Japonský jen v utorok klesol na najnižšiu úroveň voči americkému doláru od júla 2024, keďže obchodníci sa pripravovali na očakávané japonské voľby. Mena zároveň dosiahla rekordné minimá aj voči niekoľkým európskym menám, a to v čase, keď samotný dolár zostáva pod tlakom obáv o nezávislosť Federálneho rezervného systému.

Analytici uviedli, že tieto obavy – ktoré prepukli po tom, čo administratíva amerického prezidenta Donalda Trumpa začala trestné vyšetrovanie predsedu Fedu Jeromea Powella – naďalej predstavujú najdôležitejší dlhodobý rizikový faktor pre trhy.

Keďže však krok administratívy čelí kritike zo strany prominentných osobností samotnej Republikánskej strany, jeho vplyv na každodenné cenové dianie bol zatiaľ obmedzený.

Namiesto toho sa hlavným ťahúňom trhu stal japonský jen, ktorý krátko oslabil pod úroveň 159 za dolár, čo je jeho najnižšia hodnota od júla 2024.

Tento krok nasledoval po správe agentúry Kyodo News, ktorá uvádza, že japonská premiérka Sanae Takaičiová povedala vysokopostavenému predstaviteľovi vládnucej strany, že má v úmysle rozpustiť dolnú komoru parlamentu na začiatku riadneho zasadnutia Snemovne reprezentantov naplánovaného na 23. januára.

V poslednom obchodovaní dolár voči jenu vzrástol o 0,5 % na 158,9.

Víťazstvo vo voľbách by mohlo ďalej posilniť „obchod s Takaiči“

Takaičiová vedie v prieskumoch verejnej mienky a rozhodujúce volebné víťazstvo by mohlo posilniť takzvaný „Takaičiho obchod“ – názor trhu, že jej preferencia väčších fiškálnych stimulov by zvýšila ceny akcií, výnosy dlhopisov a oslabila jen.

Tento scenár sa odohral aj v utorkovom obchodovaní, keď japonský akciový index Nikkei dosiahol nové rekordné maximum, zatiaľ čo výnosy 30-ročných japonských štátnych dlhopisov vzrástli približne o 12 bázických bodov.

Jen tiež klesol na rekordné minimá voči euru aj švajčiarskemu franku a voči libre klesol na najnižšiu úroveň od augusta 2008.

Zasiahne Japonsko, aby zastavilo pokles jenu?

Pre obchodníkov s menami zostáva kľúčovou otázkou, či – a kedy – by japonské úrady mohli priamo zasiahnuť, aby obmedzili pokles jenu.

Nick Rees, vedúci makroekonomického výskumu v spoločnosti Monex Europe, povedal, že „160 jenov za dolár je zjavnou ďalšou úrovňou, hoci jen by mohol ďalej klesnúť – nejde ani tak o konkrétne úrovne, ako skôr o rýchlosť pohybu.“

Dodal, že zameranie sa na cenové hladiny môže pomôcť „ukotviť psychológiu trhu“.

Japonská ministerka financií Satsuki Katayama predtým uviedla, že ona a minister financií USA Scott Bessent zdieľajú obavy z nedávneho oslabenia jenu, keďže Tokio zintenzívnilo varovania pred možnou intervenciou s cieľom zastaviť pokles meny.

Vyšetrovanie Powella znepokojuje investorov

Ostatné meny boli prevažne stabilné a udržali si zisky z predchádzajúcej obchodnej seansy.

Euro sa takmer nezmenilo na úrovni 1,1671 USD po tom, čo v predchádzajúcej obchodnej seanci vzrástlo o 0,27 %, zatiaľ čo libra posilnila o 0,14 % na 1,3475 USD, čím pokračovala v pondelňajšom 0,47 % raste.

Švajčiarsky frank sa ustálil na úrovni 0,7976 za dolár, zatiaľ čo dolárový index mierne vzrástol na 99,01 po tom, čo v predchádzajúcej obchodnej seancii zaznamenal najhorší denný výkon za posledné tri týždne.

Neskôr počas dňa sa očakáva, že údaje o indexe spotrebiteľských cien v USA budú viesť k ďalším pohybom dolára.

Predpokladá sa, že spotrebiteľská inflácia sa v decembri zrýchlila, keďže niektoré dočasné dezinflačné účinky spojené s novembrovým pozastavením činnosti vlády odzneli. Neistota ohľadom dopadu pozastavenia činnosti vlády však znamená, že údaje by mohli priniesť prekvapenia.

To by mohlo zvýšiť volatilitu dolára, ktorý je už teraz ovplyvňovaný špekuláciami okolo Federálneho rezervného systému a širším politickým vývojom v tomto roku, a to aj napriek absencii jasného smerového trendu.

„Vzhľadom na všetko, čo sa deje, by som očakával jasnejší trend,“ povedal Rees.

„Dalo by sa však tvrdiť, že sily pôsobia opačnými smermi – Federálny rezervný systém je pre dolár negatívnym faktorom, no trhy zatiaľ stále vnímajú dolár ako bezpečný prístav uprostred geopolitického vývoja.“

Ceny zlata v utorok na európskych burzách prvýkrát za štyri dni klesli, pričom sa spomalili z rekordných maxím uprostred korekčných krokov a realizácie ziskov, ako aj obnoveného tlaku zo strany silnejšieho amerického dolára voči košu svetových mien.

Neskôr dnes trhy očakávajú zverejnenie kľúčových údajov o inflácii v USA za december, ktoré by mali poskytnúť silné signály o budúcom vývoji úrokových sadzieb stanovených Federálnym rezervným systémom.

Prehľad cien

• Ceny zlata dnes: Spotové zlato kleslo o viac ako 0,5 % na 4 573,71 USD z otváracej úrovne 4 597,93 USD po dosiahnutí denného maxima na úrovni 4 607,90 USD.

• Pri pondelkovom vyrovnaní drahý kov získal 2,0 %, čo predstavuje tretí denný rast v rade a historické maximum 4 630,36 USD za uncu.

• Tieto zisky boli podporené eskalujúcim globálnym geopolitickým napätím okolo Iránu, Venezuely a Grónska, ako aj obnovenými obavami o nezávislosť Federálneho rezervného systému po začatí trestného vyšetrovania týkajúceho sa Jeromea Powella.

Americký dolár

Index amerického dolára v utorok vzrástol o 0,15 %, čím obnovil rast, ktorý sa v predchádzajúcej obchodnej sále dočasne pozastavil, čo odráža obnovené posilnenie americkej meny voči košu hlavných a sekundárnych mien.

Investori stále posudzujú dôsledky vyšetrovania Trumpovej administratívy voči Powellovi, čo vyvolalo kritiku zo strany bývalých predstaviteľov Federálneho rezervného systému a znamenalo prudkú eskaláciu kampane Donalda Trumpa, ktorého cieľom je vyvíjať tlak na centrálnu banku, aby rýchlejšie znižovala úrokové sadzby.

Úrokové sadzby v USA

• Podľa nástroja CME FedWatch od skupiny CME Group trhové oceňovanie ukazuje 95 % pravdepodobnosť, že úrokové sadzby v USA zostanú na zasadnutí v januári 2026 nezmenené, oproti 5 % pravdepodobnosti zníženia sadzby o 25 bázických bodov.

• Investori v súčasnosti počítajú s dvoma zníženiami sadzieb v USA v nasledujúcom roku, zatiaľ čo prognózy Federálneho rezervného systému poukazujú na jedno zníženie o 25 bázických bodov.

Údaje o inflácii v USA

Aby obchodníci prehodnotili vyššie uvedené očakávania, čakajú na zverejnenie hlavných údajov o inflácii v USA za december, ktoré budú zverejnené neskôr dnes a ktoré by mali mať významný vplyv na trajektóriu menovej politiky Federálneho rezervného systému v tomto roku.

Vyhliadky na zlato

Kyle Rodda, trhový analytik spoločnosti Capital.com, uviedol, že niektorí investori môžu hľadať krátkodobé zisky, ale ako bolo vidieť v pondelok, poklesy počas ázijských obchodných hodín sa dajú rýchlo absorbovať.

Zlatý trust SPDR

Objem zlata v SPDR Gold Trust, najväčšom ETF na svete krytom zlatom, sa v pondelok zvýšil o približne 6,24 metrických ton, čím sa celkové zásoby zvýšili na 1 070,80 metrických ton, čo je najvyššia úroveň od 29. decembra.

Britská libra v utorok na európskom trhu vzrástla voči košu svetových mien, čím sa už druhý deň po sebe predĺžilo jej zotavenie z trojtýždňového minima voči americkému doláru. Podporilo ju oslabenie americkej meny pred zverejnením kľúčových údajov o inflácii v USA za december.

Keďže očakávania zníženia úrokových sadzieb Bank of England vo februári zostávajú slabé, investori dnes čakajú na prejav guvernéra Bank of England Andrewa Baileyho na podujatí, ktoré organizuje britská centrálna banka. Očakáva sa, že tento prejav poskytne nové informácie o smerovaní menovej politiky Spojeného kráľovstva v priebehu tohto roka.

Prehľad cien

• Kurz britskej libry dnes: Libra voči doláru vzrástla o 0,1 % na 1,3476 USD z otváracej úrovne 1,3466 USD, pričom tržné minimum bolo zaznamenané na úrovni 1,3462 USD.

• V pondelok libra voči doláru získala približne 0,5 %, čo predstavuje jej prvý denný zisk za päť obchodných sedení, po tom, čo predtým dosiahla trojtýždňové minimum na úrovni 1,3391 USD.

• Okrem výhodných nákupov z nižších úrovní libru podporili aj rastúce obavy o nezávislosť Federálneho rezervného systému.

Inflácia v USA

Kľúčové údaje o inflácii v USA za december by mali byť zverejnené neskôr dnes a očakáva sa, že objasnia rozsah inflačných tlakov, ktorým čelia tvorcovia politík Federálneho rezervného systému.

Investori zároveň stále premýšľajú o dôsledkoch vyšetrovania Jeromea Powella zo strany Trumpovej administratívy, čo vyvolalo kritiku zo strany bývalých predstaviteľov Federálneho rezervného systému a znamenalo prudkú eskaláciu kampane prezidenta Donalda Trumpa, ktorého cieľom je vyvíjať tlak na centrálnu banku, aby rýchlejšie znižovala úrokové sadzby.

Úrokové sadzby v Spojenom kráľovstve

• Trhové oceňovanie zníženia úrokovej sadzby o 25 bázických bodov zo strany Bank of England na februárovom zasadnutí zostáva pod úrovňou 20 %.

• Aby investori prehodnotili tieto očakávania, dnes pozorne sledujú prejav guvernéra Andrewa Baileyho, v ktorom sa očakávajú silné signály týkajúce sa budúceho smerovania menovej politiky Spojeného kráľovstva v tomto roku.

Výhľad pre britskú libru

Na Economies.com očakávame, že ak budú komentáre Andrewa Baileyho vyznievať ako jastrabie, než trhy predpokladajú, očakávania februárového zníženia sadzieb sa ďalej znížia, čo by podporilo ďalší rast britskej libry.

Japonský jen v utorok na ázijskom trhu oslabil voči košu hlavných a vedľajších mien, čím si predĺžil straty voči americkému doláru už šiesty deň po sebe a dosiahol 18-mesačné minimum po tom, čo sa objavili správy, že japonský premiér Sanae Takaiči má v úmysle rozpustiť dolnú komoru parlamentu a vyhlásiť predčasné voľby v blízkej budúcnosti.

Jen je tiež pod tlakom zmierňovania inflačných tlakov na tvorcov politík Bank of Japan, čo viedlo k poklesu očakávaní zvýšenia úrokových sadzieb v Japonsku koncom tohto mesiaca.

Prehľad cien

• Výmenný kurz japonského jenu dnes: Americký dolár vzrástol voči jenu o 0,5 % na 158,91 ¥, čo je najvyššia úroveň od júla 2024, z otváracej úrovne 158,132 ¥, pričom tržné minimum bolo zaznamenané na úrovni 157,90 ¥.

• Jen ukončil pondelkové obchodovanie so stratou 0,15 % voči doláru, čo predstavuje piatu dennú stratu za sebou, a to v dôsledku politickej neistoty v Japonsku.

Predčasné voľby

Japonský verejnoprávny vysielateľ NHK v pondelok informoval, že premiér Sanae Takaiči vážne zvažuje rozpustenie dolnej komory parlamentu a vyhlásenie predčasných všeobecných volieb vo februári.

Agentúra Kyodo News v utorok informovala, že Takaichi informovala vedenie vládnucej strany o svojom zámere rozpustiť dolnú komoru (parlament) na začiatku jej riadneho zasadnutia naplánovaného na 23. januára.

Hirofumi Jošimura, líder Japonskej inovačnej strany a koaličný partner vo vládnucej vláde, povedal, že Takaiči by mohol vyhlásiť predčasné všeobecné voľby.

Krok k rozpusteniu súčasného parlamentu prichádza v čase, keď sa Takaichi snaží posilniť svoj verejný mandát a zabezpečiť si pohodlnú parlamentnú väčšinu, aby zabezpečila schválenie rozpočtu na fiškálny rok 2026 a navrhovaných hospodárskych reforiem, najmä preto, že súčasná vláda čelí ťažkostiam s prijímaním legislatívy v rozdelenom parlamente.

Tieto správy vyvolali politickú neistotu medzi investormi, čo sa okamžite prejavilo na pohyboch jenu na devízových trhoch, keďže trhy hodnotia potenciálny vplyv predčasných volieb na budúce rozhodnutia Bank of Japan týkajúce sa zvyšovania úrokových sadzieb.

Japonské úrokové sadzby

• Trhové oceňovanie zvýšenia úrokových sadzieb o štvrť percentuálneho bodu zo strany Bank of Japan na januárovom zasadnutí zostáva pod úrovňou 10 %.

• Japonská centrálna banka sa stretne 22. – 23. januára, aby zhodnotila vývoj domácej ekonomiky a určila vhodné menové nástroje počas tejto citlivej fázy pre štvrtú najväčšiu ekonomiku sveta.