Americký dolár vo štvrtok klesol, ale zostal nad svojimi nedávnymi minimami po tom, čo zápisnica z posledného zasadnutia Federálneho rezervného systému ukázala, že tvorcovia politík sa neponáhľajú so znižovaním úrokových sadzieb, pričom niekoľko členov je otvorených ich opätovnému zvýšeniu, ak inflácia zostane vysoká.

Investori tiež zostali opatrnejší uprostred správ o rozširujúcej sa vojenskej prítomnosti USA na Blízkom východe a možnosti konfliktu medzi USA a Iránom, čo viedlo k rastu cien ropy a tradičných bezpečných aktív.

Medzitým sa euro stabilizovalo blízko 1,18 USD po prudkom poklese v predchádzajúcej obchodnej sále po správach, že prezidentka Európskej centrálnej banky Christine Lagardeová by mohla opustiť svoj post pred skončením svojho mandátu v októbri budúceho roka.

Divízia v rámci Federálneho rezervného systému

Zápisnica zo stredajšej schôdze odhalila rozdielne názory predstaviteľov Federálneho rezervného systému na budúci vývoj úrokových sadzieb v USA. Dokument naznačil, že nastupujúci predseda Fedu, ktorý by sa mal ujať úradu v máji, by mohol čeliť ťažkostiam pri presadzovaní zníženia sadzieb.

V zápisnici sa uvádza, že mnohí tvorcovia politík očakávajú, že rast produktivity pomôže obmedziť infláciu, ale „väčšina účastníkov“ varovala, že pokrok by mohol byť pomalý a nerovnomerný.

Viacerí analytici poznamenali, že zvýšenie sadzieb je stále možné, ak inflácia bude naďalej prekračovať cieľové úrovne.

Peter Dragicevich, menový stratég pre ázijsko-pacifický región v spoločnosti Corpay, povedal: „To naznačuje, že nie je naliehavá potreba opäť znižovať sadzby, aspoň nie pred skončením funkčného obdobia súčasného predsedu Jeromea Powella v máji.“

Údaje zverejnené v stredu tiež ukázali, že americká priemyselná produkcia zaznamenala v januári najväčší nárast za 11 mesiacov, spolu so silnejšími kapitálovými výdavkami a vyšším počtom začatých bytových výstavb.

Trhy teraz čakajú na globálne údaje PMI a údaje o HDP USA, ktoré sú naplánované na zverejnenie v piatok.

Euro sa stabilizuje po špekuláciách s Lagardovou

Euro mierne posilnilo voči väčšine hlavných mien po stabilizácii po výpredaji vyvolanom špekuláciami, že Lagardeová by mohla predčasne opustiť ECB. Podľa správy Financial Times by takýto krok dal odchádzajúcemu francúzskemu prezidentovi Emmanuelovi Macronovi vplyv na výber jej nástupcu.

Funkčné obdobie Lagardeovej sa má skončiť v októbri 2027 a hoci sa neočakáva, že potenciálni nástupcovia dramaticky zmenia menovú politiku, tieto špekulácie sa objavili v čase, keď sa zmeny vo vedení formujú aj vo Federálnom rezervnom systéme.

Terry Wiseman, globálny devízový a úrokový stratég v spoločnosti Macquarie Group, uviedol, že zmena vo Fede by sa mohla ukázať ako významnejšia pre smerovanie globálnej politiky ako zmena v ECB.

Dodal: „Ľahko by ju mohol nahradiť niekto miernejší alebo miernejší – nie je to jasné, pretože neexistujú jasní favoriti. To je pravdepodobne dôvod, prečo trhy nereagovali silno.“

Jen klesá, austrálsky dolár sa drží stabilne

Japonský jen oslabil už druhý deň po sebe po tom, čo Trumpova administratíva oznámila projekty v hodnote 36 miliárd dolárov ako prvú vlnu investícií v rámci japonského záväzku investovať v Spojených štátoch 550 miliárd dolárov.

Jen sa obchodoval mierne slabšie na úrovni 154,96 za dolár po tom, čo tento týždeň stratil približne 1,5 %.

Chris Turner, vedúci globálneho výskumu v ING, uviedol, že priame japonské investície do USA budú tento rok kľúčovou témou, čo ešte viac sťaží výhľad páru USD/JPY.

Ústrednou otázkou pre devízové trhy je, či tieto investície zvýšia tok dolárov, alebo či Japonsko použije svoje devízové rezervy na podporu dolárových úverov a vyhne sa tlaku na jen – pričom Tokio zrejme uprednostňuje druhú možnosť.

Medzitým sa austrálsky dolár držal stabilne v blízkosti 0,7050 USD po tom, čo údaje o zamestnanosti ukázali, že miera nezamestnanosti zostala na viacmesačnom minime 4,1 %.

Novozélandský dolár vzrástol o 0,3 % na 0,5982 USD po tom, čo zaznamenal najväčší pokles od apríla, a to po opatrnejšom postoji Rezervnej banky Nového Zélandu k budúcemu zvyšovaniu sadzieb.

Sviatočné uzávierky v Hongkongu, Číne a na Taiwane spomalili obchodnú aktivitu v Ázii, zatiaľ čo čínsky juan v zahraničí zostal počas európskych obchodných hodín stabilný okolo 6,9 za dolár.

Ceny zlata vo štvrtok na európskom obchodovaní vzrástli, čím si udržali rast už druhý deň po sebe a dostali sa späť nad úroveň 5 000 dolárov za uncu. Kov sa naďalej zotavuje z dvojtýždňového minima, podporovaný obnoveným dopytom po bezpečných investíciách uprostred eskalujúceho geopolitického napätia medzi Spojenými štátmi a Iránom.

Zisky drahého kovu sú však obmedzené silou amerického dolára na devízovom trhu, ktorú podporuje najnovšia zápisnica z posledného zasadnutia Federálneho rezervného systému, ktorá znížila očakávania zníženia úrokových sadzieb v USA v marci.

Prehľad cien

• Ceny zlata dnes: Zlato vzrástlo o 0,9 % na 5 022,04 USD, čo je nárast z úrovne 4 976,25 USD na začiatku obchodovania, pričom zaznamenalo denné minimum 4 960,54 USD.

• Pri stredajšom vyrovnaní ceny zlata vzrástli o 2,0 % v rámci zotavenia z dvojtýždňového minima 4 841,43 USD za uncu.

Geopolitické napätie

Biely dom v stredu oznámil, že počas rozhovorov týkajúcich sa Iránu, ktoré sa tento týždeň konali v Ženeve, sa dosiahol relatívny pokrok, hoci pretrvávajú nezhody v niekoľkých nevyriešených kľúčových otázkach.

V rovnakej súvislosti sa v situačnej miestnosti Bieleho domu konalo rozšírené stretnutie poradcov USA pre národnú bezpečnosť, aby sa zhodnotil vývoj situácie v súvislosti s iránskou záležitosťou. Úradníci zdôraznili dôležitosť dokončenia nasadenia a umiestnenia amerických vojenských síl v regióne do polovice marca, čo odráža strategickú pripravenosť na potenciálny vývoj situácie.

Americký dolár

Dolárový index vo štvrtok vzrástol o 0,1 %, čím si udržal zisky štvrtýkrát po sebe a dosiahol dvojtýždňové maximum 97,78 bodu, čo odráža pokračujúcu silu americkej meny voči košu svetových mien.

Ako je všeobecne známe, silnejší dolár robí zlato denominované v dolároch menej atraktívnym pre držiteľov iných mien.

Toto posilnenie dolára prichádza v čase, keď investori čoraz viac uprednostňujú americkú menu ako jednu z najlepších dostupných príležitostí na devízovom trhu, najmä vzhľadom na rastúce očakávania, že úrokové sadzby v USA zostanú počas prvej polovice roka nezmenené.

Zápisnica Federálneho rezervného systému

Zápisnica z posledného zasadnutia Federálneho rezervného systému, ktoré sa konalo 27. – 28. januára, ukázala rozdielne názory medzi tvorcami politík na vhodnú cestu pre úrokové sadzby v USA. Zápisnica naznačila, že nastupujúci predseda Fedu, ktorý by sa mal ujať funkcie v máji, by mohol čeliť problémom pri implementácii zníženia sadzieb.

V zápisnici sa tiež uvádza, že niektorí členovia očakávajú, že rast produktivity zmierni inflačné tlaky, zatiaľ čo „väčšina účastníkov“ varovala, že pokrok smerom k nižšej inflácii by mohol byť pomalý a nerovnomerný. Niektorí dokonca naznačili možnosť opätovného zvýšenia sadzieb, ak inflácia zostane nad cieľovou úrovňou.

Úrokové sadzby v USA

• Po zverejnení zápisnice a podľa nástroja CME FedWatch sa trhová cena za ponechanie amerických sadzieb na marcovom zasadnutí zvýšila z 90 % na 95 %, zatiaľ čo cena za zníženie o 25 bázických bodov klesla z 10 % na 5 %.

• Aby investori prehodnotili tieto očakávania, pozorne sledujú nadchádzajúce ekonomické údaje z USA, ako aj ďalšie usmernenia od Federálneho rezervného systému.

Zlatý výhľad

Jamie Dutta, trhový analytik spoločnosti Nimo Money, uviedol, že geopolitické obavy v súčasnosti dominujú nálade a poznamenal, že správy naznačujú, že akákoľvek potenciálna vojenská akcia USA proti Iránu by mohla trvať niekoľko týždňov.

Zlatý trust SPDR

Objem zlata v SPDR Gold Trust, najväčšom svetovom ETF krytom zlatom, zostal v stredu prevažne nezmenený na úrovni 1 075,61 metrických ton, čo predstavuje najnižšiu úroveň od 15. januára.

Britská libra vo štvrtok v európskom obchodovaní klesla voči košu svetových mien, čím si predĺžila svoje straty voči americkému doláru už štvrtý deň po sebe a dosiahla štvortýždňové minimum. Tento krok prichádza v čase, keď investori naďalej uprednostňujú americkú menu po tom, čo zápisnica zo zasadnutia Federálneho rezervného systému ukázala, že tvorcovia politík sa neponáhľajú so znižovaním úrokových sadzieb.

Údaje o spotrebiteľských cenách v Spojenom kráľovstve ukázali pokračujúce zmierňovanie inflačných tlakov na tvorcov politík v Bank of England, čo zvýšilo očakávania zníženia úrokových sadzieb v Spojenom kráľovstve v marci.

Prehľad cien

• Kurz britskej libry dnes: Libra voči doláru klesla o 0,1 % na 1,3480 USD, čo je najnižšia úroveň od 22. januára, z otváracej úrovne 1,3494 USD a dosiahla relačné maximum 1,3502 USD.

• Libra v stredu stratila voči doláru 0,55 %, čo je už tretia denná strata po sebe, a to pod tlakom údajov o inflácii v Spojenom kráľovstve.

Americký dolár

Dolárový index vo štvrtok vzrástol o 0,1 %, čím si udržal zisky štvrtýkrát po sebe a dosiahol dvojtýždňové maximum 97,78 bodu, čo odráža pokračujúcu silu americkej meny voči košu svetových mien.

Zápisnica z posledného zasadnutia Federálneho rezervného systému, ktoré sa konalo 27. – 28. januára, ukázala rozdielne názory medzi tvorcami politík na vhodný smer vývoja úrokových sadzieb v USA. Zápisnica naznačila, že nastupujúci predseda Fedu, ktorý by sa mal ujať úradu v máji, môže čeliť problémom pri presadzovaní akéhokoľvek zníženia sadzieb.

Zo zápisnice tiež vyplynulo, že niektorí členovia očakávajú, že rast produktivity pomôže zmierniť inflačné tlaky, zatiaľ čo „väčšina účastníkov“ varovala, že cesta k nižšej inflácii môže byť pomalá a nerovnomerná. Niektorí členovia dokonca naznačili možnosť opätovného zvýšenia úrokových sadzieb, ak inflácia zostane nad cieľovou úrovňou.

Po zverejnení zápisnice a podľa nástroja CME FedWatch sa trhové oceňovanie zachovania nezmenených úrokových sadzieb v USA na marcovom zasadnutí zvýšilo z 90 % na 95 %, zatiaľ čo očakávania zníženia sadzieb o 25 bázických bodov klesli z 10 % na 5 %.

Úrokové sadzby v Spojenom kráľovstve

• Údaje zverejnené v stredu v Spojenom kráľovstve ukázali, že celková spotrebiteľská inflácia v januári vzrástla o 3,0 %, čo je v súlade s očakávaniami trhu, čo predstavuje najnižšiu hodnotu za posledných desať mesiacov, z 3,4 % v decembri. Jadrová inflácia sa tiež spomalila z 3,2 % na 3,1 %.

• Tieto čísla naznačujú pokračujúce zmierňovanie inflačných tlakov na tvorcov politík v Bank of England.

• Po zverejnení údajov sa cena za zníženie sadzby o 25 bázických bodov zo strany Bank of England v marci zvýšila z 85 % na 90 %.

Japonský jen vo štvrtok v ázijskom obchodovaní klesol voči košu hlavných a vedľajších mien, čím prehĺbil svoje straty voči americkému doláru už druhý deň po sebe a dosiahol týždenné minimum. K tomuto kroku došlo v čase, keď investori naďalej uprednostňovali americkú menu po tom, čo zápisnica zo zasadnutia Federálneho rezervného systému ukázala, že tvorcovia politík sa neponáhľajú so znižovaním úrokových sadzieb.

Americký prezident Donald Trump oznámil projekty v hodnote 36 miliárd dolárov ako prvé kolo investícií v rámci japonského záväzku investovať v Spojených štátoch 550 miliárd dolárov v rámci najnovšej obchodnej dohody medzi oboma krajinami.

Prehľad cien

• Kurz japonského jenu dnes: Dolár voči jenu vzrástol o 0,35 % na 155,29 ¥, čo je najvyššia úroveň od 10. februára, z otváracej úrovne 154,76 ¥. Pár zaznamenal relačné minimum na úrovni 154,62 ¥.

• Jen ukončil stredajšie obchodovanie o 1,0 % nižšie voči doláru, čo predstavuje druhú stratu za tri dni, pod tlakom zápisníc zo zasadnutí Federálneho rezervného systému.

Americký dolár

Dolárový index vo štvrtok vzrástol o 0,1 %, čím si udržal zisky štvrtýkrát po sebe a dosiahol dvojtýždňové maximum 97,78 bodu, čo odráža pokračujúcu silu americkej meny voči košu svetových mien.

Zápisnica z posledného zasadnutia Federálneho rezervného systému, ktoré sa konalo 27. – 28. januára, ukázala rozdielne názory medzi tvorcami politík na vhodný smer vývoja úrokových sadzieb v USA. Zápisnica tiež naznačila, že nastupujúci predseda Fedu, ktorý by sa mal ujať úradu v máji, by mohol čeliť problémom pri presadzovaní akéhokoľvek zníženia sadzieb.

Zo zápisnice ďalej vyplýva, že niektorí členovia očakávajú, že rast produktivity pomôže zmierniť inflačné tlaky, zatiaľ čo „väčšina účastníkov“ varovala, že cesta k nižšej inflácii môže byť pomalá a nerovnomerná. Niektorí dokonca naznačili možnosť opätovného zvýšenia úrokových sadzieb, ak inflácia zostane nad cieľovou úrovňou.

Po zverejnení zápisnice a podľa nástroja CME FedWatch sa očakávania zachovania nezmenených úrokových sadzieb v USA na marcovom zasadnutí zvýšili z 90 % na 95 %, zatiaľ čo očakávania zníženia sadzieb o 25 bázických bodov klesli z 10 % na 5 %.

Investičné výdavky

Administratíva prezidenta Donalda Trumpa oznámila spustenie projektov v hodnote 36 miliárd dolárov, ktoré predstavujú prvú tranžu z investičného balíka Japonska v Spojených štátoch v hodnote 550 miliárd dolárov.

Cieľom tohto kroku je posilniť hospodársku spoluprácu medzi oboma krajinami a podporiť japonské investície v strategických sektoroch na americkom trhu.

Názory a analýzy

• Chris Turner, vedúci globálneho výskumu v spoločnosti ING, uviedol, že priame japonské investície do Spojených štátov budú tento rok kľúčovým faktorom, ktorý treba sledovať, čo ešte viac komplikuje už aj tak zmiešaný výhľad páru dolár/jen.

• Turner dodal, že kľúčovou otázkou pre menové trhy je, či tieto investície vygenerujú toky podporujúce dolár, alebo či sa Japonsko bude spoliehať na svoje devízové rezervy na podporu nových dolárových úverov a vyhne sa tlaku na jen, pričom poznamenal, že druhý z nich sa javí ako preferovaný výsledok Tokia.

Japonské úrokové sadzby

• Trhové oceňovanie zvýšenia úrokovej sadzby o štvrť percentuálneho bodu zo strany Bank of Japan na jej marcovom zasadnutí zostáva pod úrovňou 10 %.

• Cena za zvýšenie o štvrť percentuálneho bodu na aprílovom zasadnutí je v súčasnosti okolo 50 %.

• Podľa najnovšieho prieskumu agentúry Reuters by Bank of Japan mohla do septembra zvýšiť úrokové sadzby na 1 %.

• Investori čakajú na ďalšie údaje o inflácii, zamestnanosti a mzdách v Japonsku, aby mohli tieto očakávania prehodnotiť.