Dlhodobé napätie na Blízkom východe už netleje pod povrchom; vyvinulo sa do konfliktu na viacerých frontoch, aký sa v regióne nestal od Šesťdňovej vojny v roku 1967, pričom v centre eskalácie je Irán. Americké a izraelské sily vedú pokračujúcu kampaň proti iránskemu územiu, infraštruktúre vedenia a prostriedkom milícií na všetkých aktívnych frontoch. Irán a jeho sieť milícií však naďalej reagujú – od odpálenia rakiet až po narušenie námornej plavby – aj keď utrpia značné straty a klesajúce operačné schopnosti.

Americký prezident Donald Trump vo Washingtone načrtol štyri jasné ciele pre vojnu proti Iránu, pričom sa očakáva, že súčasná kampaň bude trvať približne štyri týždne. Irán má však inú víziu. Skutočnou otázkou teraz je, ako sa tento eskalačný cyklus bude vyvíjať a aký vplyv môže mať na energetické trhy.

Na začiatku konfliktu Trump jasne uviedol štyri ciele, ktoré sa snaží dosiahnuť prostredníctvom akcií USA proti Iránu a jeho milíciám. Ako je uvedené, začínajú zabránením Iránu vo vybudovaní jadrového arzenálu, po ktorom nasleduje podkopanie a zničenie jeho zásob rakiet a výrobných kapacít. Nasleduje zmena režimu a nakoniec ukončenie financovania a vyzbrojovania jeho milícií. Každý člen jeho kabinetu tieto ciele schválil.

Okrem vojnových cieľov USA väčšina analytikov prehliadla, že mnohé z týchto cieľov boli zahrnuté v pôvodnej verzii jadrovej dohody medzi Barackom Obamom a Iránom, známej ako Spoločný komplexný akčný plán (JCPOA), o ktorom sa rokovalo v rokoch 2013 až 2015. Výnimkou bol explicitný termín „zmena režimu“, hoci ten bol implicitne zakotvený v opatreniach zameraných na demontáž kľúčových mechanizmov, ktoré Zbor islamských revolučných gárd (IRGC) používal na financovanie seba a svojich milícií. IRGC je hlavnou organizáciou, ktorej úlohou je chrániť princípy islamskej revolúcie z roku 1979 na domácom trhu a rozširovať ich prostredníctvom svojich milícií.

Hlavným mechanizmom obmedzenia financovania bolo prinútenie Iránu dodržiavať požiadavky Finančnej akčnej skupiny (FATF). Cieľom USA bolo neutralizovať IRGC spôsobom, ktorý by nakoniec umožnil ich zlúčenie s iránskou pravidelnou armádou, známou ako Artesh, ako je uvedené v autorovej nedávnej knihe o novom globálnom poriadku na trhoch s ropou. Mnohé z týchto ustanovení boli z konečného JCPOA odstránené pred jeho podpísaním 14. júla 2015. Keď sa Trump v roku 2018 rozhodol jednostranne odstúpiť od JCPOA, ako základ pre opätovné rokovania uviedol pôvodný Obamov návrh.

Trump preto jasne uviedol, že zmena režimu je jedným zo štyroch hlavných cieľov – čo iránske vedenie a IRGC chápali od samého začiatku. Vzhľadom na existenčnú povahu konfliktu zostávajú šance na dosiahnutie zmysluplného urovnania medzi Iránskou islamskou republikou a IRGC na jednej strane a Spojenými štátmi a Izraelom na strane druhej mimoriadne malé.

David Petraeus, bývalý americký generál a riaditeľ CIA, potvrdil, že smrť bývalého najvyššieho vodcu Alího Chameneího a niekoľkých vysokých veliteľov IRGC neohrozuje operačnú kontinuitu Islamskej republiky ani síl, ktoré chránia režim. Poukázal na to, že v krajine stále existuje vysoko organizovaná a ozbrojená štruktúra s približne miliónom príslušníkov milície Basídž, 200 000 príslušníkov národnej polície a jednotiek IRGC a približne 400 000 vojakov v pravidelnej iránskej armáde (Artesh), čo mimoriadne sťažuje kontrolu nad Iránom.

Navyše, akejkoľvek potenciálnej zmene režimu chýba dôveryhodné alternatívne vedenie. Reza Pahlaví, syn bývalého šáha v exile, ktorý žije v Spojených štátoch, má v Iráne obmedzenú podporu.

Podľa európskeho bezpečnostného zdroja blízkeho Európskej únii je širšou stratégiou IRGC pokračovať v „bodaní“ Spojených štátov a Izraela prostredníctvom nepretržitých útokov, kým obe krajiny nedospejú k záveru, že dosiahli dostatok cieľov na stiahnutie sa, a to aj bez zmeny režimu. Táto stratégia zahŕňa udržiavanie účinného uzavretia hlavných trás na prepravu ropy a skvapalneného zemného plynu cez Hormuzský prieliv a prieliv Bab el-Mandeb.

Hoci Trumpova administratíva navrhla plán na zabezpečenie Hormuzského prielivu – cez ktorý prechádza zhruba tretina svetovej ropy a asi pätina globálneho LNG – stále neexistuje žiadny časový harmonogram na zabezpečenie bezpečnej plavby pre ropné tankery. Len v minulom roku IRGC dokončila vojenské prípravy na uzavretie prielivu v prípade potreby pomocou protilodných rakiet, rýchlych útočných člnov a námorných mínových polí v Perzskom zálive. Podľa európskeho zdroja tiež vykonala cvičenia s použitím taktiky „rojového útoku“ s dronmi a plavidlami. Podobné zbrane by sa mohli použiť na narušenie lodnej dopravy v blízkosti prielivu Bab el-Mandeb, ktorý spája západné pobrežie Jemenu – kontrolované Iránom podporovanými milíciami Hútíov – s východným pobrežím Džibutska a Eritrey pred vstupom do Červeného mora.

Okrem týchto opatrení sa očakáva, že Irán zintenzívni útoky proti spojencom USA v regióne, najmä proti Saudskej Arábii. Minulý týždeň došlo k niekoľkým útokom dronov zameraným na rafinériu Ras Tanura – najväčšiu saudskoarabskú rafinériu s kapacitou približne 550 000 barelov denne. Väčšina dronov bola zachytená a rafinéria bola preventívne dočasne uzavretá. Toto zariadenie a ďalšie pravdepodobne zostanú terčom budúcich útokov v snahe zopakovať masívny dopad útokov Hútíov z roku 2019 na saudskoarabské zariadenia Abqaiq a Khurais, ktoré v tom čase predstavovali približne 50 % saudskoarabskej produkcie ropy alebo zhruba 5 % celosvetovej ponuky. Tieto útoky spustili okamžitý nárast svetových cien ropy až o 20 % a patrili medzi najvýznamnejšie útoky na energetickú infraštruktúru v modernej histórii.

Európsky zdroj dodal, že iránske vojenské operácie, merané na stupnici od nuly do deviatich z hľadiska celkovej spôsobilosti, zatiaľ neprekročili druhú úroveň.

Rastúce ceny ropy majú tiež priamy a potenciálne škodlivý vplyv na americkú ekonomiku a prezidentove politické ambície, čo je faktor, ktorý pravdepodobne ovplyvní Trumpove výpočty s blížiacimi sa voľbami do Kongresu 3. novembra. Podľa Svetovej banky by „malé narušenie“ globálnych dodávok ropy – medzi 500 000 a 2 miliónmi barelov denne – mohlo zvýšiť ceny o 3 – 13 %. „Mierne narušenie“ o 3 až 5 miliónov barelov denne by mohlo zvýšiť ceny o 21 – 35 %. „Veľké narušenie“ o 6 až 8 miliónov barelov denne, podobné ropnej kríze v roku 1973, by mohlo zvýšiť ceny o 56 – 75 %.

Ceny hliníka v utorok klesli pod tlakom realizácie ziskov po tom, čo komentáre amerického prezidenta Donalda Trumpa naznačujúce, že vojna na Blízkom východe by sa mohla rýchlo skončiť, zmiernili obavy z prerušenia dodávok.

Referenčný trojmesačný kontrakt na hliník na Londýnskej burze kovov klesol k 10:30 GMT o 1,2 % na 3 343 dolárov za metrickú tonu.

Kontrakt v pondelok dosiahol najvyššiu úroveň od marca 2022 na úrovni 3 544 dolárov uprostred rastúcich obáv, že by sa mohli zatvoriť ďalšie huty v Perzskom zálive kvôli neschopnosti prepravovať cez Hormuzský prieliv.

Neskôr v pondelok Trump predpovedal rýchle ukončenie konfliktu s Iránom a zároveň varoval, že ak sa Teherán pokúsi zablokovať dodávky ropy, eskaluje vojenské operácie.

Hliník predtým počas utorkového obchodovania klesol až o 3,5 %.

Nitesh Shah, stratég pre komodity v spoločnosti WisdomTree, povedal: „Nie som si istý, či si každý plne uvedomuje, aké ťažké je znovu spustiť hliníkáreň po jej odstavení. Chce to čas a to prichádza v čase, keď sú trhy s hliníkom už aj tak relatívne napäté.“ Dodal: „Nemyslím si, že ceny hliníka rýchlo klesnú, najmä preto, že veľmi malý prebytok očakávaný v roku 2026 sa teraz pravdepodobne zmení na deficit.“

V Ázii, kde sa zvýšili spotové prémie za hliník, bola vydaná žiadosť o stiahnutie 98 150 ton hliníka zo skladov London Metal Exchange v Port Klang v Malajzii, čo naznačuje, že obchodníci sa snažia profitovať z nedostatku kovu. Toto množstvo predstavuje 21,7 % hliníka, ktorý je v súčasnosti uskladnený v skladovom systéme LME.

Medzitým ceny medi vzrástli o 1,2 % na 13 103,50 USD za tonu. Shah povedal: „Akýkoľvek náznak zmiernenia napätia by mohol zvýšiť optimizmus ohľadom cyklických podmienok, a preto meď dnes zaznamenáva podporu.“ Údaje tiež ukázali, že dovoz medi do Číny klesol počas prvých dvoch mesiacov roka o 16,1 %.

Najväčší nárast zaznamenal zinok, ktorý vzrástol o 1,3 % na 3 370 USD v dôsledku vyšších cien elektriny, zatiaľ čo nikel sa takmer nezmenil s miernym nárastom o 0,2 % na 17 515 USD. Olovo vzrástlo o 0,1 % na 1 938,50 USD, zatiaľ čo cín klesol o 0,8 % na 50 030 USD.

Trh s kryptomenami dnes zažíva novú vlnu nákupného rastu po tom, čo Bitcoin opäť dosiahol úroveň 70 000 dolárov, čo predstavuje jedno z najsilnejších denných zotavení v tomto týždni. Rast digitálnych aktív prichádza v čase, keď sa objavujú prvé známky zlepšujúcich sa globálnych ekonomických podmienok.

Cena ropy Brent nedávno prudko vzrástla kvôli geopolitickému napätiu, ale teraz klesla pod 85 dolárov za barel, čo zmiernilo obavy z inflácie, ktoré zaťažovali finančné trhy.

S poklesom cien ropy sa začali stabilizovať vysokorizikové aktíva na globálnych trhoch. Bitcoin tento trend rýchlo nasledoval, pričom sa odrazil od denného minima blízko 67 000 dolárov a potom sa opäť vyšplhal smerom k zóne 70 000 dolárov. Pre obchodníkov tento pohyb zdôrazňuje rastúcu súvislosť medzi digitálnymi aktívami a globálnymi makroekonomickými trendmi.

Prečo klesajúce ceny ropy ovplyvňujú kryptomeny

Ceny ropy zohrávajú kľúčovú úlohu pri formovaní globálnych inflačných očakávaní a dôvery investorov. Keď ceny energií prudko rastú, zvyčajne sa zvyšujú obavy z inflácie, čo núti centrálne banky udržiavať prísnejšiu menovú politiku a znižovať likviditu na finančných trhoch.

Za takýchto podmienok majú aktíva citlivé na riziko, ako sú kryptomeny, často problém generovať zisky.

Nedávny pokles cien ropy však môže signalizovať opačnú dynamiku. Keďže cena ropy Brent klesla pod 85 dolárov za barel, inflačné tlaky by sa mohli začať zmierňovať, čo by mohlo zlepšiť dôveru investorov a zvýšiť dopyt po rizikových aktívach, ako sú technologické akcie a kryptomeny.

Historicky sa obdobia klesajúcich cien komodít často zhodovali s obnoveným rastom na trhoch s digitálnymi aktívami.

Výhľad a kľúčové úrovne Bitcoinu

Zotavenie Bitcoinu nad 70 000 dolárov predstavuje dôležitý vývoj na trhu, pretože táto úroveň slúži ako kľúčová psychologická bariéra pre obchodníkov. Znovuzískanie tejto hranice naznačuje, že kupujúci sa snažia znovu získať kontrolu po niekoľkých seansách bočného pohybu.

Ak bude býčí trend pokračovať, analytici sa domnievajú, že Bitcoin by mohol čoskoro otestovať pásmo odporu medzi 72 000 a 74 000 USD, čo je oblasť, ktorá predtým obmedzovala cenové zisky. Prelomenie nad toto rozpätie by mohlo otvoriť dvere smerom k 75 000 USD, čo je hlavný cieľ rastu v súčasnej štruktúre trhu.

Na druhej strane, úroveň 68 000 dolárov zostáva dôležitou zónou podpory. Udržanie sa nad touto úrovňou by v blízkej budúcnosti udržalo širší rastúci trend neporušený.

Altcoiny sa stabilizujú s zlepšujúcou sa náladou na trhu

Zlepšenie ceny Bitcoinu už začalo ovplyvňovať širší trh s kryptomenami, pričom niekoľko altcoinov sa po období volatility stabilizovalo, čo naznačuje relatívne zlepšenie nálady investorov.

Obchodníci tvrdia, že zmiernenie ekonomického tlaku z trhu s ropou pomohlo znížiť averziu k riziku voči digitálnym aktívam. Hoci na globálnych trhoch stále pretrváva neistota, klesajúce ceny energií by mohli poskytnúť dočasnú podporu kryptomenám, ak tento trend bude pokračovať.

Výhľad na trh s kryptomenami

Zdá sa, že trh s digitálnymi aktívami momentálne pozitívne reaguje na zlepšujúce sa makroekonomické ukazovatele. Trvalé obchodovanie nad úrovňou 70 000 dolárov by mohlo posilniť optimistický sentiment, zatiaľ čo pokračujúca slabosť cien ropy by mohla pomôcť zmierniť obavy z inflácie.

Obchodníci budú pravdepodobne pozorne sledovať širšie ekonomické ukazovatele a kľúčové technické úrovne, pretože tieto faktory zohrávajú čoraz dôležitejšiu úlohu pri formovaní smeru trhu s kryptomenami. Analytici sa domnievajú, že najbližšie obchodné seansy by mohli určiť, či sa najnovšie oživenie Bitcoinu vyvinie do širšieho rastu trhu.

Ceny ropy v utorok klesli o viac ako 5 % po tom, čo v predchádzajúcom obchodnom období dosiahli najvyššiu úroveň za viac ako tri roky. Dôvodom boli vyjadrenia amerického prezidenta Donalda Trumpa, ktorý naznačil, že vojna na Blízkom východe by sa mohla čoskoro skončiť, čím sa zmiernili obavy z dlhodobých prerušení dodávok ropy.

Futures kontrakty na ropu Brent klesli do 12:02 GMT o 6,64 USD, čiže 6,7 %, na 92,32 USD za barel. Americká ropa West Texas Intermediate klesla o 5,44 USD, čiže 5,7 %, na 89,33 USD za barel, po tom, čo obe benchmarky na začiatku obchodovania klesli až o 11 %.

Objemy obchodovania s futures kontraktmi na ropu Brent klesli na približne 284 000 kontraktov, čo je najnižšia hodnota od 27. februára, ešte pred začiatkom vojny, ktorú Spojené štáty a Izrael začali proti Iránu. Objemy obchodovania s ropou West Texas Intermediate tiež klesli na 255 000 kontraktov, čo je najnižšia hodnota od 20. februára.

Ceny ropy v pondelok prudko vzrástli na viac ako 119 dolárov za barel, čo je najvyššia úroveň od polovice roka 2022, po tom, čo obmedzenia dodávok zo Saudskej Arábie a ďalších producentov vyvolali obavy z vážneho narušenia globálnych dodávok.

Ceny neskôr klesli po telefonáte medzi ruským prezidentom Vladimirom Putinom a americkým prezidentom Donaldom Trumpom, počas ktorého Putin navrhol nápady zamerané na dosiahnutie rýchleho urovnania vojny, uviedol poradca Kremľa. Rozhovor pomohol zmierniť obavy o dodávky ropy.

Trump v pondelok v rozhovore pre CBS News povedal, že verí, že vojna proti Iránu je „takmer skončená“, a dodal, že Washington je teraz „ďaleko pred“ pôvodným časovým harmonogramom, ktorý pôvodne odhadoval na štyri až päť týždňov.

Suvro Sarkar, vedúci tímu pre energetický sektor v DBS Bank, povedal: „Je jasné, že Trumpove komentáre o kratšom trvaní vojny upokojili trhy. Tak ako včera došlo k prehnanej reakcii smerom nahor, veríme, že dnes je prehnaná reakcia smerom nadol.“

Dodal, že trh môže podceňovať riziká pri súčasných úrovniach cien ropy Brent a poznamenal, že ropa Murban a Dubaj sa stále obchoduje nad 100 dolármi za barel, čo naznačuje, že základná situácia v oblasti dodávok sa výrazne nezmenila.

V reakcii na Trumpove vyjadrenia iránska Revolučná garda uviedla, že práve ona „rozhodne o konci vojny“ a dodala, že Teherán nedovolí vyviezť z regiónu „ani liter ropy“, ak budú útoky USA a Izraela pokračovať, uviedli v utorok štátne médiá.

Trump zároveň podľa viacerých zdrojov zvažuje zmiernenie sankcií voči Rusku a uvoľnenie núdzových ropných rezerv ako súčasť balíka opatrení zameraných na obmedzenie prudkého rastu cien.

Priyanka Sachdeva, analytička spoločnosti Phillip Nova, v poznámke uviedla, že diskusie o zmiernení sankcií na ruskú ropu spolu s Trumpovými poznámkami naznačujúcimi možnú deeskaláciu a potenciálne využitie strategických ropných rezerv skupinou G7 poukazujú na jedno posolstvo: dodávky ropy sa pravdepodobne budú na trhy v nejakej forme naďalej dostávať.

Dodala: „Keď obchodníci cítili, že zásobovacie trasy môžu zostať otvorené, panická prémia, ktorá včera vytlačila ceny nad 100 dolárov, začala slabnúť a ceny ropy sa rýchlo znížili.“

Spoločnosť Saudi Aramco, najväčší svetový vývozca ropy, varovala, že pokračovanie vojny s Iránom a narušenie lodnej dopravy v Hormuzskom prielive by mohlo viesť k „katastrofickým následkom“ pre globálne trhy s ropou.

Banka JPMorgan v poznámke uviedla, že politické opatrenia môžu mať obmedzený vplyv na ceny ropy, pokiaľ nebude zaručená bezpečná plavba cez Hormuzský prieliv, vzhľadom na potenciálnu stratu dodávok až 12 miliónov barelov denne v priebehu nasledujúcich dvoch týždňov.

Spoločnosť Goldman Sachs uviedla, že zatiaľ nezmení svoje prognózy cien ropy z dôvodu pretrvávajúcej neistoty a očakáva, že ropa Brent bude v štvrtom štvrťroku dosahovať priemernú cenu 66 dolárov za barel a ropa West Texas Intermediate 62 dolárov.

Ministri energetiky krajín skupiny G7 by mali v utorok počas telefonického stretnutia prediskutovať spôsoby riešenia rastúcich cien energií spôsobených vojnou v Iráne, zatiaľ čo lídri Európskej únie sa neskôr v ten istý deň stretnú aj na rokovaní o tejto otázke.