Britská libra vo štvrtok mierne oslabila voči doláru, no neskôr časť svojich strát zredukovala po tom, čo ekonomické údaje ukázali, že britská ekonomika v novembri rástla silnejšie, ako sa očakávalo. Údaje však mali len malý vplyv na očakávania menovej politiky.

Účastníci trhu započítali zníženie úrokových sadzieb zo strany Bank of England o celkovo približne 40 bázických bodov do budúceho septembra.

Hrubý domáci produkt Spojeného kráľovstva zaznamenal najrýchlejšie tempo rastu od júna, a to vďaka návratu spoločnosti Jaguar Land Rover k plnej výrobnej kapacite po kybernetickom útoku, ktorý ovplyvnil automobilku a jej dodávateľské reťazce.

Callum Pickering, hlavný ekonóm spoločnosti Peel Hunt, povedal: „Napriek pozitívnemu prekvapeniu je dôležité poznamenať, že údaje nie sú v žiadnom prípade presvedčivé.“

Dodal: „Hospodárska aktivita v Spojenom kráľovstve je v najlepšom prípade vlažná a volatilná a zostáva do značnej miery obmedzená slabou dôverou v politické rozhodnutia labouristickej vlády.“

Libra klesla o 0,05 % na 1,3443 USD po tom, čo pred zverejnením údajov klesla o približne 0,10 %.

Medzitým dolár rástol, keďže trhy prehliadli obavy o nezávislosť Federálneho rezervného systému a opäť sa zamerali na ekonomické údaje.

Andrew Wishart, ekonóm z Berenbergu, povedal: „Širší obraz stále naznačuje, že britská ekonomika od leta stratila na dynamike.“

Dodal: „Očakávame, že táto slabá fáza pretrvá aj v roku 2026 uprostred prebiehajúcich strát pracovných miest a fiškálneho sprísňovania,“ pričom poznamenal, že toto pozadie by mohlo pomôcť znížiť infláciu a umožniť Bank of England znižovať úrokové sadzby agresívnejšie, než trhy v súčasnosti očakávajú.

Analytici uviedli, že investori sa začali opäť zameriavať na ekonomické údaje po tom, čo podpora, ktorú libra nedávno získala zmiernením finančných a politických rizík v Spojenom kráľovstve, vyprchala – faktory, ktoré posilnili menu po novembrovom oznámení rozpočtu kancelárky Rachel Reevesovej.

Ďalšia várka údajov o inflácii spotrebiteľských cien v Spojenom kráľovstve by mala byť zverejnená 21. januára.

Zároveň euro vzrástlo o 0,15 % na 86,54 pence.

Zverejnenie údajov o obchode Číny za celý rok 2025 v stredu zdôraznilo citlivú otázku pre Spojené kráľovstvo – riziko zaplavenia britského trhu čínskym tovarom pôvodne určeným pre americký trh.

Údaje ukázali, že vývoz čínskeho tovaru do Spojeného kráľovstva v roku 2025 medziročne vzrástol o 7,8 %, zatiaľ čo vývoz do Európskej únie sa zvýšil o 8,4 %.

Ceny zlata vo štvrtok na európskom obchodovaní klesli a vzdali sa svojich rekordných maxím uprostred aktívnych korekčných krokov a realizácie ziskov, keďže dopyt po tomto bezpečnom kove sa spomalil po tom, čo americký prezident Donald Trump zaujal opatrný postoj k protestom v Iráne.

Ceny boli tiež pod tlakom silnejšieho amerického dolára pred zverejnením kľúčových údajov o trhu práce v USA, ktoré by mali poskytnúť ďalšie indície o vývoji úrokových sadzieb Federálneho rezervného systému v priebehu tohto roka.

Prehľad cien

• Ceny zlata dnes: Zlato kleslo približne o 1,0 % na 4 581,33 USD z otváracej úrovne 4 627,35 USD po dosiahnutí denného maxima 4 632,73 USD.

• Pri stredajšom vyrovnaní drahý kov získal 0,9 % a zaznamenal historické maximum 4 643,02 USD za uncu.

Americký dolár

Index amerického dolára vo štvrtok vzrástol o 0,15 %, čím obnovil zisky, ktoré v predchádzajúcej obchodnej seanse krátko pozastavil, a priblížil sa k štvortýždňovému maximu, čo odráža všeobecnú silu americkej meny voči košu hlavných a vedľajších mien.

Americký prezident Donald Trump v stredu vyhlásil, že nemá v úmysle odvolať predsedu Federálneho rezervného systému Jeromea Powella, a to aj napriek trestnému vyšetrovaniu, ktoré vedie ministerstvo spravodlivosti. Dodal však, že je „príliš skoro“ na to, aby sa dalo určiť, čo nakoniec urobí.

Úrokové sadzby v USA

• Trump privítal údaje o inflácii zverejnené tento týždeň a obnovil svoju výzvu predsedovi Federálneho rezervného systému Jeromeovi Powellovi, aby „podstatne“ znížil úrokové sadzby.

• Podľa nástroja CME FedWatch je pravdepodobnosť ponechania amerických úrokových sadzieb na zasadnutí v januári 2026 nezmenených v súčasnosti na úrovni 95 %, zatiaľ čo pravdepodobnosť zníženia sadzieb o 25 bázických bodov je odhadovaná na 5 %.

• Investori v súčasnosti počítajú s dvoma zníženiami sadzieb v USA v priebehu budúceho roka, zatiaľ čo prognózy Federálneho rezervného systému poukazujú na jedno zníženie o 25 bázických bodov.

• Aby investori mohli tieto očakávania prehodnotiť, čakajú na zverejnenie ďalších kľúčových údajov z USA neskôr dnes, vrátane týždenných žiadostí o podporu v nezamestnanosti.

Zlatý výhľad

Trhový stratég Ilya Spivak povedal: „Dnes pozorujeme mierny pokles cien zlata po tom, čo Trump povedal, že USA nemusia zasiahnuť v Iráne, čo obmedzilo dopyt po bezpečných investíciách, ale širší príbeh podporujúci vyššie ceny zostáva nedotknutý.“

Fond SPDR

Objem zlata v SPDR Gold Trust, najväčšom svetovom burzovo obchodovanom fonde krytom zlatom, sa v stredu nezmenil, pričom celkové zásoby zostali na úrovni 1 074,23 metrických ton, čo je najvyššia úroveň od 17. júna 2022.

Britská libra vo štvrtok na európskych trhoch oslabila voči košu svetových mien a voči americkému doláru sa dostala do záporného pásma uprostred rastu americkej meny pred zverejnením kľúčových údajov o trhu práce v USA.

Keďže pravdepodobnosť zníženia úrokových sadzieb Bank of England vo februári budúceho roka zostáva nízka, investori neskôr očakávajú zverejnenie mesačných údajov o hospodárskom raste Spojeného kráľovstva spolu s ďalšími údajmi o britskej priemyselnej produkcii.

Prehľad cien

• Kurz britskej libry dnes: Libra voči doláru klesla o 0,15 % na 1,3423 USD z úrovne 1,3443 USD na začiatku obchodovania a dosiahla maximum 1,3446 USD.

• Libra v stredu vzrástla voči doláru približne o 0,2 %, čo predstavuje jej druhý zisk za posledné tri dni, podporený oživujúcimi sa nákupmi z trojtýždňového minima na úrovni 1,3391 USD.

Americký dolár

Dolárový index vo štvrtok vzrástol o 0,15 %, čím obnovil rast, ktorý bol dočasne zastavený v predchádzajúci deň, a priblížil sa k štvortýždňovému maximu, čo odráža rast americkej meny voči košu hlavných a sekundárnych mien.

Tento nárast prichádza v čase, keď klesá pravdepodobnosť, že Federálny rezervný systém v januári zníži úrokové sadzby v USA. Investori neskôr čakajú na zverejnenie týždenných údajov o žiadostiach o podporu v nezamestnanosti v USA, aby tieto očakávania prehodnotili.

Úrokové sadzby v Spojenom kráľovstve

• Oceňovanie pravdepodobnosti, že Bank of England na februárovom zasadnutí zníži úrokové sadzby Spojeného kráľovstva o približne 25 bázických bodov, zostáva stabilné pod 20 %.

• Aby investori prehodnotili tieto očakávania, neskôr čakajú na zverejnenie kľúčových ekonomických údajov Spojeného kráľovstva vrátane údajov o hospodárskom raste za november minulého roka a dodatočných údajov o produkcii britských tovární.

Výhľad pre britskú libru

Na stránke Economies.com očakávame, že ak budú ekonomické údaje Spojeného kráľovstva menej pozitívne, ako trhy očakávajú, pravdepodobnosť zníženia úrokových sadzieb v Spojenom kráľovstve vo februári budúceho roka sa zvýši, čo povedie k ďalšiemu tlaku na pokles britskej libry.

Japonský jen vo štvrtok na ázijských trhoch oslabil voči košu hlavných a sekundárnych mien, čím obnovil svoje straty, ktoré včera dočasne zastavil voči americkému doláru, a opäť sa priblížil k najnižším úrovniam za 18 mesiacov. Tento pokles je pod dohľadom japonských úradov, ktoré varovali pred nadmernými výkyvmi domácej meny na devízovom trhu.

V najnovších prieskumoch verejnej mienky o smerovaní japonskej menovej politiky ekonómovia uviedli, že Bank of Japan by s najväčšou pravdepodobnosťou radšej počkala do júla, kým by opäť zvýšila kľúčovú úrokovú sadzbu, pričom viac ako 75 % očakáva, že do septembra vzrastie na 1 % alebo viac.

Prehľad cien

• Kurz japonského jenu dnes: Dolár voči jenu vzrástol o 0,15 % na 158,65 ¥ z otváracej ceny 158,43 ¥ a zaznamenal minimum 158,19 ¥.

• Jen ukončil stredajšie obchodovanie s rastom o 0,4 % voči doláru, čo predstavuje jeho prvý zisk za posledných sedem dní, podporený oživujúcimi sa nákupmi po tom, čo predtým dosiahol 18-mesačné minimum na úrovni 159,45 jenu za dolár.

Japonské úrady

Japonský minister financií Satsuki Katajama v stredu vydal ďalšie ústne varovanie, v ktorom uviedol, že úradníci podniknú „vhodné kroky proti nadmerným pohybom na devízovom trhu bez vylúčenia akýchkoľvek možností“.

Analytici devízovej stratégie z OCBC v správe uviedli, že ústne varovania pomohli dočasne obmedziť slabnutie jenu, investori však pravdepodobne otestujú, nakoľko sú úrady ochotné podložiť svoje slová činmi.

Dodali, že pre skutočné oživenie jenu potrebujú trhy od Bank of Japan prísnejší postoj a jasnosť ohľadom fiškálneho a politického výhľadu Japonska.

Predčasné voľby

Japonská premiérka Sanae Takaičiová má v úmysle rozpustiť Snemovňu reprezentantov budúci týždeň a vyhlásiť predčasné parlamentné voľby, aby posilnila svoj mandát a zabezpečila si pohodlnú parlamentnú väčšinu, ktorá by zabezpečila schválenie rozpočtu na fiškálny rok 2026 a navrhovaných hospodárskych reforiem.

Karl Schamotta, hlavný trhový stratég spoločnosti Corpay v Toronte, uviedol, že Takaichiho plán využiť svoju silnú popularitu vyhlásením predčasných volieb sa premieta do rastúcich stávok na oživenie japonskej ekonomiky, zvýšené vládne výdavky a vyššie výnosy.

Schamotta dodal, že toto všetko sa na trhu už premieta do tlaku na pokles jenu, na ktorý prirodzene reagujú hrozby intervencie zo strany úradov.

Japonské úrokové sadzby

• Prieskum agentúry Reuters: Japonská centrálna banka opäť zvýši úrokové sadzby na 1 % alebo viac do konca septembra, pravdepodobne do júla.

• Ekonómovia tvrdia, že Bank of Japan s najväčšou pravdepodobnosťou radšej počká s opätovným zvýšením kľúčovej úrokovej sadzby do júla, pričom viac ako 75 % očakáva, že do septembra vzrastie na 1 % alebo viac.

• Oceňovanie pravdepodobnosti, že japonská centrálna banka na januárovom zasadnutí zvýši úrokové sadzby o štvrť percentuálneho bodu, zostáva stabilné pod 10 %.

• Japonská centrálna banka sa stretne 22. – 23. januára, aby zhodnotila hospodársky vývoj v krajine a určila vhodné menové nástroje pre túto citlivú fázu, ktorej čelí štvrtá najväčšia ekonomika sveta.