Americký dolár je na dobrej ceste k najväčšiemu týždennému poklesu za takmer 12 týždňov po tom, čo slabé údaje o zamestnanosti v USA prinútili trhy znížiť očakávania krátkodobého zvýšenia úrokových sadzieb Federálneho rezervného systému, čo poskytlo určitú úľavu japonskému jenu, ktorý bol v posledných mesiacoch pod silným tlakom.

Euro sa priblížilo k dvojtýždňovému maximu 1,1446 USD, čím zaznamenalo týždenný zisk približne 0,5 %, zatiaľ čo britská libra vzrástla na 1,3355 USD, čo predstavuje nárast o 1,1 % za týždeň a je na ceste k najsilnejšiemu výkonu za takmer tri mesiace.

Japonský jen tiež profitoval z oslabenia dolára a posilnil pod 161 jenov za dolár. Trhy však zostali ostražité voči možnosti intervencie japonských úradov po štvrtkovom prudkom oživení, ktoré pomohlo mene zotaviť sa zo 40-ročného minima 162,84 jenov za dolár.

Rast pracovných miest v USA prudko spomalil

Dolár sa dostal pod tlak po tom, čo údaje z trhu práce v USA ukázali výrazné spomalenie tvorby pracovných miest v júni, zatiaľ čo údaje o zamestnanosti za predchádzajúce dva mesiace boli revidované smerom nadol.

Tieto údaje viedli investorov k zníženiu očakávaní krátkodobého zvýšenia sadzieb Federálneho rezervného systému.

Podľa nástroja CME FedWatch Tool trhy teraz predpokladajú približne 45 % pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb na septembrovom zasadnutí. Výnosy amerických štátnych dlhopisov tiež klesli, pričom dvojročný výnos – najcitlivejší na očakávania menovej politiky – klesol o štyri bázické body po troch po sebe nasledujúcich dňoch rastu. Trhy s americkými dlhopismi boli v piatok zatvorené z dôvodu sviatku Dňa nezávislosti.

Karl Steiner, vedúci výskumu v SEB, povedal:

„Neočakávame zvýšenie sadzieb, takže tieto čísla podporujú náš názor, že dolár nakoniec oslabne. Nebol by som prekvapený, keby sme odtiaľto videli ďalší pokles.“

Index amerického dolára, ktorý meria kurz dolára voči košu hlavných mien, klesol približne o 0,2 % na 100,77 bodu po poklese o 0,5 % vo štvrtok. Index je teraz za týždeň nižšie o približne 0,6 %, čo predstavuje najväčšiu týždennú stratu od začiatku apríla.

Obavy z japonskej intervencie pretrvávajú

Napriek tomu, že sa jen zotavil zo svojich štvordesiatročných miním, investori zostávajú opatrní, pokiaľ ide o možnosť intervencie japonských úradov, najmä vzhľadom na nižšiu likviditu trhu spôsobenú sviatkom Dňa nezávislosti USA.

Steiner povedal:

„Riziko intervencie by malo zostať na radare obchodníkov, keďže japonské úrady historicky uprednostňovali konať, keď je likvidita nízka.“

Japonsko v piatok obnovilo svoje varovania pred nadmernými pohybmi menových kurzov, pričom minister financií Satsuki Katayama uviedol, že Tokio zostáva v úzkom kontakte s Washingtonom, pokiaľ ide o otázky devíz, a je pripravené v prípade potreby podporiť jen.

Hlavný tajomník kabinetu Minoru Kihara tiež uviedol, že vláda pozorne a s vysokou mierou ostražitosti sleduje vývoj na trhu.

Investori sa čoraz viac obávajú, že japonské úrady možno opustili svoj tradičný prístup ústneho signalizovania intervencií vopred a namiesto toho sa rozhodli pre cielenejšiu stratégiu zameranú na tlak na špekulantov a zvýšenie nákladov na stávky proti jenu.

Tony Sycamore, trhový analytik spoločnosti IG, uviedol, že rast dolára na 40-ročné maximum voči jenu by sa mohol ukázať ako krátkodobý vrchol. Poznamenal však, že strednodobý smer bude v konečnom dôsledku závisieť od nadchádzajúcich ekonomických údajov USA a vývoja na japonskom trhu s vládnymi dlhopismi.

Ceny zlata v piatok na európskom obchodovaní vzrástli, čím si udržali rast už tretíkrát za sebou a dosiahli najvyššiu úroveň za takmer dva týždne. Tento kov je na ceste k najsilnejšiemu týždennému zisku od marca, pričom ho podporuje slabší americký dolár na devízovom trhu.

Slabšie údaje o zamestnanosti v USA, ako sa očakávalo, spolu s menej ráznymi vyjadreniami predsedu Federálneho rezervného systému Kevina Warsha znížili očakávania, že Fed tento rok opäť zvýši úrokové sadzby.

Cena

• Ceny zlata vzrástli o 1,75 % na 4 195,47 USD za uncu, čo je najvyššia úroveň od 23. júna, z otváracej úrovne 4 123,15 USD. Minimum relácie bolo zaznamenané na úrovni 4 121,29 USD.

• Pri štvrtkovom vyrovnaní zlato získalo 2,3 %, čo predstavuje druhý denný rast v rade, keďže ceny sa naďalej zotavovali zo sedemmesačného minima 3 942,55 USD za uncu.

Týždenný výkon

Za týždeň, ktorý oficiálne končí dnešným vyrovnaním, ceny zlata vzrástli o viac ako 2,5 % a sú na dobrej ceste k prvému týždennému zisku za päť týždňov, ako aj k najsilnejšiemu týždennému rastu od marca.

Americký dolár

Index amerického dolára v piatok klesol o 0,25 %, čím si predĺžil straty už druhú po sebe idúcu seansu a obchodoval sa blízko dvojtýždňového minima 100,56 bodu, čo odráža pokračujúcu slabosť americkej meny voči košu svetových mien.

Slabší dolár robí zlato denominované v dolároch atraktívnejším pre kupujúcich, ktorí držia iné meny.

Skromná júnová správa o zamestnanosti v USA prinútila trhy znížiť očakávania ďalšieho zvyšovania sadzieb Federálneho rezervného systému, zatiaľ čo investori naďalej čakajú na silnejšie dôkazy o výhľade menovej politiky.

Pracovné miesta v USA

Rast pracovných miest v USA sa v júni prudko spomalil, pričom počet pracovných miest mimo poľnohospodárstva sa zvýšil len o 57 000, čo je výrazne menej ako očakávaný nárast o 110 000.

Miera účasti na trhu práce tiež klesla na 61,5 %, čo je najnižšia úroveň za viac ako päť rokov.

Kevin Warsh

Predseda Federálneho rezervného systému Kevin Warsh v stredu uviedol, že inflačné očakávania a cenové riziká sa v posledných týždňoch zmiernili, pričom zdôraznil, že zostáva pevne odhodlaný dodržiavať 2-percentný inflačný cieľ centrálnej banky.

Úrokové sadzby v USA

• Po zverejnení údajov o zamestnanosti a Warshových vyjadreniach ukázalo zostavovanie cien CME FedWatch, že pravdepodobnosť, že Federálny rezervný systém ponechá úrokové sadzby na svojom júlovom zasadnutí nezmenené, sa zvýšila zo 66 % na 82 %, zatiaľ čo pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb o 25 bázických bodov klesla z 34 % na 18 %.

• Trhové očakávania týkajúce sa nezmenených sadzieb na decembrovom zasadnutí sa tiež zvýšili z 15 % na 22 %, zatiaľ čo pravdepodobnosť zvýšenia o štvrť percentuálneho bodu klesla z 85 % na 78 %.

Zlatý výhľad

Kelvin Wong, analytik trhu pre ázijsko-tichomorský región v spoločnosti OANDA, uviedol, že trh v súčasnosti prehodnocuje pravdepodobnosť ďalšieho zvýšenia sadzieb Federálneho rezervného systému počas zvyšku tohto roka a v prvom štvrťroku budúceho roka, najmä kvôli relatívne slabým údajom z amerického trhu práce zverejneným vo štvrtok.

Wong dodal, že očakávania zvýšenia sadzieb úplne nezmizli z trhového oceňovania. Ak možnosť vyšších sadzieb pretrvá do konca roka, zlato by mohlo čeliť ďalšej vlne oslabenia, pričom ceny by mohli klesnúť až na 3 500 dolárov za uncu.

Zlatý trust SPDR

Objem akcií SPDR Gold Trust, najväčšieho svetového burzovo obchodovaného fondu krytého zlatom, vo štvrtok klesol o 3,99 metrických ton, čím sa celkové zásoby znížili na 1 001,37 metrických ton, čo je najnižšia úroveň od 24. septembra 2025.

Euro počas piatkového európskeho obchodovania posilnilo voči košu hlavných a vedľajších mien, čím si udržalo zisky voči americkému doláru už druhý deň po sebe a priblížilo sa k dosiahnutiu týždenného zisku.

Jednotnú menu podporilo obnovené oslabenie amerického dolára po slabších než očakávaných údajoch o zamestnanosti v USA, čo znížilo očakávania, že Federálny rezervný systém neskôr v tomto roku zvýši úrokové sadzby.

Investori tiež pozorne sledujú dnešné vyjadrenia prezidentky Európskej centrálnej banky Christine Lagardovej, ktoré sa snažia priniesť nové informácie o inflačných trendoch a výhľade menovej politiky v eurozóne.

Cena

• Kurz EUR/USD vzrástol o 0,1 % na 1,1445 USD z otváracej úrovne 1,1432 USD po tom, čo dosiahol denné minimum 1,1421 USD.

• Euro vo štvrtok voči doláru posilnilo o 0,5 %, čím zaznamenalo svoj prvý denný rast za tri obchodné seansy a najsilnejší jednodňový zisk od mája, a to po zverejnení slabších než očakávaných údajov o zamestnanosti v USA.

Týždenný výkon

V piatkovom obchodovaní euro voči americkému doláru za týždeň vzrástlo približne o 0,55 % a je na dobrej ceste k zaznamenaniu prvého týždenného zisku za posledné tri týždne.

Americký dolár

Index amerického dolára v piatok klesol o 0,1 %, čím si predĺžil straty už druhú seansu po sebe a obchodoval sa blízko dvojtýždňového minima 100,56 bodu, čo odráža pokračujúcu slabosť dolára voči košu hlavných mien.

Júnová sklamaním zistená správa o zamestnanosti v USA prinútila trhy znížiť očakávania ďalšieho sprísnenia politiky Federálneho rezervného systému, hoci investori naďalej čakajú na potvrdenie ďalších ekonomických údajov.

Rast zamestnanosti v USA sa v júni prudko spomalil, pričom počet pracovných miest mimo poľnohospodárstva sa zvýšil len o 57 000, čo je výrazne menej ako očakávania trhu, ktoré by predstavovali nárast o 110 000. Miera participácie pracovnej sily medzitým klesla na 61,5 %, čo je najnižšia úroveň za viac ako päť rokov.

Po zverejnení správy index CME FedWatch ukázal, že pravdepodobnosť, že Federálny rezervný systém ponechá úrokové sadzby na svojom júlovom zasadnutí nezmenené, sa zvýšila zo 71 % na 82 %, zatiaľ čo pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb o 25 bázických bodov klesla z 29 % na 18 %.

Očakávania trhu ohľadom nezmenených sadzieb na decembrovom zasadnutí sa tiež zvýšili z 15 % na 22 %, zatiaľ čo pravdepodobnosť zvýšenia o štvrť percentuálneho bodu klesla z 85 % na 78 %.

Európske úrokové sadzby

• Prezidentka ECB Christine Lagardeová v stredu v portugalskej Sintre vyhlásila, že riziká spojené s infláciou a hospodárskym rastom v eurozóne sú vyváženejšie ako pred niekoľkými týždňami, čomu pomohol aj nedávny pokles cien ropy.

• Oficiálne údaje o inflácii v eurozóne ukázali väčšie spomalenie rastu spotrebiteľských cien v júni, než sa očakávalo, podporené nižšími cenami pohonných hmôt po skončení konfliktu v Iráne.

• V nadväznosti na tieto komentáre a údaje o inflácii peňažné trhy znížili pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb ECB o 25 bázických bodov v júli z 30 % na iba 5 %.

• Investori teraz čakajú na ďalšie údaje o inflácii, nezamestnanosti a raste miezd v eurozóne, aby mohli prehodnotiť výhľad menovej politiky.

Christine Lagardeová

O 8:00 GMT by mala prezidentka ECB Christine Lagardeová predniesť prejav na ekonomických stretnutiach v Aix-en-Provence vo Francúzsku.

Jej vyjadrenia môžu poskytnúť ďalší pohľad na vývoj inflácie v eurozóne a výhľad ECB pre úrokové sadzby počas zvyšku roka.

Japonský jen v piatok počas ázijského obchodovania oslabil voči košu hlavných a vedľajších mien a po krátkom oživení v predchádzajúcej seanse, keďže obchodníci sa venovali aktivitám s cieľom realizovať zisky, obnovil svoje straty voči americkému doláru.

Napriek najnovšiemu poklesu zostáva japonská mena na ceste k prvému týždennému zisku za dva mesiace, podporená oživením z najnižších úrovní za 40 rokov a obnovenými varovaniami japonských predstaviteľov pred nadmernými pohybmi na devízovom trhu.

Cena

• Kurz USD/JPY vzrástol o 0,25 % na 161,52 ¥ z otváracej úrovne 161,10 ¥ po tom, čo dosiahol denné minimum 160,92 ¥.

• Jen vo štvrtok voči doláru posilnil o 0,9 %, čo predstavuje jeho prvý denný nárast za štyri obchodné seansy a najsilnejší jednodňový zisk od mája, keďže obchodníci nakupovali menu po tom, čo klesla na 40-ročné minimum 162,84 ¥.

• Jen, podporený výhodnými nákupmi, vyšplhal na dvojtýždňové maximum 160,62 ¥. Tento pohyb bol tiež podporený špekuláciami o možnej intervencii Bank of Japan na devízovom trhu a slabšími údajmi o zamestnanosti v USA, než sa očakávalo.

Týždenný výkon

V piatkovom obchodovaní len za týždeň vzrástol voči americkému doláru približne o 0,25 % a je na dobrej ceste k prvému týždennému zisku od mája.

Japonské úrady

Pokles jenu na 40-ročné minimum oživil špekulácie, že japonské úrady by sa mohli vrátiť na trh po tom, čo v apríli a máji minuli rekordných 11,7 bilióna jenov (73,5 miliardy dolárov) na podporu meny proti nadmernej volatilite.

Investori zostávajú ostražití voči možnosti intervencie po tom, čo japonskí predstavitelia odklonili svoju obvyklú stratégiu signalizácie intervencie vopred a namiesto toho zvolili cielenejší prístup zameraný na zvýšenie tlaku na špekulantov a zvýšenie nákladov na stávky proti jenu.

Vládny poradca a člen oficiálneho politického panelu Toshihiro Nagahama vo štvrtok uviedol, že Bank of Japan by mala pokračovať v postupnom zvyšovaní úrokových sadzieb, aby pomohla obmedziť nadmerné oslabenie jenu.

Japonský minister financií Satsuki Katajama v piatok tiež zopakoval, že vláda je pripravená primerane reagovať na pohyby meny a obnovil oficiálne varovania, keďže obchodníci sledujú možnosť intervencie.

„Naše stanovisko sa nezmenilo. V prípade potreby budeme primerane reagovať,“ povedal Katayama novinárom a dodal, že Japonsko zostáva v úzkom kontakte s americkými úradmi, pokiaľ ide o otázky devíz, a to aj počas štátnych sviatkov v USA.

Názory a analýzy

• Kristy Tan, hlavná globálna investičná stratégka vo Franklin Templeton Institute, uviedla, že intervencia by mohla spomaliť tempo poklesu jenu, obmedziť nadmerné špekulácie a signalizovať obavy tvorcov politík, ale zásadne by nezmenila dynamiku trhu.

• Tan dodal, že pokiaľ si investori môžu lacno požičiavať v jenoch a investovať do vysoko výnosných amerických aktív, carry trade obchody budú naďalej vyvíjať tlak na japonskú menu.

• Obchodníci vnímajú piatkový sviatok na americkom trhu ako potenciálnu príležitosť pre japonskú centrálnu banku na intervenciu, keďže horšie podmienky likvidity by mohli zosilniť dopad akejkoľvek operácie nákupu meny a zároveň znížiť jej náklady.

Japonské úrokové sadzby

• Trhové oceňovanie v súčasnosti naznačuje menej ako 25 % pravdepodobnosť, že Bank of Japan na svojom júlovom zasadnutí zvýši úrokové sadzby o štvrť percentuálneho bodu.

• Investori čakajú na ďalšie údaje o inflácii, mzdách a nezamestnanosti v Japonsku, aby mohli prehodnotiť tieto očakávania.