Umelá inteligencia sa rýchlo stala jednou z určujúcich globálnych síl našej éry. Ako hlavná hybná sila štvrtej priemyselnej revolúcie sa čoraz viac vníma ako strategický nástroj na riešenie závažných výziev, ako sú klimatické zmeny a znečistenie. Energetické spoločnosti nasadzujú umelú inteligenciu na digitalizáciu záznamov, analýzu rozsiahlych geologických súborov údajov a identifikáciu včasných varovných signálov prevádzkových problémov – od nadmerného používania zariadení až po koróziu potrubí.

Umelá inteligencia teraz zohráva ústrednú úlohu v analýze seizmických údajov, optimalizácii dráhy vrtov a pokročilom riadení ložiska, čo umožňuje vyššiu mieru výťažnosti s menším vplyvom na životné prostredie a menším počtom ľudských chýb. Spoločnosti ako AI Driller používajú vzdialené systémy riadené umelou inteligenciou na riadenie vrtných operácií na viacerých súpravách, zatiaľ čo Petro AI a Tachyus vytvárajú modely založené na fyzike na predpovedanie produkcie a optimalizáciu výkonu ložiska. Giganti v oblasti energetických služieb Baker Hughes (NYSE:BKR) a C3.ai (NYSE:AI) sa spoliehajú na podnikové systémy umelej inteligencie na predpovedanie porúch zariadení a spoločnosť Buzz Solutions analyzuje vizuálne údaje na kontrolu a údržbu elektrického vedenia.

Podobná transformácia prebieha v celom sektore elektrickej energie, kde umelá inteligencia premieňa prevádzku z výroby na spotrebu – a to aj napriek tomu, že samotná umelá inteligencia prudko zvyšuje dopyt po energii.

Umelá inteligencia zlepšuje reakciu na dopyt a energetickú účinnosť prostredníctvom platforiem ako Brainbox AI a Enerbrain, ktoré autonómne znižujú zbytočnú spotrebu energie. Uplight zároveň pomáha dodávateľom energií motivovať k efektívnej spotrebe. Umelá inteligencia tiež uľahčuje integráciu obnoviteľnej energie analýzou obrovských súborov údajov – vrátane poveternostných podmienok – s cieľom presnejšie predpovedať produkciu slnečnej a veternej energie.

V segmente obnoviteľných zdrojov energie umelá inteligencia zlepšuje riadenie siete, vyvažuje ponuku a dopyt v reálnom čase a využíva modely strojového učenia na predpovedanie porúch zariadení, čím minimalizuje prestoje a znižuje prevádzkové náklady. Spoločnosti Envision a PowerFactors ponúkajú jednotné platformy na správu rozsiahlych flotíl obnoviteľných zdrojov energie, zatiaľ čo Clir a WindESCo detekujú nedostatočne výkonné veterné turbíny a automaticky optimalizujú uhly a orientáciu lopatiek pre maximálne zachytenie energie. SkySpecs využíva autonómne drony poháňané umelou inteligenciou na vykonávanie automatizovaných kontrol turbín a spoločnosť Form Energy vyvíja riešenia dlhodobého skladovania na riešenie prerušovanosti výroby obnoviteľnej energie.

Umelá inteligencia sa stala základom budovania moderných inteligentných sietí, pretože zlepšuje prehľadnosť, riadi preťaženie a predchádza výpadkom. Spoločnosť Kraken Technologies poskytuje „mozog“ umelej inteligencie pre siete novej generácie, vyvažuje prerušovanú dodávku obnoviteľných zdrojov s dopytom v reálnom čase, koordinuje milióny decentralizovaných energetických aktív a automatizuje operácie s cieľom maximalizovať efektivitu a stabilitu systému.

WeaveGrid a Camus Energy pomáhajú dodávateľom energií integrovať elektrické vozidlá a iné distribuované zdroje energie bez preťaženia siete. Softvér WeaveGrid, špecificky zameraný na elektromobily, optimalizuje harmonogramy nabíjania tak, aby zodpovedali kapacite siete a dostupnosti obnoviteľných zdrojov energie, zatiaľ čo Camus Energy využíva strojové učenie na poskytovanie vysoko presných predpovedí dopytu a toku energie – čím zrýchľuje zložité výpočty fyziky siete a zlepšuje stabilitu počas špičkového nabíjania elektromobilov.

Umelá inteligencia tiež nanovo definuje riadenie emisií uhlíka a dodržiavanie predpisov ESG centralizáciou údajov, zefektívňovaním procesov, monitorovaním dodávateľských reťazcov a zlepšovaním presnosti reportovania. Spoločnosti teraz môžu sledovať emisie v reálnom čase, spúšťať prediktívne modely a automatizovať reportovanie ESG – vrátane detekcie anomálií a regulačnej navigácie.

CarbonChain a Watershed využívajú umelú inteligenciu a strojové učenie na poskytovanie podrobných a škálovateľných meraní emisií – najmä v prípade emisií z dodávateľského reťazca (rozsah 3). CarbonChain automatizuje rozsiahly príjem a analýzu údajov z dodávateľského reťazca na vytváranie správ o emisiách pripravených na audit. Platforma pre podnikovú udržateľnosť spoločnosti Watershed vo veľkej miere využíva umelú inteligenciu na automatizáciu zberu údajov a zlepšenie presnosti. Nástroj Product Footprints analyzuje každú zakúpenú položku – rozdeľuje ju na suroviny, výrobné kroky a dopravu – a v priebehu niekoľkých minút vytvára podrobné odhady emisií.

Vzostup umelej inteligencie však priniesol značné náklady: prudko rastúcu spotrebu elektriny v štátoch, v ktorých sa nachádzajú veľké zhluky dátových centier umelej inteligencie. Technologickí giganti a laboratóriá umelej inteligencie budujú obrovské kampusy dátových centier, z ktorých každý môže spotrebovať až jeden gigawatt energie – dosť na zásobovanie viac ako 800 000 domácností. Nie je prekvapujúce, že štáty s najväčšou koncentráciou týchto energeticky náročných lokalít zažívajú aj jeden z najprudších nárastov cien elektriny.

Vo Virgínii sa nachádza 666 dátových centier – najvyšší počet v USA – a ceny elektriny pre domácnosti v štáte v auguste medziročne vzrástli o 13 %, čo je druhý najväčší nárast v krajine. V štáte Illinois, kde sa nachádza 244 dátových centier, ceny vzrástli o 15,8 %, čo je najviac v krajine.

Ako sa dalo očakávať, politická negatívna reakcia narastá. Niekoľko zákonodarcov kritizovalo Trumpovu administratívu za uzatváranie súkromných dohôd s veľkými technologickými spoločnosťami a presunutie bremena nákladov na energiu v dátových centrách na spotrebiteľov. V dôsledku toho toto odvetvie čoraz viac skúma model, ktorý prvýkrát zaviedla spoločnosť Oklo (NYSE:OKLO), v ktorom dátové centrá generujú vlastný vyhradený zdroj energie – čím sa znižuje zaťaženie miestnych sietí a chránia sa spotrebitelia pred dodatočnými nákladmi.

Ceny medi v stredu vyšplhali na nový rekord po tom, čo prudký nárast žiadostí o stiahnutie z burzy London Metal Exchange prehĺbil obavy, že potenciálne americké clá by mohli spustiť globálny tlak na dodávky – hoci priemyselný kov dnes mierne klesol.

Termínované kontrakty v Londýne vzrástli o 3,4 % a obchodovali sa nad 11 500 USD za metrickú tonu, čím prekonali pondelkové maximum po tom, čo údaje z LME ukázali prudký nárast sťahovania medi z ázijských skladov. Akcie ťažobných spoločností tiež vzrástli, pričom čilská Antofagasta vzrástla o viac ako 5 % na historické maximum.

Cena medi v posledných týždňoch dlhodobo rastie uprostred rastúcich varovaní obchodníkov a analytikov, že globálne zásoby by mohli čoskoro klesnúť na kritické úrovne, najmä vzhľadom na to, že pred možnými colnými opatreniami sa viac dodávok presmeruje do USA.

Cena referenčnej medi na burze LME vzrástla od začiatku roka o viac ako 30 %, čo bolo podporené prerušeniami výroby vo viacerých veľkých baniach, ktoré znížili globálnu ponuku. Americké futures kontrakty však vzrástli ešte prudšie, čo odráža stávky investorov, že prezident Donald Trump do konca budúceho roka zavedie clá na primárne formy medi.

„Na trhu s meďou sa jednoznačne skrýva veľmi silný základ,“ povedala Helen Amosová, analytička komodít v spoločnosti BMO Capital Markets. „Investori si uvedomujú, že ťažiari majú problém udržať a rozšíriť produkciu.“

Dodala, že najväčší vplyv na rast cien má rozširujúci sa „cenový rozdiel medzi USA a zvyškom sveta“.

Trump prvýkrát oznámil plány na zavedenie ciel na meď vo februári, čo otriaslo globálnym priemyslom a zvýšilo objem dovozu z USA na rekordné úrovne. Koncom júla opäť prekvapil trhy zúžením navrhovaných ciel na vyrobené medené výrobky, pričom ponechal otvorené dvere clám na surové formy od roku 2027.

Tieto meniace sa očakávania týkajúce sa ciel mali závažné dôsledky na fyzickom trhu, čo prinútilo obchodníkov zrýchliť dodávky do amerických prístavov a zvýšiť ceny domácich futures kontraktov. Výrobcovia tiež zaviedli rekordne vysoké prémie za dodávky medi zákazníkom v Európe a Ázii v budúcom roku, pretože kupujúci v podstate kompenzujú ťažiarom potenciálne dodatočné zisky z predaja na americkom trhu.

Minulý týždeň spoločnosť Mercuria, ktorá sa zaoberá obchodovaním s komoditami, varovala, že táto obchodná dynamika by mohla do prvého štvrťroka budúceho roka vyvolať vážnu globálnu krízu dodávok a predpovedala, že meď bude naďalej dosahovať nebývalé maximá.

„Pretrvávajúca hrozba ciel je najistejším hnacím motorom na trhu s meďou počas prvej polovice budúceho roka,“ povedal Dan Ghali, hlavný stratég pre komodity v spoločnosti TD Securities. „Je to silný katalyzátor ďalšieho rastu.“

Dodal, že mikroštruktúra trhu zabezpečuje pokračujúce stimuly na sťahovanie medi z globálnych zásob v nasledujúcich mesiacoch – neúmyselne vyčerpávajúc zásoby alebo odkláňajúc ponuku zo svetového trhu, keďže USA sťahujú viac kovu do skladu.

Väčšina medi uskladnenej v skladoch LME pochádza z Číny – ktorá už podlieha americkým clám – a z Ruska, ktoré má zakázaný vývoz do USA. Tieto zásoby sa však môžu použiť na uspokojenie ázijského dopytu, čím sa uvoľnia dodávky z krajín ako Čile a Japonsko, ktoré sa presmerujú do USA.

Trh s meďou bol tento rok v podstate napätý v dôsledku prerušení prevádzky v baniach od Čile po Indonéziu. Najnovší signál o napätí prišiel v stredu, keď Ivanhoe Mines znížila očakávania o produkcii vo svojom rozsiahlom komplexe Kamoa-Kakula v Konžskej demokratickej republike, ktorý sa stále spamätáva z predchádzajúcich záplav. Spoločnosť Glencore, ktorej produkcia od roku 2018 klesla o 40 %, tiež znížila svoj cieľ produkcie na budúci rok, hoci uviedla, že v nasledujúcom desaťročí plánuje produkciu takmer zdvojnásobiť.

Obavy o dodávky udržiavajú ceny medi vysoké napriek relatívne slabšiemu dopytu. Goldman Sachs očakáva tento rok globálny prebytok okolo 500 000 ton, pričom ako dôvod uvádza „výrazné spomalenie“ čínskeho dopytu v posledných mesiacoch.

Analytici spoločnosti Goldman Sachs – vrátane Auriela Walther a Eoin Dinsmore – napriek tomu poznamenali, že takmer všetok tento prebytok sa javí ako sústredený v USA, zatiaľ čo v iných regiónoch sa dostupnosť znižuje.

V americkom obchodovaní vo štvrtok klesli marcové futures kontrakty na meď o 14:17 GMT o 0,5 % na 5,36 USD za libru.

Bitcoin (BTC-USD) sa obchoduje za 92 949 dolárov, čo predstavuje nárast o 4,1 % za posledných 24 hodín, a pokračuje tak v prudkom oživení z pondelkového minima 84 000 dolárov. Najväčšie digitálne aktívum na svete sa tento týždeň zotavilo približne o 10 % po tom, čo v októbri kleslo o viac ako 33 % z historických maxím nad 126 000 dolárov. Najnovšie oživenie odráža zmenu pozície investorov, keďže rastú očakávania zníženia sadzieb Federálnym rezervným systémom, spolu so zlepšujúcim sa sentimentom v oblasti regulácie a pokračujúcim inštitucionálnym nákupom – to všetko pomáha obnoviť býčí tón smerom k decembru.

Očakávania Federálneho rezervného systému a návrat likvidity

Makroekonomické faktory opäť prevzali vedenie pri formovaní trajektórie Bitcoinu. Obchodníci teraz podľa CME FedWatch pripisujú 88,8 % pravdepodobnosť zníženia sadzby o 25 bázických bodov na zasadnutí Fedu 10. decembra. K tomuto posunu došlo po tom, čo údaje o cenách dovozu a vývozu v USA ukázali stagnujúcu mesačnú infláciu a mierny medziročný rast dovozných cien o 0,3 % – najpomalší za sedem mesiacov.

Výnosy z 10-ročných štátnych dlhopisov USA prudko klesli, pričom 10-ročné klesli na 4,06 %, zatiaľ čo index amerického dolára klesol na 96,51, čo je najnižšia hodnota od októbra. Ukončenie kvantitatívneho sprísňovania 1. decembra znamenalo kľúčový moment pre aktíva citlivé na likviditu, ako je Bitcoin, po dvoch rokoch globálneho tlaku na chuť k riziku. Otvorený záujem o futures kontrakty na Bitcoin vzrástol medzitýždňovo o 12 %, zatiaľ čo objemy spotových obchodov vzrástli o 20 %, čo potvrdzuje obnovené inštitucionálne toky pred očakávaným cyklom menového uvoľňovania.

Regulačné zmeny zvyšujú dôveru inštitúcií

Rast Bitcoinu podporil aj vývoj v oblasti regulácie. Predseda SEC Paul Atkins oznámil plány na novú „výnimku pre inovácie“ zameranú na modernizáciu rámca digitálnych aktív objasnením pravidiel pre vydávanie, úschovu a obchodovanie v reťazci. Ak by sa zaviedla, bolo by to najpodpornejšie regulačné prostredie USA pre kryptomeny od roku 2021.

Tento naratív sa ešte viac posilnil, keď Vanguard – druhý najväčší správca aktív na svete – zmenil svoj dlhodobý postoj a teraz umožní obchodovanie s krypto ETF a fondmi digitálnych aktív na svojej platforme. To efektívne otvára prístup miliónom retailových a inštitucionálnych investorov v čase, keď sa zlepšujú podmienky likvidity, čo naznačuje štrukturálny nárast potenciálneho dopytu po Bitcoine.

Podnikové riziko: Stratégia (MSTR) a potenciálny stresový bod v roku 2028

Napriek optimizmu v blízkej budúcnosti narastajú obavy okolo spoločnosti Strategy – najväčšieho verejne obchodovaného korporátneho držiteľa Bitcoinu. Správa spoločnosti Tiger Research zistila, že súvaha spoločnosti Strategy dokáže odolať poklesu cien BTC až na 23 000 USD predtým, ako pasíva presiahnu aktíva, a to vďaka konvertibilným dlhom a emisiám prioritných akcií.

Rok 2028 však predstavuje významné riziko: splatnosť konvertibilných dlhopisov v hodnote 6,4 miliardy dolárov nastáva a ustanovenia o výpovednej lehote by mohli viesť k predčasnému splateniu. Ak sa bitcoin v tom čase bude obchodovať blízko prahu platobnej neschopnosti, spoločnosť bude možno musieť speňažiť až 20 % – 30 % globálneho denného objemu spotových obchodov s bitcoinmi, čo by mohlo spôsobiť systémové napätie na trhu. Predseda predstavenstva Michael Saylor tieto riziká bagatelizoval s argumentom, že rast likvidity, integrácia ETF a zvýšená adopcia spoločnosťami vykompenzujú volatilitu – scenár z roku 2028 však zostáva významným dlhodobým úverovým rizikom priamo viazaným na cenovú štruktúru bitcoinu.

Ukazovatele inštitucionálnych tokov, trhovej pozície a volatility

Údaje z CoinMarketCap a Glassnode ukazujú, že inštitucionálne peňaženky za posledných 72 hodín nahromadili približne 16 200 BTC, spolu s prílevom ETF do výšky približne 59 miliónov dolárov. Zmena politiky spoločnosti Vanguard tieto toky urýchlila.

Toto oživenie prichádza v čase, keď index CBOE VIX zostáva blízko 16,54, čo signalizuje všeobecné upokojenie trhu napriek rastúcej obchodnej aktivite. Index štátnych dlhopisov MOVE medzitým naďalej klesá, čím sa posilňuje vzťah medzi volatilitou úrokových sadzieb a trhu a cenou digitálnych aktív.

Kurz BTC/USD zostáva veľmi citlivý na pohyby výnosov: obchodníci odhadujú, že každá zmena výnosu 10-ročných amerických dlhopisov o 10 bázických bodov môže pridať alebo odpočítať cenu Bitcoinu približne o 2 000 dolárov.

Krátkodobý technický výhľad a kľúčové úrovne

Technicky vzaté, Bitcoin čelí okamžitému odporu medzi 94 000 a 98 000 USD, čo je oblasť, ktorá sa zhoduje s predchádzajúcimi predajnými zónami a 200-hodinovým kĺzavým priemerom. Prelomenie nad toto rozpätie by mohlo vydláždiť cestu pre test psychologickej bariéry 100 000 USD – úrovne, ktorá zavŕšila augustový rast.

Na strane poklesu sa zdá, že podpora je silná v blízkosti 88 200 USD, čo je kľúčová oblasť akumulácie na reťazci. Denný RSI sa vyšplhal z prepredaného územia (34) na 51, čo naznačuje neutrálne oživenie s priestorom na pokračovanie rastu. Trhy s derivátmi vykazujú mieru perpetual fundingu na úrovni +0,015 %, čo naznačuje mierny býčí trend bez nadmernej páky – konštruktívne prostredie pre trvalé zisky.

Ceny ropy sa vo štvrtok udržali na stabilnej úrovni, keďže trhy sa sústredili na ukrajinské útoky na ruskú energetickú infraštruktúru, zatiaľ čo zastavené mierové rokovania utlmili očakávania týkajúce sa akejkoľvek dohody, ktorá by mohla obnoviť tok ruskej ropy na svetové trhy.

Cena ropy Brent do 10:30 GMT vzrástla o 24 centov, čiže 0,4 %, na 62,91 USD za barel, zatiaľ čo cena americkej ropy West Texas Intermediate vzrástla o 33 centov, čiže 0,6 %, na 59,28 USD.

Ukrajina podľa zdroja z ukrajinskej vojenskej spravodajskej služby zaútočila na ropovod Družba v ruskej Tambovskej oblasti – ide o piaty útok na trasu, ktorá dodáva ropu do Maďarska a na Slovensko. Prevádzkovateľ ropovodu a maďarská ropná a plynárenská spoločnosť MOL však neskôr potvrdili, že tok zostáva neprerušený.

Konzultačná spoločnosť Kpler vo svojej výskumnej správe uviedla: „Ukrajinská kampaň s použitím dronov proti ruskej rafinérskej infraštruktúre vstúpila do udržateľnejšej a strategicky koordinovanejšej fázy.“

Firma dodala, že ruská rafinérska kapacita klesla medzi septembrom a novembrom na približne 5 miliónov barelov denne, čo je o 335 000 barelov denne menej ako v predchádzajúcom roku, pričom najviac bola zasiahnutá produkcia benzínu spolu s výrazným poklesom produkcie nafty.

Ceny ropy našli podporu aj vďaka slabnúcemu pokroku v mierovom pláne pre Ukrajinu po tom, čo vyslanci amerického prezidenta Donalda Trumpa po rozhovoroch v Kremli nedosiahli žiadny prielom v ukončení vojny. Trump povedal, že zostáva nejasné, čo sa bude diať ďalej.

Skoršie nádeje na skoré skončenie konfliktu zaťažili ceny, pričom obchodníci očakávali, že akákoľvek dohoda bude zahŕňať zrušenie sankcií voči Rusku a obnovenie dovozu ropy na svetový trh, ktorý už aj tak čelí nadmernej ponuke.

Medzitým zásoby ropy a pohonných hmôt v USA minulý týždeň vzrástli, keďže sa zvýšila aktivita rafinérií, uviedol v stredu Úrad pre energetické informácie.

Zásoby ropy sa v týždni končiacom 28. novembra zvýšili o 574 000 barelov na 427,5 milióna barelov, v porovnaní s očakávaniami analytikov v prieskume agentúry Reuters, ktorí očakávali pokles o 821 000 barelov.

Ratingová agentúra Fitch Ratings vo štvrtok znížila svoje prognózy cien ropy na roky 2025 – 2027 s odvolaním sa na nadmernú ponuku na trhu a očakávaný rast produkcie nad dopytom.