Zápisnica zo zasadnutia amerického Federálneho rezervného systému za mesiac marec ukázala, že predstavitelia stále očakávajú zníženie úrokových sadzieb počas roka 2026, a to aj napriek vysokej miere neistoty spôsobenej vojnou v Iráne a clami.

Väčšina účastníkov naznačila, že vojna môže viesť k prijatiu uvoľnenejšej menovej politiky, ak vysoké ceny plynu povedú k tlaku na trh práce a spotrebiteľské portfóliá. Zdôraznili tiež potrebu „flexibility“ pri posudzovaní vplyvu vojny na infláciu, ktorá zostala vyššia ako cieľ Federálneho rezervného systému, a na zamestnanosť, ktorá zostala v uplynulom roku stabilná.

V zápisnici zo stretnutia sa uvádzalo: „Mnohí účastníci považujú za vhodné včas znížiť cieľové rozpätie úrokovej sadzby federálnych fondov, ak inflácia klesne do súladu s ich očakávaniami.“

Všeobecný konsenzus očakával tento rok jedno zníženie, nezmenené od poslednej aktualizácie z decembra minulého roka. Zápisnica poukázala na opatrnosť týkajúcu sa „ďalšieho zhoršenia podmienok na trhu práce, čo si môže vyžiadať ďalšie zníženie úrokových sadzieb, keďže rast cien ropy môže znížiť kúpnu silu domácností, sprísniť finančné podmienky a spomaliť rast v zahraničí“.

Rozhodnutie ponechať úrokové sadzby stabilné

Federálny výbor pre otvorený trh hlasoval v pomere 11:1 za zachovanie cieľového rozpätia pre jednodňové úrokové sadzby medzi 3,5 % a 3,75 %.

Napriek tomu predstavitelia vyjadrili obavy, že vývoj na Blízkom východe by mohol viesť k trvalej inflácii, ktorá by si neskôr vyžiadala zvýšenie sadzieb. V zápisnici sa uvádza, že „väčšina účastníkov uviedla, že je príliš skoro na to, aby sme vedeli, ako vývoj na Blízkom východe ovplyvní americkú ekonomiku, a považovali za rozumné pokračovať v monitorovaní a posudzovaní vplyvov na vhodnú menovú politiku“.

Účastníci sa stretli niekoľko týždňov po americko-izraelskom útoku na Irán, ktorý spôsobil vlnu rastúcich cien energií a obnovené obavy z rastúcej inflácie. Vyhlásenie prímeria viedlo k prudkému poklesu cien ropy, ale rozsah trvanlivosti dohody je stále predmetom otázok.

Inflácia a trh práce

Napriek narušeniam účastníci očakávali, že inflácia sa bude naďalej pohybovať smerom k cieľu Federálneho rezervného systému na úrovni 2 %. Potvrdili, že clá stále predstavujú hrozbu, ale väčšina z nich pri výpočte inflácie považuje ich vplyv za dočasný.

Predseda Jerome Powell vyjadril názor, že zvýšenie sadzieb teraz s cieľom odraziť rast inflácie môže mať z dlhodobého hľadiska negatívne účinky kvôli oneskoreniu vplyvu rozhodnutí o úrokových sadzbách. Zároveň predstavitelia vyjadrili obavy týkajúce sa trhu práce, ktorý stále vytvára dostatok pracovných miest na udržanie stability miery nezamestnanosti, ale väčšina rastu pracovných miest bola v sektore zdravotníctva, čo vyvoláva obavy o stabilitu trhu a kapacitu rastu.

„Prevažná väčšina účastníkov vníma riziká na strane zamestnanosti ako naklonené smerom k poklesu. Konkrétne mnohí účastníci varovali, že trh práce sa javí ako zraniteľný voči negatívnym šokom vzhľadom na nízku mieru čistej tvorby pracovných miest.“

Očakávania trhu a hospodársky rast

Trhy vo všeobecnosti očakávajú, že Federálny rezervný systém zostane pri svojom postoji až do konca roka, ale prímerie zvýšilo pravdepodobnosť možného zníženia sadzieb.

Na ekonomickej fronte ukazovatele vykazovali známky spomalenia, keďže hrubý domáci produkt v štvrtom štvrťroku 2025 vzrástol o 0,7 % a v prvom štvrťroku 2026 sa očakáva, že zaznamená iba 1,3 %.

Hlavné indexy na Wall Street v stredu vzrástli na najvyššie úrovne za približne mesiac po tom, čo sa Spojené štáty a Irán dohodli na dvojtýždňovom prímerí, čo viedlo k poklesu cien ropy s očakávaniami obnovenia dodávok energie cez Hormuzský prieliv.

Oznámenie prišlo len niekoľko hodín pred termínom, ktorý americký prezident Donald Trump stanovil pre Irán na znovuotvorenie Hormuzského prielivu, koridoru, cez ktorý prechádza približne pätina svetového obchodu s ropou.

Vysokopostavený iránsky predstaviteľ agentúre Reuters povedal, že koridor by mohol byť otvorený vo štvrtok alebo piatok pred mierovými rozhovormi, ak sa krajiny dohodnú na rámci pre prímerie.

Globálne trhy, ktoré celé týždne trpeli protichodnými signálmi, zaznamenali vzostupnú vlnu, pričom vzrástli akcie na ázijských a európskych burzách, zatiaľ čo ceny ropy klesli pod 100 dolárov za barel.

David Morrison, hlavný trhový analytik spoločnosti Trade Nation, povedal: „Či sú tieto skoré rizikové kroky udržateľné alebo nie, je iná vec... ak sa zásielky opäť začnú presúvať cez Hormuzský prieliv a ak budú existovať silné dôkazy o možnosti návratu k normálnej situácii spred vojny, povzbudí to investorov.“

Dodal: „Vzhľadom na zložitosť súvisiacich problémov je však nepravdepodobné, že dvojtýždňové prímerie bude stačiť na to, aby presvedčilo investorov, že návrat na trh je bezpečný.“

O 10:06 východného amerického času:

Priemyselný index Dow Jones vzrástol o 1 308,99 bodu, čiže o 2,81 %, na 47 893,45 bodu.

Index S&P 500 vzrástol o 155,91 bodu, čiže o 2,36 %, na 6 772,76 bodu.

Index Nasdaq Composite vzrástol o 617,51 bodu, čiže o 2,81 %, na 22 635,36 bodu.

Index Russell 2000 pre malé spoločnosti vyskočil o 3 % a dosiahol najvyššiu úroveň za viac ako mesiac, zatiaľ čo index volatility CBOE klesol o 4,74 bodu na 20,99 po tom, čo zaznamenal najnižšiu úroveň od 27. februára.

Energetický sektor v indexe S&P 500 bol jediný v červenej zóne a klesol približne o 5 %:

Akcie spoločnosti ExxonMobil klesli o 6,3 %.

Chevron klesol o 5,5 %

Akcie spoločnosti Occidental Petroleum klesli o 7,7 %

Akcie cestovných kancelárií vyskočili, pričom akcie spoločností Southwest Airlines vzrástli o 10,8 % a United Airlines o 12,8 %, čo podporilo akcie priemyselného sektora v indexe S&P 500 rastom o 3,8 % a zároveň najvyšším rastom spomedzi rastúcich sektorov.

Výletné spoločnosti Carnival a Norwegian Cruise Line vzrástli o 14,2 %, respektíve 12 %.

Technologický index v indexe S&P 500 vzrástol o 2,8 %, podporený akciami spoločností zaoberajúcich sa elektronickými čipmi. Index Philadelphia Semiconductor dosiahol krátko rekordnú úroveň, keď nakoniec vzrástol o 5,3 %.

Zisky spoločností Goldman Sachs a American Express prispeli k podpore indexu Dow Jones.

Tento týždeň sa pozornosť zameria na údaje o domácej inflácii, aby sa zistilo, či vysoké ceny ropy počas vojny zvýšili cenový tlak. Analyzovať sa budú aj vyhlásenia predstaviteľov Federálneho rezervného systému a zápisnica z marcového zasadnutia.

Podľa nástroja FedWatch od CME ukazujú trhové stávky 33,9 % pravdepodobnosť zníženia o 25 bázických bodov v decembri v porovnaní s 13,6 % v predchádzajúci deň. Obchodníci očakávali dve zníženia pred vypuknutím vojny.

Medzi ďalšie významné akcie patria:

Akcie spoločnosti Levi Strauss vzrástli o 12,8 % po tom, čo spoločnosť zvýšila svoje ročné prognózy tržieb a zisku.

Spoločnosť Delta Air Lines vzrástla o 8,6 % napriek očakávaným nižším ziskom za druhý štvrťrok a neaktualizovala svoje ročné prognózy kvôli neistote ohľadom cien pohonných hmôt spojenej s iránskou vojnou.

Rastúce akcie prekonali klesajúce v pomere 6,74 k 1 na newyorskej burze a v pomere 5,53 k 1 na Nasdaq.

Index S&P 500 zaznamenal 18 nových 52-týždňových maxím a žiadne minimá, zatiaľ čo index Nasdaq Composite zaznamenal 108 nových maxím a 17 nových minim.

Cena medi v stredu vyskočila na najvyššiu úroveň za posledné tri týždne po tom, čo americký prezident Donald Trump súhlasil s dvojtýždňovým prímerím s Iránom, čo zmiernilo obavy z globálneho spomalenia ekonomiky v dôsledku konfliktu na Blízkom východe.

Referenčná trojmesačná cena medi na Londýnskej burze kovov vzrástla o 3,5 % a dosiahla 12 737,50 USD za tonu do 9:20 GMT, po tom, čo dosiahla najvyššiu úroveň od 18. marca na úrovni 12 755,50 USD. Cena medi v marci klesla o 7,6 % v dôsledku ekonomických obáv vyplývajúcich z vojny v Iráne.

Trump naznačil, že prímerie je podmienené súhlasom Iránu s pozastavením blokády ropy a plynu prechádzajúcich cez Hormuzský prieliv. Ceny ropy v stredu klesli o viac ako 16 %.

Maklérska spoločnosť Sucden Financial v poznámke o základných kovoch uviedla:

„Hoci toto (prímerie) môže viesť ku krátkodobému zmierneniu rizikovej prémie v energetickom priemysle, dohoda sa javí ako krehká a podmienená, čo naznačuje, že trhy pravdepodobne zostanú riadené správami, a nie prechodom na udržateľné prostredie s pozitívnym rizikom.“

Zľava spotového kontraktu na meď na Londýnskej burze kovov (London Metal Exchange) oproti trojmesačnému kontraktu sa rozšírila z utorkových 84,60 USD na 89,50 USD za tonu, čo naznačuje absenciu nedostatku dostupného kovu.

Zásoby medi v skladoch schválených Londýnskou burzou kovov (London Metal Exchange) vzrástli 7. apríla na 385 275 ton, čo predstavuje nárast o 10 075 ton oproti 2. aprílu, čo je najvyššia úroveň od marca 2018. Objem sa zvýšil vďaka prílevu do New Orleans a lokalít v Ázii.

Pokiaľ ide o ceny hliníka, ktoré vzrástli, keď sa tento kov nedokázal prirodzene presunúť od producentov v Perzskom zálive na exportné trhy cez Hormuzský prieliv, stabilizovali sa na úrovni 3 475 dolárov za tonu.

Hutnícke závody v Spojených arabských emirátoch a Bahrajne boli koncom minulého mesiaca terčom útoku a sabotáže zo strany Iránu, čo viedlo k stiahnutiu dodávok z trhu. Iránska tlačová agentúra Mehr zároveň uviedla, že správy o americko-izraelskom útoku na hlinikáreň v Araku v strednom Iráne sú nesprávne.

V rámci širokej vlny úľav pre základné kovy cena niklu vzrástla o 2,6 % na 17 385 dolárov za tonu, cena cínu o 4,8 % na 48 030 dolárov a cena olova vzrástla o 0,6 % na 1 957,50 dolárov, zatiaľ čo cena zinku vzrástla o 0,5 % na 3 322,50 dolárov.

Bitcoin a ďalšie kryptomeny v stredu výrazne vzrástli uprostred úľavy na trhoch po tom, čo Spojené štáty a Irán dosiahli dohodu o 14-dňovom prímerí v očakávaní rokovaní zameraných na dosiahnutie trvalej mierovej dohody.

Bitcoin v stredu ráno vzrástol o 5 % a dosiahol približne 71 842 dolárov, čo je najvyššia úroveň od polovice marca.

Čo sa týka ostatných kryptomien, Ethereum vzrástol o 7,7 % a Ripple tiež o 5,5 % a Solana o 6,5 %. Dogecoin, ktorý je memecoinom, vzrástol o 4,4 %.

V posledných mesiacoch sa kryptomeny vo všeobecnosti obchodovali ako vysoko rizikové a volatilitné aktíva a ich hodnota klesala s eskaláciou bojov na Blízkom východe. Bitcoin tiež zostáva prudko nadol v porovnaní s rekordnou úrovňou, ktorá v októbri minulého roka prekročila 126 tisíc dolárov.

Akcie spoločností prepojených s kryptomenami tiež zaznamenali nárast, keďže akcie spoločnosti MicroStrategy, najväčšieho firemného držiteľa Bitcoinu, vzrástli o 6,7 %, zatiaľ čo akcie platformy na obchodovanie s kryptomenami Coinbase Global vzrástli o 4,9 %.

A po denných ziskoch vo výške 4,79 % sa Bitcoin opäť dostal ku kľúčovým kĺzavým priemerom, ale čelí dôležitému zoskupeniu úrovní odporu v blízkosti maxím relácie.

Tento nárast posunul cenu jasne nad 20-dňový exponenciálny kĺzavý priemer na úrovni 68 749 USD aj 50-dňový jednoduchý kĺzavý priemer na úrovni 68 683 USD, avšak s priblížením ceny k prvej technickej bariére na úrovni 71 979 USD sa začali objavovať tlaky na odpor.

Táto situácia predstavuje klasický scenár návratu ceny k priemeru, kde rýchle oživenie Bitcoinu čelí výzve udržať si hybnosť nad kĺzavými priemermi, ktoré boli nedávno znovu dosiahnuté. Blízkosť ceny k niekoľkým prekrývajúcim sa úrovniam odporu tiež naznačuje, že najbližšie obchodné seansy určia, či toto býčie oživenie môže pokračovať, alebo bude potrebovať fázu konsolidácie.

Vlna oživenia čelí zhluku odporu v blízkosti maxím burzy

Obchodné rozpätie počas dňa, medzi 67 805 a 72 379 USD, odráža návrat záujmu o nákup po tom, čo sa Bitcoinu podarilo ubrániť úrovne podpory na začiatku obchodovania. Aktuálna cena na úrovni 71 780 USD je mierne pod prvou úrovňou odporu na úrovni 71 979 USD, čo vytvára úzku zónu, v ktorej smerová hybnosť čelí ďalšiemu rozhodujúcemu testu.

Objem obchodov počas 24 hodín vo výške 54,39 miliardy dolárov tiež poskytuje dostatočnú likviditu na podporu rastu. Priblíženie ceny k najvyššej úrovni relácie sa však zhoduje s niekoľkými technickými bariérami, ktoré môžu v blízkej budúcnosti obmedziť pokračovanie rastu.

Podporná štruktúra sa stále drží nad 64 972 USD napriek rizikám korekcie.

Technická podpora zostáva silná, keďže prvá úroveň na úrovni 64 972 USD predstavuje dôležitú bariéru. Táto medzera vo výške 6 808 USD poskytuje ochranný priestor smerom nadol v prípade, že by sa oživenie stretlo s predajnými tlakmi v blízkosti zón odporu. Pokiaľ ide o druhú podporu, tá sa nachádza na úrovni 62 553 USD, čo je solídnejšia úroveň technického dna. Tieto úrovne tvoria širšie obchodné rozpätie, hoci v súčasnosti sa pozornosť zameriava na testovanie odporu vzhľadom na súčasnú pozíciu Bitcoinu.

Záver: Znovuzískanie kĺzavých priemerov pripravuje cestu pre ďalší krok

Obchodovanie s Bitcoinom nad 20-dňovým exponenciálnym kĺzavým priemerom a 50-dňovým jednoduchým kĺzavým priemerom predstavuje dôležitý technický vývoj. Býčí scenár spočíva v pokračovaní obchodovania nad týmito priemermi, čo môže viesť k testovaniu úrovne 74 659 USD a Fibonacciho zóny sútoku. Medvedí scenár spočíva v tlakoch na návrat k priemeru, čo môže viesť k poklesu ceny pod 68 749 USD s cieľom dosiahnuť úroveň podpory 64 972 USD.