Americký dolár sa v pondelok obchodoval blízko svojich najnižších úrovní za takmer dva týždne, keďže investori naďalej znižovali očakávania týkajúce sa zvýšenia úrokových sadzieb Federálneho rezervného systému v tomto roku po slabých údajoch o zamestnanosti v USA. Japonský jen medzitým zostal blízko svojich najslabších úrovní za štyri desaťročia, keďže trhy sledovali možnosť oficiálnej intervencie na devízovom trhu.

Euro sa držalo na úrovni blízko 1,1435 USD, čo je blízko dvojtýždňového maxima, zatiaľ čo libra sa obchodovala za 1,3351 USD. Index amerického dolára, ktorý meria kurz dolára voči košu šiestich hlavných mien, sa v ranom obchodovaní takmer nezmenil na úrovni 100,9.

Inde sa japonský jen obchodoval za 162,32 jenu za dolár, čo je blízko minima z minulého týždňa z roku 1986, ktoré bolo 162,84 jenu, po tom, čo prudký nárast japonskej meny vo štvrtok vyvolal špekulácie o možnej oficiálnej intervencii.

Euro sa tiež obchodovalo blízko dvojtýždňového maxima na úrovni 1,1416 USD, zatiaľ čo libra stála 1,3342 USD a dolárový index bol na úrovni 101,08.

Juhokórejský won medzitým v prvý deň nepretržitého domáceho spotového obchodovania oslabil a klesol na 1 531 wonov za dolár.

Jen zostáva v centre pozornosti

Jen bol naďalej hlavným stredobodom pozornosti na menových trhoch, keďže sa pohyboval v blízkosti 40-ročných miním. Očakávania možnej intervencie japonskej vlády udržiavali obchodníkov v opatrnosti, hoci mnohí analytici spochybňovali, či by samotná intervencia mohla zvrátiť širší trend.

Moh Siong Sim, menový stratég v OCBC Bank, uviedol, že trhy sa naďalej zameriavajú na riziká spojené s jastrabím postojom Federálneho rezervného systému, ktorý naďalej zaťažuje jen. Možnosť japonskej intervencie však obmedzila ďalší tlak na pokles meny.

„V blízkej budúcnosti očakávam, že jen zostane pod tlakom,“ povedal.

Sim dodal, že investori sa čoraz viac obávajú, že japonské úrady možno opustili svoju tradičnú stratégiu signalizácie intervencie vopred a namiesto toho prijali cielenejší prístup zameraný na potlačenie špekulantov a zvýšenie nákladov na stávky proti jenu.

Ben Bennett, vedúci investičnej stratégie pre Áziu v spoločnosti L&G Asset Management, uviedol, že očakáva, že japonské úrady zasiahnu, ak sa volatilita meny ďalej zvýši. Zdôraznil však, že širšie trendy výmenných kurzov sú primárne ovplyvnené fundamentálnymi faktormi vrátane expanzívnej fiškálnej politiky Japonska a veľkého úrokového rozdielu v porovnaní so Spojenými štátmi.

„Nemyslím si, že intervencia tento trend zmení,“ povedal Bennett.

Dolár lapá po dychu

Americký dolár sa po najhoršom týždennom výkone od apríla ťažko zotavoval po údajoch, ktoré ukazujú prudké spomalenie rastu pracovných miest v USA v júni, čo viedlo investorov k zníženiu očakávaní ďalšieho zvyšovania sadzieb.

Pozornosť trhu sa teraz upriamuje na zápisnicu z júnového zasadnutia Federálneho rezervného systému, ktoré sa má konať v stredu, aby získala ďalšie informácie o názoroch tvorcov politík na budúci vývoj úrokových sadzieb.

Investori tiež očakávajú údaje o inflácii v USA, ktoré sú naplánované na zverejnenie budúci týždeň a ktoré sa všeobecne považujú za ďalší významný katalyzátor očakávaní menovej politiky.

Analytici z Commonwealth Bank of Australia uviedli, že zápisnica zo stretnutia by mohla byť kratšia a menej podrobná ako zvyčajne, čo odráža názor predsedu Federálneho rezervného systému Kevina Warsha, že centrálna banka historicky poskytovala trhom príliš veľa dopredných pokynov.

Sim očakáva, že americký dolár do konca roka posilní o približne 2 % až 3 %, ale domnieva sa, že mena môže v blízkej budúcnosti zostať v určitom rozpätí, keďže niektorí investori sa vracajú k stratégiám carry trade, ktoré profitujú z úrokových rozdielov.

„Očakávam, že dolár sa bude v blízkej budúcnosti obchodovať bokom,“ povedal.

Ceny zlata v pondelok na európskych trhoch klesli prvýkrát za štyri obchodné dni, čím sa spomalili z dvojtýždňového maxima dosiahnutého skôr počas ázijského obchodovania, keďže sa objavili realizácie ziskov a korekčné predaje. Drahý kov sa dostal pod tlak aj v dôsledku silnejšieho amerického dolára voči košu hlavných svetových mien.

Vzhľadom na nedávne zmiernenie očakávaní ďalšieho zvyšovania úrokových sadzieb v USA investori teraz čakajú na nové signály zo zápisnice z prvého zasadnutia Federálneho rezervného systému pod vedením predsedu Kevina Warsha, ktoré by mohli poskytnúť ďalšie indície o smerovaní menovej politiky USA.

Cena

• Ceny zlata klesli o 0,75 % na 4 144,94 USD za uncu z otváracej úrovne 4 175,01 USD po dosiahnutí denného maxima 4 203,06 USD, čo je najvyššia úroveň od 22. júna.

• V piatkovom vyrovnaní zlato získalo 1,3 %, čo predstavuje tretí denný rast po sebe idúcich dní, podporené slabšími výnosmi amerických štátnych dlhopisov a slabším dolárom.

• Zlato minulý týždeň vzrástlo o 2,1 %, čím zaznamenalo svoj prvý týždenný zisk za päť týždňov a najsilnejší týždenný výkon od mája, a to v dôsledku znížených očakávaní ďalšieho zvyšovania sadzieb v USA v tomto roku.

Americký dolár

Index amerického dolára v pondelok vzrástol o viac ako 0,2 %, čím si udržal zisky už druhú seansu po sebe, keďže dolár sa naďalej zotavoval z dvojtýždňového minima, čo odráža širšiu silu voči košu hlavných a sekundárnych mien.

Keďže silnejší dolár robí zlato denominované v dolároch drahším pre držiteľov iných mien, má to tendenciu znižovať dopyt po tomto drahom kove.

Viacerí analytici zachovali konštruktívny výhľad pre americký dolár a naznačili, že by sa mohol v druhej polovici roka 2026 zhodnotiť o mierne 2 % až 3 %.

Úrokové sadzby v USA

• Podľa nástroja CME FedWatch Tool trhy v súčasnosti odhadujú 76 % pravdepodobnosť, že Federálny rezervný systém ponechá úrokové sadzby na svojom júlovom zasadnutí nezmenené, zatiaľ čo pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb o 25 bázických bodov je 24 %.

• Trhy pripisujú 24 % pravdepodobnosť nezmeneným sadzbám a 76 % pravdepodobnosť ich zvýšenia o 25 bázických bodov.

• Investori očakávajú dnešnú správu o indexe zabezpečenia zabezpečenia (ISM) pre sektor služieb za jún, ktorá by mohla poskytnúť ďalší pohľad na silu americkej ekonomiky.

• V stredu zverejní Federálny rezervný systém zápisnicu zo svojho prvého zasadnutia o menovej politike pod vedením predsedu Kevina Warsha, ktorá by mala poskytnúť jasnejšie usmernenie ohľadom výhľadu úrokových sadzieb v USA v tomto roku.

Vyhliadky na zlato

• Tim Waterer, hlavný trhový analytik spoločnosti KCM Trade, uviedol, že zlato opäť získalo určitú stabilitu, keďže trhy zmierňujú očakávania ďalšieho zvyšovania sadzieb. Zatiaľ čo zmiernenie tlaku na výnosy poskytuje podporu, sila amerického dolára naďalej obmedzuje zisky drahého kovu.

• JPMorgan uviedol, že dopyt z kľúčových sektorov nakupujúcich zlato pravdepodobne nebude taký silný, ako sa pôvodne očakávalo, čo by mohlo obmedziť rast ceny kovu v tomto roku.

• Banka predpovedá, že ceny zlata sa v treťom štvrťroku budú pohybovať v priemere okolo 4 300 dolárov za uncu a v štvrtom štvrťroku stúpnu na 4 500 dolárov za uncu.

Zlatý trust SPDR

Objem akcií SPDR Gold Trust, najväčšieho svetového burzovo obchodovaného fondu krytého zlatom, sa v piatok nezmenil na úrovni 1 001,37 metrických ton, čo je najnižšia úroveň od 24. septembra 2025.

Euro v pondelok v európskom obchodovaní oslabilo voči košu svetových mien, čím sa znížilo z dvojtýždňového maxima voči americkému doláru, keďže investori sa zapojili do realizácie ziskov a korekčných predajov, zatiaľ čo obnovený dopyt po dolári ako preferovanej investičnej mene tiež zaťažil jednotnú menu.

Slabšie než očakávané údaje o inflácii a menej energické komentáre prezidenta Európskej centrálnej banky znížili očakávania zvýšenia úrokových sadzieb v júli, pričom investori teraz čakajú na ďalšie ekonomické údaje z celej eurozóny.

Cena

• Kurz EUR/USD klesol o 0,1 % na 1,1428 USD z otváracej úrovne 1,1438 USD po dosiahnutí denného maxima 1,1441 USD.

• Euro ukončilo piatok voči doláru s malou zmenou po tom, čo v predchádzajúcej obchodnej seanci vzrástlo o 0,5 % a dosiahlo dvojtýždňové maximum 1,1473 USD.

• Jednotná mena minulý týždeň získala voči doláru približne 0,5 %, čo predstavuje jej prvý týždenný rast za posledné tri týždne, a to vďaka zmierneniu očakávaní ďalšieho zvýšenia sadzieb v USA v tomto roku.

Americký dolár

Index amerického dolára v pondelok vzrástol o viac ako 0,1 %, čím si udržal zisky už druhý deň po sebe, keďže mena sa naďalej zotavovala z dvojtýždňového minima, čo odráža širšiu silu voči košu hlavných svetových mien.

Viacerí analytici zachovali pozitívny výhľad pre americký dolár a naznačili, že by sa mohol v druhej polovici roka 2026 zhodnotiť o mierne 2 % až 3 %.

Investori sa tento týždeň zameriavajú na zápisnicu z júnového zasadnutia Federálneho rezervného systému, aby získali hlbší prehľad o očakávaniach tvorcov politík týkajúcich sa úrokových sadzieb na zvyšok roka.

Neskôr dnes zverejní Inštitút pre riadenie dodávok (ISM) svoju júnovú správu o aktivite v sektore služieb v USA, ktorá by mala poskytnúť dôležité informácie o tempe rastu podnikania v druhom štvrťroku.

Európske úrokové sadzby

• Prezidentka ECB Christine Lagardeová minulý týždeň v portugalskej Sintre vyhlásila, že riziká pre infláciu a hospodársky rast v eurozóne sú v porovnaní s obdobím pred niekoľkými týždňami vyváženejšie, čomu napomohol aj nedávny pokles cien ropy.

• Oficiálne údaje o inflácii v eurozóne ukázali prudšie spomalenie spotrebiteľských cien v júni, než sa očakávalo, a to najmä v dôsledku nižších cien pohonných hmôt po skončení konfliktu v Iráne.

• V nadväznosti na tieto komentáre a údaje o inflácii peňažné trhy znížili pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb ECB o 25 bázických bodov v júli z 30 % na iba 5 %.

• Investori teraz čakajú na ďalšie údaje o inflácii, nezamestnanosti a mzdách v eurozóne, aby mohli prehodnotiť výhľad európskej menovej politiky.

Japonský jen v pondelok v ázijskom obchodovaní oslabil voči košu hlavných a vedľajších mien, čím si predĺžil straty voči americkému doláru už druhý deň po sebe a vzdialil sa od dvojtýždňového maxima, keďže pokračovalo realizovanie ziskov a korekčné predaje.

Jen opäť klesá k najslabším úrovniam za 40 rokov, čo investorov udržiava v sústredení na možný ďalší krok japonských úradov, najmä po tom, čo intervencia centrálnej banky na devízovom trhu minulý štvrtok spustila len krátke oživenie meny.

Cena

• Kurz USD/JPY v pondelok vzrástol o viac ako 0,35 % na 161,86 ¥, čo je nárast z otváracej úrovne 161,26 ¥, pričom denné minimum dosiahlo 161,24 ¥.

• Jen v piatok uzavrel voči doláru so stratou 0,15 % po tom, čo na začiatku obchodovania dosiahol dvojtýždňové maximum 160,48 ¥.

• Japonská mena minulý týždeň voči doláru posilnila o 0,25 %, čo predstavuje jej prvý týždenný rast od mája. Podporili ju špekulácie o intervencii Bank of Japan a slabšie údaje o zamestnanosti v USA, než sa očakávalo.

Japonské úrady

Najnovší pokles jenu opäť dostal menu do centra pozornosti, keďže sa obchoduje blízko najnižších úrovní za štyri desaťročia, čo posilňuje špekulácie, že japonské úrady by mohli opäť vstúpiť na devízový trh.

Jen minulú stredu klesol na najnižšiu úroveň od roku 1986 na 162,84 jenu, čo vo štvrtok vyvolalo intervenciu Bank of Japan. Tento krok pomohol mene posilniť o 0,9 %, čo je jej najväčší denný zisk od mája.

Názory a analýzy

• Analytici spoločnosti OCBC sa domnievajú, že intervenčné riziká s väčšou pravdepodobnosťou spustí obdobia volatility a dočasné korekcie, než trvalý obrat v trende USD/JPY.

• Dodali, že bez zmysluplného posunu v ekonomických fundamentoch je nepravdepodobné, že by samotné slovné varovania alebo dokonca priame zásahy zmenili širší smer menového páru.

• Marc Chandler, hlavný trhový stratég spoločnosti Bannockburn Global Forex, povedal, že trh si je plne vedomý rizika japonskej intervencie.

• Chandler dodal, že aktivita na trhu s opciami naďalej ukazuje, že niektorí veľkí investori nakupujú krátkodobé dolárové put opcie ako ochranu pred svojimi dlhými dolárovými pozíciami v prípade, že japonské úrady zasiahnu na menovom trhu.

Americký dolár

Index amerického dolára v pondelok vzrástol o viac ako 0,1 %, čím si udržal zisky už druhú seansu po sebe, keďže mena sa naďalej zotavovala z dvojtýždňového minima, čo odráža širšiu silu voči košu svetových mien.

Viacerí analytici zachovali konštruktívny výhľad pre dolár a naznačili, že by sa mohol v druhej polovici roka 2026 zhodnotiť o mierne 2 % až 3 %.

Investori sa tento týždeň zameriavajú na zápisnicu z júnového zasadnutia Federálneho rezervného systému, aby získali hlbší prehľad o očakávaniach tvorcov politík v oblasti úrokových sadzieb na zvyšok roka.

Japonské úrokové sadzby

• Trhové oceňovanie zvýšenia úrokovej sadzby o 25 bázických bodov zo strany Bank of Japan na jej júlovom zasadnutí zostáva pod úrovňou 25 %.

• Investori čakajú na ďalšie údaje o inflácii, nezamestnanosti a raste miezd v Japonsku, aby mohli prehodnotiť pravdepodobnosť budúceho zvýšenia sadzieb.