Americký dolár v piatok klesol voči väčšine hlavných mien, keďže očakávania ďalšieho zvýšenia sadzieb Federálneho rezervného systému mierne klesli po zverejnení najnovších ekonomických údajov a nižších cien ropy, čo umožnilo japonskému jenu – ktorý zostáva v zóne, ktorá by mohla viesť k oficiálnej intervencii – znovu získať určitú silu.

Napriek poklesu zostal dolár na ceste k ukončeniu týždňa vyššie a stále smeroval k najsilnejšiemu mesačnému výkonu od júla 2025 so ziskom niečo vyše 2,3 %.

Údaje zverejnené vo štvrtok ukázali, že jeden z kľúčových ukazovateľov inflácie v USA bol v súlade s očakávaniami ekonómov. Zároveň ceny ropy v piatok klesli o viac ako 3 %, čo pomohlo schladiť očakávania trhu týkajúce sa ďalšieho zvyšovania úrokových sadzieb.

Očakáva sa, že predaj dolárov zostane zatiaľ obmedzený, keďže investori sa naďalej zameriavajú na rozdiely v úrokových sadzbách medzi hlavnými ekonomikami. Obchodníci stále očakávajú, že Federálny rezervný systém zvýši sadzby vzhľadom na silu americkej ekonomiky, zatiaľ čo nižšie ceny energií znížili očakávania krátkodobých politických krokov inštitúcií, ako je Európska centrálna banka.

„Zaznamenali sme určité výbery ziskov, možno súvisiace s tokmi na konci mesiaca, ale myslím si, že súčasný pohyb dolára by sa mohol predĺžiť o niečo dlhšie,“ povedal Nick Kennedy, devízový stratég v Lloyds Bank v Londýne.

„Celkovo úrokové rozdiely opäť poháňajú pohyby na trhu,“ dodal.

Index amerického dolára, ktorý meria kurz dolára voči košu šiestich hlavných mien, klesol o 0,3 % na 101,19 po tom, čo počas európskej seansy v Londýne nabral na dynamike.

Index sa už mierne spomalil z viac ako ročného maxima dosiahnutého začiatkom tohto týždňa.

Euro vzrástlo približne o tretinu percenta na 1,13321 USD, zatiaľ čo libra získala 0,25 % na 1,3219 USD.

Americké peňažné trhy plne počítajú s 25-bázickým zvýšením úrokových sadzieb Federálneho rezervného systému do konca roka.

Japonský jen zostáva v nebezpečnej zóne uprostred obáv z intervencií

Japonský jen vzrástol voči doláru o 0,1 % na 161,60 jenu za dolár po tom, čo vo štvrtok oslabil na dvojročné minimum 161,95 jenu. Prekročenie 161,96 jenu by japonskú menu posunulo na najnižšiu úroveň od roku 1986.

Mnohí účastníci trhu vnímajú prekročenie 160 jenov za dolár ako červenú čiaru pre japonských úradníkov, ktorá by mohla spustiť intervenciu na devízovom trhu.

Niekoľko bánk sa ponáhľalo s revíziou svojich prognóz týkajúcich sa načasovania ďalšieho zvýšenia sadzieb Bank of Japan po tom, čo údaje zverejnené v piatok ukázali, že jadrová inflácia v Tokiu sa v júni zrýchlila, čo poskytlo ďalšiu podporu jenu.

Kamal Sharma, vedúci oddelenia devízovej stratégie G10 v Bank of America, uviedol, že existujú rozumné argumenty, prečo japonské úrady doteraz nezasiahli.

„Jen nie je mena, ktorá zažíva najvýznamnejší pohyb. Podľa štandardov G10 sme nezaznamenali žiadne obzvlášť prudké alebo nadmerné pohyby špecificky viazané na jen,“ povedal Sharma.

Dodal: „Trh je v krátkej pozícii voči jenu, ale tempo tohto pohybu ešte nemusí odôvodňovať intervenciu.“

Kurz USD/JPY tento týždeň zatiaľ vzrástol len o 0,17 %.

Na ostatných menových trhoch austrálsky dolár klesol o 0,14 % na 0,6901 USD.

Medzitým Bitcoin mierne vzrástol o 0,2 % na 59 481 dolárov, čím znížil predchádzajúce zisky po tom, čo začiatkom tohto týždňa klesol na najnižšiu úroveň od septembra 2024.

Ceny zlata v piatok na európskom obchodovaní vzrástli, čím sa už druhý deň po sebe predĺžilo ich zotavenie zo sedemmesačných miním, pričom ich podporovali výhodné nákupy okolo úrovne 4 000 dolárov za uncu a súčasné spomalenie amerického dolára.

Údaje o inflácii v USA boli vo všeobecnosti v súlade s očakávaniami, zatiaľ čo zmiešané komentáre predstaviteľov Federálneho rezervného systému znížili pravdepodobnosť zvýšenia úrokových sadzieb v USA neskôr v tomto roku.

Cena

• Ceny zlata dnes: Zlato vzrástlo o 0,6 % na 4 050,77 USD za uncu z otváracej úrovne 4 026,14 USD po tom, čo dosiahlo denné minimum 3 983,15 USD.

• Pri štvrtkovom vyrovnaní cena zlata vzrástla o 0,7 %, čo je jeho prvý nárast za posledné tri obchodné seansy, a to v rámci oživenia zo sedemmesačného minima 3 959,49 USD za uncu.

Týždenný výkon

Zatiaľ v tomto týždni, ktorý sa oficiálne končí dnešným vyrovnaním, ceny zlata klesli o približne 2,5 % a sú na ceste k štvrtej týždennej strate za sebou.

Americký dolár

Index amerického dolára v piatok klesol o 0,25 %, čím si predĺžil straty už druhú seansu po sebe a vzdialil sa od 13-mesačného maxima, čo odráža pokračujúcu slabosť dolára voči košu hlavných a vedľajších mien.

Slabší americký dolár robí zlaté tehličky denominované v dolároch atraktívnejšími pre držiteľov iných mien.

Okrem pokračujúceho realizovania ziskov dolár oslabil po tom, čo údaje o inflácii v USA zodpovedali očakávaniam, zatiaľ čo predstavitelia Federálneho rezervného systému vydali zmiešané signály o smerovaní menovej politiky v tomto roku.

Prezident Federálneho rezervného systému v Chicagu Austin Goolsbee uviedol, že pokiaľ ide o infláciu v sektore služieb, existuje „záblesk nádeje“, hoci základné cenové tlaky zostávajú príliš vysoké a uberajú sa nesprávnym smerom.

Medzitým prezident Federálneho rezervného systému v New Yorku John Williams povedal, že inflácia je stále príliš vysoká a že úroková politika je „v dobrej pozícii“ na zníženie cenového tlaku.

Úrokové sadzby v USA

• Po zverejnení údajov o inflácii a komentárov Federálneho rezervného systému ukázal nástroj FedWatch spoločnosti CME Group, že trhy zvýšili pravdepodobnosť, že Federálny rezervný systém na svojom júlovom zasadnutí ponechá úrokové sadzby nezmenené, zo 66 % na 72 %, zatiaľ čo pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb o 25 bázických bodov klesla z 34 % na 28 %.

• Trhy tiež zvýšili pravdepodobnosť nezmenených úrokových sadzieb na decembrovom zasadnutí zo 16 % na 23 %, zatiaľ čo pravdepodobnosť zvýšenia sadzby o 25 bázických bodov klesla z 84 % na 77 %.

• Aby investori prehodnotili tieto očakávania, pozorne sledujú nadchádzajúce ekonomické údaje USA, ako aj ďalšie komentáre predstaviteľov Federálneho rezervného systému.

Vyhliadky na zlato

David Meger, riaditeľ obchodovania s kovmi v spoločnosti High Ridge Futures, uviedol, že údaje o výdavkoch na osobnú spotrebu (PCE) sa zdajú byť do značnej miery v súlade s očakávaniami, čo je jeden z dôvodov, prečo ceny zlata dnes zostali relatívne stabilné.

Meger dodal, že inflačné tlaky zostanú kľúčovou témou aj v nasledujúcom období a že to je jeden z dôvodov poklesu zlata počas posledných obchodných sedení.

SPDR

Objem akcií SPDR Gold Trust, najväčšieho svetového burzovo obchodovaného fondu krytého zlatom, vo štvrtok klesol o 6,28 metrických ton, čo predstavuje tretí po sebe idúci denný pokles a celkové zásoby sa znížili na 1 007,08 metrických ton, čo je najnižšia úroveň od 26. septembra 2025.

Euro v piatok v európskom obchodovaní vzrástlo voči košu svetových mien, čím sa už druhý deň po sebe predĺžilo jeho oživenie z 13-mesačného minima voči americkému doláru. Podporili ho výhodné nákupy a slabšia americká mena po zmiešaných komentároch predstaviteľov Federálneho rezervného systému.

Najnovšie ekonomické odhady naznačujú, že nižšie ceny ropy pomáhajú zmierňovať inflačné tlaky na tvorcov politík v Európskej centrálnej banke, čím sa znižuje pravdepodobnosť ďalšieho zvýšenia európskych úrokových sadzieb neskôr v tomto roku.

Cena

• Kurz eura dnes: Euro vzrástlo voči americkému doláru približne o 0,1 % na 1,1377 USD, čo je nárast z otváracej úrovne 1,1369 USD, po tom, čo dosiahlo denné minimum 1,1354 USD.

• Euro ukončilo štvrtkové obchodovanie o 0,1 % vyššie voči doláru, čo bol jeho prvý zisk za štyri obchodné dni, po tom, čo predchádzajúci deň dosiahlo 13-mesačné minimum 1,1325 USD.

Týždenný výkon

Zatiaľ v tomto týždni, ktorý sa oficiálne končí dnešným vyrovnaním, jednotná európska mena voči americkému doláru klesla približne o 0,8 % a je na ceste k druhej týždennej strate za sebou kvôli jastrabiemu výhľadu Federálneho rezervného systému.

Americký dolár

Index amerického dolára v piatok klesol o približne 0,1 %, čím si predĺžil straty už druhú seansu po sebe a vzdialil sa od 13-mesačného maxima, čo odráža pokračujúce zmierňovanie dolára voči košu hlavných mien.

Okrem pokračujúceho realizovania ziskov dolár oslabil po tom, čo údaje o inflácii v USA zodpovedali očakávaniam, zatiaľ čo predstavitelia Federálneho rezervného systému vydali zmiešané signály týkajúce sa smerovania menovej politiky v tomto roku.

Prezident Federálneho rezervného systému v Chicagu Austin Goolsbee uviedol, že existuje „záblesk nádeje“, pokiaľ ide o infláciu v sektore služieb, hoci základné cenové tlaky zostávajú príliš vysoké a uberajú sa nesprávnym smerom.

Medzitým prezident Federálneho rezervného systému v New Yorku John Williams povedal, že inflácia je stále príliš vysoká a že úroková politika je „v dobrej pozícii“ na zníženie cenového tlaku.

Globálne ceny ropy

Globálne ceny ropy v piatok klesli o viac ako 1,5 %, čím obnovili straty, ktoré boli dočasne zastavené v predchádzajúcom obchodovaní, a sú na ceste k otestovaniu štvormesačných miním uprostred očakávaní plynulejšieho toku ropy cez Hormuzský prieliv.

Nižšie ceny ropy pomáhajú zmierniť obavy z rastúcej inflácie, čo posilňuje argumenty pre to, aby Európska centrálna banka ponechala nastavenia menovej politiky v tomto roku dlhšie obdobie nezmenené.

Európske úrokové sadzby

• Správy: Európska centrálna banka zvažuje pozastavenie normalizácie menovej politiky v júli, ak ceny energií zostanú na súčasnej úrovni.

• Peňažné trhy v súčasnosti odhadujú pravdepodobnosť zvýšenia úrokových sadzieb ECB o 25 bázických bodov v júli na približne 30 %.

• Investori čakajú na ďalšie údaje z eurozóny o inflácii, nezamestnanosti a raste miezd, aby mohli tieto očakávania prehodnotiť.

Japonský jen v piatok v ázijskom obchodovaní vzrástol voči košu hlavných a vedľajších mien, keďže sa snažil zotaviť z dvojročného minima voči americkému doláru uprostred výrazného záujmu o nákup na nízkych úrovniach.

Dvojročné minimum je teraz len jeden bod od najslabších úrovní jenu od roku 1986, čo viedlo menu k odklonu od týchto úrovní, keďže japonské úrady naďalej pozorne sledujú devízový trh a naďalej varujú pred možným zásahom na obmedzenie nadmernej slabosti a volatility.

Cena

• Kurz japonského jenu dnes: Americký dolár klesol voči jenu o viac ako 0,1 % na 161,60 ¥ z otváracej úrovne 161,78 ¥ po dosiahnutí denného maxima 161,853 ¥.

• Jen ukončil štvrtkové obchodovanie s dolárom takmer bez zmeny po tom, čo predtým dosiahol dvojročné minimum 161,94 ¥, čo je len jeden bod od 40-ročného minima 161,95 ¥.

Týždenný výkon

Japonský jen v tomto týždni, ktorý sa oficiálne končí dnešnými vyrovnacími cenami, zatiaľ klesol voči americkému doláru o 0,25 % a je na dobrej ceste k druhej týždennej strate za sebou.

Americký dolár

Index amerického dolára v piatok klesol o približne 0,1 %, čím si predĺžil straty už druhú seansu po sebe a vzdialil sa od 13-mesačného maxima, čo odráža pokračujúce zmierňovanie dolára voči košu hlavných mien.

Okrem pokračujúceho realizovania ziskov dolár oslabil po tom, čo údaje o inflácii v USA zodpovedali očakávaniam, zatiaľ čo predstavitelia Federálneho rezervného systému vydali zmiešané signály týkajúce sa smerovania menovej politiky v tomto roku.

Prezident Federálneho rezervného systému v Chicagu Austin Goolsbee uviedol, že pokiaľ ide o infláciu v sektore služieb, existuje „záblesk nádeje“, hoci základné cenové tlaky zostávajú príliš vysoké a uberajú sa nesprávnym smerom.

Medzitým prezident Federálneho rezervného systému v New Yorku John Williams uviedol, že inflácia je stále príliš vysoká a že úroková politika je „v dobrej pozícii“ na to, aby naďalej znižovala cenový tlak.

Japonské úrady

Japonské úrady pozorne sledujú pohyby na menovom trhu, najmä preto, že jen sa blíži k svojej najslabšej úrovni za 40 rokov po tom, čo prekročil kľúčovú hranicu 160 jenov za dolár, čo je úroveň, ktorá sa všeobecne považuje za červenú čiaru, ktorá by mohla spustiť obnovenie intervencií na podporu meny.

Začiatkom tohto týždňa sa japonská ministerka financií Satsuki Katayama stretla online s americkým ministrom financií Scottom Bessentom uprostred rastúcich obáv z prudkej volatility meny.

Podľa zdrojov citovaných agentúrou Reuters sa diskusie zamerali na navrhované opatrenia na riešenie historickej slabosti jenu vrátane možnosti intervencie na devízovom trhu.

Katayama zdôraznil, že japonské úrady sú plne pripravené podniknúť rozhodné kroky a kedykoľvek priamo zasiahnuť na menovom trhu, aby ochránili jen pred špekulatívnymi krokmi.

Názory a analýzy

• Matt Simpson, hlavný analytik trhu v spoločnosti StoneX, uviedol, že japonské ministerstvo financií môže mať obavy z nárastu kurzu USD/JPY na najvyššiu úroveň v roku 2024.

• Simpson dodal, že tvorcovia politík sa tiež môžu cítiť bezmocní konať, keďže intervencia proti jastrabiemu Federálnemu rezervnému systému a silným ekonomickým údajom USA by sa mohla ukázať ako nákladná a neúčinná.

• Bývalá členka predstavenstva Bank of Japan Sayuri Shirai uviedla, že jen by mohol oslabiť na 165 jenov za dolár, ak Federálny rezervný systém koncom tohto roka zvýši úrokové sadzby.

Jadrová inflácia v Tokiu

Údaje zverejnené v Japonsku v piatok ukázali, že základné spotrebiteľské ceny v Tokiu v júni vzrástli o 1,6 %, čo zodpovedá očakávaniam trhu a zrýchlilo sa z 1,3 % v máji.

Napriek zlepšeniu zostáva inflácia pod cieľovou úrovňou 2 %, ktorú stanovila Bank of Japan, čo poukazuje na pretrvávajúcu slabosť cenových tlakov a znižuje pravdepodobnosť ďalšieho zvyšovania úrokových sadzieb v tomto roku.

Japonské úrokové sadzby

• Zhrnutie stanovísk z júnového zasadnutia Bank of Japan o menovej politike, zverejnené v stredu, ukázalo, že niektorí členovia rady vyzvali na ďalšie sprísnenie menovej politiky s cieľom priblížiť referenčnú úrokovú sadzbu k úrovniam považovaným za neutrálne pre ekonomiku.

• Trhy v súčasnosti odhadujú pravdepodobnosť zvýšenia úrokovej sadzby o 25 bázických bodov na júlovom zasadnutí Bank of Japan na menej ako 25 %.

• Investori čakajú na ďalšie údaje o inflácii, nezamestnanosti a raste miezd v Japonsku, aby mohli prehodnotiť tieto očakávania.