Dolár v stredu klesol už deviatykrát po sebe, keďže obchodníci posilnili svoje stávky na zníženie úrokových sadzieb Federálnym rezervným systémom, a to v dôsledku slabších ekonomických údajov z USA a rastúcich očakávaní miernejšieho postoja centrálnej banky.

Guvernér Fedu Christopher Waller minulý týždeň vyhlásil, že trh práce oslabil natoľko, že by v decembri odôvodnil ďalšie zníženie sadzieb o štvrť percentuálneho bodu, zatiaľ čo Kevin Hassett – hlavný ekonomický poradca Bieleho domu – sa stal hlavným kandidátom na post ďalšieho predsedu Fedu.

Prezident Donald Trump uviedol, že svoju nomináciu na predsedu Fedu oznámi začiatkom roka 2026.

Christina Hooperová, hlavná trhová stratégka spoločnosti Man Group, poznamenala: „Takéto skoré oznámenie by v podstate vytvorilo „tieňového predsedu Fedu“, keďže funkčné obdobie Jeromea Powella končí až v máji.“

Dodala: „Toto by mohlo skomplikovať komunikáciu Fedu o menovej politike a vytvoriť zmätok na trhoch v čase, keď je jasnosť najviac potrebná.“

Podľa nástroja FedWatch spoločnosti CME trhy teraz zohľadnili 87 % pravdepodobnosť zníženia sadzieb v decembri, čo je prudký nárast z iba 30 % z 19. novembra.

Vzhľadom na to, že december je do značnej miery započítaný do cien, pozornosť investorov sa presúva na smerovanie Fedu po nadchádzajúcom zasadnutí, pričom trhy očakávajú do decembra 2026 uvoľňovanie okolo 88 bázických bodov.

Index amerického dolára klesol o 0,15 % na 99,10, čím sa priblížil k medziročnému poklesu takmer 9 %.

Euro rastie, pozornosť sa sústreďuje na mierové rokovania s Ukrajinou

Euro mierne vzrástlo o 0,11 % na 1,1639 USD, pričom investori sledujú pokrok v mierových rokovaniach o Ukrajine – vývoj, ktorý by mohol posilniť energetickú bezpečnosť Európy a znížiť náklady, čo by potenciálne mohlo podporiť jednotnú menu.

Kremeľ však v stredu uviedol, že Rusko a Spojené štáty po päťhodinovom stretnutí medzi prezidentom Vladimirom Putinom a vysokými vyslancami prezidenta Trumpa nedosiahli žiadnu dohodu o možnej mierovej dohode.

Analytici sa domnievajú, že euro by mohlo zaznamenať ďalšie zisky, ak dôjde k prímeriu alebo komplexnej mierovej dohode, najmä ak zvýšené výdavky na obranu budú v nasledujúcich rokoch naďalej podporovať hospodársku aktivitu.

Údaje o inflácii v eurozóne v utorok mierne prekročili očakávania, ale trhové oceňovanie ECB zostalo nezmenené a očakáva sa, že centrálna banka ponechá úrokové sadzby stabilné až do začiatku roka 2027.

Jen sa pohybuje v blízkosti intervenčnej zóny

Dolár v stredu klesol o 0,13 % na 155,69 jenu po tom, čo sa predchádzajúci deň dostal na 155,89 jenu, keďže guvernér Bank of Japan Kazuo Ueda vydal svoj doteraz najsilnejší signál, že zvýšenie sadzieb by sa mohlo zvážiť koncom tohto mesiaca.

Lee Hardman, hlavný menový ekonóm v MUFG, povedal: „Počiatočná reakcia trhu vyvoláva pochybnosti o tom, či skoré zvýšenie sadzieb zo strany Bank of Japan samo o sebe postačí na zvrátenie pretrvávajúcej slabosti jenu odkedy sa Sanae Takaichi stala líderkou LDP začiatkom októbra.“

Očakáva sa, že Takaichi bude uprednostňovať expanzívnu fiškálnu politiku a nižšie náklady na pôžičky.

Analytici tiež poznamenali, že Washington pravdepodobne zasiahne proti poklesu jenu na 160 jenov alebo viac, čo naznačuje, že intervencia na tejto úrovni je čoraz pravdepodobnejšia. Minister financií USA Scott Bessent opakovane obvinil ultra uvoľnenú politiku Japonska z podhodnotenia jenu.

Austrálsky dolár stúpa… a Bitcoin sa zotavuje

V Ázii austrálsky dolár vzrástol na najvyššiu úroveň od 30. októbra na 0,6584 USD po tom, čo údaje o HDP mierne zaostali za prognózami. Očakáva sa, že Rezervná banka Austrálie ponechá úrokové sadzby budúci týždeň nezmenené.

Významný pohyb prišiel z Indie, kde kurz rupie prekročil hranicu 90 rupií za americký dolár uprostred tlaku zo slabých obchodných tokov a odlivu portfóliových aktív, a to aj napriek silnému ekonomickému rastu v piatej najväčšej ekonomike sveta.

Prudký nárast ceny Bitcoinu pomohol oživiť chuť riskovať. Najväčšia kryptomena na svete v stredu vzrástla o 2 % na dvojtýždňové maximum 93 633,70 USD po tom, čo v predchádzajúcej obchodnej seancii vzrástla o 6 %.

Bitcoin klesol začiatkom decembra po náročnom novembri, počas ktorého stratil viac ako 18 000 dolárov – čo je jeho najväčší pokles v dolároch od mája 2021, keď došlo k pádu niekoľkých hlavných kryptomien.

Ceny zlata v stredu na európskom obchodovaní vzrástli, čím obnovili rast, ktorý včera krátko pozastavili, a vrátili sa k šesťtýždňovému maximu. Kov čerpá podporu z pokračujúcej slabosti amerického dolára, ktorý je stále pod tlakom, keďže trhy zohľadňujú potenciálne zníženie úrokovej sadzby Federálneho rezervného systému v decembri tohto roku.

Aby investori prehodnotili tieto očakávania, čakajú na sériu kľúčových údajov z USA počas celého dňa vrátane novembrovej správy o zamestnanosti v súkromnom sektore a údajov o indexe služieb ISM.

Prehľad cien

• Ceny zlata dnes: Spotové zlato vzrástlo o 0,55 % na 4 228,91 USD z otváracej úrovne 4 206,23 USD po dosiahnutí denného minima 4 201,22 USD.

• V utorok cena zlata klesla o 0,6 % – čo bol prvý pokles za tri obchodné seansy – v dôsledku realizácie ziskov po pondelkovom šesťtýždňovom maxime na úrovni 4 264,60 USD za uncu.

Americký dolár

Dolárový index v stredu klesol o 0,2 %, čím si predĺžil straty už ôsmykrát po sebe a priblížil sa k viactýždňovým minimám, čo odráža pokračujúce všeobecné oslabenie americkej meny.

Slabší dolár zvyčajne zvyšuje dopyt po zlate s dolárovou cenou medzi držiteľmi iných mien.

Najnovší pokles nasleduje po slabých údajoch z USA a opatrných vyjadreniach niekoľkých predstaviteľov Federálneho rezervného systému, ktoré na decembrovom zasadnutí zvýšili pravdepodobnosť zníženia sadzieb.

Úrokové sadzby v USA

• Kevin Hassett – ktorý sa teraz javí ako hlavný kandidát na nástupcu Jeromea Powella na poste predsedu Fedu – povedal, že úrokové sadzby „by mali byť nižšie“.

• Podľa nástroja FedWatch agentúry CME: Trhy odhadujú pravdepodobnosť zníženia úrokovej sadzby o 25 bázických bodov v decembri na 87 %, zatiaľ čo pravdepodobnosť ponechania sadzieb nezmenených je 13 %.

• Investori pozorne sledujú dnešnú správu ADP o zamestnanosti v súkromnom sektore a údaje služieb ISM, aby zistili ďalšie signály na spresnenie týchto očakávaní.

Výhľad na zlato

• Tim Waterer, hlavný trhový analytik spoločnosti KCM Trade, uviedol, že kupujúci majú vzhľadom na výhľad sadzieb naďalej záujem o zlato, ale možno čakajú na jasnejšie známky spomalenia ekonomiky – signál, ktorý by mohol Fedu poskytnúť odôvodnenie pre zníženie sadzieb tento mesiac.

• Waterer dodal, že ceny sú relatívne stabilné s malým počtom nových katalyzátorov a že vyššia likvidita počas európskych a amerických obchodných hodín zvyčajne tlmí nadšenie na začiatku obchodovania v Ázii.

SPDR Holdings

Objem zlata v SPDR Gold Trust – najväčšom ETF na svete krytom zlatom – v utorok klesol o 1,71 metrickej tony na 1 048,30 tony, čo je mierne pod úrovňou 1 050,01 tony dosiahnutou skôr, ktorá bola najvyššia od 22. októbra.

Euro v stredu v európskom obchodovaní vzrástlo voči košu svetových mien, čím si voči americkému doláru udržalo pozitívny trend už tretíkrát za sebou a priblížilo sa k prekonaniu dvojtýždňového maxima, pričom ho podporovali pretrvávajúce inflačné tlaky, ktorým čelia tvorcovia politík Európskej centrálnej banky.

Čerstvé oficiálne údaje ukázali neočakávaný nárast celkovej spotrebiteľskej inflácie v novembri, čo znížilo pravdepodobnosť zníženia úrokových sadzieb ECB v decembri.

Prehľad cien

• Kurz EUR/USD vzrástol o 0,2 % na 1,1644 USD z otváracej úrovne 1,1622 USD po tom, čo dosiahol denné minimum 1,1617 USD.

• Euro uzavrelo utorok o viac ako 0,1 % vyššie voči doláru, čo predstavuje druhý denný zisk po sebe, podporený údajmi o európskej inflácii. Mena dosiahla dvojtýždňové maximum 1,1653 USD deň predtým.

Inflácia v Európe

Oficiálne údaje zverejnené včera ukázali neočakávaný nárast inflácie v eurozóne, čo poukazuje na pretrvávajúci cenový tlak, ktorému čelia tvorcovia politík ECB.

Celkový index spotrebiteľských cien (CPI) v novembri medziročne vzrástol o 2,2 %, čo je viac ako trhové očakávania 2,1 %, po 2,1 % náraste v októbri.

Jadrový index spotrebiteľských cien (CPI) v novembri vzrástol o 2,4 %, čo bolo v súlade s očakávaniami a oproti predchádzajúcemu mesiacu sa nezmenilo.

Európske úrokové sadzby

• Po zverejnení údajov o inflácii prudko klesli ceny na peňažnom trhu pre zníženie úrokovej sadzby ECB o 25 bázických bodov v decembri z 25 % na iba 5 %.

• Zdroje agentúre Reuters uviedli, že Európska centrálna banka sa na svojom decembrovom zasadnutí prikláňa k ponechaniu úrokových sadzieb nezmenených.

• Investori teraz čakajú na ďalšie údaje z eurozóny pred zasadnutím 17. – 18. decembra, aby mohli prehodnotiť pravdepodobnosť zníženia sadzieb.

Japonský jen v stredu v ázijskom obchodovaní vzrástol voči košu hlavných a vedľajších mien, čím obnovil zisky, ktoré včera krátko pozastavil voči americkému doláru, a smeruje k opätovnému otestovaniu dvojtýždňového maxima. K tomuto rastu dochádza v čase, keď trhy zohľadnili možnosť zvýšenia sadzieb Bank of Japan koncom tohto mesiaca.

Ďalšie jastrabie komentáre guvernéra Bank of Japan Kazua Uedu otvorili dvere k krátkodobej normalizácii politiky, pričom investori čakajú na ďalšie dôkazy o tom, či Japonsko v decembri zvýši úrokové sadzby.

Prehľad cien

• Kurz USD/JPY klesol približne o 0,2 % na 155,61¥ z otváracej úrovne 155,86¥ po dosiahnutí denného maxima 155,90¥.

• Jen uzavrel utorok so stratou 0,3 % voči doláru, čo bol jeho prvý pokles za štyri obchodné sedenia, keďže obchodníci zaznamenali zisky po pondelkovom skoku na dvojtýždňové maximum 154,66¥.

Kazuo Ueda

Guvernér Bank of Japan Kazuo Ueda v pondelok ponúkol optimistickejší výhľad pre japonskú ekonomiku a uviedol, že centrálna banka na svojom nadchádzajúcom decembrovom zasadnutí o menovej politike posúdi výhody a nevýhody zvýšenia sadzieb.

Analýza

Christopher Wong, devízový stratég v OCBC, uviedol, že najnovšia komunikácia sa javí ako skorý signál pred potenciálnym zvýšením sadzieb, takže decembrové alebo januárové zvýšenie je „veľmi pravdepodobné“.

Dodal: „Otázkou je, či pôjde o jednorazový krok, po ktorom bude nasledovať dlhá pauza. Trvalé oživenie jenu si pravdepodobne vyžaduje, aby Bank of Japan naďalej signalizovala pevnejší postoj k sprísneniu kurzov.“

Japonské úrokové sadzby

• Zdroje agentúre Reuters uviedli, že Bank of Japan pripravuje trhy na možné decembrové zvýšenie sadzieb a oživuje svoj skorší jastrabí tón, keďže sa vracajú obavy z prudkého znehodnotenia jenu a politický tlak na udržanie nízkych sadzieb slabne.

• Trhové oceňovanie v súčasnosti pripisuje približne 60 % pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb o 25 bázických bodov v decembri.

• Investori čakajú na nové údaje o inflácii, nezamestnanosti a trendoch miezd v Japonsku, aby mohli tieto očakávania prehodnotiť.