Dolár bol v piatok na dobrej ceste k najväčšiemu týždennému zisku od októbra, podporený sériou lepších než očakávaných ekonomických údajov a jastrabím tónom Federálneho rezervného systému, keďže napätie medzi Spojenými štátmi a Iránom naďalej stúpa.

Dolárový index, ktorý meria kurz americkej meny voči košu hlavných mien, v piatok mierne vzrástol a smeroval k týždennému zisku okolo 1,1 %.

Údaje z trhu práce v predchádzajúcej obchodnej seanse podporili dolár, keďže počet Američanov, ktorí si minulý týždeň podali nové žiadosti o dávky v nezamestnanosti, klesol viac, ako sa očakávalo, čo potvrdzuje pokračujúcu stabilitu na trhu práce.

Zápisnica z posledného zasadnutia Federálneho rezervného systému začiatkom týždňa ukázala, že tvorcovia politík sú naďalej rozdelení v názore na smerovanie úrokových sadzieb uprostred pretrvávajúcich inflačných tlakov.

Dominic Bunning, vedúci oddelenia devízovej stratégie G10 v spoločnosti Nomura, povedal: „Vzhľadom na relatívne silné údaje a menej holubičí tón Fedu v zápisniciach, spolu s určitým napätím na Blízkom východe a určitou mierou zmeny pozície investorov je pochopiteľné, prečo sa doláru podarilo zotaviť.“

Investori sa často obracajú k doláru v obdobiach stupňujúceho sa geopolitického napätia.

Pozícia trhu pre riziko

Americký prezident Donald Trump vo štvrtok varoval Irán, že musí dosiahnuť dohodu o svojom jadrovom programe, inak bude čeliť „veľmi zlým veciam“, a dal Teheránu lehotu 10 až 15 dní na spoluprácu. Irán uviedol, že v prípade útoku zareaguje proti americkým základniam v regióne.

Derek Halpenny, vedúci výskumu pre globálne trhy EMEA v spoločnosti MUFG, povedal: „Vzhľadom na hromadenie vojenskej sily na Blízkom východe a Trumpove komentáre si myslím, že trhy sa určite pripravia na možnosť, že sa cez víkend niečo stane.“

Dodal, že akýkoľvek skok v cenách ropy by mohol vystaviť tlaku niekoľko mien vrátane eura, japonského jenu a britskej libry.

„Toto sú meny, ktoré by mohli zaznamenať väčšie pohyby,“ povedal.

Libra sa stabilizovala blízko mesačného minima na úrovni 1,3455 USD a bola na ceste k týždennej strate 1,4 %, čo bude najväčšia strata od januára 2025.

Euro kleslo o 0,1 % na 1,1760 USD a smerovalo k týždennému poklesu takmer o 0,9 %, pričom ho ovplyvňovala aj neistota okolo funkčného obdobia prezidentky Európskej centrálnej banky Christine Lagardovej.

Úrokové sadzby

Trhy očakávajú zverejnenie indexu cien základných osobných spotrebných výdavkov v USA a predbežných údajov o hrubom domácom produkte za štvrtý štvrťrok, ktoré by mohli určiť ďalší smer vývoja mien.

Investori stále počítajú s približne dvoma zníženiami sadzieb zo strany Federálneho rezervného systému v tomto roku, hoci pravdepodobnosť júnového zníženia klesla na približne 58 % zo 62 % týždeň predtým, podľa nástroja FedWatch od CME Group.

Chris Zaccarelli, investičný riaditeľ spoločnosti Northlight Asset Management, povedal: „Hlavná debata v rámci Fedu sa týka toho, či by sa sadzby mali preventívne znížiť na podporu trhu práce, alebo či by sa mali dlhšie udržiavať vyššie, aby sa bojovalo proti inflácii.“

Dodal, že piatková správa o výdavkoch na osobnú spotrebu „túto diskusiu ešte viac posilní“.

V Japonsku údaje zverejnené v piatok ukázali, že medziročná jadrová spotrebiteľská inflácia sa v januári spomalila na 2,0 %, čo je najslabšie tempo za dva roky.

Abhijit Surya, hlavný ekonóm pre ázijsko-tichomorský región spoločnosti Capital Economics, povedal: „Dnešné údaje nevytvoria pre Bank of Japan pocit naliehavosti na obnovenie sprísňovania, najmä vzhľadom na slabé oživenie aktivity v poslednom štvrťroku.“

Japonský jen klesol voči doláru o viac ako 0,4 % na 155,53.

Mena v piatok prejavila len málo na prejav japonskej premiérky Sanae Takaiči, v ktorom zdôraznila záväzok svojej vlády oživiť ekonomiku.

Novozélandský dolár bol na ceste k týždennej strate 1,3 %, pod tlakom miernejšieho výhľadu úrokových sadzieb od Rezervnej banky Nového Zélandu.

Ceny zlata v piatok na európskom obchodovaní vzrástli a pokračovali v raste už tretí deň po sebe v obnovenej snahe udržať sa nad úrovňou 5 000 dolárov za uncu, pričom ich podporoval dopyt po bezpečných investíciách uprostred geopolitického napätia medzi Spojenými štátmi a Iránom.

Zisky z drahého kovu však boli obmedzené rastom amerického dolára na devízových trhoch, ktorý bol podporený klesajúcimi očakávaniami krátkodobého zníženia úrokových sadzieb v USA. Aby obchodníci mohli tieto očakávania prehodnotiť, čakajú na sériu dôležitých ekonomických údajov z USA, ktoré budú zverejnené neskôr dnes.

Prehľad cien

Ceny zlata dnes: zlato vzrástlo o 0,9 % na 5 039,76 USD, čo je nárast z otváracej úrovne 4 996,62 USD, pričom zaznamenalo relačné minimum 4 982,02 USD.

Pri štvrtkovom vyrovnaní ceny zlata vzrástli o 0,4 %, čo predstavuje druhý denný nárast v rade, keďže kov sa naďalej zotavuje z dvojtýždňového minima 4 841,43 USD za uncu.

Geopolitické napätie

Americký prezident Donald Trump vydal Iránu dôrazné varovanie, v ktorom mu dal približne 10 až 15 dní na dosiahnutie „zmysluplnej dohody“ o jeho jadrovom programe a varoval ho pred „vážnymi dôsledkami“ v prípade zlyhania.

Varovanie prišlo po tom, čo sa druhé kolo nepriamych rokovaní medzi USA a Iránom skončilo s opatrným optimizmom, keďže iránsky minister zahraničných vecí Abbás Aragččí oznámil, že sa dosiahla „spoločná dohoda o hlavných zásadách“ pre potenciálnu dohodu.

Politická línia sa zhodovala s najväčším hromadením americkej armády v regióne za posledné dve desaťročia, vrátane priblíženia lietadlovej lode Gerald Ford, uprostred správ o plánoch „obmedzených“ úderov zameraných na tlak na Teherán.

Americký dolár

Dolárový index v piatok vzrástol o 0,25 %, čím si udržal zisky piatykrát po sebe a dosiahol štvortýždňové maximum 98,08 bodu, čo odráža pokračujúcu silu americkej meny voči košu svetových mien.

Ako je dobre známe, silnejší americký dolár znižuje atraktivitu zlata v dolároch pre kupujúcich, ktorí držia iné meny.

K tomuto rastu dochádza v čase, keď sa investori zameriavajú na nákup dolára ako jednej z najatraktívnejších príležitostí na devízovom trhu, najmä s rastúcimi očakávaniami, že úrokové sadzby v USA zostanú počas prvej polovice tohto roka nezmenené.

Zápisnica Federálneho rezervného systému

Zápisnica z posledného zasadnutia Federálneho rezervného systému, ktoré sa konalo 27. – 28. januára a bolo zverejnené v stredu, ukázala rozdielne názory tvorcov politík na vhodný smer vývoja úrokových sadzieb v USA, pričom sa uvádza, že nový predseda, ktorý by sa mal ujať funkcie v máji, môže čeliť problémom pri presadzovaní akéhokoľvek zníženia sadzieb.

V zápisnici sa tiež uvádza, že niektorí členovia očakávajú, že rast produktivity pomôže zmierniť inflačné tlaky, hoci „väčšina účastníkov“ varovala, že cesta k nižšej inflácii by mohla byť pomalá a nerovnomerná. Niektorí dokonca naznačili, že ak inflácia zostane nad cieľovou úrovňou, možno zvážiť ďalšie zvyšovanie sadzieb.

Úrokové sadzby v USA

Po uvedenej zápisnici a podľa nástroja FedWatch skupiny CME sa cena za ponechanie amerických úrokových sadzieb na marcovom zasadnutí zvýšila z 90 % na 95 %, zatiaľ čo pravdepodobnosť zníženia sadzby o 25 bázických bodov klesla z 10 % na 5 %.

Aby obchodníci prehodnotili tieto očakávania, čakajú počas dňa na sériu kľúčových ekonomických správ z USA vrátane údajov o hrubom domácom produkte za štvrtý štvrťrok, údajov o osobných spotrebných výdavkoch za december a údajov z hlavných sektorov americkej ekonomiky.

Vyhliadky na zlato

Brian Lan, výkonný riaditeľ singapurskej spoločnosti GoldSilver Central, uviedol, že drahé kovy v súčasnosti konsolidujú s miernym poklesom, pričom poznamenal, že oživenie amerického dolára z nedávnych miním vyvíja určitý tlak na ceny drahých kovov.

Goldman Sachs v poznámke uviedol, že podľa základného scenára sa očakáva zrýchlenie nákupov zlata centrálnymi bankami, zatiaľ čo dopyt drobných investorov sa pravdepodobne zvýši iba v reakcii na zníženie sadzieb Federálneho rezervného systému, čo by mohlo do konca roka 2026 vytlačiť ceny zlata na 5 400 dolárov za uncu.

Zlatý trust SPDR

Objem akcií SPDR Gold Trust, najväčšieho svetového burzovo obchodovaného fondu krytého zlatom, sa vo štvrtok zvýšil o 3,14 metrických ton, čím sa celkové zásoby zvýšili na 1 078,75 metrických ton z 1 075,61 metrických ton, čo bola najnižšia úroveň od 15. januára.

Euro v piatok v európskom obchodovaní kleslo voči košu svetových mien, čím si predĺžilo svoje straty voči americkému doláru už tretí deň po sebe, obchoduje sa blízko štvortýždňového minima a smeruje k najväčšej týždennej strate v tomto roku. Tento krok prichádza v čase, keď sa investori zameriavajú na nákup americkej meny po poklese očakávaní krátkodobého zníženia sadzieb Federálnym rezervným systémom.

Keďže inflačné tlaky na tvorcov politík v Európskej centrálnej banke ustupujú, očakávania aspoň jedného zníženia európskych úrokových sadzieb v tomto roku sa posilnili. Investori čakajú na zverejnenie februárových údajov o kľúčových hospodárskych sektoroch Európy, aby mohli tieto očakávania prehodnotiť.

Prehľad cien

Kurz eura dnes: euro voči doláru kleslo približne o 0,2 % na 1,1750 USD z otváracej úrovne 1,1773 USD, pričom dosiahlo relačné maximum 1,1776 USD.

Euro ukončilo štvrtkové obchodovanie so stratou 0,1 % voči doláru, čo predstavuje druhú dennú stratu za sebou, a po zverejnení silných ekonomických údajov z USA zaznamenalo štvortýždňové minimum 1,1742 USD.

Týždenné obchodovanie

V priebehu tohto týždňa, ktoré oficiálne končí dnešným vyrovnaním, jednotná európska mena euro klesla voči americkému doláru zatiaľ o približne 1,0 %, čo je na ceste k druhej týždennej strate za posledné tri týždne a najväčšiemu týždennému poklesu od novembra 2025.

Americký dolár

Dolárový index v piatok vzrástol približne o 0,2 %, čím si udržal zisky piatykrát po sebe a obchodoval sa blízko mesačného maxima na úrovni 98,07 bodu, čo odráža pokračujúcu silu americkej meny voči košu hlavných a sekundárnych mien.

K tomuto rastu dochádza v čase, keď sa investori zameriavajú na nákup dolára ako jednej z najatraktívnejších príležitostí na devízovom trhu, najmä po tom, čo silné ekonomické údaje z USA a zápisnica zo zasadnutí Federálneho rezervného systému znížili očakávania znižovania sadzieb v USA počas prvej polovice tohto roka.

Podľa nástroja FedWatch skupiny CME je predpoklad ponechania amerických úrokových sadzieb na marcovom zasadnutí v súčasnosti stabilný na úrovni 95 %, zatiaľ čo pravdepodobnosť zníženia sadzieb o 25 bázických bodov je 5 %.

Aby investori prehodnotili tieto očakávania, čakajú počas dňa na sériu kľúčových ekonomických údajov z USA vrátane údajov o hrubom domácom produkte za štvrtý štvrťrok, údajov o osobných spotrebných výdavkoch za december a údajov z hlavných sektorov tvoriacich americkú ekonomiku.

Európske úrokové sadzby

Údaje zverejnené nedávno v Európe ukázali spomalenie celkovej inflácie v decembri, čo naznačuje zmiernenie inflačných tlakov na Európsku centrálnu banku.

Po týchto číslach peňažné trhy zvýšili ceny pre úrokovú sadzbu o 25 bázických bodov, ktorú Európska centrálna banka na svojom marcovom zasadnutí znížila z 10 % na 25 %.

Obchodníci tiež upravili svoje očakávania z ponechania sadzieb nezmenených počas celého roka na očakávanie aspoň jedného zníženia o 25 bázických bodov.

Investori teraz počas dňa sledujú zverejňovanie februárových údajov z kľúčových ekonomických sektorov Európy, aby prehodnotili vyššie uvedené očakávania.

Wall Street Journal informoval, že Christine Lagardeová má v úmysle dokončiť svoje funkčné obdobie v Európskej centrálnej banke.

Japonský jen v piatok v ázijskom obchodovaní klesol voči košu hlavných a sekundárnych mien, čím si druhý deň po sebe predĺžil straty voči americkému doláru a priblížil sa k najnižšej úrovni za posledný týždeň. Mena je na ceste k najväčšej týždennej strate v tomto roku, a to uprostred slabnúcich očakávaní zvýšenia japonských úrokových sadzieb pred budúcim septembrom.

Znížená pravdepodobnosť krátkodobého sprísňovania menovej politiky v Japonsku sa pripisuje očakávanej expanzívnej fiškálnej politike premiéra Sanae Takaichiho, ako aj zmierneniu inflačných tlakov na tvorcov politík v Bank of Japan.

Prehľad cien

Kurz japonského jenu dnes: dolár voči jenu vzrástol o 0,2 % na 155,31 jenu, čo je nárast z otváracej úrovne 154,99 jenu, pričom zaznamenal relačné minimum 154,87 jenu.

Jen ukončil štvrtkové obchodovanie o 0,15 % nižšie voči doláru, čo predstavuje druhú dennú stratu za sebou, a zaznamenal týždenné minimum 155,34 jenu, ktoré bolo spôsobené silnými japonskými investičnými výdavkami v Spojených štátoch.

Týždenné obchodovanie

V priebehu tohto týždňa, ktoré sa oficiálne končí dnešným vyrovnaním, japonský jen klesol voči americkému doláru doteraz o približne 1,75 %, čo ho stavia na cestu k najväčšej týždennej strate v tomto roku, konkrétne od júla 2025.

Jadrová inflácia

Údaje zverejnené dnes v Tokiu ukázali, že japonský index spotrebiteľských cien v januári vzrástol o 2,0 %, čo je najpomalšie tempo od januára 2024, v súlade s očakávaniami trhu o 2,0 % v porovnaní s 2,4 % nárastom v decembri.

Tieto čísla jasne naznačujú pokračujúce zmierňovanie inflačných tlakov na tvorcov politík v Bank of Japan, čím sa znižuje pravdepodobnosť zvýšenia úrokových sadzieb v Japonsku počas prvej polovice tohto roka.

Názory a analýzy

Abhijit Surya, hlavný ekonóm pre ázijsko-tichomorský región spoločnosti Capital Economics, uviedol, že dnešné údaje pravdepodobne nevyvolajú v Bank of Japan pocit naliehavosti na obnovenie cyklu sprísňovania menovej politiky, najmä v dôsledku slabej hospodárskej aktivity v poslednom štvrťroku.

Surya dodal, že ak sa nedávne oslabenie ukáže ako dočasné a rast miezd sa zlepší, zatiaľ čo základné cenové tlaky zostanú relatívne silné, stále existuje silný dôvod, aby banka v júni opäť zvýšila úrokové sadzby.

Japonské úrokové sadzby

Po zverejnení vyššie uvedených údajov klesla trhová cena zvýšenia úrokových sadzieb o štvrť percentuálneho bodu zo strany Bank of Japan na marcovom zasadnutí z 10 % na 3 %.

Cena za zvýšenie sadzieb o štvrť percentuálneho bodu na aprílovom zasadnutí tiež klesla z 50 % na 30 %.

Podľa najnovšieho prieskumu agentúry Reuters by Bank of Japan mohla v septembri zvýšiť úrokové sadzby na 1 %.

Investori teraz čakajú na ďalšie údaje o inflácii, nezamestnanosti a úrovni miezd v Japonsku, aby mohli tieto očakávania prehodnotiť.