Japonský jen vo štvrtok zaznamenal najväčší týždenný zisk za viac ako rok, čím zvýšil tlak na dolár a signalizoval možný posun v nálade na menových trhoch.

Jen odkedy Liberálna demokratická strana vedená premiérom Sanae Takaičiom v nedeľňajších voľbách drvivo zvíťazila, voči doláru vzrástol približne o 2,8 %. Ak si mena udrží svoju silu do piatku, znamenalo by to jej najväčší týždenný rast od novembra 2024.

Štvrtá po sebe idúca seansa ziskov vytlačila jen na maximum 152,25 za dolár, než sa naposledy stabilizoval mierne pod 153. Prekonanie odporu na úrovni 152,05 sa považuje za posun hybnosti meny, ktorá roky oslabovala kvôli nízkym úrokovým sadzbám a rozpočtovým obavám.

Naka Matsuzawa, hlavný trhový stratég spoločnosti Nomura Securities v Tokiu, povedal: „Toto sú stávky na nákupy v Japonsku,“ pričom poznamenal, že jen – a nie euro – sa stal preferovaným nástrojom na podporu slabšieho dolára a na podporu Takaičiho plánov na stimuláciu ekonomiky.

To predstavuje posun od predvolebného výpredaja, ktorý bol spôsobený obavami o to, ako bude vláda financovať svoje prorastové politiky.

Matsuzawa dodal: „Zahraniční investori nakupujú akcie aj dlhopisy. So silnejšou vládou trhy dúfajú vo vyšší rast... Pri pohľade na nasledujúcich 12 mesiacov by sme mohli vidieť silnejší jen spolu s rastúcimi akciami.“

Jen zaznamenal výrazné zisky aj voči iným menám, pričom voči euru tento týždeň od začiatku stúpol o viac ako 2 %.

Údaje o pozíciách ukázali, že v minulom týždni špekulanti držali mierne čisté krátke pozície v jene, čo znamená, že nedávne zisky mohli byť zosilnené zrušením niektorých z týchto stávok.

Okrem toho hrozba oficiálnej intervencie v blízkosti úrovne 160 jenov za dolár viedla trhy k presvedčeniu, že riziká poklesu jenu sú do istej miery chránené.

Dolár pod tlakom

Sila jenu sa preniesla na globálne trhy.

Nick Rees, vedúci makroekonomického výskumu v spoločnosti Monex, povedal: „Rastúci jen vyvíja tlak na dolár,“ a dodal, že sa to deje rýchlejším tempom, ako sa očakávalo pred japonskými voľbami.

Pohyby dolára tento týždeň ovplyvňujú aj údaje z americkej ekonomiky.

Obchodníci mali tendenciu interpretovať silné ekonomické údaje z USA ako znak širšieho zlepšenia globálneho rastu a pozitívny vplyv na nedolárové meny, čím obmedzovali prínos dolára z lepších než očakávaných údajov o zamestnanosti v USA.

Rees však poznamenal, že hlavné údaje o zamestnanosti mohli byť nafúknuté dočasnými faktormi vrátane zlepšeného počasia na začiatku mesiaca, ktoré podporilo nábor zamestnancov v stavebníctve, spolu s vyšším podielom nárastu pracovných miest v zdravotníctve a sociálnych službách.

Povedal: „Ak vylúčime tieto faktory, nárast pracovných miest v kľúčových oblastiach súkromného sektora USA je oveľa slabší, ako sa zdá,“ čo znížilo počiatočný skok dolára po zverejnení údajov.

Voči košu mien dolár v poslednom štvrtkovom obchodovaní mierne klesol. Údaje o žiadostiach o podporu v nezamestnanosti v USA budú zverejnené neskôr, pred údajmi o inflácii v piatok.

Ostatné meny

Austrálsky dolár pokračoval v silnom raste po tom, čo centrálna banka zvýšila úrokové sadzby a signalizovala možnosť ďalšieho zvyšovania v rámci boja proti inflácii. Mena vo štvrtok dosiahla trojročné maximum na úrovni 0,7146 USD a potom mierne oslabila.

Čínsky juan tiež pokračoval v stabilnom raste, keďže dopyt po likvidite súvisiaci s lunárnym Novým rokom vo štvrtok po prvýkrát za 33 mesiacov posunul menu nad 6,90 za dolár.

Euro v poslednom obchodovaní vzrástlo voči doláru o 0,11 % a britská libra tiež posilnila, a to aj napriek údajom, ktoré ukazujú, že britská ekonomika v štvrtom štvrťroku 2025 sotva rástla.

Ceny zlata vo štvrtok na európskom obchodovaní klesli z dvojtýždňového maxima v dôsledku korekcie a realizácie ziskov, ako aj tlaku z oživenia amerického dolára po silných údajoch z amerického trhu práce.

Tieto údaje znížili pravdepodobnosť, že Federálny rezervný systém v marci budúceho roka zníži úrokové sadzby v USA. Investori čakajú na zajtrajšie, v piatok, zverejnenie kľúčových údajov o inflácii v USA, aby prehodnotili tieto očakávania.

Prehľad cien

Ceny zlata dnes: Ceny zlata klesli o 0,8 % na 5 045,23 USD z otváracej úrovne 5 084,18 USD a zaznamenali relačné maximum na úrovni 5 100,38 USD.

Pri stredajšom vyrovnaní ceny zlata vzrástli o 1,2 % a dosiahli dvojtýždňové maximum na úrovni 5 119,21 USD za uncu v dôsledku obnoveného geopolitického napätia medzi Spojenými štátmi a Iránom.

Americký dolár

Dolárový index vo štvrtok vzrástol o 0,1 %, čím pokračoval v pokusoch o zotavenie sa z dvojtýždňového minima, ktoré odráža oživenie americkej meny voči košu hlavných a sekundárnych mien.

Toto oživenie prichádza po zverejnení silných údajov o trhu práce v USA, ktoré znížili pravdepodobnosť krátkodobého zníženia úrokových sadzieb Federálnym rezervným systémom.

Úrokové sadzby v USA

Americká ekonomika v decembri minulého roka vytvorila viac pracovných miest, ako sa očakávalo, pričom miera nezamestnanosti klesla a priemerný hodinový zárobok rástol.

Po zverejnení týchto údajov a podľa nástroja CME FedWatch sa cena za ponechanie amerických úrokových sadzieb na marcovom zasadnutí zvýšila zo 79 % na 95 %, zatiaľ čo cena za zníženie sadzby o 25 bázických bodov klesla z 21 % na 5 %.

Aby investori prehodnotili tieto očakávania, pozorne sledujú zverejňovanie ďalších ekonomických údajov z USA, ako aj komentáre predstaviteľov Federálneho rezervného systému.

Zajtra, v piatok, budú zverejnené kľúčové údaje o inflácii v USA za január, ktoré poskytnú rozhodujúce dôkazy o vývoji úrokových sadzieb v USA v tomto roku.

Zlatý výhľad

Ole Hansen, vedúci oddelenia komoditnej stratégie v Saxo Bank, uviedol, že cena zlata klesla z úrovne nad 5 100 USD a cena striebra z úrovne nad 86 USD po tom, čo silnejšie než očakávané údaje o zamestnanosti v USA znížili očakávania bezprostredného zníženia úrokových sadzieb Federálneho rezervného systému, čo posilnilo dolár.

Hansen dodal, že obnovené zameranie sa na prichádzajúce ekonomické údaje poukazuje na formu stabilizácie po nedávnom náraste volatility, zatiaľ čo blížiaci sa lunárny Nový rok v Číne by mohol oslabiť chuť k riziku a likviditu.

Fond SPDR

Objem zlata v SPDR Gold Trust, najväčšom svetovom ETF krytom zlatom, sa v stredu zvýšil o približne 2,0 metrické tony, čím sa celková hodnota zvýšila na 1 080,32 metrických ton, čo je najvyššia úroveň od 4. februára.

Britská libra vo štvrtok v európskom obchodovaní klesla voči košu svetových mien, čím si predĺžila svoje straty voči americkému doláru už tretí deň po sebe, a to uprostred oživenia americkej meny po zverejnení silných údajov o nových pracovných miestach v USA.

Libra je tiež pod tlakom silných očakávaní, že Bank of England v marci zníži úrokové sadzby. Investori čakajú na dôležité údaje o hospodárskom raste Spojeného kráľovstva, ktoré budú zverejnené neskôr dnes, aby tieto očakávania prehodnotili.

Prehľad cien

• Kurz britskej libry dnes: Libra voči doláru klesla o 0,1 % na 1,3616 USD z otváracej úrovne 1,3629 USD a zaznamenala relačné maximum na úrovni 1,3642 USD.

• Libra v stredu stratila voči doláru 0,1 %, čo predstavuje druhú dennú stratu za sebou po zverejnení silných ekonomických údajov v Spojených štátoch.

Americký dolár

Dolárový index vo štvrtok vzrástol o 0,1 % v rámci pokusov o zotavenie z dvojtýždňového minima, čo odráža zlepšené úrovne americkej meny voči košu hlavných a vedľajších mien.

Toto oživenie prichádza po zverejnení silných údajov o trhu práce v USA, ktoré znížili pravdepodobnosť, že Federálny rezervný systém v blízkej budúcnosti zníži úrokové sadzby v USA.

Po januárovej správe o zamestnanosti a podľa nástroja CME FedWatch: cena za ponechanie amerických úrokových sadzieb na marcovom zasadnutí vzrástla zo 79 % na 95 %, zatiaľ čo cena za zníženie sadzby o 25 bázických bodov klesla z 21 % na 5 %.

Úrokové sadzby v Spojenom kráľovstve

• Po zasadnutí Bank of England minulý týždeň obchodníci zvýšili svoje stávky na obnovenie cyklu uvoľňovania menovej politiky a znižovanie úrokových sadzieb.

• Trhové oceňovanie pravdepodobnosti, že Bank of England na marcovom zasadnutí zníži úrokové sadzby Spojeného kráľovstva o 25 bázických bodov, je v súčasnosti stabilné nad 60 %.

Hospodársky rast

Aby investori mohli prehodnotiť vyššie uvedené pravdepodobnosti, dnes neskôr čakajú na údaje o hospodárskom raste Spojeného kráľovstva, ktoré by mali mať silný vplyv na smerovanie menovej politiky Bank of England.

O 7:00 GMT sa očakáva mesačný rast HDP, ktorý v decembri vzrastie o 0,1 % z 0,3 % rastu v novembri. Zároveň sa očakáva, že predbežné štvrťročné údaje o HDP ukážu rast o 0,2 % v 4. štvrťroku 2025 z 0,1 % v 3. štvrťroku.

Očakávania týkajúce sa britskej libry

Na Economies.com očakávame: ak budú údaje o raste Spojeného kráľovstva slabšie ako očakávania trhu, pravdepodobnosť zníženia úrokovej sadzby Bank of England v marci sa zvýši, čo povedie k ďalším stratám britskej libry.

Japonský jen vo štvrtok v ázijskom obchodovaní vzrástol voči košu hlavných a vedľajších mien, čím si voči americkému doláru predĺžil zisky štvrtý deň po sebe a dosiahol najvyššiu úroveň za dva týždne, a to uprostred silnej vlny nákupov spôsobenej zmierňovaním finančných obáv v Japonsku.

Okrem presunu zamerania z výdavkov na rast obchodníci stávkujú na to, že drvivé víťazstvo premiérky Sanai Takaichi v parlamentných voľbách jej dáva silnú pozíciu na presadzovanie fiškálne zodpovednejšej politiky a dáva jej väčšiu schopnosť kontrolovať riziká poklesu štátnych dlhopisov.

Prehľad cien

• Kurz japonského jenu dnes: Dolár voči jenu klesol o 0,6 % na 152,22 ¥, čo je najnižšia úroveň od 28. januára, z dnešnej otváracej úrovne 153,22 ¥ a zaznamenal relačné maximum na úrovni 153,44 ¥.

• Jen ukončil stredajšie obchodovanie o približne 0,75 % vyššie voči doláru, čo predstavuje tretí denný zisk v rade, a to uprostred silnej vlny nákupov po drvivom víťazstve Liberálnodemokratickej strany vedenej premiérom Sanaiom Takaičim v parlamentných voľbách.

Finančné obavy

Takaichiino drvivé víťazstvo dalo investorom väčšiu dôveru v jej schopnosť presadzovať fiškálne politiky podporujúce rast a zmierňovať tlak na životné náklady a zároveň ju postavilo do pozície, aby zodpovednejšie využívala stimulačné nástroje.

Niet pochýb o tom, že Takaičiho očakávané prijatie koherentnejších hospodárskych politík zníži finančné obavy a posilní dôveru v celkový ekonomický vývoj a že stimulačné opatrenia podporia kontrolu deficitu a obmedzia rast verejného dlhu.

Očakávania týkajúce sa japonského jenu

• Naka Matsuzawa, hlavný stratég spoločnosti Nomura Securities v Tokiu, povedal: „Ide o nákupy japonských investorov,“ keďže jen – nie euro – sa stal preferovanou voľbou pre investície mimo Spojených štátov.

• Yosuke Miyairi, stratég pre devízové zmeny a sadzby v spoločnosti Nomura, uviedol, že výmenný kurz dolára/jenu by mohol sledovať znižujúce sa úrokové rozdiely medzi Spojenými štátmi a Japonskom a klesnúť smerom k 150, ak investori uvidia, že Takaichi sa stane fiškálne zodpovednejším.

Japonské úrokové sadzby

• Trhové oceňovanie pravdepodobnosti, že Bank of Japan zvýši úrokové sadzby o štvrť percentuálneho bodu na marcovom zasadnutí, je v súčasnosti stabilné pod 10 %.

• Aby investori mohli prehodnotiť tieto pravdepodobnosti, čakajú na ďalšie údaje o inflácii, nezamestnanosti a mzdách v Japonsku.