Americký dolár v stredu po prudkom výpredaji opäť získal určitú rovnováhu, keďže sa zdalo, že prezident USA Donald Trump sa do značnej miery neznepokojuje nedávnym oslabením meny, zatiaľ čo silné firemné zisky udržali globálne akciové trhy blízko rekordných maxím pred rozhodnutím Federálneho rezervného systému o politike.

Americká mena mierne posilnila a vzdialila sa od úrovní blízkych štvorročnému minimu. Nálada na trhu však zostala krehká po najväčšom výpredaji od apríla, keď Trumpove colné opatrenia otriasli trhmi.

Európske akcie klesali, zatiaľ čo futures kontrakty na americké akcie naznačovali pozitívne otvorenie na Wall Street. Japonský index Nikkei zaznamenal mierne zisky, zatiaľ čo svetový akciový index MSCI sa pohyboval v blízkosti svojich historických maxím.

Jan von Gerich, hlavný trhový analytik spoločnosti Nordea, povedal: „Minulý týždeň, keď to vyzeralo na rozsiahly únik aktív z USA, sme videli pokles akcií, tlak na štátne dlhopisy a slabší dolár. Teraz sa príbeh oveľa viac zameriava na samotný dolár.“ Dodal: „Najdôležitejším aspektom dnešného zasadnutia Fedu je, že Jerome Powell sa teraz môže zaoberať politickým tlakom, čomu sa doteraz úplne vyhýbal.“

Všeobecne sa očakáva, že Federálny rezervný systém ponechá úrokové sadzby nezmenené na zasadnutí, ktoré zatienilo trestné vyšetrovanie predsedu Fedu Jeromea Powella, ktoré začala Trumpova administratíva, pokračujúce úsilie o odvolanie členky predstavenstva Lisy Cookovej a blížiace sa oznámenie kandidáta na Powellovho nástupcu po skončení jeho funkčného obdobia v máji.

Pohyby meny

Dolárový index, ktorý sleduje kurz americkej meny voči šiestim hlavným menám, vzrástol o 0,25 % na 96,16 bodu po tom, čo v utorok klesol o viac ako 1 % na najnižšiu úroveň za štyri roky.

Trump v utorok na otázku, či si myslí, že mena klesla príliš hlboko, povedal, že hodnota dolára je „skvelá“.

Hoci tento postoj nie je nový, obchodníci interpretovali tieto poznámky ako signál povzbudzujúci ďalší predajný tlak na dolár v čase, keď sa trhy pripravujú na potenciálny koordinovaný zásah Spojených štátov a Japonska na podporu jenu.

Pokles dolára vytlačil euro nad úroveň 1,20 USD prvýkrát od roku 2021, zatiaľ čo austrálsky dolár krátko prekročil 70 centov, čím dosiahol trojročné maximum. Zlato prudko vzrástlo na nový rekord a ceny komodít denominovaných v dolároch tiež vzrástli.

Steve Englander, vedúci výskumu devízového kurzu G10 v spoločnosti Standard Chartered v New Yorku, povedal: „Úradníci sa zvyčajne bránia prudkým menovým pohybom, ale keď sa prezident javí ako ľahostajný alebo ich dokonca podporuje, povzbudzuje to predajcov dolára, aby zostali v obchode.“

Silné zisky

Spoločnosť ASML, najväčší svetový dodávateľ zariadení na výrobu čipov, oznámila objednávky za štvrtý štvrťrok, ktoré prekonali očakávania, čo signalizuje pokračujúci rast dopytu po umelej inteligencii. Akcie spoločnosti vzrástli o 5 % a prekonali tak prevažne stagnujúci európsky akciový trh.

Na Wall Street investori okrem rozhodnutia Fedu čakajú aj na výsledky hospodárskych výsledkov od veľkých technologických firiem, pričom Meta a Tesla majú zverejniť správy po zatvorení trhu.

Slabosť dolára naďalej podporovala aj ďalšie aktíva, pričom cena zlata prudko vzrástla na nový rekord nad 5 280 dolárov za uncu, zatiaľ čo cena ropy Brent vzrástla na štvormesačné maximum tesne nad 68 dolárov za barel.

V Ázii posilnili silnejšie ako očakávané údaje o inflácii v Austrálii za december očakávania skorého zvýšenia úrokových sadzieb, potenciálne už budúci týždeň. ANZ a Westpac zodpovedajúcim spôsobom upravili svoje prognózy, čím sa všetky štyri hlavné austrálske banky zhodli na scenári zvýšenia sadzieb.

Naopak, indonézsky akciový trh klesol o 7 % po tom, čo spoločnosť MSCI vyjadrila obavy z nepriehľadných vlastníckych a obchodných štruktúr a rozhodla sa pozastaviť aktualizácie týkajúce sa zaradenia indonézskych akcií do svojich globálnych indexov, ktoré sledujú investori na celom svete.

Ceny zlata v stredu na európskom obchodovaní vzrástli, čím si udržali rast už ôsmykrát po sebe a naďalej dosahujú nové rekordné maximá po tom, čo prvýkrát v histórii prekonali úroveň 5 300 dolárov za uncu. Rast bol poháňaný silným dopytom po bezpečných investíciách spolu so slabým americkým dolárom, ktorý sa snaží zotaviť zo štvorročného minima.

Neskôr dnes Federálny rezervný systém ukončí svoje prvé pravidelné zasadnutie o menovej politike v roku 2026, na ktorom posúdi vhodnú menovú politiku pre najväčšiu svetovú ekonomiku, pričom trhy takmer úplne zohľadňujú nezmenené úrokové sadzby.

Prehľad cien

• Ceny zlata dnes: Zlato vzrástlo o 2,6 % na 5 311,60 USD za uncu, čím dosiahlo nové historické maximum z otváracej úrovne 5 178,32 USD, zatiaľ čo relačné minimum bolo zaznamenané na úrovni 5 157,42 USD.

• Pri utorkovom vyrovnaní cena zlata vzrástla o približne 3,35 %, čo predstavuje siedmy denný rast v rade a najväčší jednodňový nárast od 16. augusta. Bol spôsobený rekordným dopytom po bezpečných investíciách a prudkým poklesom amerického dolára po Trumpových komentároch.

Americký dolár

Index amerického dolára v stredu vzrástol o viac ako 0,4 %, čím sa začal zotavovať zo štvorročného minima 95,55 bodu a smeruje k prvému zisku za päť obchodných dní, čo odráža oživenie americkej meny voči košu globálnych konkurentov.

Okrem výhodných nákupov z nízkych úrovní prichádza oživenie dolára pred zverejnením rozhodnutí z prvého zasadnutia Federálneho rezervného systému o menovej politike v tomto roku.

Americký dolár čelil tento mesiac silnému tlaku z niekoľkých faktorov vrátane politiky amerického prezidenta Donalda Trumpa a obáv o nezávislosť Federálneho rezervného systému.

Okrem toho spor medzi republikánmi a demokratmi o financovanie Ministerstva vnútornej bezpečnosti po zabití druhého občana USA federálnymi imigračnými úradníkmi v Minnesote vyvolal obavy z ďalšieho zastavenia činnosti americkej vlády.

Trump v utorok povedal, že dolár „hľadá svoju prirodzenú úroveň“, čo analytici interpretovali ako zelenú na predaj americkej meny.

Dôvera amerických spotrebiteľov v januári klesla na najnižšiu úroveň za viac ako 11 a pol roka uprostred rastúcich obáv z oslabujúceho trhu práce a rastúcich cien.

Federálny rezervný systém

Federálny rezervný systém dnes neskôr uzavrie svoje prvé zasadnutie o menovej politike v roku 2026, na ktorom bude diskutovať o vhodnom smerovaní menovej politiky, pričom očakávania sa pevne sústredia na udržanie amerických úrokových sadzieb na nezmenenej úrovni 3,75 %.

Rozhodnutie o úrokových sadzbách a vyhlásenie o politike by mali byť zverejnené o 19:00 GMT, po ktorých bude nasledovať tlačová konferencia predsedu Federálneho rezervného systému Jeromea Powella o 19:30 GMT.

Očakáva sa, že Powellove vyjadrenia poskytnú jasnejšie signály o budúcom vývoji úrokových sadzieb v USA v tomto roku, najmä uprostred prebiehajúceho hospodárskeho vývoja a rastúcich obáv o nezávislosť menovej politiky v Spojených štátoch.

Carol Kong, menová stratégka v Commonwealth Bank of Australia, uviedla, že trhy sa pravdepodobne viac zamerajú na otázky týkajúce sa nezávislosti Federálneho rezervného systému než na očakávania týkajúce sa úrokových sadzieb.

Dodala, že ak by Powell odstúpil z funkcie guvernéra po skončení svojho funkčného obdobia ako predseda Fedu v máji, mohlo by to posilniť dojem, že podlieha politickému tlaku, čo by potenciálne zvýšilo obavy z ohrozenia nezávislosti Fedu a predstavovalo by to riziká pre dolár.

Úrokové sadzby v USA

• Podľa nástroja FedWatch spoločnosti CME Group je pravdepodobnosť ponechania amerických úrokových sadzieb nezmenených na zasadnutí v januári 2026 v súčasnosti na úrovni 97 %, zatiaľ čo pravdepodobnosť zníženia sadzieb o 25 bázických bodov je odhadovaná na 3 %.

• Investori v súčasnosti počítajú s dvoma zníženiami sadzieb v USA v nasledujúcom roku, zatiaľ čo prognózy Federálneho rezervného systému poukazujú na jedno zníženie o 25 bázických bodov.

Vyhliadky na zlato

Kelvin Wong, trhový analytik pre ázijsko-tichomorský región v spoločnosti OANDA, uviedol, že rast ceny zlata odráža jeho veľmi silnú nepriamu koreláciu s americkým dolárom. Dodal, že utorkový nárast obchodovania v USA nasledoval po neformálnom komentári Trumpa v odpovedi na otázku o dolári, ktorý naznačoval široký konsenzus v Bielom dome v prospech slabšieho dolára v budúcnosti.

Deutsche Bank v utorok uviedla, že ceny zlata by sa v roku 2026 mohli zvýšiť na 6 000 dolárov za uncu, pričom odkázala na trvalý investičný dopyt, keďže centrálne banky a investori zvyšujú alokácie do nedolárových a hmotných aktív.

Zlatý trust SPDR

Objem zlata v SPDR Gold Trust, najväčšom svetovom burzovo obchodovanom fonde krytom zlatom, sa v utorok zvýšil o približne 0,85 metrickej tony, čím sa celkové zásoby zvýšili na 1 087,38 metrickej tony, čo je najvyššia úroveň od 3. mája 2022.

Euro v stredu na európskom trhu kleslo voči košu svetových mien, čím sa odklonilo od päťročného maxima voči americkému doláru a smeruje k prvej strate za päť obchodných dní, a to uprostred korekčných krokov a realizácie ziskov, pričom americká mena sa zotavila pred rozhodnutím Federálneho rezervného systému o menovej politike.

Historická obchodná dohoda medzi Európou a Indiou posilnila pozitívne očakávania hospodárskeho rastu kontinentu. Okrem zabezpečenia dodávateľských reťazcov dohoda otvára prístup k najväčšiemu spotrebiteľskému trhu na svete pre európske stredne veľké spoločnosti a sektor služieb, čím poskytuje európskej ekonomike dodatočnú odolnosť voči globálnym obchodným šokom.

Prehľad cien

• Kurz eura dnes: Euro kleslo voči doláru o 0,55 % na 1,1975 USD z otváracej úrovne 1,2039 USD po dosiahnutí denného maxima 1,2046 USD.

• Euro ukončilo utorkové obchodovanie o 1,35 % vyššie voči doláru, čo predstavuje štvrtý denný zisk za sebou a najväčší nárast od minulého augusta, po tom, čo dosiahlo päťročné maximum 1,2083 USD.

• Tieto zisky boli spôsobené zrýchleným predajom amerického dolára po komentároch Donalda Trumpa o tom, čo označil za „férovú hodnotu“ americkej meny.

Americký dolár

Index amerického dolára v utorok vzrástol o viac ako 0,4 %, čím sa začal zotavovať zo štvorročného minima 95,55 bodu a smeruje k prvému zisku za päť obchodných dní, čo odráža oživenie americkej meny voči košu svetových mien.

Okrem hľadania výhodných ponúk z nízkych úrovní prichádza oživenie dolára pred výsledkom prvého zasadnutia Federálneho rezervného systému o menovej politike v tomto roku.

Vo všeobecnosti sa očakáva, že Fed ponechá úrokové sadzby nezmenené na úrovni okolo 3,75 %, pričom zdôrazňuje potrebu dlhšieho času na posúdenie ekonomického vývoja pred prijatím ďalších politických krokov.

Carol Kong, menová stratégka v Commonwealth Bank of Australia, povedala: „Myslím si, že trhy sa pravdepodobne viac zamerajú na otázky týkajúce sa nezávislosti Federálneho rezervného systému než na očakávania týkajúce sa úrokových sadzieb.“

Kong dodal: „Ak by sa Powell rozhodol odstúpiť zo svojej funkcie guvernéra po skončení svojho funkčného obdobia ako predseda Fedu v máji, mohlo by to posilniť dojem, že podlieha politickému tlaku, čo by zvýšilo obavy o nezávislosť Fedu... a to by predstavovalo riziko pre dolár.“

Americký dolár čelil tento mesiac silnému tlaku v dôsledku faktorov, ako sú politika amerického prezidenta Donalda Trumpa a obavy o nezávislosť Federálneho rezervného systému.

Okrem toho spor medzi republikánmi a demokratmi o financovanie Ministerstva vnútornej bezpečnosti po zabití druhého občana USA federálnymi imigračnými úradníkmi v Minnesote vyvolal obavy z ďalšieho zastavenia činnosti americkej vlády.

Donald Trump v utorok povedal: „Dolár hľadá svoju prirodzenú úroveň a to je spravodlivé,“ čo viedlo analytikov k argumentu, že Trump v podstate dáva zelenú predaju americkej meny.

Európska ekonomika

Vďaka obchodnej dohode s Indiou sú trhy optimistickejšie, pokiaľ ide o výhľad európskeho hospodárstva. Toto strategické partnerstvo pomáha diverzifikovať dodávateľské reťazce a rozširovať úlohu sektora služieb na rozsiahlom spotrebiteľskom trhu, čím podporuje udržateľnosť európskeho hospodárskeho rastu a znižuje zraniteľnosť voči globálnym obchodným sporom.

Európska únia a India tento týždeň po takmer 20 rokoch náročných rokovaní dosiahli historickú obchodnú dohodu, ktorú predsedníčka Európskej komisie Ursula von der Leyenová označila za „matku všetkých dohôd“.

Európske úrokové sadzby

• Trhové oceňovanie zníženia úrokovej sadzby o 25 bázických bodov Európskou centrálnou bankou vo februári zostáva stabilné na úrovni okolo 25 %.

• Obchodníci nedávno prehodnotili svoje očakávania z nezmenených sadzieb počas celého roka na minimálne jedno zníženie o 25 bázických bodov.

• Investori čakajú na ďalšie ekonomické údaje z eurozóny, najmä o inflácii, zamestnanosti a mzdách, aby mohli tieto očakávania prehodnotiť.

Austrálsky dolár v stredu na ázijskom trhu vzrástol voči košu svetových mien, čím si voči americkému doláru udržal ôsmy po sebe idúci rast a dosiahol najvyššiu úroveň za tri roky po zverejnení silných údajov o inflácii a cenách v Austrálii.

Údaje poukázali na rastúce inflačné tlaky, ktorým čelia tvorcovia politík v Rezervnej banke Austrálie, čo posilnilo očakávania, že banka by mohla zvýšiť úrokové sadzby na svojom prvom zasadnutí o menovej politike v tomto roku vo februári.

Prehľad cien

• Kurz austrálskeho dolára dnes: Austrálsky dolár vzrástol voči americkému doláru o 0,2 % na (23), čo je najvyššia úroveň od februára 2023, z otváracej úrovne (0,7010) po tom, čo zaznamenal denné minimum (0,6995).

• Austrálsky dolár ukončil utorkové obchodovanie s rastom približne o 1,4 % voči americkému doláru, čo predstavuje siedmy denný zisk v rade, jeho najdlhšiu víťaznú sériu od apríla 2025 a najväčší denný rast od mája 2025.

• Tieto silné zisky boli poháňané vyššími cenami komodít a kovov na svetových trhoch, spolu s rastúcimi obavami o finančné aktíva v USA.

Inflácia v Austrálii

Údaje zverejnené v stredu Austrálskym štatistickým úradom ukázali, že celková inflácia spotrebiteľských cien v decembri medziročne vzrástla o 3,8 %, čím prekonala trhové očakávania 3,5 % nárastu po tom, čo v novembri zaznamenala 3,4 %.

Údaje naznačujú, že inflácia sa ďalej vzdialila od strednodobého cieľového rozpätia Rezervnej banky Austrálie v rozmedzí 2 % až 3 %, čo zintenzívnilo inflačný tlak na tvorcov politík a posilnilo očakávania zvýšenia úrokových sadzieb v Austrálii v tomto roku.

Silné údaje prinútili ANZ a Westpac, aby 3. februára vo svojom rozhodnutí o politike vyzvali Reserve Bank of Australia na zvýšenie úrokovej sadzby o 25 bázických bodov, čím sa pripojili k Commonwealth Bank of Australia a National Australia Bank.

Austrálsky minister financií Jim Chalmers v stredu uznal, že cenové tlaky pretrvávajú dlhšie, ako vláda dúfala, pričom zdôraznil, že nebude predvídať rozhodnutia centrálnej banky.

Austrálske úrokové sadzby

• Po zverejnení dnešných údajov sa trhové oceňovanie zvýšenia úrokovej sadzby o 25 bázických bodov zo strany Rezervnej banky Austrálie vo februári zvýšilo zo 60 % na 75 %.

• Investori čakajú na ďalšie ekonomické údaje z Austrálie, aby mohli tieto očakávania prehodnotiť.

Názory a analýzy

• Adam Boyton, vedúci oddelenia austrálskej ekonomiky v ANZ, povedal: Veríme, že Rezervná banka Austrálie dospeje k záveru, že dopyt prevyšuje ponuku a že úprava úrokových sadzieb pomôže zabezpečiť návrat inflácie k cieľovej hodnote.

• Boyton dodal: Po zvýšení sadzieb očakávame citeľné spomalenie kľúčových ukazovateľov hospodárskej aktivity. Vnímame to ako dočasné preventívne sprísnenie, nie ako začiatok série zvyšovaní sadzieb.

• Cherelle Murphyová, hlavná ekonómka spoločnosti EY, povedala: Okrem silných údajov o trhu práce a obmedzení kapacít je zrejmá potreba reštriktívnejšej menovej politiky.

• Murphy dodal: Zvýšenie sadzieb, počnúc zvýšením o 25 bázických bodov na 3,85 % budúci týždeň, bude nevyhnutné pre centrálnu banku, aby sa inflácia vrátila do cieľového rozpätia 2 % – 3 %.