Americký dolár v pondelok mierne vzrástol, keďže obchodníci počas týždňa očakávali sériu prejavov predstaviteľov Federálneho rezervného systému, ktoré by mohli poskytnúť ďalšie signály týkajúce sa výhľadu úrokových sadzieb v USA po tom, čo centrálna banka minulý týždeň obnovila cyklus uvoľňovania.

Dolár sa priblížil k úrovniam spred posledného rozhodnutia Fedu. Analytici uviedli, že súčasné oceňovanie je v súlade so signálmi centrálnej banky, ktoré zdôraznili rastúce obavy ohľadom trhu práce ako kľúčového faktora menovej politiky.

Údaje z americkej ekonomiky z minulého týždňa ukázali pokles nových žiadostí o podporu v nezamestnanosti, čím sa zvrátil nárast zaznamenaný v predchádzajúcom týždni.

Bob Savage, vedúci oddelenia makroekonomickej stratégie pre trhy v spoločnosti BNY Mellon, povedal: „Absencia dôležitých ekonomických údajov až do zverejnenia indexu cien jadra PCE v piatok necháva investorov pripravených prehodnotiť smerovanie k znižovaniu sadzieb a plány do budúcnosti.“

Dodal: „Prejavy predstaviteľov Fedu budú mimoriadne dôležité, keďže je naplánovaných viac ako 18 podujatí,“ poukázal na predsedu Fedu Jeromea Powella, Beth Hammackovú z Fedu v Clevelande a Alberta Musalema z Fedu v St. Louis, vzhľadom na ich jastrabí postoj pred posledným zasadnutím Fedu.

Nový guvernér Fedu Steven Miran sa v piatok obhajoval ako nezávislý tvorca politík po tom, čo sa postavil proti konsenzu v prospech väčšieho zníženia sadzieb o 50 bázických bodov, a v pondelok v prejave sľúbil, že poskytne podrobné argumenty pre svoj postoj.

Analytici poznamenali, že Miranov jediný nesúhlas bol premysleným krokom ostatných členov FOMC, aby ukázali jednotu za Powellom a posilnili nezávislosť inštitúcie.

Americký prezident Donald Trump medzitým kritizoval Fed a vyzval centrálnu banku, aby razantnejšie znížila úrokové sadzby.

Dolár mierne klesol po zotavení z minulého týždňa, keď Fed nenaznačil, že sa v nasledujúcich mesiacoch ponáhľa s ďalším uvoľňovaním menovej politiky. Voči košu mien vzrástol o 0,05 % na 97,66.

Euro sa udržalo na úrovni 1,1748 USD. Švédska koruna pred utorkovým zasadnutím Riksbank voči doláru klesla o 0,10 % na 9,4140.

Hlavný ekonóm Citi Giada Giani povedal: „Ak bude schválené zníženie úrokových sadzieb, pravdepodobne to bude pre Riksbank posledné v tomto cykle.“

Jen voči doláru klesol o 0,10 % na 148,06, čím znížil zisky z minulého týždňa, ktoré boli podporené jastrabím tónom Bank of Japan, ktorý vyvolal špekulácie o krátkodobom zvýšení úrokových sadzieb.

Libra klesla na dvojtýždňové minimum 1,3453 USD, pod tlakom domácich nepriaznivých faktorov po prudkom náraste verejných pôžičiek v Spojenom kráľovstve a rozhodnutí Bank of England, ktoré zdôraznilo výzvu, ktorej čelia tvorcovia politík pri vyvažovaní rastu a inflácie.

Jane Foleyová, vedúca oddelenia devízovej stratégie v Rabobank, povedala: „Naše očakávania týkajúce sa ďalšieho kroku sme odložili na rok 2026. Keďže však tento krok už bol do značnej miery započítaný a libra sa zameriava na fiškálny výhľad Spojeného kráľovstva, stále vidíme, že libra bude pod tlakom počas jesene a potenciálne aj neskôr.“

Na ostatných trhoch austrálsky dolár klesol o 0,17 % na 0,6575 USD, čo je najnižšia hodnota od 8. septembra.

Čínsky juan mierne vzrástol na 7,1136 voči doláru, podporený uvoľnením obchodného napätia medzi Pekingom a Washingtonom a rozhodnutím Číny ponechať referenčné úrokové sadzby nezmenené.

Ceny zlata na európskom trhu v pondelok vzrástli, čím si už druhý deň po sebe udržali rast a dosiahli historické maximum, pričom sa po prvýkrát v histórii priblížili k hranici 3 800 dolárov za uncu, pričom ich podporil pokles amerického dolára na devízovom trhu.

Toto sa deje uprostred rastúcich očakávaní akomodačnejšej cesty znižovania úrokových sadzieb v USA, najmä po najnovších signáloch Federálneho rezervného systému, zatiaľ čo investori tento týždeň čakajú na rozhodnejšie dôkazy, ktoré by mohli formovať výhľad menovej politiky USA v nasledujúcom období.

Prehľad cien

• Ceny zlata dnes: Zlato vzrástlo o 1,1 % na historické maximum (3 726,68 USD) z otváracej úrovne (3 685,05 USD) a zaznamenalo minimum (3 683,93 USD).

• V piatkovom vyrovnaní zlato získalo 1,1 %, čo bol jeho prvý nárast za tri dni, a to vďaka nákupnej aktivite z korekčných úrovní.

• Minulý týždeň zlato vzrástlo o 1,2 %, čo predstavuje piaty týždenný zisk v rade, čo je jeho najdlhšia víťazná séria od konca roka 2024, podporená silným dopytom po tomto kove ako najlepšej alternatívnej investícii.

Americký dolár

Dolárový index v pondelok klesol približne o 0,15 %, čím sa spomalil z dvojtýždňového maxima 97,8 bodu, čo odráža pokles úrovne amerických mien voči košu hlavných a menej významných menových párov.

Okrem realizácie ziskov a korekčných aktivít sú hladiny amerického dolára pod tlakom rastúcich očakávaní ďalšieho znižovania sadzieb Fedu v nasledujúcom období.

Úrokové sadzby v USA

• Federálny rezervný systém minulý týždeň prvýkrát od decembra znížil úrokové sadzby o 25 bázických bodov, čím signalizoval otvorenosť ďalšiemu uvoľňovaniu.

• Mediánové projekcie Fedu poukazujú na ďalšie zníženie sadzieb o 50 bázických bodov v roku 2025.

• Mediánové očakávania členov Fedu ukazujú, že banka sa v roku 2026 priblíži k jednému zníženiu o 25 bázických bodov, pričom podobné zníženie sa očakáva v roku 2027.

• Podľa nástroja CME FedWatch: oceňovanie zníženia úrokovej sadzby Fedu o 25 bázických bodov na októbrovom zasadnutí je v súčasnosti stabilné na úrovni 92 %, zatiaľ čo pravdepodobnosť ponechania sadzieb nezmenených je 8 %.

• Tento týždeň by malo vystúpiť niekoľko predstaviteľov Fedu, pričom predseda Jerome Powell sa vyjadrí v utorok, pričom investori pozorne sledujú ich komentáre, aby získali indície o budúcom smerovaní menovej politiky.

• Trh sa tiež zameriava na zverejnenie amerického jadrového cenového indexu PCE v piatok, ktoré naznačuje tempo ďalšieho znižovania sadzieb.

Zlatý výhľad

Giovanni Staunovo, analytik spoločnosti UBS, povedal: „Očakávam, že zlato tento týždeň dosiahne nové rekordné úrovne s možnosťou, že predstavitelia Fedu signalizujú ďalšie zníženie úrokových sadzieb.“

Staunovo dodal: Tempo a rozsah potenciálneho znižovania úrokových sadzieb v USA budú vo veľkej miere závisieť od ekonomických údajov, ktoré majú byť v USA zverejnené od tohto týždňa.

Fond SPDR

Objem zlata v SPDR Gold Trust, najväčšom svetovom ETF krytom zlatom, sa v piatok zvýšil o 18,9 metrických ton, čo je najväčší denný nárast od 21. marca, a celková hodnota sa tak zvýšila na 994,56 metrických ton, čo je najvyššia úroveň od 12. augusta 2022.

Euro v pondelok na európskom trhu kleslo voči košu svetových mien, čím prehĺbilo svoje straty voči americkému doláru už štvrtý deň po sebe a zaznamenalo najnižšiu úroveň za takmer dva týždne, a to uprostred negatívneho tlaku na jednotnú menu, najmä so zameraním na nákup americkej meny ako najlepšej alternatívnej investície.

Po poslednom jastrabím zasadnutí Európskej centrálnej banky klesla šanca na zníženie európskych úrokových sadzieb pred koncom tohto roka a investori čakajú na ďalšie dôkazy o smerovaní k uvoľňovaniu menovej politiky v eurozóne, aby potvrdili tieto očakávania.

Prehľad cien

• Dnešný kurz eura: Euro voči doláru kleslo o 0,15 % na 1,1726 USD, čo je najnižšia hodnota od 15. septembra, z otváracej úrovne 1,1744 USD s maximom 1,1748 USD.

• Euro ukončilo piatkové obchodovanie so stratou 0,35 % voči doláru, čo predstavuje tretiu dennú stratu v rade, a to uprostred obáv o finančnú stabilitu v Európe.

Americký dolár

Dolárový index v pondelok vzrástol približne o 0,2 %, čím si udržal zisky štvrtýkrát po sebe a dosiahol dvojtýždňové maximum 97,81 bodu, čo odráža pokračujúci rast americkej meny voči košu svetových mien.

K tomuto nárastu došlo po tom, čo obchodníci prehodnotili krátkodobé očakávania po tom, čo Federálny rezervný systém minulý týždeň znížil úrokové sadzby, ale signalizoval, že ďalšie uvoľňovanie menovej politiky bude prebiehať len postupne.

Tento týždeň by malo vystúpiť približne 10 predstaviteľov Federálneho rezervného systému vrátane predsedu Jeromea Powella, pričom investori pozorne sledujú ich názory na ekonomiku a nezávislosť americkej centrálnej banky.

Európske úrokové sadzby

• V súlade s očakávaniami Európska centrálna banka tento mesiac ponechala kľúčové úrokové sadzby nezmenené na úrovni 2,15 %, čo je ich najnižšia úroveň od októbra 2022, čo je druhé zasadnutie po sebe bez zmeny.

• ECB vo svojom vyhlásení o menovej politike uviedla: inflácia sa v súčasnosti blíži k strednodobému cieľu 2 % a hodnotenie inflačných očakávaní Radou guvernérov sa celkovo nezmenilo.

• Zdroje: Tvorcovia politík v ECB sa domnievajú, že na dosiahnutie 2 % inflácie nie je potrebné ďalšie znižovanie úrokových sadzieb, a to aj napriek novým ekonomickým prognózam, ktoré poukazujú na pokles sadzieb v nasledujúcich dvoch rokoch.

• Zdroje: Pokiaľ eurozóna nečelí ďalšiemu veľkému hospodárskemu otraseniu, očakáva sa, že náklady na pôžičky zostanú nejaký čas na súčasnej úrovni.

• Oceňovanie peňažného trhu pre zníženie úrokovej sadzby ECB o 25 bázických bodov v októbri kleslo z 30 % na menej ako 10 %.

• Obchodníci znížili svoje stávky na uvoľňovanie menovej politiky ECB, čo naznačuje koniec tohtoročného cyklu znižovania sadzieb.

• Aby investori mohli prehodnotiť tieto kurzy, očakávajú prúd pripravovaných európskych ekonomických údajov a sledujú aj komentáre predstaviteľov ECB.

Japonský jen v pondelok na začiatku týždňa na ázijských trhoch klesol voči košu hlavných a vedľajších mien a voči americkému doláru zaznamenal najnižšiu úroveň za dva týždne, pričom americká meny naďalej rastie na devízovom trhu.

K poklesu došlo aj po menej ráznych komentároch guvernéra Bank of Japan Kazua Uedu, ktoré znížili pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb v októbri, keďže investori čakajú na ďalšie dôkazy o ceste k normalizácii menovej politiky v štvrtej najväčšej ekonomike sveta.

Prehľad cien

• Dnešný kurz jenu: Dolár voči jenu vzrástol o 0,3 % na 148,38 ¥, čo je najviac od 8. septembra, z otváracej úrovne 147,94 ¥ s minimom 147,84 ¥.

• Jen ukončil piatkové obchodovanie mierne vyššie o menej ako 0,1 % voči doláru, čo je jeho prvý zisk za tri dni po zverejnení výsledkov zasadnutia Bank of Japan.

Americký dolár

Dolárový index v pondelok vzrástol približne o 0,2 %, čím si udržal zisky už štvrtýkrát po sebe a dosiahol dvojtýždňové maximum 97,81 bodu, čo odráža pokračujúcu silu americkej meny voči košu svetových mien.

K tomuto nárastu došlo po tom, čo obchodníci prehodnotili krátkodobé očakávania po tom, čo Federálny rezervný systém minulý týždeň znížil úrokové sadzby, ale signalizoval, že ďalšie uvoľňovanie menovej politiky bude prebiehať len postupne.

Tento týždeň by malo vystúpiť približne 10 predstaviteľov Federálneho rezervného systému vrátane predsedu Jeromea Powella, pričom investori pozorne sledujú ich názory na ekonomiku a nezávislosť americkej centrálnej banky.

Kazuo Ueda

Guvernér Ueda v piatok povedal: „Musíme venovať pozornosť vplyvu obchodnej politiky na finančné trhy, devízové trhy, ako aj na japonskú ekonomiku a ceny.“

Dodal, že Bank of Japan bude naďalej zvyšovať úrokové sadzby, ak sa ekonomika a ceny budú vyvíjať v súlade s očakávaniami, v závislosti od zlepšenia ekonomických a cenových podmienok.

V komentári k nesúhlasu členov predstavenstva Hajime Takatu a Naokiho Tamuru, ktorí uprednostňovali zvýšenie sadzieb, Ueda uviedol: „Predstavenstvo nesúhlasilo s návrhom, ktorý predložili Takata a Tamura.“

K rozhodnutiu Federálneho rezervného systému Ueda povedal: „Zníženie sadzieb Fedom podporí americkú ekonomiku, pričom výhľad globálnej ekonomiky sa nemení.“

Japonské úrokové sadzby

• Po Uedových komentároch klesla trhová cena zvýšenia úrokovej sadzby o 25 bázických bodov na októbrovom zasadnutí Bank of Japan zo 75 % na menej ako 50 %.

• Aby investori mohli prehodnotiť tieto kurzy, čakajú na ďalšie údaje o inflácii, nezamestnanosti a mzdách v Japonsku.