Austrálsky dolár vo štvrtok v ázijskom obchodovaní výrazne vzrástol voči košu svetových mien, čím si voči americkému doláru predĺžil zisky štvrtý deň po sebe a dosiahol najvyššiu úroveň za 15 mesiacov, čo bolo podporené zverejnením silných údajov z austrálskeho trhu práce.

Údaje poukazujú na čoraz napätejšie podmienky na austrálskom trhu práce, čo zvyšuje inflačný tlak na tvorcov politík v Rezervnej banke Austrálie. To viedlo k prudkému poklesu pravdepodobnosti zníženia úrokových sadzieb v Austrálii vo februári a posilnilo očakávania, že centrálna banka by mohla prejsť k prísnejšej menovej politike skôr, ako sa pôvodne predpokladalo.

Prehľad cien

• Austrálsky dolár dnes: Austrálsky dolár vzrástol voči americkému doláru o 0,75 % na 0,6811, čo je najvyššia úroveň od októbra 2024, z otváracej úrovne 0,6761. Seančné minimum zaznamenal na úrovni 0,6754.

• Austrálsky dolár ukončil utorkové obchodovanie s rastom približne o 0,4 % voči americkému doláru, čo predstavuje tretí denný zisk po sebe, a to uprostred oživenia amerických akcií na Wall Street a zmiernenia obáv z eskalácie geopolitického napätia súvisiaceho s Grónskom.

Austrálsky trh práce

Údaje zverejnené vo štvrtok Austrálskym štatistickým úradom ukázali, že čistá zamestnanosť v decembri prudko vzrástla o 65,2 tisíca, čo je najrýchlejšie tempo od apríla 2025 a výrazne prekonala očakávania trhu o náraste o 28,3 tisíca. Novembrová zamestnanosť bola revidovaná smerom nadol, zo straty 21,3 tisíca na stratu 28,7 tisíca.

Oficiálne údaje tiež ukázali, že miera nezamestnanosti klesla na 4,1 %, čo je najnižšia úroveň od mája 2025, v porovnaní s trhovými očakávaniami 4,4 %, po tom, čo v novembri dosiahla 4,3 %.

Vyššie uvedené údaje naznačujú, že napäté podmienky na austrálskom trhu práce sa naďalej zhoršujú, čo zdôrazňuje potrebu, aby Rezervná banka Austrálie udržala v roku 2026 čo najdlhšie reštriktívnu menovú politiku.

Austrálske úrokové sadzby

• Po zverejnení údajov trhové oceňovanie zníženia úrokovej sadzby o 25 bázických bodov zo strany Rezervnej banky Austrálie vo februári prudko kleslo z 33 % na 5 %.

• Aby investori mohli tieto očakávania prehodnotiť, čakajú na ďalšie údaje o inflácii a raste miezd v Austrálii.

Názory a analýzy

Tony Sycamore, trhový analytik spoločnosti IG, uviedol, že správa o silnej zamestnanosti výrazne zvýšila pravdepodobnosť zvýšenia úrokových sadzieb zo strany Rezervnej banky Austrálie.

Sycamore dodal, že hoci mesačné údaje o pracovnej sile môžu byť volatilné a náchylné na šum, decembrová správa je v súlade s hodnotením Rezervnej banky Austrálie, že podmienky na trhu práce zostávajú silné.

Časová os konfliktu medzi Spojenými štátmi a Venezuelou poukazuje na dlhodobú stratégiu zameranú na zabezpečenie dodávok ťažkej ropy pre rafinérie na pobreží Mexického zálivu v USA. Tieto rafinérie sú konfigurované na spracovanie ťažkých druhov ropy s vysokým obsahom síry a ťažia zo schopnosti Venezuely dodávať ropu v krátkom časovom horizonte. Takýto posun by znížil závislosť USA od vykurovacieho oleja s vysokým obsahom síry z Blízkeho východu. Očakáva sa, že vývoz venezuelskej ropy sa postupne obnoví smerom do Spojených štátov, Európy a Indie, čo znevýhodní Čínu, zatiaľ čo aliancia OPEC+ zostáva v defenzíve.

Rafinérie na pobreží Mexického zálivu v USA spracúvajú približne 1,45 milióna barelov dovážanej ropy denne z celkovej priemernej dennej priepustnosti približne 9 miliónov barelov. S predpokladaným pridaním 400 000 až 500 000 barelov venezuelskej ropy denne, najmä ropy Merey, by sa takmer 5 % vstupnej suroviny West Texas Intermediate mohlo nahradiť venezuelskou ropou Merey. Modely lineárneho programovania od spoločnosti AVEVA boli aplikované na niekoľko rafinérií na pobreží Mexického zálivu vybavených koksovacími, fluidnými katalytickými krakovacími jednotkami a hydrokrakovacími jednotkami na odhad zmien vo výťažnosti produktov a miere využitia jednotiek na ťažký olej. Výsledky poukazujú na priemerný 2 % nárast produkcie nafty, ktorý je spôsobený najmä vyšším využitím na spodnej časti barelu, keďže miera využitia ťažkých konverzných jednotiek sa zvyšuje približne o 2 % až 3 %.

Z dlhodobého hľadiska, keďže venezuelská produkcia ropy v roku 2025 prekročí 900 000 barelov denne a prílev kapitálu z USA a s ním spojený dopyt sa prejaví, spoločnosť Rystad Energy očakáva, že venezuelský rafinérsky sektor, ktorý má nominálnu kapacitu 1,2 milióna barelov denne, začne zvyšovať mieru využitia v priebehu 18 až 24 mesiacov. Súčasné miery využitia sú obmedzené opakujúcimi sa výpadkami elektriny, neplánovanými odstávkami a zlou údržbou. Odhadujeme, že efektívna miera využitia okolo 60 % by sa mohla dosiahnuť do polovice budúceho roka.

Čína zostáva v tejto meniacej sa štruktúre najväčším porazeným. Strata prístupu k výrazne zlacnenej venezuelskej rope podkopáva ekonomiku nezávislých „konvových“ rafinérií a ohrozuje úvery kryté ropou v hodnote takmer 12 miliárd dolárov. Zatiaľ čo časť vykurovacieho oleja s vysokým obsahom síry a ťažkej ropy z Blízkeho východu by mohla byť presmerovaná do Ázie, čínske rafinérie by čelili vyšším nákladom na suroviny, dlhším prepravným vzdialenostiam a väčšiemu geopolitickému riziku v porovnaní s venezuelskou ropou, ktorú predtým dovážali. Naopak, India sa javí ako štrukturálny víťaz vzhľadom na svoje komplexné rafinérie vhodné na spracovanie ťažkej ropy s vysokým obsahom síry a obnovenú príležitosť absorbovať venezuelskú ropu po zmiernení sankcií.

Venezuelská ropa predstavuje približne 500 000 barelov denne z celkovej dennej priepustnosti čínskych rafinérií, ktorá dosahuje približne 15 miliónov barelov denne, približne od roku 2019, kedy sa zintenzívnil odpor USA voči venezuelskému energetickému sektoru. Čínske rafinérie, ktoré spracovávajú ťažkú ropu, sú zvyčajne integrované zariadenia s pokročilými jednotkami na spracovanie ťažkej ropy. V dôsledku toho je nepravdepodobné, že strata venezuelskej ťažkej ropy bude mať významný vplyv na celkovú výnosnosť produktov v Číne, vzhľadom na celkovú priepustnosť približne 15 miliónov barelov denne. Zatiaľ čo niektoré jednotlivé rafinérie, ktoré sa na túto ropu spoliehali, budú musieť upraviť svoje portfólio ropy, neočakáva sa, že tieto zmeny významne ovplyvnia celkové výnosy produktov v Číne.

Cenové spready medi v Londýne po utorkovom náraste prudko klesli, keďže analytici uviedli, že nové dodávky tohto kovu by sa čoskoro mohli dostať do burzových skladov, čím sa zmiernia obmedzenia dodávok.

Zmluvy, ktoré vypršia zajtra, sa uzavreli s prémiou 2 dolárov za tonu oproti zmluvám, ktoré vypršia o deň neskôr, po tom, čo pozorne sledovaný denný spread v utorok krátko vyskočil na nezvyčajne vysokú prémiu 100 dolárov za tonu a zostal zvýšený počas väčšiny stredajšieho rána.

Prémie na blízkych kontraktoch – známe ako spätné obchodovanie – signalizujú, že dopyt po kove v rámci skladovacieho systému London Metal Exchange prevyšuje dostupnú ponuku. Pokles tzv. tom/next spreadu a vznik diskontov ďalej pozdĺž krivky však naznačujú, že toto napätie môže byť krátkodobé.

Backwarding môže spôsobiť obchodníkom, ktorí presúvajú krátke pozície dopredu, veľké straty a zároveň vytvárať stimuly na dodávanie kovu do siete skladov LME. Údaje z burzy ukazujú značné súkromne držané zásoby, ktoré sa dajú relatívne ľahko previesť do skladov v Ázii, Spojených štátoch a Európe.

Analytici uviedli, že zmenšovanie spreadov naznačuje, že sa takéto toky napĺňajú. Zásoby medi sledované Londýnskou burzou kovov (London Metal Exchange) v stredu vzrástli o 3,8 % na 112 575 ton, čo predstavuje šiesty denný nárast za sebou.

Al Munro, vedúci stratégie pre základné kovy v spoločnosti Marex, telefonicky povedal: „Už sme zaznamenali nejaké dodávky a v skutočnosti bude pravdepodobne dodaných viac zásob, aby sa využila výhoda spätného trendu.“ Dodal: „Niektorí ľudia si myslia, že presun zásob medzi burzami je jednoduchý, ale môže to byť zdĺhavé a predajcovia nakrátko niekedy čelia oneskoreniam pri dodávkach kovov oproti ich pozíciám.“

Prerušenia spreadov na LME mali malý vplyv na celkové ceny medi. Trojmesačný benchmarkový kontrakt v stredu vzrástol až o 1,6 % a priblížil sa k 13 000 USD za tonu, keďže sa globálne akciové trhy po utorkovom výpredaji stabilizovali. Zároveň Goldman Sachs uviedol, že očakáva pokračovanie prílevu medi do Spojených štátov, čo je kľúčový faktor nedávneho nárastu cien.

Priemyselný kov zaznamenal od konca minulého roka sériu rekordných maxím uprostred prerušení dodávok z baní a rastúcich zásielok do Spojených štátov pred možnými clami, čo sprísňuje dostupnosť v iných oblastiach. Investori tiež očakávajú prudký rast dopytu, keďže sa rozširuje rýchlo rastúci sektor umelej inteligencie.

Vteká do Spojených štátov

Zriedkavá obchodná príležitosť – preprava rekordných objemov medi do Spojených štátov – podnietila rast cien v tejto oblasti. Hoci najnovší rast na LME spôsobil zľavy na blízke americké kontrakty, Goldman Sachs očakáva, že toky budú pretrvávať, keďže arbitrážne príležitosti zostávajú otvorené aj ďalej na krivke.

„Náš súčasný názor je, že hromadenie zásob bude pokračovať, a to aj napriek dnešným cenovým rozdielom medzi COMEX a LME,“ povedal analytik Eoin Dinsmore počas stredajšieho brífingu.

Spoločnosť Goldman Sachs predpovedá, že zásoby medi v USA sa tento rok zvýšia približne o 600 000 ton, vrátane 200 000 ton v prvom štvrťroku. Očakáva sa, že tempo rastu sa v druhom a treťom štvrťroku spomalí a ku koncu roka sa opäť zrýchli.

Popri zlate, ktoré dosiahlo nový rekord, sa uprostred grónskej krízy a turbulencií na japonskom trhu so štátnymi dlhopismi zotavili aj ďalšie priemyselné kovy, čo zvýšilo dopyt po bezpečných investíciách. Zisky v posledných týždňoch podporili šialene vysoké investičné toky do viacerých kovov, zatiaľ čo ďalšiu podporu poskytli tzv. „obchody so znehodnotením“, keďže investori sa odkláňajú od tradičných finančných aktív.

Meď naposledy vzrástla o 1,3 % na 12 920 dolárov za tonu na Londýnskej burze kovov o 13:57 miestneho času. Hliník vzrástol o 0,6 % na 3 126 dolárov za tonu, zatiaľ čo cín prudko vzrástol až o 6,9 % na 52 810 dolárov za tonu.

Bitcoin v stredu klesol pod kľúčové úrovne, keďže sa zintenzívnili geopolitické obavy vyplývajúce zo sporu medzi Spojenými štátmi a Grónskom, spolu s rastúcimi obavami o fiškálny výhľad Japonska, čo ovplyvňuje záujem investorov o vysoko rizikové aktíva.

Najväčšia kryptomena na svete klesla do 01:10 východného amerického času (06:10 GMT) o 1,2 % na 89 801,1 USD, čím sa pohybovala blízko svojich najnižších úrovní v tomto roku.

Bitcoin mal pomalý štart do roku 2026 a nedokázal si udržať žiadne významné zisky uprostred širokého globálneho poklesu rizikového apetítu. Dynamiku trhu tlmilo aj odloženie významného amerického zákona zameraného na reguláciu sektora kryptomien.

Ostatné kryptomeny vo všeobecnosti klesali, čím kopírovali straty Bitcoinu počas stredajšej obchodnej seansy.

Bitcoin je pod tlakom napätia v Grónsku a fiškálnych rizík

Oslabenie Bitcoinu a širšieho trhu s kryptomenami bolo spôsobené predovšetkým rastúcimi obavami z požiadaviek amerického prezidenta Donalda Trumpa týkajúcich sa Grónska.

Trump pohrozil zavedením ciel ôsmim európskym krajinám, kým sa nedosiahne dohoda, a tiež povedal, že nevylučuje použitie vojenskej sily na prevzatie kontroly nad dánskym územím.

Trump sa má v stredu zúčastniť Svetového ekonomického fóra v Davose, kde podľa jeho slov bude hovoriť s „rôznymi stranami“ o Grónsku.

Zároveň rastúce obavy z fiškálnej nestability v rozvinutých ekonomikách ovplyvnili sentiment voči riziku. Výnosy z globálnych dlhopisov tento týždeň vzrástli, pričom najväčšie zaťaženie spomedzi rozvinutých ekonomík malo za následok Japonsko, kde sú investori čoraz viac znepokojení z verejného dlhu krajiny – najväčšieho spomedzi rozvinutých ekonomík.

Obavy o fiškálnu pozíciu Japonska sa zintenzívnili po tom, čo premiér Sanae Takaiči vyzval na predčasné voľby začiatkom februára. Investori spochybňujú, ako Tokio financuje Takaičiho plány, ktoré zahŕňajú rozsiahle stimulačné balíčky a ďalšie daňové úľavy.

Tieto geopolitické a fiškálne obavy podnietili na trhoch všeobecnú náladu na odmietnutie rizika a odvrátili investorov od špekulatívnych aktív, ako sú kryptomeny, a odklonili ich od bezpečných prístavov, najmä od zlata, ktoré tento týždeň zaznamenalo sériu nových rekordných maxím.

Strategy nakupuje bitcoiny v hodnote 2,1 miliardy dolárov

Ceny bitcoinov získali len malú podporu od oznámenia spoločnosti Strategy Inc (Nasdaq: MSTR), najväčšieho inštitucionálneho držiteľa bitcoinov, ktorá zverejnila nákup približne 22 305 bitcoinov medzi 12. a 19. januárom v celkovej hodnote 2,13 miliardy dolárov.

Po nákupe sa celkový objem bitcoinov v držbe spoločnosti Strategy zvýšil na 709 715 mincí, čím sa posilnila jej pozícia najväčšieho korporátneho držiteľa bitcoinov na svete.

Akcie spoločnosti však po oznámení klesli o 7 %, zatiaľ čo samotný Bitcoin z toho takmer nepriniesol žiadny okamžitý úžitok.

Investori v uplynulom roku do značnej miery stratili dôveru v stratégiu spoločnosti zameranú na správu finančných prostriedkov zameranú na bitcoiny uprostred dlhodobej slabosti kryptotrhov, ktorá viedla k značným stratám na papierových cenných papieroch.

Začiatkom januára spoločnosť Strategy oznámila nerealizovanú stratu 17,44 miliardy dolárov na svojich digitálnych aktívach v štvrtom štvrťroku, čo vyvolalo ďalšie obavy investorov o dlhodobú životaschopnosť jej agresívnej stratégie akvizícií Bitcoinu, ktorá je prevažne financovaná prostredníctvom emisie dlhových a akciových cenných papierov.

Akcie spoločnosti Strategy klesli počas roka 2025 o takmer 50 %.

Ceny kryptomien dnes: altcoiny nasledujú Bitcoin nižšie

Ostatné kryptomeny zaznamenali všeobecný pokles. Ethereum, druhá najväčšia kryptomena na svete, klesla o 4,8 % na 2 984,21 USD, čo je najnižšia úroveň od konca decembra.

XRP a BNB klesli o 1,5 % a 3,8 %, zatiaľ čo Solana a Cardano klesli približne o 2 %.