Japonský jen v utorok vzrástol, čím zvrátil straty zaznamenané v pondelňajšom obchodovaní voči euru aj doláru, a to vďaka očakávaniam, že premiér Sanae Takaiči bude pokračovať v expanzívnej fiškálnej politike a poskytovať tak podporu mene.

Medzitým americký dolár zaznamenal v posledných dvoch obchodných sedeniach mierne zisky voči euru, keďže trhy čakajú na signály koncom tohto týždňa o možnom načasovaní zníženia úrokových sadzieb Federálnym rezervným systémom.

Pred japonskými parlamentnými voľbami, ktoré sa konali 8. februára, vzrástli výnosy dlhodobých dlhopisov a jen oslabil, čo odráža stávky, že Takaichi po víťazstve vo voľbách spustí ďalšie balíčky fiškálnych stimulov, čo by mohlo podporiť infláciu.

Od volieb sa výnosová krivka japonských štátnych dlhopisov sploštila, trhová inflácia sa stabilizovala a jen posilnil, keďže trhy zohľadňujú väčšiu pravdepodobnosť prílevu portfóliových investícií späť do japonských aktív, spolu s postupným odklonom od éry ultranízkych reálnych úrokových sadzieb v Japonsku.

Niektorí analytici však uviedli, že rýchla reakcia trhu sa javí ako predčasná a poznamenali, že repatriácia kapitálu do Japonska je v blízkej budúcnosti nepravdepodobná a že Bank of Japan bude pravdepodobne zvyšovať úrokové sadzby len postupným tempom.

Jen vzrástol o 0,50 % na 152,80 voči doláru po tom, čo v predchádzajúci deň klesol o 0,55 %. Voči euru tiež získal 0,52 % na 180,97 po predchádzajúcom poklese o 0,37 %.

Očakáva sa, že kapitálové toky na prosperujúci japonský akciový trh podporia menu, index Nikkei však v utorok klesol, keďže investori sa presunuli k realizácii ziskov a povolebný optimizmus začal slabnúť.

Barclays uviedla, že jej model poukazuje na vysoké rozpätie 140 jenov za dolár ako na reálnu hodnotu, čo je v súlade s úrovňami zaznamenanými pred Takaichiho víťazstvom v októbrových súbojoch o vedenie Liberálnej demokratickej strany, čo jej vydláždilo cestu k tomu, aby sa stala premiérkou.

Dodala, že za predpokladu, že „prémia Takaichi“ úplne nezmizne, úroveň 150 jenov za dolár pravdepodobne vytvorí krátkodobý cieľ.

Jen v pondelok klesol po tom, čo údaje ukázali, že japonská ekonomika zaznamenala v štvrtom štvrťroku len mierny rast.

Dolár čaká na dáta a zápisnicu z zasadnutia Fedu

Objemy obchodovania boli nízke, pričom mnohé ázijské trhy boli zatvorené kvôli sviatku lunárneho Nového roka a tiež kvôli Dňu prezidentov v Spojených štátoch. Investori sa koncom tohto týždňa zamerajú na zápisnicu z posledného zasadnutia Federálneho rezervného systému a predbežné údaje o hrubom domácom produkte USA.

Kristina Cliftonová, hlavná menová stratégka v Commonwealth Bank of Australia v Sydney, povedala: „Sme vo všeobecnosti optimistickí, pokiaľ ide o americkú ekonomiku.“

Dodala: „Trhy v súčasnosti odhadujú vysokú pravdepodobnosť zníženia úrokových sadzieb v júni, čo je zároveň aj náš základný scenár. Od trhu sa však líšime v tom, že v júli neočakávame následné zníženie.“

Dolárový index – ktorý meria hodnotu americkej meny voči košu mien – mierne vzrástol na 97,12 po zisku 0,2 % v predchádzajúcej obchodnej seancii, zatiaľ čo euro kleslo o 0,05 % na 1,1843 USD.

Údaje zverejnené v piatok ukázali, že spotrebiteľské ceny v USA v januári vzrástli menej, ako sa očakávalo, čo dáva Federálnemu rezervnému systému ďalší priestor na uvoľnenie menovej politiky v tomto roku. Peňažné trhy predpokladajú zníženie sadzieb o približne 59 bázických bodov na zvyšok roka.

Britská libra v utorok klesla po tom, čo údaje ukázali, že miera nezamestnanosti v Spojenom kráľovstve v decembri vzrástla na päťročné maximum, zatiaľ čo rast miezd sa spomalil, čo môže posilniť argumenty pre ďalšie zníženie sadzieb zo strany Bank of England. Naposledy klesla o 0,35 % na 1,3582 USD.

Austrálsky dolár tiež klesol o 0,05 % voči americkému doláru na 0,7069 USD.

Zápisnica z posledného zasadnutia Rezervnej banky Austrálie ukázala, že rada nedospela k pevnému záveru o potrebe ďalšieho zvyšovania sadzieb, ale zdôraznila, že inflácia zostáva nad cieľovou úrovňou už tri roky.

Ceny zlata v utorok v európskom obchodovaní klesli o 2,5 %, čím prehĺbili straty už druhýkrát po sebe a zaznamenali najnižšiu úroveň za dva týždne. Dôvodom bol slabší dopyt po bezpečných investíciách v dôsledku nedávneho politického vývoja, ako aj silnejší americký dolár na devízovom trhu.

Silné údaje z trhu práce v USA znížili pravdepodobnosť, že Federálny rezervný systém zníži úrokové sadzby v USA v marci budúceho roka, keďže trhy čakajú na ďalšie dôkazy o smerovaní politiky koncom tohto roka.

Prehľad cien

• Ceny zlata dnes: Zlato kleslo o 2,7 % na 4 859,43 USD z úrovne 4 993,24 USD na začiatku obchodovania a dosiahlo maximum 5 000,83 USD.

• Pri pondelkovom vyrovnaní ceny zlata stratili približne 1,0 %, čo predstavuje druhú stratu za posledné tri obchodné seansy, a to v rámci korekčných pohybov a pohybov smerujúcich k realizácii zisku z dvojtýždňového maxima na úrovni 5 119,21 USD za uncu.

Politický vývoj

Americký prezident Donald Trump v pondelok vyhlásil, že sa „nepriamo“ zúčastní rokovaní medzi Iránom a Spojenými štátmi o teheránskom jadrovom programe, ktoré sa majú konať v utorok v Ženeve. Trump dodal, že verí, že Teherán chce dosiahnuť dohodu.

Zástupcovia Ukrajiny a Ruska sa v utorok a stredu stretnú v Ženeve na novom kole mierových rozhovorov pod záštitou USA, ktoré sa podľa Kremľa pravdepodobne zamerajú na územné otázky.

Americký dolár

Dolárový index v utorok vzrástol približne o 0,2 %, čím pokračoval v raste už druhú seansu po sebe a odráža pokračujúcu silu americkej meny voči košu hlavných a vedľajších mien.

Ako je známe, silnejší americký dolár znižuje atraktivitu zlatých tehličiek denominovaných v dolároch pre kupujúcich, ktorí vlastnia iné meny.

Silné údaje z amerického trhu práce zverejnené minulý týždeň znížili pravdepodobnosť zníženia úrokových sadzieb Federálneho rezervného systému v marci.

Úrokové sadzby v USA

• Prezident chicagského Fedu Austan Goolsbee v piatok uviedol, že úrokové sadzby môžu klesnúť, ale poznamenal, že inflácia v sektore služieb zostáva zvýšená.

• Podľa nástroja CME FedWatch je cena za ponechanie amerických úrokových sadzieb na marcovom zasadnutí na nezmenenej úrovni 90 %, zatiaľ čo cena za zníženie o 25 bázických bodov je 10 %.

• Aby investori prehodnotili tieto pravdepodobnosti, pozorne sledujú ďalšie zverejnenia ekonomických údajov z USA spolu so zápisnicou z posledného zasadnutia Federálneho rezervného systému.

Zlatý výhľad

Trhový stratég Iľja Spivak uviedol, že ceny zlata pravdepodobne výrazne nezvýšia, keďže sa nezdá, že by sa geopolitické riziká významne zvyšovali.

Spivak dodal, že zápisnice zo zasadnutí Federálneho výboru pre otvorený trh spolu so signálmi o smerovaní Federálneho rezervného systému budú dôležitými ukazovateľmi cien zlata.

Fond SPDR

Objem zlata v SPDR Gold Trust, najväčšom ETF na svete krytom zlatom, zostal v pondelok nezmenený a celkový objem zostal stabilný na úrovni 1 077,04 metrických ton.

Britská libra v utorok v európskom obchodovaní klesla voči košu svetových mien a voči americkému doláru sa už druhý deň po sebe pohybuje v zápornom pásme, keďže obchodníci sa naďalej sústreďujú na nákup americkej meny po tom, čo sa očakávania zníženia úrokových sadzieb Federálnym rezervným systémom v marci znížili.

Libru tiež tlačia silné očakávania, že Bank of England v marci zníži úrokové sadzby. Investori čakajú na kľúčové údaje z britského trhu práce, ktoré budú zverejnené neskôr dnes, aby mohli tieto očakávania prehodnotiť.

Prehľad cien

• Kurz britskej libry dnes: Libra voči doláru klesla o 0,2 % na 1,3604 USD z otváracej úrovne 1,3633 USD a dosiahla maximum 1,3635 USD.

• Libra v pondelok stratila voči doláru 0,2 %, čo predstavuje jej štvrtú stratu za posledných päť dní, a to v dôsledku špekulácií ohľadom úrokových sadzieb v Spojenom kráľovstve.

Americký dolár

Dolárový index v utorok vzrástol o viac ako 0,1 %, čím si udržal zisky už druhý deň po sebe, čo odráža pokračujúcu silu americkej meny voči košu hlavných a vedľajších mien.

Silné údaje o trhu práce v USA zverejnené minulý týždeň znížili pravdepodobnosť zníženia úrokových sadzieb Federálneho rezervného systému v marci.

Podľa nástroja CME FedWatch je predpoklad ponechania amerických úrokových sadzieb na marcovom zasadnutí v súčasnosti okolo 90 %, zatiaľ čo predpoklad zníženia sadzieb o 25 bázických bodov sa blíži k 10 %.

Aby sa tieto očakávania prehodnotili, investori tento týždeň sledujú zápisnicu z posledného zasadnutia Federálneho rezervného systému, ako aj niekoľko dôležitých ekonomických správ o USA.

Úrokové sadzby v Spojenom kráľovstve

• Po zasadnutí Bank of England minulý týždeň obchodníci zvýšili svoje stávky na obnovenie cyklu uvoľňovania menovej politiky a zníženie úrokových sadzieb.

• Trhové oceňovanie zníženia úrokovej sadzby Bank of England o 25 bázických bodov na marcovom zasadnutí je v súčasnosti nad 60 %.

Trh práce v Spojenom kráľovstve

Aby investori mohli prehodnotiť vyššie uvedené pravdepodobnosti, dnes čakajú na kľúčové údaje z trhu práce v Spojenom kráľovstve vrátane januárových žiadostí o podporu v nezamestnanosti, ako aj na údaje o miere nezamestnanosti a priemerných mzdách za december.

Výhľad pre britskú libru

Na Economies.com očakávame: ak budú údaje o trhu práce v Spojenom kráľovstve menej presné, ako trhy očakávajú, pravdepodobnosť zníženia úrokovej sadzby Bank of England v marci sa zvýši, čo by viedlo k ďalšiemu tlaku na pokles britskej libry.

Japonský jen v utorok v ázijskom obchodovaní vzrástol voči košu hlavných a vedľajších mien, čím obnovil zisky, ktoré boli včera krátko pozastavené voči americkému doláru, a vrátil sa späť k dvojtýždňovému maximu uprostred optimizmu ohľadom hospodárskej politiky japonského premiéra Sanae Takaičiho, ktorá sa neočakáva, že sa bude spoliehať na nadmerné fiškálne stimuly.

Keďže očakávania, že Bank of Japan na svojom marcovom zasadnutí zvýši úrokové sadzby, slabnú, investori čakajú na ďalšie ukazovatele a signály, ktoré by mohli posilniť argumenty pre sprísnenie menovej politiky na aprílovom zasadnutí, s osobitným zameraním na infláciu, mzdy a pohyby domácej meny.

Prehľad cien

• Kurz japonského jenu dnes: Dolár voči jenu klesol o 0,35 % na 152,99 ¥ z otváracej úrovne 153,51 ¥ a dosiahol maximum 153,75 ¥.

• Jen uzavrel pondelok so stratou 0,6 % voči doláru, čo predstavuje prvú dennú stratu za šesť dní, a to v rámci korekcie a pohybov s cieľom realizovať zisky z dvojtýždňového maxima na úrovni 152,27 ¥.

• Okrem predajov s realizáciou zisku len oslabil po tom, čo údaje ukázali, že hospodársky rast Japonska v poslednom štvrťroku minulého roka bol nižší ako očakávania.

Takaičiho politika

Stretnutie medzi premiérkou Sanae Takaichi a guvernérom Bank of Japan Kazuom Uedom sa skončilo implicitnou dohodou o vyvážení nezávislosti centrálnej banky s novými hospodárskymi politikami. Obe strany zdôraznili dôležitosť úzkej koordinácie s cieľom dosiahnuť udržateľný rast riadený dopytom a zároveň zabrániť prudkej volatilite na devízovom trhu.

Hoci Ueda trval na práve banky upravovať menovú politiku na základe prichádzajúcich údajov, tón stretnutia sa prikláňal k trpezlivosti, čo trhom signalizovalo, že Bank of Japan sa nemusí ponáhľať so zvyšovaním sadzieb predtým, ako potvrdí účinnosť vládnych plánov fiškálnych stimulov, čím podporí stabilitu tzv. „Takaichiho obchodu“ v krátkodobom horizonte.

Takaichi predstavila podrobnosti svojho fiškálneho plánu „inteligentného stimulu“ a vysvetlila, že je založený na disciplinovaných výpočtoch a nie je zameraný na nekontrolovanú infláciu, ale skôr na posilnenie hospodárskeho rastu. Prezentácia mala zrejme zmierniť Uedove obavy týkajúce sa udržateľnosti verejného dlhu.

Japonské úrokové sadzby

• Trhové oceňovanie zvýšenia úrokovej sadzby o 25 bázických bodov zo strany Bank of Japan na marcovom zasadnutí je v súčasnosti pod úrovňou 10 %.

• Trhová cena zvýšenia úrokovej sadzby o 25 bázických bodov na aprílovom zasadnutí je v súčasnosti okolo 50 %.

• Aby investori mohli prehodnotiť tieto pravdepodobnosti, čakajú na ďalšie údaje o inflácii, nezamestnanosti a mzdách v Japonsku.