Prečo klesajú ceny benzínu?

Podľa nedávnej správy pobočky NBC v Montane s názvom „Drill, Baby, Drill“ by ceny benzínu v USA mohli do konca roka 2025 klesnúť pod 3 doláre za galón. Správa spája nedávny pokles cien benzínu s proenergetickou politikou prezidenta Trumpa.

Článok začína slovami: „Produkcia ropy a plynu v poslednom čase prudko vzrástla vďaka proenergetickej politike prezidenta Donalda Trumpa.“

Pred posúdením nedávnych trendov v produkcii je vhodné zvážiť kľúčové udalosti, ktoré formovali produkciu ropy v USA za posledných 24 rokov.

Počas prezidentovania Georgea W. Busha pokračovala produkcia ropy v postupnom poklese, ktorý sa začal začiatkom 70. rokov 20. storočia. Producenti však zdokonaľovali kombináciu horizontálneho vŕtania a hydraulického štiepenia, čo čoskoro viedlo k „bridlicovému boomu“. Ceny ropy neustále stúpali a vo februári 2008 dosiahli 100 dolárov za barel, čo vytvorilo silný stimul pre frakovanie.

Prezidentstvo Baracka Obamu bolo svedkom najväčšieho nárastu produkcie ropy a plynu v histórii USA. Napriek tomu, že Saudská Arábia bola vnímaná ako nepriateľská voči fosílnym palivám, technológie a trhové sily výrazne zvýšili produkciu. Výnimkou bol koniec roka 2014, keď Saudská Arábia viedla OPEC v zvyšovaní ponuky napriek klesajúcim cenám, čím podkopala amerických producentov bridlicovej ropy, čo spôsobilo prepad z viac ako 100 dolárov na menej ako 30 dolárov za barel v rokoch 2015 – 2016. Producenti bridlicovej ropy sa prispôsobili, znížili náklady a prežili. Koncom roka 2016 OPEC zmenil kurz a vytvoril historickú alianciu OPEC+ s Ruskom a ďalšími krajinami s cieľom znížiť produkciu a obnoviť ceny, čo pomohlo oživiť produkciu v USA.

Keď sa Donald Trump v januári 2017 ujal úradu, produkcia ropy v USA sa opäť rozrástla a v októbri svojho prvého roku v úrade prekonala mesačný rekord z roku 1970. Trump prijal proropnú politiku, ale dominantným faktorom obnoveného rastu boli škrty OPEC+, ktoré zvýšili ceny. Často sa prehliada, že vyššie ceny ropy znamenali, že priemerné ceny benzínu v USA počas Trumpových prvých troch rokov v úrade – až do pandémie COVID-19 – v skutočnosti rástli.

Pandémia krátkodobo spôsobila pokles cien ropy a v apríli až máji 2020 znížila produkciu USA o 3 milióny barelov denne. To bol jediný prípad počas Trumpovho prvého funkčného obdobia, keď cena benzínu klesla pod 2 doláre za galón.

V čase, keď sa Joe Biden v januári 2021 ujal úradu, sa produkcia ropy zotavila na 11,2 milióna barelov denne, čo je stále o 1,8 milióna menej ako predpandemické maximá. Rast sa obnovil v druhom roku Bidenovho pôsobenia, pričom v posledných dvoch rokoch dosiahol rekordnú produkciu ropy a plynu. Ruská invázia na Ukrajinu zvýšila ceny a podporila ďalšiu produkciu USA, čím zdôraznila dôležitosť globálnych síl pred domácou politikou.

Počas uplynulých 24 rokov makroekonomické faktory – ako napríklad frakovanie, rozhodnutia OPEC+, poveternostné šoky a cykly dopytu – prevážili nad prezidentskou politikou pri formovaní produkcie a cien.

Trumpovo druhé funkčné obdobie a trendy v roku 2025

Pri porovnaní prvých siedmich mesiacov Trumpovho druhého funkčného obdobia s rokmi pôsobenia Bidena údaje neukazujú žiadny náhly nárast. Produkcia vo februári 2025 sa zotavila z poklesu súvisiaceho s počasím, podobne ako predchádzajúci oživenia za Bidena. Mesačné maximá v rokoch 2023 a 2024 za Bidena prekonali Trumpove rekordy spred pandémie a rok 2025 je na ceste k ďalšiemu ročnému rekordu, hoci rast sa spomaľuje. Počet vrtných súprav tento rok klesol, čo je v rozpore s tvrdeniami o boome vŕtania.

Zemný plyn vykazuje podobnú dlhodobú rastúcu trajektóriu bez náhleho zrýchlenia v roku 2025.

Prečo klesajú ceny benzínu?

Ceny benzínu tento rok klesajú najmä kvôli poklesu svetových cien ropy. Ponuka rastie: OPEC+ do septembra 2025 úplne zruší svoje dobrovoľné škrty o 2,2 milióna barelov denne, čo je o rok skôr, ako sa plánovalo. Medzitým USA, Brazília a Guyana zvyšujú produkciu. Očakáva sa, že globálna ponuka sa v roku 2025 zvýši o 2,5 milióna barelov denne, čím prevýši dopyt.

Na strane dopytu sklamala spotreba v Číne, Indii a Brazílii, zatiaľ čo dopyt v OECD stagnuje, pričom Japonsko dosiahlo niekoľko desaťročí minimá a rast HDP USA sa spomalil na iba 1,4 %.

Zásoby ropy rastú už päť mesiacov po sebe a dosiahli 46-mesačné maximum 7,8 miliardy barelov na celom svete – čo je klasický dôkaz nadmernej ponuky, ktorá často predchádza poklesu cien.

Záver

Klesajúce ceny benzínu dnes nie sú výsledkom konania žiadneho jednotlivého politika, ale globálneho nárastu ponuky, ktorý koliduje so slabým dopytom. Historicky boli nižšie ceny ropy jasným víťazstvom pre USA, keď boli najväčším dovozcom na svete. Dnes však USA ako čistý exportér čelia zmiešaným dôsledkom: lacnejší benzín pre spotrebiteľov, ale slabšie príjmy pre kľúčové odvetvie a širšie obchodné deficity.

Stručne povedané, ceny benzínu formujú globálne trendy ponuky, dopytu a investícií, nie slogany Bieleho domu. Politické tvrdenia veci zjednodušujú; skutočný príbeh je väčší, globálny a oveľa zložitejší.