Americká ekonomika zaznamenala na začiatku leta výrazné spomalenie tvorby pracovných miest, uvádza sa vo štvrtok zverejnenej správe Úradu pre štatistiku práce, čo posilnilo očakávania investorov, že Federálny rezervný systém nebude musieť v blízkej budúcnosti zvýšiť úrokové sadzby.

Počet pracovných miest mimo poľnohospodárstva sa v júni zvýšil o 57 000 na sezónne upravenej báze po nadol revidovanom náraste o 129 000 v máji. Výsledok bol pod konsenzuálnou prognózou Dow Jones na úrovni 115 000 pracovných miest.

Medzitým miera nezamestnanosti klesla na 4,2 % v porovnaní so 4,1 % v predchádzajúcom roku.

Účasť na trhu práce klesá po revízii predchádzajúcich údajov smerom nadol

Pokles miery nezamestnanosti bol spôsobený najmä poklesom účasti na trhu práce, ktorá klesla o 0,3 percentuálneho bodu na 61,5 %, čo je najnižšia úroveň od marca 2021.

Prieskum domácností tiež ukázal prudké zhoršenie zamestnanosti, pričom počet zamestnaných osôb klesol počas mesiaca o 507 000. Širšia miera nezamestnanosti, ktorá zahŕňa odradených pracovníkov a tých, ktorí pracujú na čiastočný úväzok z ekonomických dôvodov, klesla o 0,2 percentuálneho bodu na 7,9 %.

Údaje z predchádzajúcich mesiacov boli tiež revidované smerom nadol. Rast počtu pracovných miest v máji sa znížil o 43 000 pracovných miest po tom, čo pôvodne výrazne prekročil očakávania ekonómov, zatiaľ čo počet pracovných miest v apríli bol revidovaný smerom nadol o 31 000 na 148 000 pracovných miest, čo naznačuje, že rast trhu práce bol podstatne slabší, ako sa pôvodne predpokladalo.

Priemerný hodinový zárobok sa v júni zvýšil o 0,3 % a medziročne o 3,5 %, čo je v súlade s očakávaniami trhu.

Rast pracovných miest viedli profesionálne a obchodné služby, ktoré pridali 36 000 pracovných miest. Zamestnanosť v oblasti sociálnej pomoci sa zvýšila o 25 000 pracovných miest, zatiaľ čo v zdravotníctve pribudlo 22 000 pracovných miest, hoci tento rast bol pomalším tempom, ako je pre tento sektor typické. Zamestnanosť vo verejnej správe sa tiež zvýšila o 8 000 pracovných miest.

Naopak, sektor voľného času a pohostinstva stratil 61 000 pracovných miest, čo Úrad pre štatistiku práce pripísal slabšiemu sezónnemu náboru ako zvyčajne. Očakávalo sa, že majstrovstvá sveta vo futbale zvýšia zamestnanosť, pričom Goldman Sachs odhaduje, že toto podujatie by mohlo pridať približne 40 000 pracovných miest.

Vo väčšine ostatných sektorov sa úroveň zamestnanosti zmenila len málo.

Trhy znižujú očakávania zvýšenia sadzieb, keďže Fed čelí zložitejšej situácii na trhu práce.

Futures na americké akcie po zverejnení správy vzrástli, keďže obchodníci znížili očakávania možného zvýšenia úrokových sadzieb už v septembri.

Zároveň klesli výnosy amerických štátnych dlhopisov, pričom dvojročný výnos citlivý na politiku klesol o 3,5 bázického bodu na 4,13 %.

Seema Shah, hlavná globálna stratégka spoločnosti Principal Asset Management, povedala: „Spomalenie rastu pracovných miest podkopáva naratív, ktorý sa v posledných mesiacoch rozvíjal, že trh práce opäť naberá na sile. Zároveň posilňuje názor, že Federálny rezervný systém je pod malým tlakom na ďalšie sprísnenie menovej politiky.“

Správa prichádza v čase, keď predstavitelia Federálneho rezervného systému vyjadrili zmiešané názory na americkú ekonomiku. Tvorcovia politík zostali relatívne optimistickí, pokiaľ ide o rast, pričom sa naďalej obávajú inflácie, po tom, čo predchádzajúce obavy z oslabenia trhu práce ustúpili. Slabé údaje o zamestnanosti zo štvrtka by však mohli tvorcov politík prinútiť k prehodnoteniu podmienok na trhu práce.

Predseda Federálneho rezervného systému Kevin Warsh v stredu počas mediálneho vystúpenia označil trh práce za „stabilný“ a zároveň zopakoval dôležitosť návratu inflácie k cieľovej hodnote 2 %, ktorú stanovila centrálna banka.

Inflácia zostáva nad touto úrovňou už takmer päť rokov, pričom najnovší nárast bol čiastočne spôsobený vojnou s Iránom a pretrvávajúcimi dôsledkami ciel.

„Tieto čísla sú pre Federálny rezervný systém v poriadku,“ uviedol Thomas Simons, hlavný ekonóm spoločnosti Jefferies, vo výskumnej správe. „Rast pracovných miest zostáva dostatočný na udržanie stabilnej miery nezamestnanosti, zatiaľ čo rast miezd zostáva solídny bez zrýchlenia. Nie je naliehavo potrebné okamžite konať v oblasti úrokových sadzieb a pomalšie tempo rastu počtu zamestnancov naznačuje, že zvýšenie sadzieb v tomto roku je veľmi nepravdepodobné.“

Trhy očakávajú, že Federálny rezervný systém ponechá úrokové sadzby počas celého leta nezmenené. Po zverejnení správy o zamestnanosti obchodníci na septembrovom zasadnutí do značnej miery vylúčili zvýšenie sadzieb, hoci podľa nástroja CME FedWatch Tool futures trhy stále naznačujú určitú pravdepodobnosť zvýšenia v októbri.

Kevin Warsh sa vyhýbal poskytovaniu výhľadových prognóz budúceho vývoja úrokových sadzieb a od nástupu do funkcie opakovane zdôrazňoval, že nie je viazaný žiadnym vopred určeným politickým smerovaním.

V samostatných údajoch z trhu práce zverejnených vo štvrtok klesol počet počiatočných žiadostí o podporu v nezamestnanosti v týždni končiacom 27. júnom na sezónne upravenej báze na 215 000, čo je o 1 000 menej ako v predchádzajúcom týždni a menej ako očakávania trhu na úrovni 220 000.

Bitcoin vo štvrtok pokračoval v zotavovaní a po poklese na 21-mesačné minimum počas predchádzajúcej seansy prekročil úroveň 61 000 dolárov.

Oživenie podporili správy o pozitívnom pokroku v nepriamych rokovaniach medzi Spojenými štátmi a Iránom v Dauhe, ktoré zvýšili dôveru investorov a podporili oživenie rizikových aktív napriek pokračujúcemu tlaku na predaj zo strany inštitucionálnych investorov, keďže americké spotové bitcoinové ETF zaznamenali ďalší deň čistého odlivu.

Pokrok v rokovaniach medzi USA a Iránom zvyšuje chuť riskovať

Zlepšenie geopolitického sentimentu pomohlo podporiť chuť investorov riskovať, čo poskytlo obmedzenú podporu pre Bitcoin.

Katarské ministerstvo zahraničných vecí uviedlo, že Spojené štáty a Irán dosiahli počas nepriamych rozhovorov v Dauhe „pozitívny pokrok“, pričom diskusie pokročili v otázkach súvisiacich s júnovým memorandom o prímerí.

Hovorca ministerstva dodal, že vyjednávači „stavia na výsledky“ nedávneho summitu, ktorý sa konal vo Švajčiarsku, čo zvyšuje nádej na trvalejšiu mierovú dohodu.

Americký prezident Donald Trump zopakoval tieto slová a uviedol, že rokovania dosiahli pokrok v otázke potenciálnych obmedzení iránskeho jadrového programu a že „proces denuklearizácie krajiny prebieha dobre“.

Americký viceprezident J. D. Vance však uviedol, že jadrová otázka sa bude riešiť neskôr.

Katarské ministerstvo zahraničných vecí tiež uviedlo, že ďalšie kolo rozhovorov sa uskutoční po pohrebe zosnulého iránskeho najvyššieho vodcu ajatolláha Alího Chameneího, ktorý je naplánovaný na 9. júla.

Napriek tomu pretrváva neistota okolo Hormuzského prielivu. Námorná doprava cez túto vodnú cestu sa výrazne zvýšila, čo podporuje optimizmus investorov, ale zostáva výrazne pod približne 160 plavidlami, ktoré prešli prielivom pred začiatkom konfliktu.

Analytici sa domnievajú, že investori by mali naďalej pozorne sledovať vývoj na Blízkom východe, pretože krehká situácia naďalej predstavuje riziko pre náladu na trhu, hoci nedávny diplomatický pokrok poskytol krátkodobú podporu rizikovým aktívam, najmä bitcoinu.

Inštitucionálny predajný tlak pretrváva

Napriek oživeniu cien zostáva inštitucionálny dopyt slabý.

Údaje zo SoSoValue ukázali, že americké spotové bitcoinové ETF zaznamenali v stredu čistý odliv vo výške 294,62 milióna dolárov, čo je desiaty deň po sebe.

Analytici sa domnievajú, že ak bude odliv peňazí pokračovať aj počas zvyšku týždňa, Bitcoin by mohol čeliť ďalšiemu tlaku na pokles.

Správa o pracovných miestach v USA by mohla zvýšiť volatilitu Bitcoinu

Americký Úrad pre štatistiku práce (Bureau of Labor Statistics) má vo štvrtok o 12:30 GMT zverejniť údaje o zamestnanosti mimo poľnohospodárstva za jún.

Keďže trhy počítajú s možnosťou jastrabejšieho Federálneho rezervného systému pod vedením jeho nového predsedu Kevina Warsha, správa o zamestnanosti by mohla ovplyvniť očakávania týkajúce sa načasovania budúceho zvyšovania sadzieb.

ADP v stredu informovala, že zamestnanosť v súkromnom sektore v USA sa v júni zvýšila o 98 000 pracovných miest, čo je pokles zo 122 000 v máji a menej ako očakávania trhu na úrovni 113 000.

Medzitým údaje z Inštitútu pre riadenie dodávok ukázali, že index PMI pre výrobu klesol v júni na 53,3 z 54,0 v máji.

Index zaplatených cien klesol z 82,1 na 73,0, čo signalizuje zmiernenie inflačných tlakov, zatiaľ čo index zamestnanosti sa zlepšil zo 48,6 na 49,7.

Očakávania menovej politiky zostávajú kľúčovým faktorom pre rizikové aktíva.

Podľa nástroja CME FedWatch obchodníci v súčasnosti predpokladajú približne 63 % pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb Federálneho rezervného systému v septembri, ktorá sa do konca roka zvýši na približne 84 %.

Tieto očakávania posilnili aj komentáre predsedu Federálneho rezervného systému Kevina Warsha, ktorý zopakoval svoj záväzok k 2-percentnému inflačnému cieľu centrálnej banky a naznačil, že investori očakávajúci miernejšiu zmenu politiky budú pravdepodobne sklamaní, a to aj napriek výzvam prezidenta Donalda Trumpa na zníženie úrokových sadzieb.

Niekoľko predstaviteľov Federálneho rezervného systému tiež naznačilo, že udržanie zvýšených sadzieb môže byť nevyhnutné na návrat inflácie k cieľovej hodnote, čo je postoj, ktorý by mohol podporiť výnosy amerického dolára a štátnych dlhopisov a zároveň obmedziť rastový potenciál Bitcoinu.

Ceny ropy vo štvrtok klesli o viac ako 1 %, čím sa predĺžili straty už tretí deň po sebe, keďže obavy z prerušenia dodávok ustúpili po oznámení Kataru o pokroku v rokovaniach medzi Spojenými štátmi a Iránom o Hormuzskom prielive.

Futures kontrakty na ropu Brent klesli do 10:00 GMT o 1,06 USD, čiže o 1,48 %, na 70,51 USD za barel.

Cena americkej ropy West Texas Intermediate klesla o rovnaký počet, čiže o 1,55 %, na 67,52 USD za barel, pričom obe referenčné hodnoty sa obchodovali na najnižších úrovniach od 27. februára.

Katarské ministerstvo zahraničných vecí uviedlo, že rokovania dosiahli „pozitívny pokrok“ v otázkach týkajúcich sa memoranda o porozumení, ktoré v júni ukončilo vojnu, hoci poznamenalo, že neexistujú žiadne známky zmysluplného pokroku smerom k trvalej mierovej dohode.

Ministerstvo dodalo, že ďalšie kolo rokovaní medzi iránskymi a americkými vyjednávačmi sa uskutoční po pohrebných obradoch zosnulého iránskeho najvyššieho vodcu ajatolláha Alího Chameneího, ktoré sú naplánované na 9. júla.

Stabilné toky dodávok zaťažujú ceny

Bjarne Schieldrop, hlavný analytik komodít v spoločnosti SEB, povedal: „Ropa naďalej prúdi cez Hormuzský prieliv a zároveň sa uvoľňujú strategické zásoby. Zároveň sa čínske nákupy ropy a globálny dopyt ešte úplne nezotavili.“

Dodal: „Mohlo by ísť o dynamický vzorec, v ktorom ceny prudko klesajú, než sa neskôr opäť zvýšia.“

Irán medzitým vo štvrtok varoval, že akýkoľvek zásah USA v Hormuzskom prielive sa stretne s „rozhodnou a rýchlou reakciou“, a dodal, že pokračujúca prítomnosť amerických leteckých prostriedkov nad touto vodnou cestou ohrozuje regionálnu bezpečnosť, uviedli štátne médiá.

Americké zásoby klesajú po znížení cenových prognóz

Údaje zverejnené v stredu americkým Úradom pre energetické informácie (EIA) ukázali, že zásoby ropy v USA minulý týždeň klesli na najnižšiu úroveň od roku 2018, keďže dopyt po rafinériách sa zvýšil, zatiaľ čo zásoby benzínu tiež klesli.

Vzhľadom na rastúci tok ropy cez Hormuzský prieliv banka UBS znížila svoje prognózy cien ropy Brent.

Banka znížila svoju prognózu cien ropy Brent na tretí štvrťrok o 25 dolárov za barel na 80 dolárov a svoju prognózu na štvrtý štvrťrok 2026 znížila o 10 dolárov na 80 dolárov za barel. Taktiež znížila svoju prognózu na rok 2027 o 10 dolárov na 75 dolárov za barel.

Analytici spoločnosti HSBC uviedli, že trh by mal byť schopný absorbovať návrat dodávok z Blízkeho východu prostredníctvom postupnej obnovy zásob, spolu s ukončením programu uvoľňovania strategických rezerv Medzinárodnej energetickej agentúry v júli.

Banka vo svojej výskumnej správe uviedla: „Keďže dočasný nadmerný prísun v blízkej budúcnosti ustúpi, Brent by sa mohol vrátiť k 80 dolárom za barel alebo aj viac.“

Vývoj v Nigérii a Rusku

Medzinárodná energetická agentúra samostatne oznámila, že Nigéria sa k organizácii pripojila ako pridružený člen, čím sa najväčší africký producent ropy stal súčasťou siete, ktorá predstavuje viac ako 80 % svetového dopytu po energii.

Ukrajinský generálny štáb v Rusku uviedol, že ukrajinské sily zaútočili na rafinériu Lukoil-Nižegorodnefteorgsintez v ruskom regióne Nižný Novgorod.

Americký dolár vo štvrtok oslabil pred zverejnením pozorne sledovanej správy o zamestnanosti v USA, ktorá by mohla buď posilniť, alebo spochybniť očakávania trhu týkajúce sa ďalšieho zvýšenia úrokových sadzieb Federálneho rezervného systému v tomto roku. Ceny ropy medzitým naďalej klesali, zatiaľ čo akcie spoločností zaoberajúcich sa polovodičmi zostali pod tlakom po silnom výkone v predchádzajúcom štvrťroku.

Peňažné trhy v súčasnosti počítajú s jedným zvýšením sadzieb Federálneho rezervného systému do októbra s približne 40 % pravdepodobnosťou druhého zvýšenia pred koncom roka.

Ak bude štvrtková správa o zamestnanosti v USA – zverejnená o deň skôr ako zvyčajne kvôli piatkovému sviatku Dňa nezávislosti – silnejšia, ako sa očakávalo, mohla by tieto očakávania posilniť a zvýšiť výnosy amerických štátnych dlhopisov aj dolár.

Slabšia správa ako očakávaná by však mohla prinútiť investorov prehodnotiť výhľad úrokových sadzieb v USA.

Ekonómovia oslovení agentúrou Reuters očakávajú, že americká ekonomika v júni pridala 110 000 pracovných miest, hoci prognózy sa značne líšia, medzi 25 000 a 200 000 pracovnými miestami, čo zvyšuje potenciál pre výrazné prekvapenie.

Miera nezamestnanosti by mala zostať nezmenená na úrovni 4,3 %.

Jen prudko vzrástol uprostred špekulácií o intervenciách

Správa o zamestnanosti v USA priťahuje rovnakú pozornosť v Tokiu ako vo Washingtone, pričom jen sa obchoduje blízko najnižšej úrovne za takmer 40 rokov voči doláru a investori sa čoraz viac zameriavajú na možnosť intervencie japonských úradov.

Tieto obavy zdôraznil prudký nárast jenovej hodnoty počas skorého európskeho obchodovania vo štvrtok, čo viedlo k poklesu dolára o 0,9 % na 161,15 jenu.

Presná príčina tohto kroku nebola bezprostredne jasná, hoci analytici poznamenali, že bol menej dramatický ako predchádzajúce reakcie trhu spojené s oficiálnou intervenciou.

Takeshi Ishida, trhový stratég v Kansai Mirai Bank, povedal: „Ak tento krok súvisel s intervenciou, bol relatívne obmedzený. Japonská vláda mohla konať pred potenciálne silnými údajmi o zamestnanosti v USA. Očakával som intervenciu, ak by jen oslabil smerom k rozpätiu 163 – 164 jenov voči doláru.“

Dodal: „Intervencia by bola účinnejšia, ak by správa o zamestnanosti v USA bola slabá, pretože by pre Federálny rezervný systém bolo ťažšie odôvodniť zvýšenie úrokových sadzieb.“

Dolár klesá voči hlavným menám

Dolár oslabil aj voči niekoľkým hlavným menám, keďže obchodníci upravili pozície pred zverejnením údajov o zamestnanosti.

Euro vzrástlo o 0,3 % na 1,1417 USD, zatiaľ čo libra posilnila o 0,6 % na 1,3353 USD.

Jen tiež posilnil voči euru aj britskej libre.

Na trhu s dlhopismi vzrástol výnos benchmarkových 10-ročných amerických štátnych dlhopisov o dva bázické body na 4,99 %.