Euro v piatok na európskom trhu mierne posilnilo voči košu svetových mien a udržalo si zisky už druhý deň po sebe voči americkému doláru. Toto vyjadrenie nasleduje po zasadnutí Európskej centrálnej banky o menovej politike, počas ktorého banka varovala pred rastúcimi inflačnými rizikami vyplývajúcimi z dôsledkov vojny v Iráne.

Prezidentka ECB Christine Lagardeová uviedla, že možnosť zvýšenia úrokových sadzieb bola rozsiahlo prediskutovaná a poznamenala, že nadchádzajúce júnové zasadnutie bude „vhodným časom“ na prehodnotenie smerovania menovej politiky.

Prehľad cien

* Kurz eura dnes: Euro voči doláru vzrástlo o menej ako 0,1 % na 1,1737 USD z otváracej ceny 1,1731 USD po tom, čo zaznamenalo relačné minimum 1,1725 USD.

* Euro ukončilo štvrtkové obchodovanie s rastom o 0,45 % voči doláru, čo predstavuje jeho prvý zisk za tri dni. Toto oživenie nasledovalo po poklese na trojtýždňové minimum 1,1655 dolára skôr počas obchodovania.

* Počas apríla dosiahlo euro voči doláru zisk 1,55 %, čo bol jeho prvý mesačný nárast za posledné tri mesiace. Tento rast bol podporený dočasným prerušením konfliktu v Iráne a rastúcimi nádejami na trvalú mierovú dohodu na Blízkom východe.

Európska centrálna banka

V súlade s očakávaniami ECB včera ponechala svoje kľúčové úrokové sadzby nezmenené na úrovni 2,15 %, čo je najnižšia úroveň od októbra 2022, čo je už siedme po sebe idúce zasadnutie bez zmeny.

ECB vo svojom vyhlásení zdôraznila zvýšené inflačné riziká a rastúcu pravdepodobnosť spomalenia hospodárstva. Tieto tlaky sa pripisujú vysokým cenám energií v dôsledku vojny s Iránom a pretrvávajúceho napätia v Hormuzskom prielive.

Banka zdôraznila, že zostáva závislá od údajov a bude sa rozhodovať na základe jednotlivých stretnutí bez toho, aby sa zaviazala ku konkrétnej trajektórii úrokových sadzieb, pričom je pripravená upraviť všetky nástroje s cieľom zabezpečiť stabilizáciu inflácie na strednodobom cieli 2 %.

Christine Lagardeová

Prezidentka ECB Christine Lagardeová vo štvrtok vyhlásila, že Rada guvernérov dospela k jednomyseľnému rozhodnutiu ponechať sadzby napriek dlhej diskusii o „možnosti ich zvýšenia“. Naznačila, že jún bude „vhodným časom“ na prehodnotenie smerovania menovej politiky.

Európske úrokové sadzby

* Po zasadnutí sa oceňovanie peňažného trhu pre zvýšenie úrokových sadzieb o 25 bázických bodov zo strany ECB v júni zvýšilo z 35 % na 55 %.

* Na spresnenie týchto očakávaní investori čakajú na ďalšie ekonomické údaje eurozóny týkajúce sa inflácie, nezamestnanosti a úrovne miezd.

Japonský jen vo štvrtok na ázijskom trhu oslabil voči košu hlavných a vedľajších mien, čím sa spomalil z dvojročného maxima voči americkému doláru. Tento pokles sa pripisuje korekcii a aktivitám zameraným na realizáciu ziskov, spolu s údajmi, ktoré ukazujú spomalenie jadrovej inflácie v Tokiu, ktorá nenaplnila aprílové očakávania.

Napriek súčasnému poklesu je japonská mena na dobrej ceste k dosiahnutiu najväčšieho týždenného zisku od februára, čo je podporené skutočnou intervenciou Bank of Japan na devízovom trhu s cieľom posilniť miestnu menu a obmedziť nadmernú volatilitu.

Prehľad cien

* Kurz japonského jenu dnes: Dolár voči jenu vzrástol približne o 0,5 % na (157,33¥) z otváracej ceny (156,59¥) po tom, čo dosiahol relačné minimum (156,51¥).

* Jen ukončil štvrtkové obchodovanie so ziskom 2,4 % voči doláru, čo predstavuje jeho prvý denný zisk za tri dni a najväčší jednodňový nárast od 23. januára 2023. Po intervencii BoJ dosiahol dvojmesačné maximum 155,54 jenu.

* Skôr vo štvrtok klesol jen na 160,72 za dolár, čo je najnižšia úroveň od júla 2024.

* Vďaka oficiálnej intervencii len na konci apríla vzrástol voči doláru o 1,35 %, čím zaznamenal svoj prvý mesačný zisk za tri mesiace.

Jadrová inflácia v Tokiu

Údaje zverejnené dnes v Japonsku ukázali, že index spotrebiteľských cien (CPI) v Tokiu v apríli vzrástol o 1,5 %, čo je menej ako očakávania trhu na úrovni 1,8 % a menej ako 1,7 % zaznamenaných v marci.

Nižšie ako očakávané cenové údaje naznačujú ustupujúci inflačný tlak na tvorcov menovej politiky v centrálnej banke, čím sa znižuje pravdepodobnosť zvýšenia úrokových sadzieb v Japonsku neskôr v tomto roku.

Japonské úrokové sadzby

* Po zverejnení údajov o inflácii klesla trhová cena zvýšenia sadzieb o štvrť percentuálneho bodu zo strany BoJ na júnovom zasadnutí zo 75 % na 65 %.

* Investori čakajú na ďalšie údaje o inflácii, nezamestnanosti a mzdách, aby mohli tieto očakávania spresniť.

* Guvernér BoJ Kazuo Ueda tento týždeň vyhlásil, že nie je bezprostredne potrebné zvyšovať úrokové sadzby.

* V utorok BoJ ponechala úrokové sadzby nezmenené už tretie zasadnutie po sebe a varovala pred stupňujúcimi sa inflačnými tlakmi v dôsledku dôsledkov vojny s Iránom a vysokých cien energií.

* Hlasovanie za zachovanie sadzieb prebehlo v pomere 6 ku 3, pričom traja členovia požadovali zvýšenie o 25 bázických bodov na úroveň 1,0 %.

Týždenné obchodovanie

Počas tohto týždenného obchodovania, ktoré oficiálne končí dnešným vyrovnaním cien, je jen v súčasnosti voči americkému doláru vzrástol približne o 1,25 %. Je pripravený na štvrtý týždenný zisk za päť týždňov a najväčší týždenný rast od minulého februára.

Japonské úrady

Najvyšší japonský menový diplomat Atsushi Mimura v piatok vyhlásil, že špekulácie sú stále rozšírené a vydal výslovné varovanie, že Tokio je pripravené vrátiť sa na trhy len niekoľko hodín po svojej predchádzajúcej intervencii. Na otázku o možných budúcich krokoch Mimura novinárom odpovedal: „Nebudem sa vyjadrovať k tomu, čo budeme robiť v budúcnosti. Uisťujem vás však, že sviatok Zlatý týždeň v Japonsku sa len začal.“

Mimurove vyjadrenia nasledovali po štvrtkovom varovaní ministerky financií Satsuki Katajamovej, že sa blíži čas na „rozhodné konanie“. Taktiež vyzvala novinárov, aby si počas sviatkov mali pri sebe smartfóny – čo je jasný signál o pripravenosti Tokia odradiť špekulantov od zneužívania nízkej likvidity na tlak na jen. Po jej varovaní jen prudko vzrástol na 3 %, pričom zdroje agentúre Reuters uviedli, že BoJ skutočne zasiahla na trhu prvýkrát za takmer dva roky.

Ceny ropy vo štvrtok klesli krátko po tom, čo ropa Brent dosiahla štvorročné maximum po správach, že americká armáda bude informovať prezidenta Donalda Trumpa o možnej vojenskej akcii proti Iránu.

Axios informoval, že americké ústredné velenie sa chystá predložiť Trumpovi plány na potenciálnu vojenskú akciu s odvolaním sa na dva zdroje oboznámené s touto záležitosťou. Stalo sa tak po tom, čo Trump údajne odmietol návrh Teheránu na znovuotvorenie Hormuzského prielivu, čím naznačil, že námorná blokáda bude pretrvávať, kým sa nedosiahne širšia jadrová dohoda.

Globálne futures kontrakty na ropu Brent klesli do 9:53 ET o 3,2 % na 114,22 USD za barel po tom, čo na začiatku obchodovania vyskočili na 126 USD, čo bolo vojnové maximum. Medzitým futures kontrakty na americkú ropu West Texas Intermediate (WTI) klesli o 1,4 % na 105,38 USD.

Tieto pohyby nasledujú po niekoľkodňovom raste, pričom ceny ropy Brent aj WTI vzrástli o takmer 60 % od vypuknutia vojny proti Iránu vedenej USA a Izraelom 28. februára.

Warren Patterson, vedúci oddelenia komoditnej stratégie v spoločnosti ING, vo výskumnej správe poznamenal: „Trh s ropou sa posunul od prehnaného optimizmu k realite narušení dodávok, ktoré vidíme v Perzskom zálive.“ Dodal: „Čím dlhšie tieto narušenia trvajú, tým menej sa trh môže spoliehať na zásoby a tým väčšia je potreba ničenia dopytu. Jediný spôsob, ako to dosiahnuť, je prostredníctvom vyšších cien ropy.“

Spoločnosť Goldman Sachs odhadla, že vývoz ropy cez Hormuzský prieliv klesol na približne 4 % bežnej úrovne uprostred zastavených rokovaní a prebiehajúcej blokády USA. Analytici banky poznamenali, že obmedzený vývoz a skladovacia kapacita Iránu by mohli zhoršiť prerušenie dodávok, ak bude blokáda pretrvávať, a dodali, že zvýšená produkcia zo Spojených arabských emirátov po odchode z OPEC by pravdepodobne bola postupná a nedostatočná na vyrovnanie súčasného napätia na trhu.

Trump vyslovil novú hrozbu Iránu

Trump sa v príspevku na Truth Social zdal vysloviť novú hrozbu Iránu a uviedol, že krajina by sa mala „čoskoro spamätať“.

Dodal: „Irán sa nevie spamätať. Nevedia, ako podpísať dohodu o nejadrových programoch. Mali by sa čoskoro spamätať!“ Príspevok sprevádzal obrázok vygenerovaný umelou inteligenciou, na ktorom drží zbraň, v pozadí sú výbuchy a s popisom „Koniec s pánom milým chlapíkom.“

Bill Perkins, investičný riaditeľ spoločnosti Skylar Capital Management, uviedol, že ropné trhy sú poháňané kombináciou fyzických narušení, geopolitiky a psychológie investorov, keďže obchodníci pozorne sledujú pohyb tankerov a politické signály. „Sme ešte ďaleko od dohody a otvorenie Hormuzského prielivu môže trvať dlhšie alebo môže dôjsť k ďalšej eskalácii,“ povedal.

Hoci strategické rezervy a ropa počas prepravy pomohli obmedziť rast cien, Perkins poznamenal, že trhy s rafinovanými produktmi sú pod väčším tlakom, pričom ceny nafty prudko rastú a logistické prekážky sa očakávajú aj v prípade dosiahnutia prímeria.

Goldman Sachs tiež poukázal na riziká poklesu dopytu a vysvetlil, že globálna spotreba ropy v apríli by mohla byť približne o 3,6 milióna barelov denne nižšia ako vo februári, pričom slabosť sa sústredila v oblasti leteckého paliva a petrochemických surovín.

Pokiaľ ide o výhľad, Perkins uviedol, že ceny ropy by mohli stúpnuť na 140 až 150 dolárov za barel, ak budú prerušenia dodávok pokračovať, hoci takéto vysoké úrovne by nakoniec obmedzili dopyt.

Irán je pod silným tlakom po týždňoch amerických a izraelských náletov, sankcií a obmedzení, ale geologické faktory môžu byť nakoniec tým, čo prinúti Teherán k ústupkom v jeho prebiehajúcej patovej situácii so Spojenými štátmi.

Keďže sa americká námorná blokáda Iránu blíži ku koncu tretieho týždňa, údaje o lodnej doprave a monitorovacie agentúry naznačujú, že tankery nedokázali prepravovať iránsku ropu cez Hormuzský prieliv smerom na ázijské trhy.

To znamená, že iránska kapacita skladovania ropy sa rýchlo napĺňa a čas, kým bude Teherán nútený zastaviť produkciu, sa kráti. Analytici sa domnievajú, že to predstavuje pre Irán značný problém, keďže sa snaží odolať tlaku USA na vstup do mierových rokovaní.

„Geologický vplyv“

Stephen Innes, riadiaci partner spoločnosti SPI Asset Management, konzultačnej spoločnosti zameranej na devízové zmeny a komodity, povedal, že táto situácia „má viac než čokoľvek iné geologický dopad, ktorý súvisí so spôsobom ťažby ropy“.

Dodal, že akonáhle sú ventily zatvorené, „ropa má tendenciu usadzovať sa na dne nádrže; stáva sa viskóznou a hustou, čo si vyžaduje veľa energie na jej vytiahnutie späť na povrch.“

Poznamenal, že výsledok by mohol viesť k „koncovej hre“ pre tento sektor.

„Obnova tlaku v zásobníkoch a obnovenie toku ropy by mohlo trvať celý rok... mnohí sa domnievajú, že produkcia by sa mohla natrvalo zastaviť, pretože náklady na jej opätovné spustenie by boli príliš vysoké,“ vysvetlil.

Výskumná správa vydaná spoločnosťou Goldman Sachs 23. apríla uviedla, že „podiel produkcie z nízkotlakových ložiskových zásob je v Iráne a Iraku vyšší v porovnaní so zvyškom štátov Perzského zálivu“.

Správa, ktorá sa týkala ropných sektorov vo všetkých krajinách Arabského zálivu, naznačila, že obnovenie úrovne produkcie „po dlhom odstavení môže byť len čiastočné“.

Mehdi Moslehi, britský iránsky konzultant pre riziká, ktorý pracuje v ropnom sektore už desať rokov, uviedol, že trvanie zastavenia ťažby je rozhodujúcim faktorom.

„Ak sa produkcia zastaví na krátke obdobie – maximálne jeden, dva alebo tri týždne – vrty sa môžu znovu spustiť,“ povedal. „Ak však uzávierka bude pokračovať dlhodobo – najmä preto, že vrty v južnom Iráne často obsahujú vysoké percento síry – môžu vzniknúť vážne problémy a tlak v ložisku môže klesnúť.“

Preteky s časom?

Irán samozrejme nemusí byť nútený zastaviť produkciu, ale údaje zverejnené tento týždeň naznačujú, že situácia sa stala pretekmi s časom.

V správe vydanej 27. apríla spoločnosť Kpler, ktorá sa zaoberá analýzou lodnej dopravy a komodít, uviedla, že od začiatku jej vykonávania 13. apríla „žiadne potvrdené tankery neopustili zónu blokády USA“.

V správe sa uvádza, že „niekoľko tankerov prešlo Hormuzským prielivom, ale nepodarilo sa im obísť americkú blokádu, ktorá je umiestnená južnejšie medzi Ománskym zálivom a Arabským morom“.

To vysvetľuje, prečo iránske zásoby ropy dosahujú svoju kapacitu; spoločnosť Kpler odhadla, že Irán má už len približne 12 dní zostávajúcej skladovacej kapacity.

Analytik Homayoun Falakshahi povedal: „Predtým sa dalo povedať, že čas bol na strane Islamskej republiky, ale to už neplatí... pravidlá hry sa stali vyváženejšími.“

Medzitým iránska blokáda Hormuzského prielivu, ktorá bráni vývozu ropy z iných krajín Perzského zálivu, zvyšuje tlak, zvyšuje ceny ropy a spôsobuje globálne šoky v dodávkach, a to nielen ropy, ale aj plynu a iných životne dôležitých komodít.

S pretrvávajúcou situáciou sa zvyšuje tlak na globálnu ekonomiku.

„Teraz čelíme hre o vytrvalosť, aby sme zistili, ktorá strana v krátkodobom horizonte prvá žmurkne,“ povedal Falakshahi. „Ceny medzi 100 a 110 dolármi, alebo dokonca 120 dolármi za barel, sú pre globálnu ekonomiku stále zvládnuteľné. Ak však Hormuzský prieliv zostane v nasledujúcich dňoch alebo týždňoch uzavretý, ceny pravdepodobne ešte viac porastú.“

29. apríla cena ropy Brent prudko vzrástla na 115 dolárov za barel po správe denníka Wall Street Journal, v ktorej sa uvádza, že americký prezident Donald Trump požiadal svojich asistentov, aby sa pripravili na „predĺženú blokádu“.

Medzitým Irán hľadá iné spôsoby, ako zmierniť tlak na skladovanie, vrátane prepravy ropy po železnici do Číny, svojho najväčšieho zákazníka. Táto metóda je však drahšia a prepravuje oveľa menšie objemy ako tankery, čo obmedzuje jej vplyv.

Ďalším krokom Iránu by mohla byť eskalácia.

Iným krajinám v Arabskom zálive sa podarilo zmierniť tlak na skladovanie využívaním alternatívnych trás, ako je napríklad saudskoarabský ropovod východ-západ do Červeného mora, čo pomohlo udržať tok ropy.

Irán sa môže uchýliť k mobilizácii svojich spojencov Hútíov v Jemene, aby zaútočili na túto trasu zameraním sa na lodnú dopravu v prielive Bab el-Mandeb, cez ktorý prechádza približne 10 % svetového námorného obchodu s ropou.

Táto možnosť však nesie pre Teherán riziká, keďže Spojené štáty v posledných týždňoch posilnili svoju vojenskú prítomnosť v regióne a signalizovali možnosť obnovenia nepriateľských akcií.

Innes na záver povedal: „Prevládajúci trh odhaduje, že v priebehu nasledujúcich dvoch alebo troch týždňov sa dosiahne nejaká dohoda.“