Ethereum sa na konci prvého štvrťroka 2026 obchoduje za hodnotu blízko 2 100 USD, pričom širší výhľad sa v porovnaní s poslednými týždňami do značnej miery nezmenil. Trh stratil viac ako polovicu svojej hodnoty oproti maximám z konca roka 2025 a snaží sa presvedčiť o oživení. Vzhľadom na pretrvávajúce makroekonomické nepriaznivé faktory a pokračujúcu slabosť altcoinov čelí Ethereum v novom štvrťroku významnej výzve.

Analýza ceny Etherea: denný graf

Zostupný kanál, ktorý definoval cenový vývoj ETH od konca roka 2025, zostáva na dennom grafe zachovaný. 100-dňový kĺzavý priemer (okolo 2 400 USD) aj 200-dňový kĺzavý priemer (okolo 3 000 USD) naďalej klesajú a zostávajú výrazne nad aktuálnou cenou. Spoločne tvoria silnú bariéru odporu, ktorá odmietla všetky väčšie pokusy o zotavenie od minulého decembra.

Zóna ponuky medzi 2 300 a 2 400 USD sa ukázala byť silnou oblasťou odporu, keďže sa cena v polovici marca pokúsila do nej vstúpiť, ale bola prudko odmietnutá. Úroveň podpory 1 800 USD sa počas februárového výpredaja pevne držala a zostáva kľúčovou podporou smerom nadol. Prelomenie pod túto úroveň by odhalilo ďalšie dôležité úrovne na úrovni 1 600 a 1 400 USD.

Okrem toho sa index relatívnej sily (RSI) odrazil od svojich februárových miním blízko 20 a teraz sa pohybuje okolo polovice 40-tych rokov, čo naznačuje určitú stabilizáciu, ale zatiaľ žiadny jasný smerový impulz.

Štvorhodinový graf ETH/USDT

Po neúspešnom pokuse o prelomenie pásma odporu 2 300 – 2 400 USD pred približne dvoma týždňami sa ETH obchoduje v rámci krátkodobého klesajúceho kanála na štvorhodinovom grafe. Cena sa momentálne pohybuje okolo 2 100 USD, blízko hornej hranice tohto kanála. Každý pokus o zotavenie však naďalej čelí obnovenému predajnému tlaku.

RSI sa v tomto časovom rámci tiež odrazilo z nízkych 30-tych úrovní na polovicu 50-tych úrovní, čo naznačuje, že okamžitý predajný tlak by sa mohol dočasne zmierniť. Kupujúci však musia prelomiť odpor kanála a udržateľne získať späť nedávne maximum blízko 2 200 USD, aby posunuli krátkodobú štruktúru. Ak sa tak nestane, zostáva opätovné otestovanie kľúčovej úrovne podpory 1 800 USD realistickým krátkodobým scenárom.

Analýza sentimentu

Počet aktívnych adries Etherea výrazne vzrástol počas februárového výpredaja a okolo nasledujúcich minim, čím výrazne prekročil úrovne aktivity zaznamenané za posledné dva roky. Hoci sa tento nárast môže spočiatku zdať pozitívny, kontext naznačuje, že išlo skôr o kapituláciu – spôsobenú panickým predajom a rýchlymi likvidáciami – než o vlnu nového dopytu.

Aby ETH mohol vytvoriť dôveryhodný býčí prípad, aktivita v reťazci sa musí zotavovať trvalo, a nie dočasnými výkyvmi počas období trhového stresu. Kým denné aktívne adresy nebudú konzistentne rásť spolu s cenou, sieťové dáta podporujú skôr opatrný výhľad ako scenár oživenia.

Vysoký zdroj pre energetickú bezpečnosť, ktorý úzko spolupracuje s rámcom energetickej bezpečnosti Európskej únie, uviedol, že Irán už dlho čaká na nasadenie pozemných síl zo strany Spojených štátov, pretože chápe, že vojenský vstup do ktorejkoľvek krajiny je relatívne jednoduchý, ale odchod z nej je oveľa ťažší.

Zdroj cez víkend pre OilPrice.com povedal: „Čím dlhšie zostanú americké sily na mieste, tým je pravdepodobnejšie, že Washington bude nakoniec nútený dosiahnuť pre Teherán výhodnejšiu mierovú dohodu.“

Dodal, že dva udalosti z víkendu (28. – 29. marca) „významne zvýšili pravdepodobnosť, že Spojené štáty padnú do tejto pasce“.

Hútíovia vstupujú do vojny

Prvým z týchto udalostí bolo plné zapojenie Iránom podporovanej skupiny Hútíov do konfliktu, do ktorého boli zapojené Spojené štáty, Izrael a Irán.

Skupina vedie v Jemene zástupnú vojnu v mene Iránu proti jeho hlavnému regionálnemu rivalovi, Saudskej Arábii.

V sobotu 28. marca skupina spustila salvu rakiet smerom k Izraelu, čo bol jej prvý takýto útok od vypuknutia vojny medzi Spojenými štátmi a Izraelom na jednej strane a Iránom na strane druhej.

Skupina sa zaviazala pokračovať v útokoch a poznamenala, že uzavretie životne dôležitej globálnej námornej trasy v prielive Bab el-Mandeb zostáva „dostupnou možnosťou“.

Podľa európskeho zdroja boli tieto kroky navrhnuté špeciálne tak, aby „zapálili iskru, ktorá by mohla tlačiť k priamej pozemnej intervencii USA“, a spochybnili tak sľub prezidenta Donalda Trumpa udržať globálne toky ropy uprostred prebiehajúcej iránskej blokády Hormuzského prielivu.

Hrozba pre globálne dodávky energie

Situácia v Hormuzskom prielive zostáva veľmi krehká, pretože akékoľvek narušenie plavby by mohlo brániť toku až jednej tretiny svetových dodávok ropy a takmer jednej pätiny obchodu so skvapalneným zemným plynom.

Podľa zdroja sa Irán snaží prudko zvýšiť ceny ropy a plynu, čo spôsobí značné ekonomické škody krajinám dovážajúcim energiu.

V súčasnosti sú jedinými plavidlami, ktoré sú stále schopné relatívne dobre prejsť cez prieliv, tie, ktoré prepravujú iránsku ropu jej najväčšiemu medzinárodnému podporovateľovi, Číne, ktorá financuje iránsky systém už desaťročia prostredníctvom nákupov ropy napriek medzinárodným sankciám.

V správe sa uvádza, že ide o „nezvyčajný“ vývoj, keď bol tento obchod – predtým považovaný za nelegálny – dočasne legalizovaný na 30 dní po tom, čo ho Spojené štáty povolili v snahe udržať ceny ropy na uzde.

Táto výnimka sa vzťahuje na približne 170 miliónov barelov iránskej ropy, ktorá sa v súčasnosti nachádza na mori, s možnosťou predĺženia výnimky.

Očakáva sa, že aj Rusko, druhý najväčší medzinárodný podporovateľ Iránu, bude mať z podobnej 30-dňovej výnimky USA pre vývoz ropy po mori významný úžitok.

S rastúcimi cenami sa očakáva, že ruské príjmy z ropy a plynu tento mesiac vzrastú z približne 12 miliárd dolárov na 24 miliárd dolárov.

Ropa by mohla dosiahnuť 150 a možno aj 200 dolárov

Pre krajiny dovážajúce energiu – vrátane mnohých spojencov USA – sa výhľad javí ako negatívnejší.

Vikas Dwivedi, stratég pre energetické trhy v spoločnosti Macquarie Group, uviedol, že samotné uzavretie Hormuzského prielivu by mohlo spustiť reťazovú reakciu, ktorá by ceny ropy vytlačila na približne 150 dolárov za barel alebo viac.

Dodal, že súčasné narušenie dodávok už prekonalo vrcholy zaznamenané počas ropných kríz v 70. rokoch a dokonca aj počas vojen v Perzskom zálive.

Poznamenal, že členovia Medzinárodnej energetickej agentúry majú núdzové rezervy presahujúce 1,2 miliardy barelov ropy, zatiaľ čo Čína si tiež udržiava veľké zásoby, čo by mohlo pomôcť zmierniť krízu.

Ak však Hormuzský prieliv zostane uzavretý dlhší čas, ceny sa môžu výrazne zvýšiť, aby sa obmedzil globálny dopyt po rope.

Odhady naznačujú, že by to mohlo vyžadovať, aby ceny na určitý čas prekročili 200 dolárov za barel, čo by znamenalo, že ceny benzínu v Spojených štátoch by vzrástli na približne 7 dolárov za galón.

Riziko uzavretia Bab el-Mandeb

Situácia by sa mohla ešte zhoršiť, ak by sa uzavrela aj ďalšia kľúčová ropná trasa, na ktorú sa Irán zameriava – prieliv Bab el-Mandeb.

Cez tento 26 kilometrov široký prieliv prechádza približne 10 % až 15 % svetového obchodu s ropou po mori.

Trasa spája Adenský záliv s Červeným morom a odtiaľ so Suezským prieplavom a Stredozemným morom.

V praxi kontrolujú jemenskú stranu prielivu Hútíovia podporovaní Iránom, zatiaľ čo opačný breh kontrolujú Eritrea a Džibutsko, ktoré sú viazané na veľké čínske pôžičky v rámci iniciatívy Pás a cesta.

Podľa európskeho zdroja je vplyv Pekingu v regióne významný prostredníctvom dlhodobej dohody o strategickej spolupráci medzi Iránom a Čínou.

Zdroj uviedol, že „v prielive Bab el-Mandeb ani v Hormuzskom prielive sa nič nedeje bez implicitného súhlasu Číny“.

Ak by sa oba prielivy uzavreli súčasne, mohlo by dôjsť k narušeniu až 45 % svetových tokov ropy, čo by potenciálne viedlo k nárastu cien ropy Brent na približne 200 dolárov za barel alebo viac.

Potenciálna pasca pre Trumpa

Európsky zdroj sa domnieva, že takýto ekonomický a politický šok by mohol prezidenta Trumpa prinútiť k vojenskej akcii, ktorá môže predstavovať pascu, ktorú sa Irán snaží nastražiť.

Dodal, že pohyby americkej armády za posledný týždeň boli primárne zamerané na zvýšenie rokovacieho tlaku na Teherán, ale mohli by sa vyvinúť do skutočného nasadenia.

Mohlo by to začať obmedzenou prítomnosťou, pravdepodobne na ostrove Charg, kľúčovom uzle pre iránsky vývoz ropy, alebo na strategických miestach pozdĺž Hormuzského prielivu.

Problémom však – podľa zdroja – je, že ochrana amerických síl pri takomto nasadení by si vyžadovala vytvorenie nárazníkovej zóny proti ostreľovaniu s dosahom najmenej 20 kilometrov a pravdepodobne oveľa väčším, aby sa čelilo raketovým hrozbám.

Dodal, že iránske sily by mohli jednoducho bombardovať americké pozície nepretržite celé mesiace.

Možný politický odchod

Vzhľadom na tieto riziká sa môže zvýšiť tlak na Trumpa, aby vyhlásil formu „politického víťazstva“ a potom sa z konfliktu stiahol.

Zdroj poznamenal, že Trump na začiatku útokov načrtol štyri hlavné ciele a môže tvrdiť, že ich do značnej miery dosiahol, vrátane:

Zmena režimu prostredníctvom odstránenia kľúčových vedúcich predstaviteľov

Oslabenie iránskeho jadrového programu s cieľom zabrániť krátkodobému získaniu zbraní

Zničenie väčšiny iránskych raketových zásob a zníženie ich výrobnej kapacity

Zníženie sily skupín spriaznených s Iránom v regióne

Zdroj dospel k záveru, že existuje „politicky prijateľný naratív“, ktorý by Trump mohol použiť na vyhlásenie úspechu a stiahnutie sa, keď si uvedomí rozsah rizík spojených s rozsiahlou inváziou do Iránu.

Ceny hliníka v pondelok prudko vzrástli po tom, čo iránske útoky cez víkend narušili kľúčové výrobné zariadenia na Blízkom východe, keďže investori sa pripravujú na možnosť ďalších obmedzení dodávok a logistiky.

Trojmesačný hliník na Londýnskej burze kovov vzrástol o 3,85 % na 3 420,00 USD za metrickú tonu, čím sa obchodoval blízko najvyššej úrovne za štyri roky. Skôr v ten istý deň ceny vyšplhali na 3 492 USD za metrickú tonu.

Akcie spoločnosti Alcoa vzrástli v predobchodnom období o 10 %, zatiaľ čo akcie spoločnosti Century Aluminum vzrástli o 11 %.

Nedávny pokles bitcoinu oživil jednu z najznepokojujúcejších otázok, ktorým tento rok čelí trh s kryptomenami.

Investori sa teraz vážne pýtajú, či je to len ďalší zlý týždeň alebo začiatok hlbšej série strát.

Je zrejmé, že tlak v posledných týždňoch narastá.

Bitcoin koncom minulého týždňa klesol pod úroveň 68 000 dolárov a 30. marca krátko klesol na približne 65 112 dolárov, než sa na začiatku ázijského obchodovania zotavil nad 67 000 dolárov.

Toto oživenie však nezmiernilo širšie obavy. Trh sa teraz zameriava na to, či sa marec uzavrie na dostatočne slabej úrovni, aby sa predĺžila už aj tak nezvyčajná séria mesačných poklesov.

Analýza trhu zverejnená koncom februára už poukázala na päť po sebe idúcich mesačných červených sviečok do februára, čo z uzatvorenia marca urobilo kritický bod zlomu pri určovaní ďalšieho smerovania trhu.

Mesačný trend prevažuje nad krátkodobým oživením

Denné pohyby Bitcoinu zostávajú vysoko volatilné, ale silnejší signál v súčasnosti pochádza z mesačného trendu.

Dočasné oživenie z minima z 30. marca nemení nič na skutočnosti, že najväčšia kryptomena na svete strávila väčšinu posledných týždňov pod predajným tlakom.

Hlavná kryptomena klesla na 65 112 dolárov, než sa zotavila nad 67 000 dolárov, keďže obnovené oslabenie koncom minulého týždňa sa zhodovalo s obnoveným odlivom ETF a rastúcim makroekonomickým tlakom.

Z tohto dôvodu by sa reči o „šesťmesačnom poklese“ mali vnímať skôr ako možnosť než ako potvrdený výsledok.

Február bol v trhových komentároch široko opisovaný ako piaty mesiac strát po sebe.

Marec však v čase posledného výpredaja ešte nezaznamenal posledné mesačné uzavretie.

Iliya Kalchev z Nexo Dispatch zhrnul náladu na trhu a poznamenal, že týždeň, ktorý sa začal opatrným optimizmom, sa skončil v defenzívnejšom tóne uprostred obnoveného odlivu ETF a rastúceho makroekonomického tlaku.

Výpredaj spôsobený ekonomickými obavami

Bitcoin je často propagovaný ako systém oddelený od tradičného finančného systému.

V skutočnosti sa v poslednom čase obchoduje skôr ako vysoko rizikové aktívum s vysokou volatilitou.

Tie isté sily, ktoré vyvíjajú tlak na akciové trhy a oslabujú dôveru investorov inde, teraz priamo ovplyvňujú trh s kryptomenami.

Investori pozorne sledujú rastúce obavy z vojny na Blízkom východe, vyššie ceny ropy, silnejší dolár a širší ústup od špekulatívnych investícií.

Eskalácia konfliktu na Blízkom východe prudko zvýšila ceny ropy, posilnila dolár a zaťažila hlavné akciové indexy.

Mechanizmus je jednoduchý: keď sa zvyšujú obavy z vojny a ceny ropy prudko stúpajú, obavy z inflácie majú tendenciu sa zvyšovať.

S rastúcimi obavami z inflácie sú investori menej ochotní držať vysoko volatilné aktíva.

V prípade Bitcoinu je táto opatrnosť umocnená faktormi špecifickými pre kryptomeny, ako je volatilita toku ETF, umiestňovanie derivátov a tlak na nútenú likvidáciu.

Nedávna slabosť súvisí s obnoveným odlivom prostriedkov z ETF, spolu s ekonomickým prostredím bez rizika pred expiráciou opčných kontraktov v hodnote približne 14 miliárd dolárov.

Potenciál šiesteho po sebe idúceho mesačného poklesu

Medvedí scenár je ľahké načrtnúť.

Technická analýza publikovaná spoločnosťou FXStreet naznačila, že krátkodobý trend zostáva krehký s okamžitou podporou okolo strednej hranice 60 000 dolárov a že denné uzavretie pod 65 000 dolárov by mohlo otvoriť dvere hlbšiemu poklesu smerom k 60 000 dolárov.

Vďaka tomu je Bitcoin v kritickej pozícii, pretože cena je dostatočne blízko na to, aby podporila úrovne a prilákala klesajúcich kupcov, no zároveň nie je dostatočne ďaleko od bodu prelomu, aby zmiernila obavy investorov.

Agentúra Reuters citovala Cynthiu Murphyovú z TMX VettaFi, ktorá povedala, že Bitcoin sa možno blíži k cenovému dnu, aj keď pre investorov zostáva „veľmi volatilnou cestou“.