Stráca americký trh práce rovnováhu? Údaje z júla vyvolávajú obavy

Americký trh práce sa v prvej polovici roka zdal stabilne rásť, existujú však stále viac náznakov, že rast pracovných miest stráca na dynamike.

Júlová správa o zamestnanosti by mala byť zverejnená v piatok o 8:30 východného času a očakáva sa, že ukáže čistý nárast o 115 000 pracovných miest – čo je výrazné spomalenie v porovnaní so 147 000 v júni. Podľa konsenzuálnych odhadov spoločnosti FactSet sa tiež predpokladá, že miera nezamestnanosti vzrastie na 4,2 % zo 4,1 % v predchádzajúcom mesiaci.

Údaje z amerického Úradu pre štatistiku práce (BLS) ukazujú, že americká ekonomika v prvej polovici roka pridala mesačne 102 000 až 158 000 pracovných miest. Tieto čísla sa vo všeobecnosti považujú za zdravé a zodpovedajú takzvanému „bodu zlomu“ – kde sa pridáva dostatok pracovných miest na to, aby sa udržal krok s rastom pracovnej sily a udržala sa stabilita nezamestnanosti.

Ak však nezapočítame recesiu vyvolanú pandémiou v roku 2020, priemerný mesačný nárast pracovných miest o 130 000 od januára do júna je najslabší od roku 2010, keď sa USA ešte stále spamätávali z veľkej recesie.

Heather Longová, hlavná ekonómka Navy Federal Credit Union, pre CNN povedala: „Čoraz viac sa spoliehame na veľmi malú časť ekonomiky, aby sme generovali akýkoľvek rast pracovných miest. Momentálne jednoducho nie sú žiadne pracovné miesta – bez ohľadu na umelú inteligenciu alebo clá.“

Dodala, že nábor zamestnancov sa vo väčšine sektorov oslabil a podniky sa vo veľkej miere zdržiavajú prijímania nových pracovníkov kvôli neistote okolo Trumpovej nestabilnej obchodnej vojny a colnej politiky.

Elizabeth Renterová, hlavná ekonómka spoločnosti NerdWallet, začiatkom tohto týždňa napísala: „Keď spoločnosti nedokážu predpovedať vývoj ekonomiky – a teda aj svoje fungovanie – majú tendenciu čakať, kým bude k dispozícii viac jasnosti. V dnešnom prostredí sa táto prediktívna jasnosť mení týždeň čo týždeň, čo udržiava rozširovanie pracovnej sily v neistote.“

Okrem toho sa mnohí pracovníci zdráhajú zmeniť zamestnanie kvôli slabým vyhliadkam, čo vedie k trhu práce, ktorý sa vyznačuje stagnáciou v mobilite pracovných miest – a nie „zdravou fluktuáciou“, ktorá je typická pre silnú ekonomiku.

Najnovšie údaje, ktoré ukazujú trendy v strate zamestnanosti

Nedávne federálne údaje potvrdzujú tento trend poklesu. Prieskum voľných pracovných miest a fluktuácie pracovných síl (JOLTS) ukázal pokles voľných pracovných miest v júni, pričom miera prijímania do zamestnania klesla na ročné minimum. Miera odchodov zostala pod päťročným priemerom.

Ďalšie ukazovatele naznačujú, že prepúšťanie sa dramaticky nezrýchlilo, a to aj napriek nárastu oznámení o prepúšťaní v tomto roku – najmä kvôli škrtom v rozpočte federálnych agentúr zo strany Trumpovej administratívy.

Zatiaľ čo počiatočné žiadosti o podporu v nezamestnanosti – hlavný ukazovateľ prepúšťania – zostávajú nízke, počet pokračujúcich žiadostí o podporu zostal nemenný na úrovni 1,946 milióna, čo je blízko najvyššej úrovne od novembra 2021.

Americké ministerstvo práce vo štvrtok oznámilo, že počet prvých žiadostí o podporu minulý týždeň mierne vzrástol na 218 000 z 217 000 v predchádzajúcom týždni, zatiaľ čo počet pokračujúcich žiadostí o podporu zostal stabilný na úrovni blízko štvorročného maxima.

Správa spoločnosti Challenger, Gray & Christmas s ohľadom na budúcnosť ukázala, že v júli bolo oznámených 62 075 prepúšťaní, čo je o 29 % viac ako v júni.

Vrchný viceprezident Andrew Challenger povedal: „Vidíme dopad škrtov vo federálnom rozpočte, ktoré vedie Ministerstvo pre efektívnosť vlády, na neziskové organizácie, zdravotníctvo a vládny sektor.“ Dodal, že umelá inteligencia stála minulý mesiac za viac ako 10 000 prepusteniami, zatiaľ čo obavy z ciel ovplyvnili tento rok takmer 6 000 pracovných miest.

Nezamestnanosť v júni klesla, ale to sa časovo zhodovalo s klesajúcim počtom pracovnej sily a poklesom miery participácie.

Miera nezamestnanosti zostáva kľúčovým ekonomickým ukazovateľom, ale v dôsledku veľkých zmien súvisiacich s imigráciou sa jej relevantnosť stala skôr matematickou než zmysluplnou.

Júnová analýza ekonómov spoločnosti Wells Fargo zistila, že pracovníci narodení v zahraničí – bez ohľadu na právny status – tvorili približne tri štvrtiny rastu pracovnej sily od februára 2020. Nedávne snahy o obmedzenie neoprávneného prisťahovalectva teraz prispievajú k zmenšovaniu počtu pracovných síl.

Zdravotníctvo a vzdelávanie vedú k rastu pracovných miest

Zatiaľ čo rast pracovných miest sa v lete alebo na konci fiškálneho roka často spomaľuje, americký trh práce čelí aj hlbším štrukturálnym výzvam. Väčšina nárastov pracovných miest je sústredená v niekoľkých sektoroch.

Heather Longová povedala: „Trh práce je zmrazený okrem zdravotníctva a vzdelávania. To je skutočná tragédia pre každého, kto sa snaží získať prácu.“

Priemerná dĺžka nezamestnanosti sa v júni zvýšila na 23 týždňov, zatiaľ čo podiel dlhodobo nezamestnaných (27 týždňov alebo viac) stúpol na 23,3 % – čo sa podľa údajov BLS blíži k trojročnému maximu.

V júni sa zdravotníctvo, sociálna pomoc a štátna a miestna samospráva – ktoré spolu tvoria menej ako 15 % celkovej zamestnanosti – podieľali na 94 % všetkých nových pracovných miest podľa údajov BLS.

Ekonómovia tiež upozornili na možné skreslenia v odhadoch pracovných miest v miestnej samospráve za jún (ktoré ukázali nárast o 80 000 pracovných miest). Počet pracovných miest v oblasti vzdelávania zvyčajne v lete klesá, ale tohtoročný pokles bol menší, čo viedlo k prudkému nárastu sezónnych úprav.

Očakáva sa, že hlavnými motormi rastu pracovných miest v júli budú zdravotníctvo, sociálne služby a voľný čas a pohostinstvo.

Medzitým index difúzie súkromného sektora – ktorý meria percento odvetví, ktoré vytvárajú pracovné miesta – dosiahol v júni hodnotu 49,6. Hodnota pod 50 znamená, že viac odvetví stratilo pracovné miesta, ako ich získalo.

Návrat ekonomiky v tvare písmena K

Hoci sa niektoré zvýšenia cien vyvolané clami objavili online a v obchodoch (a čiastočne aj v údajoch o inflácii), väčší vplyv na trh práce mala neistota, ktorú vytvorili.

Podľa Heather Longovej je neistota súvisiaca s clami na vrchole zoznamu obmedzení na trhu práce, nasledovaná postpandemickým vyrovnávaním a – s odstupom – vplyvom umelej inteligencie.

Zatiaľ čo mzdy naďalej prevyšujú infláciu, nedávny vývoj viedol Federálny rezervný systém k pozastaveniu sprísňovania a vrátil ekonomiku späť do „krútenia“ – kde chudobní zápasia, zatiaľ čo malá bohatá menšina poháňa rast.

„Ľudia naozaj trpia,“ povedal Long. „A ak trh práce ďalej oslabne, mohlo by to zhoršiť existujúce problémy, ako je rastúca zadlženosť domácností.“

Na záver uviedla: „Jednoducho sa nenájdu žiadni pracovníci – nie pre administratívnych ani pre robotníckych pracovníkov. Dúfajme, že sa to zmení, ak do konca leta získame jasno v otázke ciel a v septembri ich znížime.“