále nad 4 %.

Opatrnosť sa rozšírila aj na ostatné trhy. Zlato a striebro počas obchodovania mierne klesli, zatiaľ čo ceny ropy klesli na 75 dolárov za barel piaty obchod po sebe, keďže trhy zohľadnili možnosť obnovenia iránskeho exportu ropy v rámci navrhovanej dohody medzi USA a Iránom.

Medzitým ázijské technologické akcie naďalej priťahovali investičné toky, pričom japonský index Nikkei 225 dosiahol nové rekordné maximá nad 70 000 bodov, podporený pretrvávajúcim nadšením okolo investícií súvisiacich s umelou inteligenciou.

Technický odpor brzdí zotavenie Bitcoinu

Z technického hľadiska sa zdá, že nedávny odraz Bitcoinu z úrovní pod 60 000 dolárov stratil na dynamike v blízkosti kľúčovej zóny odporu.

Na dennom grafe sa kryptomena vrátila do rozpätia 65 200 – 65 800 USD, čo je oblasť, ktorá pôsobila ako hlavný support počas februára a marca, než sa po prudkom výpredaji začiatkom tohto mesiaca zmenila na rezistenciu.

Hoci sa Bitcoinu podarilo túto zónu na krátky čas získať späť, rýchlo klesol späť pod ňu, čo naznačuje, že predajný tlak pretrváva.

Cena sa momentálne nachádza medzi hlavným supportom v blízkosti 60 000 USD a silným odporom okolo 68 000 USD, čo odráža opatrný a vyčkávací prístup, ktorý dominuje obchodnej aktivite pred rozhodnutím Federálneho rezervného systému a aktualizovanými ekonomickými prognózami.

Ceny ropy sa v stredu držali blízko svojich najnižších úrovní za posledné tri mesiace, keďže investori zvažovali vplyv mierovej dohody medzi USA a Iránom oproti varovaniam Medzinárodnej energetickej agentúry o výraznom prebytku ponuky v budúcom roku, pričom sa objavili známky krátkodobého zlepšenia dopytu z úsilia o obnovu vyčerpaných zásob.

Futures kontrakty na ropu Brent vzrástli o 30 centov, čiže 0,4 %, na 79,26 USD za barel, zatiaľ čo americká ropa West Texas Intermediate získala 24 centov, čiže 0,3 %, na 76,29 USD za barel.

Obe kritériá predtým dosiahli najnižšie úrovne od začiatku marca po tom, čo v utorok klesli o približne 5 % v nádeji, že dohoda medzi USA a Iránom pomôže obnoviť tok ropy z oblasti Perzského zálivu.

Tamas Varga, analytik spoločnosti PVM Oil Associates, uviedol, že základný scenár trhu teraz predpokladá znovuotvorenie Hormuzského prielivu a obnovenie lodnej dopravy cez túto strategickú vodnú cestu v oboch smeroch.

Dodal, že aj postupné oživenie tokov ropy by malo významný vplyv na rovnováhu na svetovom trhu s ropou.

IEA predpovedá v roku 2027 veľký prebytok ropy

Medzinárodná energetická agentúra vo svojom prvom dlhodobom výhľade na rok 2027 uviedla, že globálny trh s ropou smeruje k výraznému prebytku ponuky, pričom sa očakáva, že celosvetová produkcia sa zvýši približne o 8 miliónov barelov denne, zatiaľ čo dopyt sa predpokladá len o približne 2 milióny barelov denne.

Agentúra poznamenala, že dohoda medzi USA a Iránom by v blízkej budúcnosti mohla poskytnúť krajinám a spoločnostiam príležitosť na doplnenie vyčerpaných zásob alebo vybudovanie nových strategických rezerv.

Crispus Nyaga, analytik spoločnosti Empire FX, uviedol, že trhy ešte nemusia plne zohľadniť rozsah očakávaného prebytku ponuky, ktorý by sa mohol na trh dostať v nasledujúcom období.

Viac podrobností o dočasnej dohode sa objavilo v utorok po tom, čo americký predstaviteľ potvrdil, že Irán bude môcť obnoviť vývoz ropy ihneď po podpísaní dohody.

Memorandum o porozumení, ktoré ešte nebolo oficiálne zverejnené, predlžuje krehké prímerie dosiahnuté v apríli o ďalších 60 dní, aby sa umožnili rokovania zamerané na zabezpečenie trvalého urovnania.

Napriek tomu predstavitelia energetického priemyslu naďalej varujú, že úplný návrat k predvojnovej úrovni produkcie a rafinácie by mohol trvať týždne, mesiace alebo dokonca roky.

Neistota sa zvýšila aj po tom, čo sa Izrael dištancoval od aprílovej dohody o prímerí aj od najnovšej dohody medzi USA a Iránom, čo vyvolalo otázky o dlhodobej trvanlivosti tejto dohody.

V tejto súvislosti spoločnosť Goldman Sachs znížila svoju prognózu cien ropy Brent v štvrtom štvrťroku 2026 na 80 dolárov za barel z predchádzajúceho odhadu 90 dolárov s odvolaním sa na znížené riziká rastu cien energií po uzavretí dohody.

Medzitým údaje Amerického ropného inštitútu ukázali, že zásoby ropy v USA klesli v týždni končiacom 12. júna o 8,3 milióna barelov.

Pokles bol výrazne väčší, ako očakávali analytici, ktorí očakávali pokles o 4,6 milióna barelov, zatiaľ čo trhy dnes čakajú na oficiálne údaje o zásobách od amerického Úradu pre energetické informácie.

Americký dolár sa v stredu obchodoval voči hlavným menám prevažne stabilne, keďže investori očakávali prvé rozhodnutie o menovej politike Federálneho rezervného systému pod vedením jeho nového predsedu Kevina Warsha. Trhy sa pripravujú na potenciálnu volatilitu, keďže obchodníci hodnotia jeho politický prístup a komunikačný štýl.

Euro sa udržalo na úrovni 1,1605 USD, zatiaľ čo britská libra mierne klesla na 1,3420 USD a klesla na 86,5 pence voči euru po tom, čo údaje o inflácii v Spojenom kráľovstve zaostali za očakávaniami, čo potenciálne poskytlo Bank of England väčší priestor na odloženie akéhokoľvek zvýšenia úrokových sadzieb v tomto roku.

Napriek tomuto vývoju zostáva zasadnutie Federálneho rezervného systému dominantnou udalosťou na trhu, čo núti investorov vyhýbať sa veľkým pozíciám pred rozhodnutím.

Všeobecne sa očakáva, že Fed ponechá úrokové sadzby na svojom prvom zasadnutí pod vedením Warsha nezmenené. Trhy však budú pozorne sledovať vyhlásenie o politike, ekonomické prognózy a tlačovú konferenciu, aby zistili akékoľvek náznaky, že by centrálna banka mohla ustúpiť od akomodatívnejšieho postoja v dôsledku rastúcich obáv z inflácie.

Jane Foleyová, vedúca oddelenia devízovej stratégie v Rabobank, povedala:

„Tento mesiac sme boli svedkami niekoľkých zasadnutí centrálnych bánk, ale toto ich všetky zatieňuje.“

Dodala:

„Existuje značná neistota ohľadom posolstva, ktoré Warsh môže priniesť. Nikto neočakáva zmenu sadzieb, ale otázkou je, či zníži dôležitosť bodového grafu, zavedie nový politický rámec alebo nasmeruje trhy k miernejšiemu výhľadu.“

Takzvaný „bodový graf“ odráža očakávania tvorcov politík ohľadom budúceho vývoja úrokových sadzieb.

Prezident Donald Trump vymenoval Warsha za lídra Federálneho rezervného systému po tom, čo opakovane kritizoval bývalého predsedu Fedu Jeromea Powella za príliš pomalé znižovanie úrokových sadzieb.

V súčasnosti peňažné trhy počítajú s približne 80 % pravdepodobnosťou, že Federálny rezervný systém v určitom bode tohto roka zvýši úrokové sadzby.

Predtým, ako Spojené štáty a Irán dosiahli dočasnú dohodu o ukončení konfliktu na Blízkom východe, mnohí ekonómovia očakávali, že Fed naznačí ochotu ďalej sprísniť politiku, aby zabránil tomu, aby sa vyššie ceny energií prejavili v širšej inflácii.

Keďže sa však ceny ropy teraz obchodujú pod 80 dolármi za barel, centrálna banka by na tomto stretnutí mohla vyslať iný signál.

Pozornosť sa upriamuje aj na Bank of England a Bank of Japan.

Bank of England by mala vo štvrtok oznámiť svoje rozhodnutie o menovej politike a očakáva sa, že úrokové sadzby ponechá nezmenené, pričom investori sa viac zameriavajú na usmernenia tvorcov politík než na samotné rozhodnutie.

Toto usmernenie by mohli ovplyvniť stredajšie údaje o inflácii, ktoré ukázali, že inflácia v Spojenom kráľovstve sa v máji udržala na úrovni 2,8 %, čo je nezmenené oproti 13-mesačnému minimu z apríla.

Foley povedal, že pokračujúce zmierňovanie inflačných tlakov by mohlo umožniť Bank of England vyhnúť sa zvyšovaniu úrokových sadzieb tento rok, ak sa ukáže, že vrcholná inflácia je nižšia, ako sa pôvodne očakávalo.

Trhy v súčasnosti počítajú s iba jedným zvýšením sadzieb v Spojenom kráľovstve do konca roka.

Japonský jen sa medzitým obchodoval za 160,25 za dolár, čo predstavuje mierny nárast, ale zostal blízko úrovní, ktoré historicky vyvolávali obavy z oficiálnych intervencií na podporu meny.

Japonská centrálna banka v utorok zvýšila úrokové sadzby na najvyššiu úroveň za 31 rokov, čo predstavuje ďalší významný krok v procese normalizácie jej politiky. Centrálna banka tiež signalizovala, že ďalšie sprísňovanie je možné, ak pretrvávajú inflačné tlaky spojené s vyššími cenami energií.

Tvorcovia politík však neposkytli žiadne jasné informácie o načasovaní ďalšieho zvýšenia sadzieb.

V Európe švédska koruna oslabila voči doláru aj euru po tom, čo Riksbank ponechala úrokové sadzby nezmenené.

Centrálna banka uviedla, že konflikt na Blízkom východe zvýšil inflačné riziká a zvýšil možnosť budúceho zvýšenia sadzieb, pričom zároveň poznamenala, že jadrová inflácia zostáva tlmená a hospodárska aktivita je naďalej slabšia ako obvykle.

Euro vzrástlo o 0,15 % na 10,88 švédskych korún, zatiaľ čo dolár získal 0,19 % na 9,383 korún.