Euro v piatok na európskom trhu vzrástlo voči košu svetových mien, čím obnovilo rast, ktorý bol včera dočasne zastavený voči americkému doláru, a opäť sa priblížilo k najvyšším úrovniam za posledné tri týždne. Ťažilo tak z obnoveného oslabenia americkej meny uprostred nádeje, že iránske vojnové prímerie bude pokračovať aj napriek eskalujúcemu vojenskému napätiu medzi Spojenými štátmi a Iránom v Hormuzskom prielive.

Vzhľadom na klesajúce odhady pravdepodobnosti zvýšenia úrokových sadzieb v Európe v júni obchodníci očakávajú dnes prejav prezidentky Európskej centrálnej banky Christine Lagardovej, ktorý by mohol obsahovať ďalšie signály týkajúce sa vývoja inflácie a smerovania menovej politiky v eurozóne.

Prehľad cien

Kurz eura dnes: Euro voči doláru vzrástlo o 0,2 % na 1,1748 USD z otváracej úrovne 1,1724 USD a zaznamenalo minimum 1,1721 USD.

Euro ukončilo štvrtkové obchodovanie so stratou 0,2 % voči doláru, čo predstavuje jeho prvú stratu za posledné tri dni v dôsledku korekčných a ziskových operácií po tom, čo v predchádzajúcej obchodnej seancii zaznamenalo najvyššiu úroveň za tri týždne na úrovni 1,1797 USD.

Okrem predajov s cieľom realizácie zisku euro kleslo kvôli averzii k riziku po prestrelkách medzi Spojenými štátmi a Iránom v Hormuzskom prielive.

Americký dolár

Dolárový index v piatok klesol o 0,2 %, čím obnovil straty, ktoré dočasne zastavil v predchádzajúcej seanse, a opäť sa priblížil k najnižšej úrovni za posledné tri mesiace, čo odráža klesajúce úrovne americkej meny voči košu hlavných a sekundárnych mien.

Tento pokles prichádza uprostred relatívneho zlepšenia nálady na trhu, pokiaľ ide o riziko, s rastúcimi nádejami, že iránske vojnové prímerie bude pokračovať, najmä vzhľadom na súčasný pokoj medzi americkými námornými silami a iránskymi revolučnými gardami v Hormuzskom prielive.

Americké centrálne velenie (CENTCOM) vo štvrtok oznámilo, že tri námorné torpédoborce sa pri prechode cez prieliv stali terčom útokov rakiet, dronov a rýchlych člnov. Americké sily reagovali útokmi „sebaobrany“ zameranými na odpaľovacie miesta rakiet a dronov, ako aj na vojenské zariadenia v Bandar Abbas a na ostrove Kešm.

Prezident Trump označil najnovšie americké útoky len za „ľahkú facku“ a zdôraznil, že dohoda o prímerí zostáva „v platnosti a účinná“ napriek týmto potýčkam.

Teherán obvinil Washington z porušenia prímeria a útoku na dve iránske plavidlá a civilné oblasti a zároveň oznámil, že jeho protivzdušná obrana zachytila nepriateľské ciele nad Teheránom a pobrežnými oblasťami.

Chris Weston, vedúci výskumu v Pepperstone, povedal: „Cesta k trvalej mierovej dohode nie je vôbec jednoduchá.“ Dodal: „Obchodníci boli nútení prehodnotiť predpoklady vytvorené počas nedávnych zasadnutí týkajúcich sa priebehu konfliktu a normalizácie lodnej dopravy cez Hormuzský prieliv.“

Neskôr dnes bude zverejnená správa o zamestnanosti v USA za apríl, na ktorú sa Federálny rezervný systém vo veľkej miere spolieha pri určovaní vhodných nástrojov menovej politiky v reakcii na ekonomický vývoj v Spojených štátoch.

Európske úrokové sadzby

Vzhľadom na klesajúce ceny ropy na svetovom trhu tento týždeň klesla miera oceňovania pravdepodobnosti, že Európska centrálna banka v júni zvýši európske úrokové sadzby o 25 bázických bodov, z 55 % na 45 %.

Aby bolo možné prehodnotiť vyššie uvedené pravdepodobnosti, investori dnes očakávajú prejav prezidentky Európskej centrálnej banky Christine Lagardovej na ekonomickom fóre Bank of Spain.

Japonský jen v piatok na ázijskom trhu oslabil voči košu hlavných a sekundárnych mien, čím predĺžil svoje straty voči americkému doláru už druhý deň po sebe a vzdialil sa od svojej najvyššej úrovne za tri mesiace, a to uprostred pokračujúcich korekcií a operácií zameraných na realizáciu ziskov, spolu s obnovenými nákupmi americkej meny ako bezpečného prístavu v dôsledku obnoveného vojenského napätia medzi Spojenými štátmi a Iránom v Hormuzskom prielive.

Vládne údaje z Japonska ukázali, že rast nominálnych miezd sa v marci spomalil viac, ako sa očakávalo, čím sa znížil inflačný tlak na tvorcov politík v Bank of Japan a znížila sa pravdepodobnosť zvýšenia úrokových sadzieb v Japonsku v júni.

Prehľad cien

Kurz japonského jenu dnes: Dolár voči jenu vzrástol približne o 0,1 % na 156,99 ¥ z otváracej úrovne 156,87 ¥ a zaznamenal minimum 156,71 ¥.

Jen ukončil štvrtkové obchodovanie so stratou 0,35 % voči doláru v dôsledku korekcie a operácií s výberom zisku po tom, čo v predchádzajúcej obchodnej seancii dosiahol najvyššiu úroveň za tri mesiace na úrovni 155,03 ¥.

Americký dolár

Dolárový index v piatok vzrástol približne o 0,1 %, čím pokračoval v ziskoch už druhý deň po sebe a odrážal pokračujúcu silu americkej meny voči košu svetových mien.

Tento nárast prichádza uprostred obnoveného nákupu amerického dolára ako najlepšej alternatívnej investície po obnovení nepriateľských akcií medzi Spojenými štátmi a Iránom v Hormuzskom prielive, čo je jasné porušenie dohody o prímerí.

Obnovené napätie v Hormuze

Americké centrálne velenie (CENTCOM) oznámilo, že tri námorné torpédoborce sa pri prechode cez prieliv stali terčom útokov rakiet, dronov a rýchlych člnov. Americké sily reagovali útokmi „sebaobrany“ zameranými na odpaľovacie miesta rakiet a dronov, ako aj na vojenské zariadenia v Bandar Abbas a na ostrove Kešm.

Prezident Trump označil najnovšie americké útoky len za „ľahkú facku“ a zdôraznil, že dohoda o prímerí zostáva „v platnosti a účinná“ napriek týmto potýčkam.

Teherán obvinil Washington z porušenia prímeria a útoku na dve iránske plavidlá a civilné oblasti a zároveň oznámil, že jeho protivzdušná obrana zachytila nepriateľské ciele nad Teheránom a pobrežnými oblasťami.

Chris Weston, vedúci výskumu v Pepperstone, povedal: „Cesta k trvalej mierovej dohode nie je vôbec jednoduchá.“ Dodal: „Obchodníci boli nútení prehodnotiť predpoklady vytvorené počas nedávnych zasadnutí týkajúcich sa priebehu konfliktu a normalizácie lodnej dopravy cez Hormuzský prieliv.“

Japonské mzdy

Japonské ministerstvo práce v piatok uviedlo, že celkové mesačné príjmy v hotovosti a samostatný súbor údajov o mzdách na plný úväzok sa v marci medziročne zvýšili o 2,7 %, čo je menej ako očakávané 3,2 % zvýšenie, po tom, čo sa mzdy vo februári zvýšili o 3,4 %.

Niet pochýb o tom, že pomalší rast japonských miezd pripravuje pôdu pre ďalší pokles cien a spomalenie inflácie v nasledujúcom období, čím sa zmierni inflačný tlak na tvorcov politík v Bank of Japan a zníži sa pravdepodobnosť zvýšenia úrokových sadzieb v Japonsku v tomto roku.

Japonské úrokové sadzby

Po vyššie uvedených údajoch klesla cena pravdepodobnosti, že Bank of Japan na júnovom zasadnutí zvýši úrokové sadzby o štvrť percentuálneho bodu, zo 65 % na 55 %.

Aby investori mohli prehodnotiť tieto pravdepodobnosti, čakajú na zverejnenie ďalších údajov o inflácii, nezamestnanosti a úrovni miezd v Japonsku.

Ceny zlata počas štvrtkového obchodovania vzrástli na najvyššiu úroveň za dva týždne, podporené slabším dolárom a klesajúcimi cenami ropy, keďže rástli nádeje na mierovú dohodu medzi Spojenými štátmi a Iránom, čo zmiernilo obavy súvisiace s infláciou a vyššími úrokovými sadzbami.

Spotová cena zlata vzrástla o 1 % na 4 735,32 USD za uncu po tom, čo predtým zaznamenala najvyššiu úroveň od 23. apríla. Júnové futures kontrakty na zlato v USA tiež vzrástli o 1,1 % na 4 745,90 USD.

Fawad Razaqzada, analytik trhu v spoločnosti City Index, povedal:

„Všetko je to spojené s cenami ropy. Keď klesajú, ceny dlhopisov majú tendenciu rásť, čo vedie k nižším výnosom, pretože investori znižujú očakávania týkajúce sa zvyšovania úrokových sadzieb centrálnymi bankami, a to následne podporuje aktíva ako zlato a striebro.“

Americký prezident Donald Trump predpovedal rýchle ukončenie vojny s Iránom, zatiaľ čo Teherán prehodnocuje americký mierový návrh, ktorý by podľa zdrojov formálne ukončil konflikt, ale ponechal by niektoré sporné otázky nevyriešené, vrátane požiadaviek Washingtonu na zastavenie iránskeho jadrového programu a znovu otvorenie Hormuzského prielivu.

Akcie vo štvrtok vzrástli, zatiaľ čo ceny ropy opäť klesli uprostred rastúcich nádejí na dohodu, ktorá by mohla postupne znovu otvoriť prieliv.

Medzitým dolár zostal blízko svojich najnižších úrovní za viac ako dva mesiace, zaznamenaných v predchádzajúcej obchodnej seanse, čo zlacňuje zlato aj pre držiteľov iných mien.

Výnosy z benchmarkových 10-ročných amerických štátnych dlhopisov tiež klesli, čím sa znížili oportunitné náklady na držbu nevýnosového zlata.

Trhy znížili svoje stávky na zvýšenie úrokových sadzieb v USA do decembra na približne 12 % v porovnaní so 16 % v stredu, podľa údajov z nástroja FedWatch spoločnosti CME Group.

Investori teraz čakajú na mesačnú správu o zamestnanosti v USA, ktorá má byť zverejnená v piatok, aby zistili signály týkajúce sa smerovania menovej politiky Federálneho rezervného systému v tomto roku.

Čínska centrálna banka zároveň pokračovala v zvyšovaní svojich zlatých rezerv už osemnásty mesiac po sebe, pričom jej zásoby dosiahli na konci marca 74,64 milióna trójskych uncí v porovnaní so 74,38 miliónmi uncí v predchádzajúcom mesiaci.

Americko-izraelské bombardovanie zničilo veľkú časť iránskej infraštruktúry a priemyslu, čo spôsobilo narušenie domácej výroby a zvýšenie cien základných potravín.

Americká námorná blokáda tiež zvýšila ekonomický tlak na Teherán po narušení jeho obchodu cez Hormuzský prieliv, jeden z najdôležitejších námorných koridorov na svete, ktorý je v podstate uzavretý od vypuknutia vojny 28. februára.

Irán v reakcii na to prešiel na alternatívne trasy a prepravoval tovar kamiónmi zo susedného Pakistanu a Turecka, pričom tovar prepravoval aj z Ruska, svojho spojenca, cez Kaspické more. Teherán tiež skúma možnosť železničnej prepravy ropy do Číny, jedného zo svojich najdôležitejších obchodných partnerov.

Steve Hanke, profesor aplikovanej ekonómie na Univerzite Johnsa Hopkinsa v Baltimore, povedal, že alternatívne trasy môžu zásobovať iránsku ekonomiku spotrebným tovarom, potravinami a priemyselnými materiálmi, ale „nedokážu úplne nahradiť ekonomiku námornej kontajnerovej dopravy“.

Hanke, ktorý predtým pôsobil ako ekonomický poradca administratívy bývalého amerického prezidenta Ronalda Reagana, dodal: „Kamionová doprava je drahšia a kapacita prístavov a flotíl v Kaspickom mori je obmedzená. Preto sa očakáva, že dovozné náklady porastú a inflácia obchodovateľného tovaru sa zvýši, ale nie ekonomický kolaps, o ktorom niektorí hovoria.“

Americký prezident Donald Trump koncom apríla vyhlásil, že „celá iránska ropná infraštruktúra exploduje“ s argumentom, že americká blokáda bráni Teheránu vo vývoze ropy, ktorá je hlavnou životodarnou tepnou jeho hospodárstva. Odborníci sa však pýtajú, či uzavretie Hormuzského prielivu môže prinútiť Irán ku kapitulácii alebo k prijatiu mierovej dohody za podmienok USA.

Iránske úrady zasa potvrdili, že blokáda USA neovplyvnila schopnosť krajiny dodávať základný tovar a potraviny, a poukázali na silnú domácu produkciu a existenciu alternatívnych dovozných trás.

Iránsky minister poľnohospodárstva Gholamreza Núrí 21. apríla povedal:

„Napriek americkej námornej blokáde nemáme problém so zabezpečením základného tovaru a potravín, pretože veľkosť krajiny umožňuje dovoz cez rôzne hranice.“

Rosemary Kelanicová, riaditeľka programu pre Blízky východ vo washingtonskom think-tanku Defense Priorities, sa domnieva, že geografia Iránu znížila dopad americkej námornej blokády.

Irán s približne 90 miliónmi obyvateľov má pozemné hranice so siedmimi krajinami v dĺžke takmer 6 000 kilometrov a okrem toho má 700-kilometrové pobrežie Kaspického mora, ktoré ho spája so Strednou Áziou a Ruskom.

Kelanic povedal: „Opatrenia, ako je preprava tovaru kamiónmi zo susedných krajín, môžu kompenzovať narušenia spôsobené blokádou, aj keď kompenzácia nie je úplná. Objemy obchodu môžu byť nižšie, náklady na dopravu vyššie a druh tovaru sa môže zmeniť, ale ekonomika vo vojnovom období je schopná nájsť alternatívy.“

Dodala: „Možnosti Iráncov obísť Trumpovu blokádu sú nekonečné, pretože krajina má tisíce kilometrov pozemných hraníc.“

Podľa medzinárodného práva nie je povolená žiadna blokáda, ktorá by bránila toku potravín a liekov. Zostáva nejasné, či Spojené štáty úmyselne alebo nepriamo bránia dodávkam civilného tovaru do Iránu.

Alternatívne pozemné trasy

Iránsky poslanec Ebrahim Najafi minulý mesiac povedal, že krajina využíva na dovoz tovaru pozemné trasy cez Pakistan, Turecko, Arménsko a Azerbajdžan, okrem Kaspického mora.

Pakistan 25. apríla otvoril svoje prístavy pre zásielky prichádzajúce z tretích krajín smerujúce do Iránu, čím umožnil vytvorenie šiestich pozemných trás na prepravu tovaru z Gwadaru, Karáčí a prístavu Qasim k iránskym hraniciam. Očakáva sa, že tieto trasy sa budú používať najmä na dovoz ryže, mäsa a dojčenskej výživy.

Od zavedenia blokády USA 13. apríla uviazlo v pakistanských prístavoch približne 3 000 kontajnerov smerujúcich do Iránu.

Prechod Kapikoy-Razi tiež spája Irán s Tureckom a tvorí súčasť hlavného obchodného koridoru spájajúceho západnú Áziu s Európou. Zostáva nejasné, či Teherán od začiatku blokády zvýšil dovoz cez tento koridor.

Rusko medzitým obnovilo prepravu cez Kaspické more do iránskeho prístavu Bandar Anzali, ktorý sa nachádza na najväčšej uzavretej vodnej ploche na svete.

Izrael 18. marca zacielil nálety na Bandar Anzali, ktoré poškodili prístav. Tel Aviv vtedy uviedol, že útoky boli zasiahnuté na iránske námorné ciele a zariadenia, v ktorých sa nachádzajú desiatky vojenských plavidiel vrátane raketových člnov a hliadkových lodí.

Správy z médií naznačujú, že Moskva a Teherán využívajú Kaspické more na pašovanie sankcionovanej ropy a zbraní, hoci si obe krajiny touto trasou vymieňajú aj potravinárske komodity. Obchod s obilím medzi Ruskom a Iránom sa po izraelskom útoku okamžite zastavil, no neskôr sa obnovil.

Spoločnosť Kpler, ktorá sa zaoberá analýzou komodít a lodnej dopravy, uviedla, že od polovice apríla dorazilo do iránskych prístavov pri Kaspickom mori približne 12 lodí z Ruska, Kazachstanu a Turkménska naložených obilím, kukuricou a slnečnicovým olejom.

Ropa cez železnice

Okrem zabezpečenia nových dovozných trás hľadá Irán aj alternatívne metódy vývozu ropy.

Hoci americká blokáda vážne narušila iránsky námorný vývoz ropy, úplne ho nezastavila, keďže niektorým tankerom prepojeným s Iránom sa podľa skupiny pre sledovanie nákladu Vortexa a spoločnosti zaoberajúcej sa námornými údajmi Lloyd's List podarilo blokádu obísť.

Odborníci sa domnievajú, že Irán dokáže blokádu vydržať ešte minimálne dva mesiace, a to na základe existencie až 130 miliónov barelov iránskej ropy, ktoré sa už nachádzali na mori pred nadobudnutím platnosti blokády.

Teherán sa však podľa Hamida Hosseiniho, hovorcu Iránskej únie exportérov ropy, obracia k iným alternatívam vrátane vývozu ropy po železnici do Číny, ktorá nakupuje približne 90 % iránskeho ropného exportu.

Iránska železničná infraštruktúra je prepojená s čínskymi mestami Yiwu a Xi'an. Koridor Kazachstan-Turkménsko-Irán bol otvorený v roku 2014 a bol rozšírený o 10 400 kilometrov dlhú čínsku nákladnú trať dokončenú v roku 2025.

Hanke povedal: „Železnice dokážu prepravovať strategicky významné množstvá, ale v krátkodobom horizonte nemôžu nahradiť obrovské ropné tankery.“

Dodal: „Ich význam spočíva čiastočne v logistike a čiastočne v politike, pretože pôsobia úplne mimo akejkoľvek vodnej cesty, ktorú môžu monitorovať západné námorníctva, a mimo dolárového platobného systému, najmä preto, že Čína platí za iránsku ropu v juanoch od roku 2012.“

Kelanic medzitým povedal, že preprava ropy po mori je stále efektívnejšia, ale existujú pozemné metódy, ktoré môže Irán použiť na obídenie amerického zákazu.

Dodala: „Irán môže tiež prepravovať ropu nákladnými vozidlami po pozemných trasách, ako to predtým robil Irak, ktorý prepravoval ropu cez Sýriu do Stredozemného mora, aby sa vyhol Hormuzskému prielivu.“

Pokračovala: „V krátkodobom horizonte budú množstvá nižšie kvôli obmedzenému počtu prepravných kamiónov, ale dovážajúce krajiny alebo tretie strany môžu poskytnúť ďalšie kamióny, buď ako politickú podporu Iránu, alebo preto, že sa snažia o lepší prístup k rope na trhu, ktorý trpí nedostatkom dodávok.“