Čo tlačí ceny hliníka nahor?

Hliník si naďalej silne vedie napriek globálnym ekonomickým zmenám a regionálnym problémom s ťažbou a rafináciou.

Ceny hliníka na Londýnskej burze kovov (London Metal Exchange) 25. júla vyšplhali na štvormesačné maximum a týždeň uzavreli na úrovni 2 656,5 USD a 2 657 USD za tonu, čo predstavuje nárast o 10,5 USD alebo 0,39 %. Podľa správ bol tento nárast spôsobený najmä obnoveným optimizmom ohľadom čínskeho dopytu spolu s rastúcim tlakom z globálnych obmedzení ponuky.

V ten istý deň sa trojmesačné nákupné/dopytové ceny zvýšili o 7,5 USD za tonu, čiže o 0,28 %, a dosiahli 2 655,5 USD, respektíve 2 656 USD za tonu. V nasledujúcom týždni boli spotové ceny hliníka zaznamenané na úrovni 2 635,85 USD za metrickú tonu, čo predstavuje mierny pokles oproti nedávnemu maximu. Ceny však zostávajú relatívne vysoké v dôsledku kombinácie obmedzení ponuky a obnoveného dopytu zo strany infraštruktúrnych projektov vo veľkých ekonomikách.

Kľúčové faktory ovplyvňujúce cenové pohyby

Podľa pozorovateľov trhu sa súčasný rast cien hliníka pripisuje niekoľkým faktorom, na čele s politikou čínskeho obmedzenia produkcie. Hoci je Čína najväčším svetovým producentom hliníka, blíži sa k svojmu ročnému stropu 45 miliónov metrických ton – čo je politika zameraná na obmedzenie emisií uhlíka. To viedlo k očakávaniam zníženia produkcie v druhej polovici roka.

Rastúci dopyt z rýchlo rastúcich sektorov, ako sú elektrické vozidlá a obnoviteľné zdroje energie, je tiež kľúčovou stabilizačnou silou. Európska únia zároveň zvyšuje investície do obrannej výroby, čím zvyšuje dopyt po priemyselných kovoch, ako je hliník. Pokračujúce sankcie voči Rusku, významnému vývozcovi hliníka, ďalej obmedzili dodávky na európske trhy.

Medzi ďalšie prispievajúce faktory patria:

- Rastúce náklady na energiu, keďže tavenie hliníka je vysoko energeticky náročné.

- Narušenia obchodu vrátane zvyšujúcich sa ciel, ktoré menia globálne toky hliníka.

- Volatilita dodávateľského reťazca a zvýšený dopyt zo strany infraštruktúrnych projektov.

Vplyv colných politík na výrobcov

V Severnej Amerike colná politika – najmä podľa § 232 – naďalej mení dynamiku amerického hliníkárskeho sektora. Správy naznačujú, že hoci domáca produkcia zostáva silná, ponuku čoraz viac podporuje dovoz, najmä z Kanady a krajín Blízkeho východu.

Odvetvie v júni otriaslo, keď USA zdvojnásobili clá podľa § 232 na 50 %, čo spustilo výrazné zmeny nákladov a prinútilo výrobcov reštrukturalizovať stratégie dodávok. Analytici poznamenávajú, že výrobcom sa napriek tlaku podarilo rýchlo prispôsobiť.

Napríklad spoločnosť Alcoa, jeden z výrobcov postihnutých vyššími clami, presmerovala kanadský export do Európy a Ázie a zároveň sa zbavila vedľajších aktív. Medzitým spoločnosť Rio Tinto, ktorá je silne závislá od kanadského exportu do USA, vynaložila v prvej polovici roka náklady na clá vo výške 321 miliónov dolárov. Do USA sa vyviezlo približne 723 000 ton hliníka, čo výrazne zvýšilo nákladovú záťaž.

Výhľad na trh s hliníkom

Lídri v tomto odvetví varujú, že dlhotrvajúce obchodné napätie by mohlo utlmiť globálnu spotrebu hliníka a obmedziť rast sektora. Zatiaľ čo niektoré spoločnosti profitujú z krátkodobého nedostatku regionálnych dodávok, mnohé sa pripravujú na hlbšie štrukturálne zmeny, ak by clá pretrvávali. Iní aktívne lobujú za výnimky.

Napriek tomu existujú pozitívne indikátory, ktoré v blízkej budúcnosti podporujú trh. Peking oznámil projekt výstavby vodnej elektrárne v hodnote 1,2 bilióna jenov, čo signalizuje zámer vlády stimulovať ekonomiku prostredníctvom investícií do infraštruktúry. Očakáva sa, že projekt zvýši dopyt po hliníku v stavebníctve, energetike a doprave.

Prísne politiky spotreby energie v Číne – najmä v provinciách ako Yunnan a Vnútorné Mongolsko – však znížili produkciu, čo ďalej sprísnilo globálnu ponuku a zvýšilo cenovú volatilitu.

Uprostred týchto narušení sa India stáva novým rastúcim trhom. Vďaka bohatým zásobám bauxitu a rozširujúcemu sa odvetviu spracovania odpadu naďalej naberá indický hliníkársky sektor na obrátkach. Analytici predpovedajú v nasledujúcich rokoch prudký nárast domáceho dopytu, ktorý bude poháňaný rozvojom infraštruktúry a rastúcou aktivitou v dopravnom sektore.