Globálne energetické a priemyselné odvetvia sú vo veľkej miere závislé od prvkov vzácnych zemín (REE), skupiny 17 kovov, ktoré sú nevyhnutné pre všetko od batérií elektrických vozidiel a smartfónov až po veterné turbíny a katalyzátory. Hoci sa REE zvyčajne vyskytujú len v malých množstvách – často ako stopové prvky viazané s podobnými minerálmi – nie sú skutočne vzácne; niektoré, ako napríklad cér, sú hojnejšie ako olovo. Napriek tomu sa celosvetovo recykluje iba približne 1 % týchto prvkov kvôli náročnosti ich oddelenia, ich nízkym koncentráciám vo výrobkoch a energeticky náročným a nebezpečným metódam recyklácie, ktoré sa v súčasnosti používajú.

Kritické materiály ako hliník a kobalt majú naopak oveľa vyššiu mieru recyklácie – často sa blížia k 100 %. Hliníkový šrot sa teraz stal jednou z najcennejších kritických surovín v Európe, keďže Európska únia zintenzívňuje úsilie o udržanie väčšieho množstva recyklovateľných zdrojov na kontinente. Podľa komisára EÚ pre obchod Maroša Šefčoviča opúšťa Európu každý rok viac ako jeden milión metrických ton hliníkového šrotu ako vývoz – čo blok považuje za príliš vysoké množstvo. Európa je čistým vývozcom hliníkového šrotu, pričom zásielky v roku 2024 dosiahli rekordných 1,26 milióna ton.

Rastúce americké clá na primárny hliník spôsobili prudký nárast vývozu európskeho šrotu do Spojených štátov. Veľký podiel – až 65 % – smeruje aj na ázijské trhy vrátane Číny, Indie a Turecka, zatiaľ čo ostatné objemy smerujú do krajín OECD mimo EÚ. Hoci prezident Donald Trump v júni zdvojnásobil clá na primárny a polotovarový hliník na 50 %, hliníkový šrot zostáva od nich oslobodený. Tento trend však predchádzal druhej Trumpovej administratíve: konzultačná spoločnosť Project Blue odhaduje, že vývoz európskeho šrotu do destinácií mimo EÚ vzrástol od roku 2018 do roku 2024 o takmer 9 % ročne.

EÚ si stanovila cieľ, aby recyklované materiály do roku 2030 pokrývali 25 % celkovej potreby bloku v oblasti kritických kovov. Európa potrebuje oveľa viac recyklovaného hliníka, pretože jeho získavanie spotrebuje iba 5 % energie potrebnej na výrobu primárneho hliníka. Rastúce náklady na energiu prinútili mnohé primárne taviarne v Európe zatvoriť, a nárast vývozu šrotu zhoršuje nedostatok surovín na kontinente. Európski lídri sa teraz obávajú, že cieľ do roku 2030 nemusia splniť, pričom Európska asociácia hliníka odhaduje, že približne 15 % kapacity recyklačných pecí v regióne je v súčasnosti nevyužitých kvôli nedostatku surovín.

Nie všetok hliníkový šrot je rovnako hodnotný. Vysoko čistý šrot, ako napríklad použité plechovky od nápojov, je v Európe obzvlášť žiadaný – čo je jeden z dôvodov, prečo hliníkársky priemysel presadzuje okamžitý zákaz vývozu tejto kategórie. Európa recykluje približne 75 % hliníkových plechoviek od nápojov v porovnaní so 43 % v Spojených štátoch. Naproti tomu zmiešaný šrot, ako napríklad „Zorba“ a „Twitch“, ktorý sa zvyčajne získava z ojazdených vozidiel, je oveľa ťažšie a drahšie spracovateľný a EÚ je ochotnejšia ho vyvážať.

Potenciál recyklácie

Potenciál recyklácie kritických minerálov a prvkov vzácnych krajín (REE) je obrovský. Skoršie štúdie ukazujú, že zlepšenie systémov zberu batérií, lámp a magnetov by mohlo zvýšiť mieru recyklácie REE zo súčasných 1 % na 20 % až 40 %. To by sa rovnalo zhruba 5 % celosvetovej produkcie vyťažených REE – približne polovici ročnej produkcie Spojených štátov. Dalo by sa dosiahnuť ešte viac. Simon Jowitt, odborný asistent geológie na Nevadskej univerzite v Las Vegas, pre ArsTechnica povedal, že miera recyklácie by mohla prekročiť 40 %, ak sa technológie, ako sú systémy elektrických vozidiel, široko prijmú.

Recyklácia veľkého množstva prvkov vzácnych krajín však nie je jednoduchá úloha. Mnohé elektronické komponenty určené na recykláciu obsahujú iba malé alebo nerovnomerné množstvá prvkov vzácnych krajín, čo robí ich získavanie nákladným a neefektívnym. V mnohých prípadoch výrobcovia priamo nedohliadajú na procesy recyklácie, takže si nie sú vedomí presných materiálov použitých v ich vlastných výrobkoch.

V tomto smere by sa americký priemysel so vzácnymi zeminami mohol učiť od Európy.

Podľa smernice EÚ o odpade z elektrických a elektronických zariadení (OEEZ) musia výrobcovia financovať alebo vykonávať recykláciu svojich vlastných zariadení. Maloobchodníci musia poskytovať bezplatné služby zberu elektronického odpadu s jasnými pravidlami pre predajcov a spotrebiteľov. Predajcovia nových spotrebičov sú povinní ponúkať bezplatný „spätný odber“ podobných starých položiek a veľkí maloobchodníci musia prijímať malé kusy elektroniky na recykláciu bez toho, aby si ich museli odkúpiť. Tieto zásady tvoria súčasť širšieho rámca zameraného na zodpovednú likvidáciu, opätovné použitie a recykláciu elektronických zariadení.

Úspech môže v konečnom dôsledku závisieť od politickej vôle – alebo od jej nedostatku.

Povoľovacie konania v Spojených štátoch sú notoricky dlhé, často trvajú až tri desaťročia, v porovnaní s iba dvoma rokmi v krajinách ako Austrália a Kanada. Zložité vrstvy miestnych, štátnych a federálnych predpisov tiež predstavujú veľké prekážky pre americké ťažobné spoločnosti, najmä v porovnaní s ich čínskymi konkurentmi.

Ceny ropy sa vo štvrtok takmer nezmenili, keďže obchodníci zvažovali mierové diskusie o vojne na Ukrajine oproti vplyvu západných sankcií na ruské dodávky, pričom sa očakáva, že celková aktivita zostane utlmená kvôli americkému Dňu vďakyvzdania.

Futures kontrakty na ropu Brent do 14:12 GMT mierne vzrástli o 5 centov, čiže 0,1 %, na 63,18 dolára za barel, zatiaľ čo americká ropa West Texas Intermediate získala 18 centov, čiže 0,3 %, na 58,83 dolára.

Ruský prezident Vladimir Putin vo štvrtok vyhlásil, že obrysy americko-ukrajinského mierového návrhu by mohli tvoriť základ pre budúce dohody o ukončení konfliktu. Dodal, že boje sa zastavia, keď sa ukrajinské sily stiahnu z kľúčových oblastí, ktoré majú pod kontrolou, ale zdôraznil, že ak sa tak nestane, Rusko dosiahne svoje ciele silou.

Americkí a ukrajinskí predstavitelia sa snažia zmierniť rozdiely v názoroch na plán prezidenta Donalda Trumpa ukončiť najsmrteľnejší konflikt v Európe od druhej svetovej vojny, pričom Kyjev sa obáva tlaku na prijatie dohody, ktorá je do značnej miery v súlade s ruskými podmienkami vrátane územných ústupkov.

Barclays v poznámke napísal: „Geopolitická volatilita pretrváva a nádeje na možné prímerie medzi Ruskom a Ukrajinou zmiernili obavy o dodávky vyplývajúce z nových sankcií USA voči hlavným ruským producentom.“

Medzitým sa očakáva, že OPEC a jeho spojenci na svojich nedeľňajších stretnutiach ponechajú úrovne produkcie ropy nezmenené a dohodnú sa na mechanizme na posudzovanie maximálnej produkčnej kapacity členov, uviedli dvaja delegáti a zdroj oboznámený s rokovaniami OPEC+.

Osem krajín OPEC+, ktoré v roku 2025 postupne zvyšovali produkciu, pravdepodobne pozastaví zvyšovanie produkcie aj v prvom štvrťroku 2026, uviedli delegáti.

Pokles cien ropy bol obmedzený rastúcimi očakávaniami zníženia úrokových sadzieb Federálneho rezervného systému v decembri, keďže nižšie úrokové sadzby zvyčajne zvyšujú hospodársku aktivitu a podporujú dopyt po rope.

„Do konca roka vstupujeme s nižšou likviditou a bez nových katalyzátorov – pokiaľ Fed na zasadnutí FOMC 10. decembra neprekvapí trhy jastrabím signálom,“ povedal Kelvin Wong, hlavný trhový analytik spoločnosti OANDA.

Dodal: „Cena ropy WTI sa pravdepodobne do konca roka bude pohybovať v rozmedzí od 56,80 do 60,40 dolárov.“

Bitcoin vo štvrtok vzrástol a opäť sa dostal nad úroveň 91 000 dolárov, keďže sa zvýšili očakávania zníženia úrokových sadzieb Federálnym rezervným systémom, čo vyvolalo novú vlnu záujmu investorov.

Po tom, čo minulý piatok klesla na 80 000 dolárov – čo je najnižšia hodnota od apríla – najväčšia kryptomena na svete obrátila kurz a do 06:19 ET (11:19 GMT) sa obchodovala o 5,1 % vyššie na úrovni 91 527,5 dolárov.

Obchodníci teraz pripisujú zníženie úrokovej sadzby o štvrť percenta približne 85 % pravdepodobnosti, čo je prudký nárast oproti 44 % pred týždňom. Nižšie úrokové sadzby zvyčajne podporujú „rizikové aktíva“, ako je Bitcoin, tým, že zvyšujú likviditu a povzbudzujú dopyt po alternatívach s vyšším výnosom.

Napriek tomu pretrvávajú určité obavy. Inflácia v USA je stále zvýšená a širšie ekonomické údaje sú zmiešané, čo vyvoláva otázky o tom, ako rýchlo dokáže Fed konať – a či je oživenie Bitcoinu krátkodobou korekciou alebo začiatkom trvalejšieho rastu.

Medzi optimistami potenciálne vymenovanie Kevina Hassetta za ďalšieho predsedu Fedu – ktorého niektorí vnímajú ako inklinujúceho k uvoľnenejšej menovej politike – dodáva ďalší impulz optimistickému výhľadu pre Bitcoin a ďalšie aktíva citlivé na riziko.

Naver Financial získa operátora Upbit v hodnote 10 miliárd dolárov

Naver Financial, platobná divízia juhokórejského technologického giganta Naver Corp., súhlasila s akvizíciou spoločnosti Dunamu, prevádzkovateľa hlavnej kryptomenovej burzy Upbit, v transakcii v hodnote približne 10 miliárd dolárov.

Transakcia sa uskutoční prostredníctvom výmeny akcií, vďaka ktorej sa Dunamu stane stopercentnou dcérskou spoločnosťou Naver Financial.

Spoločnosti uviedli, že fúzia spojí rozsiahly ekosystém digitálnych platieb spoločnosti Naver s dominantným postavením spoločnosti Upbit na juhokórejskom trhu s kryptomenami.

Ide o jednu z najväčších fúzií a akvizícií v oblasti finančných technológií a digitálnych aktív v krajine, čo spoločnosti Naver umožňuje expanziu do finančných služieb založených na blockchaine po zabezpečení schválení regulačnými orgánmi.

Ceny kryptomien dnes: altcoiny rastú

Väčšina altcoinov vo štvrtok vzrástla po raste bitcoinu uprostred zlepšujúcej sa chuti riskovať.

Ethereum, druhá najväčšia kryptomena na svete, vzrástla o 3,9 % na 3 029,29 dolárov.

XRP, tretí najväčší dolár, vzrástol o 0,8 % na 2,1874 dolárov.

Americký dolár vo štvrtok zamieril k najväčšiemu týždennému poklesu za štyri mesiace, keďže investori zvýšili svoje stávky na ďalšie uvoľňovanie menovej politiky uprostred rastúceho tlaku prezidenta Donalda Trumpa na Federálny rezervný systém, aby znížil úrokové sadzby.

Japonský jen vzrástol o 0,11 % na 156,27 za dolár, podporený jastrabím tónom niekoľkých predstaviteľov Bank of Japan.

Keďže americké trhy boli zatvorené kvôli Dňu vďakyvzdania, nízka likvidita zosilnila vnútrodenné cenové výkyvy.

Francesco Pesole, devízový stratég spoločnosti ING, povedal: „Toto môže byť atraktívne prostredie pre japonské úrady na intervenciu v páre USD/JPY.“

Dodal, že akékoľvek kroky môžu byť stále pravdepodobnejšie po slabých údajoch z USA a poznamenal, že nedávny pokles páru mohol znížiť pocit naliehavosti.

Očakávania zníženia sadzieb ovplyvňujú dolár

Index amerického dolára mierne vzrástol o 0,1 % na 99,65, ale zostáva na ceste k najväčšiemu týždennému poklesu od júla, keď tento týždeň klesol o 0,54 % po tom, čo minulý týždeň klesol zo šesťmesačného maxima dosiahnutého v minulom týždni.

Mark Haefele, investičný riaditeľ spoločnosti UBS Global Wealth Management, vyzval investorov, aby vzhľadom na slabnúcu atraktivitu dolára prehodnotili svoje alokácie mien a namiesto toho odporučil euro a austrálsky dolár.

Investori tiež uviedli, že potenciálne vymenovanie ekonomického poradcu Bieleho domu Kevina Hassetta – silného zástancu nižších sadzieb – za ďalšieho predsedu Fedu by mohlo byť negatívnym katalyzátorom pre dolár.

Názory na výhľad dolára zostávajú rozdelené.

Thanos Vamvakidis, globálny riaditeľ pre devízovú stratégiu v Barclays, uviedol, že Európa v posledných mesiacoch jednoznačne profitovala z úrokových rozdielov a silnejších očakávaní rastu v porovnaní s USA.

„Niektoré z týchto predpokladov sú však teraz spochybňované,“ dodal. „Vyššie náklady na financovanie v eurách sú jedným faktorom, ale sila a odolnosť americkej ekonomiky je ďalším.“

Reakcie eura a švajčiarskeho franku na mierové rokovania s Ukrajinou

Euro kleslo o 0,13 % na 1,1581 USD po tom, čo sa na začiatku obchodovania dosiahlo jeden a pol týždňové maximum 1,1613 USD.

Trhy sledujú diplomatické úsilie o dosiahnutie potenciálnej mierovej dohody na Ukrajine, ktorá by mohla podporiť jednotnú menu.

Očakáva sa, že americký vyslanec Steve Witkoff pricestuje budúci týždeň do Moskvy na rokovania s ruskými predstaviteľmi, hoci vysokopostavený ruský diplomat v stredu povedal, že Moskva neponúkne väčšie ústupky.

Akýkoľvek pokrok smerom k dohode by mohol mať za následok zaťaženie švajčiarskeho franku – tradičného geopolitického bezpečného prístavu – hoci analytici poznamenávajú, že stále existuje len málo dôkazov o jasnej „mierovej dividende“.

Dolár voči franku dosiahol týždenné minimum na úrovni 0,8028, predtým ako sa zotavil o 0,20 % na 0,8060.

Austrálsky a novozélandský dolár rastie

Novozélandský dolár vyskočil na trojtýždňové maximum 0,5728 USD, čím získal takmer 2 % odkedy Rezervná banka Nového Zélandu včera zaujala jastrabí tón.

Hoci RBNZ v stredu znížila sadzby, signalizovala to, že sa zvažuje pozastavenie a naznačila koniec cyklu uvoľňovania. Silné údaje zo štvrtka ďalej posilnili očakávania budúceho zvyšovania, pričom trhy predpokladajú zvýšenie do decembra 2026.

To je v ostrom kontraste so znížením sadzieb Fedu o viac ako 90 bázických bodov, ktoré sú v súčasnosti pre USA v nasledujúcom roku počítané.

Austrálsky dolár tiež posilnil po tom, čo silnejšie ako očakávané údaje o inflácii v stredu posilnili očakávania, že cyklus uvoľňovania v Austrálii sa tiež skončil.

Výnosy austrálskych 3-ročných a 10-ročných dlhopisov – na úrovni 3,86 % a 4,5 % – sú najvyššie spomedzi ekonomík G10, vďaka čomu sa mena podľa analytikov javí ako „lacná“.

Austrálsky dolár sa naposledy obchodoval za 0,6536 USD, čo je blízko stredu rozpätia, v ktorom sa držal približne 18 mesiacov.

Medzitým stabilné operácie fixingu kurzu juanu, ktoré vykonávala Čínska ľudová banka, pomohli udržať čínsky juan stabilný na úrovni 7,08 za dolár vo štvrtok.