Euro vo štvrtok na európskych trhoch vzrástlo voči košu svetových mien, čím si voči americkému doláru udržalo rast už piaty deň po sebe a dosiahlo najvyššiu úroveň za dva týždne. Tento rast bol podporený pokračujúcim oslabením americkej meny pred nadchádzajúcimi politickými rozhodnutiami Európskej centrálnej banky.

Vo všeobecnosti sa očakáva, že ECB ponechá úrokové sadzby nezmenené po siedmom znížení v rade na predchádzajúcom zasadnutí. Trhy teraz pozorne sledujú ďalšie signály týkajúce sa možnosti obnovenia cyklu menového uvoľňovania počas zvyšku roka.

Cena

Euro voči doláru vzrástlo o 0,1 % na 1,1780 USD – čo je najvyššia úroveň od 7. júla – z dnešnej otváracej ceny 1,1767 USD s denným minimom 1,1762 USD.

Euro už v stredu uzavrelo o 0,1 % vyššie voči doláru, čo predstavuje štvrtý denný zisk po sebe, a to uprostred optimizmu ohľadom možnej obchodnej dohody medzi Európskou úniou a Spojenými štátmi.

Americký dolár

Index amerického dolára vo štvrtok klesol o 0,1 %, čím prehĺbil svoje straty piatykrát po sebe a dosiahol dvojtýždňové minimum 97,10, čo odráža pretrvávajúcu slabosť dolára voči košu hlavných a vedľajších mien.

Tento najnovší pokles nasleduje po správach, že prezident Donald Trump by mal dnes neskôr navštíviť Federálny rezervný systém. Zatiaľ nie je jasné, či sa Trump – ktorý opakovane kritizoval Jeromea Powella za to, že neznižuje úrokové sadzby v USA agresívnejšie – stretne s predsedom Fedu.

Európska centrálna banka

ECB dnes ukončí svoje piate zasadnutie o menovej politike v roku 2025, pričom sa očakáva pozastavenie znižovania sadzieb. Pripravované vyhlásenie by malo poskytnúť ďalšie usmernenie týkajúce sa budúceho vývoja úrokových sadzieb počas zvyšku roka.

Súčasné očakávania naznačujú, že ECB ponechá úrokové sadzby nezmenené na úrovni 2,15 % – čo je najnižšia úroveň od októbra 2022 – po siedmom po sebe idúcom znížení na predchádzajúcom zasadnutí.

Rozhodnutie o úrokových sadzbách a vyhlásenie o politike by mali byť zverejnené o 13:15 GMT, pričom prezidentka ECB Christine Lagardeová by mala prehovoriť na tlačovej konferencii o 13:45 GMT.

Výhľad pre euro

Tu na Economies.com očakávame, že ak sa komentár ECB ukáže ako jastrabiejší, než sa očakávalo, pravdepodobnosť ďalšieho zníženia sadzieb pred koncom roka by sa mohla znížiť, čo by viedlo k ďalšiemu posilneniu eura voči košu svetových mien.

Japonský jen vo štvrtok na ázijských trhoch vzrástol voči košu hlavných a vedľajších mien, čím si predĺžil zisky štvrtý deň po sebe voči americkému doláru a dosiahol najvyššiu úroveň za dva týždne, keďže nákupy meny ako bezpečných prístavov nabrali na obrátkach uprostred politickej neistoty v Japonsku.

Správy miestnych médií naznačili, že premiér Šigeru Išiba sa chystá oznámiť svoju rezignáciu, aby prevzal zodpovednosť za drtivú porážku vládnucej strany vo voľbách do Snemovne radných.

Cena

Jen posilnil, keďže dolár klesol o 0,45 % na 145,85 ¥ – najnižšiu úroveň od 10. júla – z dnešného otvorenia na 146,50 ¥, pričom denné maximum dosiahlo 146,52 ¥.

Jen v stredu už vzrástol voči doláru približne o 0,1 %, čo predstavuje tretí denný zisk za sebou po oznámení významnej obchodnej dohody medzi Japonskom a Spojenými štátmi.

Politický vývoj

Premiér Šigeru Išiba poprel plány na rezignáciu po tom, čo miestne médiá informovali o jeho zámere odstúpiť po vážnej volebnej prehre vládnucej strany.

„S bývalými premiérmi som silne zdieľal pocit krízy, ale o rezignácii som vôbec nediskutoval,“ uviedol Išiba.

Názory a analýzy

Carol Kong, menová stratégka v Commonwealth Bank of Australia, uviedla, že jen bude naďalej čeliť nepriaznivým vplyvom kvôli pretrvávajúcej politickej neistote.

„Stále nevieme, čo má premiér Išiba v úmysle urobiť... takže si myslím, že okolo fiškálneho výhľadu Japonska a politiky Bank of Japan pretrváva určitá nejasnosť,“ dodal Kong.

Výhľad úrokových sadzieb

Trhové oceňovanie potenciálneho zvýšenia úrokovej sadzby o 25 bázických bodov zo strany Bank of Japan na zasadnutí budúci týždeň zostáva stabilné pod úrovňou 35 %.

Investori čakajú na ďalšie údaje o inflácii, nezamestnanosti a úrovni miezd v Japonsku, kým tieto šance prehodnotia.

Rozsiahla obchodná dohoda medzi Japonskom a Spojenými štátmi poskytla Bank of Japan dodatočnú flexibilitu na zvýšenie úrokových sadzieb pred koncom roka.

Väčšina hlavných amerických akciových indexov na začiatku stredajšej obchodnej seansy vzrástla, pričom index S&P 500 dosiahol nové historické maximum po oznámení obchodnej dohody medzi Spojenými štátmi a Japonskom.

Americký prezident Donald Trump oznámil obchodnú dohodu s Japonskom, ktorá zahŕňa recipročné clá vo výške 15 % na vývoz medzi oboma krajinami. Potvrdil tiež, že Washington sa snaží o obchodnú dohodu s Európskou úniou, pričom súčasné vzájomné pozastavenie ciel by malo vypršať začiatkom augusta.

Neskôr dnes, konkrétne po skončení obchodovania, by mali spoločnosti Tesla aj Alphabet zverejniť svoje výsledky hospodárskych výsledkov za druhý štvrťrok 2025.

K 15:15 GMT vzrástol priemyselný index Dow Jones o 0,4 % (173 bodov) na 44 675 bodov. Širší index S&P 500 vzrástol o 0,2 % (13 bodov) na 6 323 bodov, zatiaľ čo technologicky zameraný index Nasdaq Composite mierne vzrástol o necelých 0,1 % (3 body) na 20 896 bodov.

Ceny niklu počas stredajšieho obchodovania mierne vzrástli, podporené silnejším americkým dolárom voči väčšine hlavných mien, ako aj zmiešanými prognózami pre tento priemyselný kov.

Podľa novej analýzy, ktorú tento týždeň zverejnila banka UBS, sa očakáva, že globálny trh s niklom zostane v prebytku až do roku 2026, a to aj napriek nedávno oznámenému zníženiu produkcie.

V správe sa uvádza, že trh zaznamenal v rokoch 2022 až 2024 „významný prebytok“ a dodáva sa, že súčasné ceny niklu a trhové trendy už odrážajú tieto slabé fundamenty. Analytici neočakávajú krátkodobé oživenie dopytu, pričom ako dôvod uvádzajú zníženú produkciu nehrdzavejúcej ocele a nízku pravdepodobnosť oživenia rastu dopytu po batériách.

Na strane ponuky sa dosiahol určitý pokrok smerom k opätovnému vyváženiu trhu v roku 2024, pričom celkové zníženie produkcie dosiahne približne 250 000 ton a oneskorenie projektov dosiahne približne 140 000 ton. UBS však považuje tieto opatrenia za nedostatočné, keďže Indonézia naďalej rozširuje výrobnú kapacitu napriek určitým obmedzeniam v oblasti surovín.

Zatiaľ čo globálny dopyt po nikle v posledných rokoch vykazoval v porovnaní s inými základnými kovmi relatívnu odolnosť, nadmerná ponuka viedla k zníženiu produkcie v sektore nehrdzavejúcej ocele v Číne aj Indonézii. UBS očakáva, že rast dopytu po nikle zostane silný na úrovni 4 % až 5 % ročne od roku 2025 do roku 2028 v porovnaní s 9 % ročne v rokoch 2021 až 2024.

Hoci UBS predpovedá menší prebytok na trhu v období rokov 2025 – 2028, stále sa očakáva, že bude „dostatočne veľký na to, aby prispel k ďalšiemu rastu zásob rafinovaného niklu na Londýnskej burze kovov (LME). V správe sa uvádza, že súčasné ceny niklu na LME sa nachádzajú v hornom kvartile (75 %) cenovej krivky, čo je úroveň, ktorá historicky podporovala ceny. UBS však varovala, že nikel sa v minulosti obchodoval v rámci cenovej krivky dlhší čas.

Výhľad na druhú polovicu

Analytici teraz očakávajú, že ceny niklu sa v druhej polovici roka 2025 prudko zvýšia, a to v dôsledku nedostatku niklovej rudy a zatvorenia niekoľkých baní v Indonézii.

V polovici júna 2025 indonézska vláda zrušila ťažobné licencie pre niekoľko niklových baní po tom, čo sa zistilo, že ťažba prebieha na zákonom chránených ostrovoch, kde by ťažba nemala byť povolená. Hoci tieto štyri bane predstavovali malú časť celkovej ročnej produkcie Indonézie, tvorili veľký podiel zostávajúcich ložísk vysokokvalitnej niklovej rudy v krajine.

Klesajúca kvalita rudy v Indonézii, najmä v stredne a vysoko kvalitných zásobách, začala negatívne ovplyvňovať produkciu niklového surového železa (NPI) ešte pred zákazom ťažby.

Členské štáty EÚ sa samostatne dohodli na rozsiahlej aktualizácii colných postupov s cieľom prispôsobiť sa vývoju v digitálnej oblasti a globálnom obchode.

Prvé zmeny sa však neočakávajú skôr ako v roku 2028 a spočiatku sa obmedzia na spoločnosti elektronického obchodu ako súčasť dlhodobého plánu na prepracovanie európskeho colného rámca.

Medzitým index amerického dolára o 15:00 GMT vzrástol o 0,1 % na 97,4 bodu, pričom dosiahol maximum 97,6 a minimum 97,3.

Pokiaľ ide o obchodovanie, spotové kontrakty na nikel vzrástli k 15:11 GMT o 1,2 % na 15 500 USD za tonu.