Bank of England ponecháva úrokové sadzby, ale varuje pred infláciou

Bank of England uviedla, že inflácia v Spojenom kráľovstve pravdepodobne začiatkom budúceho roka stúpne nad 4 %, keďže vo štvrtok ponechala úrokové sadzby nezmenené, zatiaľ čo guvernér Andrew Bailey výslovne varoval, že dlhotrvajúci konflikt na Blízkom východe by si mohol vyžadovať prísnejšiu menovú politiku.

Výbor pre menovú politiku opäť hlasoval pomerom hlasov 6:3 za ponechanie úrokových sadzieb na úrovni 3,75 %, zatiaľ čo traja členovia podporili zvýšenie na 4 %, čo je v súlade s mediánovou prognózou ekonómov oslovených agentúrou Reuters.

Zápisnica zo zasadnutia z tohto týždňa však ukázala jasnú zmenu tónu centrálnej banky.

„Doteraz mali vyššie globálne náklady na energie obmedzený vplyv na tvorbu cien a miezd v Spojenom kráľovstve. Čím dlhšie však tieto narušenia trvajú, tým väčší je ich vplyv na infláciu a tým je pravdepodobnejšie, že budeme musieť zvýšiť úrokovú sadzbu, aby sme zabezpečili návrat inflácie k nášmu cieľu 2 %,“ povedal Bailey.

Bank of England uviedla, že inflačné riziká sa od zverejnenia jej poslednej sady ekonomických prognóz v júli posunuli ďalej smerom nahor a dodala, že pohyb cien energií odvtedy sa do istej miery podobá „nepriaznivému“ scenáru, ktorý by mohol ohroziť upevnenie inflácie.

Hoci banka uviedla, že na trhu práce ani v oblasti cien podnikov sa zatiaľ neobjavili známky pretrvávajúcich inflačných tlakov, varovala, že riziká sa zvyšujú.

Centrálna banka tiež prepracovala svoj plán na zníženie svojich držieb britských štátnych dlhopisov nahromadených počas predchádzajúcich snáh o stimuláciu ekonomiky, čo znamená, že zatiaľ pozastaví aktívny predaj britských štátnych dlhopisov na trhu.

Inflácia by mohla začiatkom roka 2027 prekročiť 4 %

Pre väčšinu domácností a podnikov však bude pravdepodobne hlavným zameraním meniaci sa výhľad úrokových sadzieb.

Varovanie pred možným zvýšením sadzieb prichádza v ťažkej dobe pre premiéra Andyho Burnhama a ministra financií Johna Healeyho, ktorí sa snažia pozitívne vyjadriť svoj výhľad pre britskú ekonomiku pred rozpočtom plánovaným na 28. októbra.

Hoci Bank of England zvýšila svoj odhad štvrťročného hospodárskeho rastu v treťom štvrťroku na 0,4 % z predchádzajúceho odhadu 0,1 %, uviedla, že inflácia, ktorá v auguste dosahovala 3,1 %, by sa „teraz mohla začiatkom roka 2027 zvýšiť na niečo vyše 4 %“. Banka predtým očakávala, že inflácia dosiahne vrchol na úrovni 3,2 % koncom roka 2026.

Inflácia prekročila 2-percentný cieľ banky takmer každý mesiac za posledných päť rokov, s iba tromi výnimkami, pričom centrálna banka zaujala jastrabí tón, pokiaľ ide o výhľad cenových tlakov.

„Vzhľadom na oneskorenia, s ktorými sa objavili sekundárne účinky, by nebolo vhodné čakať príliš dlho na prejavenie sa týchto účinkov s reakciou menovou politikou,“ uviedla banka.

Hlavný ekonóm Bank of England Huw Pill a externé členky Výboru pre menovú politiku Megan Greene a Catherine Mann opäť hlasovali za zvýšenie úrokových sadzieb o štvrť percentuálneho bodu.

Tentoraz však guvernér Bailey a viceguvernéri Sarah Breeden, Clare Lombardelli a Dave Ramsden poukázali na možnosť budúceho zvýšenia bankových sadzieb, ako vyplýva zo zápisnice zo zasadnutia o menovej politike.

Bank of England prepracuje plán na zníženie emisií dlhopisov

Bank of England tiež vykonala zásadnú revíziu svojho prístupu k znižovaniu počtu dlhopisov v držbe amerických, čo je proces, ktorý sa doteraz stanovoval každoročne a oznamoval každý september.

Výbor pre menovú politiku uviedol, že chce do roku 2034 znížiť počet štátnych dlhopisov držaných na účely menovej politiky na nulu a zároveň si ponechať niektoré veľmi dlhodobé dlhopisy nakúpené na podporu emisie bankoviek.

Na rozdiel od svojho predchádzajúceho prístupu, v rámci ktorého banka aktívne predávala na trhu britské štátne dlhopisy s rôznymi splatnosťami, uviedla, že dlhopisy so splatnosťou pred rokom 2035 bude držať až do ich splatnosti.

Banka tiež zváži spätný predaj dlhopisov so splatnosťou medzi rokmi 2035 a 2049 vláde, pričom plány by mali byť oznámené pred aprílom budúceho roka.

Medzitým Bank of England oznámila, že dočasne pozastaví všetky aktívne predaje dlhopisov.