Japonský jen v utorok počas ázijského obchodovania oslabil voči košu hlavných a vedľajších mien, čím si predĺžil straty voči americkému doláru už druhý deň po sebe a klesol na najnižšiu úroveň od roku 1986. Tento krok vyvolal špekulácie, že japonské úrady by mohli zasiahnuť na devízovom trhu, aby ochránili menu pred nadmernou volatilitou.

Minister financií Satsuki Katayama uviedol, že vláda je naďalej pripravená prijať vhodné opatrenia proti nadmerným výkyvom výmenných kurzov. Medzitým hlavný tajomník kabinetu Minoru Kihara uviedol, že Japonsko bude pokračovať v úsilí o vybudovanie ekonomiky, ktorá bude menej zraniteľná voči výkyvom menových kurzov.

Cena

• Kurz USD/JPY vzrástol o 0,3 % na 162,40 ¥, čo je najvyššia úroveň od decembra 1986, z otváracej úrovne 161,93 ¥. Denné minimum páru bolo 161,85 ¥.

• Jen uzavrel pondelok so stratou 0,15 % voči americkému doláru, čo predstavuje jeho piatu stratu za posledných šesť obchodných dní, keďže obavy z rastúceho rozdielu v úrokových sadzbách medzi Japonskom a Spojenými štátmi naďalej zaťažovali menu.

Mesačný výkon

• Za jún, ktorý sa oficiálne končí dnešným vyrovnaním, japonský jen klesol voči americkému doláru približne o 2,0 % a je na ceste k druhému mesačnému poklesu v rade, ako aj k najväčšej mesačnej strate od októbra 2025.

• Mesačné oslabenie odráža silný dopyt investorov po americkom dolári po jastrabím zasadnutí Federálneho rezervného systému pod vedením jeho nového predsedu Kevina Warsha.

• Rastúce očakávania ďalšieho zvýšenia sadzieb Federálneho rezervného systému v tomto roku obnovili obavy z prehlbujúceho sa rozdielu vo výnosoch medzi Spojenými štátmi a Japonskom v prospech dolára.

Japonské úrady

Japonská ministerka financií Satsuki Katajama v utorok vyhlásila, že vláda je pripravená prijať vhodné opatrenia proti nadmernej volatilite meny.

„To zahŕňa rozhodné konanie, ako sa dohodlo medzi Japonskom a Spojenými štátmi,“ povedal Katayama.

Hlavný tajomník kabinetu Minoru Kihara tiež novinárom povedal, že vláda bude pokračovať v úsilí o zníženie vystavenia ekonomiky výkyvom výmenných kurzov a zároveň bude pripravená v prípade potreby zasiahnuť na menových trhoch. Odmietol sa priamo vyjadriť k súčasnej úrovni jenu.

Názory a analýzy

• Julia Wang, investičná riaditeľka pre severnú Áziu v spoločnosti Nomura, uviedla, že Japonsko by mohlo zasiahnuť na devízovom trhu po poklese jenu na niekoľko desaťročí najnižšie hodnoty, hoci očakáva, že akýkoľvek širší dopad na trh bude krátkodobý.

• Wang dodal, že hoci intervencia nie je oficiálne viazaná na žiadnu konkrétnu úroveň výmenného kurzu, nové cyklické minimum jenu by mohlo zvýšiť domáce obavy z oslabenia meny a zvýšiť pravdepodobnosť oficiálnych opatrení.

• Poznamenala, že širší výhľad jenu zostáva slabý, pretože veľké rozdiely v úrokových sadzbách a reálnych výnosoch medzi Japonskom a Spojenými štátmi naďalej uprednostňujú carry trade, kde si investori lacno požičiavajú v jenoch a investujú do aktív s vyšším výnosom inde.

• Matt Simpson, hlavný analytik trhu v spoločnosti StoneX, povedal, že japonské ministerstvo financií by zasiahlo, ak by mohlo, ale čelí náročnej výzve, keďže sa postaví proti prúdu jastrabieho Federálneho rezervného systému.

• Simpson dodal, že ak americké ekonomické údaje koncom tohto týždňa prinesú prekvapenie v prospech uvoľnenia menovej politiky, japonské úrady by mohli využiť príležitosť na agresívnejšiu intervenciu, zatiaľ čo dolár je pod tlakom. Dovtedy pravdepodobne zostanú hrozby intervencií prevažne verbálne.

Japonské úrokové sadzby

• Trhové oceňovanie zvýšenia úrokovej sadzby o 25 bázických bodov zo strany Bank of Japan na jej júlovom zasadnutí zostáva pod úrovňou 25 %.

• Investori očakávajú ďalšie údaje o inflácii, trhu práce a mzdách z Japonska, ktoré by mohli prinútiť k prehodnoteniu týchto očakávaní.

XRP zredukoval niektoré zo svojich nedávnych strát a v čase písania tohto článku v pondelok sa obchodoval blízko úrovne 1,05 USD, keďže sa token cezhraničných platieb snažil zotaviť z minulotýždňového výpredaja, ktorý sa zintenzívnil počas výmeny vojenských úderov medzi Spojenými štátmi a Iránom.

Správa Federálneho rezervného systému a zamestnanosti v centre pozornosti

Americký Federálny rezervný systém ponechal tento mesiac úrokové sadzby nezmenené, ale tvorcovia politík naďalej signalizujú, že by sadzby mohli neskôr v tomto roku stúpnuť uprostred obáv, že inflácia by mohla zostať nad cieľovou úrovňou 2 %, ktorú stanovila centrálna banka.

Investori teraz čakajú na údaje o zamestnanosti od ADP v stredu a na správu o počte pracovných miest mimo poľnohospodárstva v USA vo štvrtok, aby poskytli ďalšie informácie o výhľade menovej politiky Federálneho rezervného systému.

Obchodníci v súčasnosti predpokladajú zhruba 60 % pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb do septembra.

Trvalý pohyb nad úrovňou 1,05 USD by mohol pomôcť potvrdiť posun späť k býčiemu trendu, najmä preto, že Bitcoin a Ethereum, dve najväčšie kryptomeny, sa tiež snažia o rast.

Mierny prílev investícií podporuje XRP

Spotové burzovo obchodované fondy XRP zaznamenali minulý týždeň niekoľko dní čistý prílev.

Podľa údajov SoSoValue sa prílev do spotových ETF XRP kótovaných na americkej burze takmer zdvojnásobil na 23 miliónov dolárov v porovnaní s približne 11 miliónmi dolárov v predchádzajúcom týždni.

Kumulatívny čistý prílev teraz dosahuje 1,47 miliardy dolárov, čo je nárast z 1,45 miliardy dolárov týždeň predtým, zatiaľ čo spravované aktíva klesli z 995 miliónov dolárov na 934 miliónov dolárov.

XRP stále potrebuje silnejší inštitucionálny dopyt, aby vykompenzoval výrazné oslabenie aktivity drobných investorov.

Údaje z CoinGlass ukázali, že otvorený záujem o perpetual futures kontrakty na XRP zostal relatívne stabilný na úrovni 2,36 miliardy dolárov v porovnaní s 2,69 miliardy dolárov k 1. júnu.

V porovnaní s rekordným maximom 10,94 miliardy dolárov dosiahnutým v júli súčasné úrovne otvorených pozícií naznačujú, že opatrnosť a averzia voči riziku naďalej dominujú v sentimente drobných investorov.

Návrat účasti maloobchodných spoločností zostáva kľúčovou požiadavkou pre obnovenie trvalo rastúceho trendu XRP.

Ceny ropy v pondelok vzrástli po tom, čo Spojené štáty a Irán dosiahli dohodu o zastavení nedávnych nepriateľských akcií na Blízkom východe.

Futures na americkú ropu West Texas Intermediate vzrástli o 2,4 % na 70,85 USD za barel. Ropa WTI v piatok uzavrela pod úrovňou 70 USD prvýkrát od 27. februára, deň pred vypuknutím iránsko-izraelskej vojny.

Medzitým, futures kontrakty na ropu Brent, globálny benchmark, vzrástli o 1,7 % na 73,20 USD za barel.

K týmto úspechom došlo po sérii stretov medzi Spojenými štátmi a Iránom, ktoré hrozili zmarením rokovaní zameraných na ukončenie konfliktu. Americkí predstavitelia uviedli, že obe strany sa dohodli na ukončení nepriateľských akcií a umožnení obchodným lodiam voľného pohybu cez strategicky dôležitý Hormuzský prieliv.

„Očakáva sa, že technické rozhovory týkajúce sa všetkých aspektov memoranda o porozumení budú pokračovať,“ povedal v nedeľu pre CNBC americký predstaviteľ.

„Nateraz obe strany prestanú eskalovať a lode sa môžu voľne pohybovať,“ dodal úradník.

Nové útoky vyvolávajú obavy o dodávky energie

Americká armáda spustila útoky na niekoľko iránskych cieľov po tom, čo sa objavili správy, že komerčný tanker v Hormuzskom prielive bol v sobotu zasiahnutý projektilom.

Susedné štáty Perzského zálivu Bahrajn a Kuvajt tiež hlásili, že cez noc zachytili prilietajúce rakety a drony.

Obnovené násilie prinútilo amerického prezidenta Donalda Trumpa v nedeľu vydal Iránu varovanie.

„Americké lietadlá práve zaútočili na iránske sklady rakiet a dronov a pobrežné radarové stanovištia, pretože Irán opäť porušil dohodu o prímerí,“ napísal Trump na Truth Social.

„Môže prísť bod, keď už nebudeme môcť zostať rozumní a budeme nútení vojensky dokončiť misiu, ktorú sme tak úspešne začali. Ak sa tak stane, Iránska islamská republika prestane existovať.“

Americké ústredné velenie v nedeľu ráno oznámilo, že jeho stíhačky zaútočili na 10 iránskych vojenských objektov v Hormuzskom prielive a jeho okolí v reakcii na útok dronu na tanker MT Keiko plaviaci sa pod panamskou vlajkou.

Podľa armády plavidlo počas prechodu cez prieliv prepravovalo viac ako dva milióny barelov ropy.

Analytici varujú pred nadmerným optimizmom

Energetický stratégovia spoločnosti ING varovali, že účastníci trhu s ropou môžu podceňovať riziká spojené s tempom oživenia dodávok z oblasti Perzského zálivu.

Warren Patterson a Ewa Mantheyová v pondelok zverejnenej výskumnej správe uviedli, že vývoj cez víkend potvrdil skutočnosť, že na trhu s ropou pretrvávajú značné riziká.

„Napriek tomu sa zdá, že účastníci trhu tieto udalosti prehliadajú a namiesto toho sa zameriavajú na to, čo pokračujúce zlepšovanie tokov ropy znamená pre globálnu rovnováhu ponuky a dopytu,“ uviedli analytici.

„Tento optimizmus sa javí ako neopodstatnený a predstavuje značné riziko rastu, ak sa oživenie ponuky ukáže ako pomalšie, ako sa očakávalo, alebo ak dôjde k ďalšej významnej eskalácii.“

Dodali, že hoci ropa technicky zostáva v prepredanom území, trhová dynamika sa stále javí ako naklonená smerom nadol.

Keďže OPEC už tretí rok po sebe zvýšil svoju dlhodobú prognózu dopytu po rope a teraz očakáva, že globálna spotreba sa do roku 2050 zvýši o 19 miliónov barelov denne, čiže o 18 %, líbyjská Národná ropná spoločnosť oznámila, že produkcia ropy v krajine dosiahla najvyššiu úroveň za 13 rokov.

Líbya v súčasnosti produkuje približne 1,487 milióna barelov ropy denne, čo je tesne pod krátkodobým cieľom Národnej ropnej korporácie na úrovni 1,5 milióna barelov denne. Tento úspech otvára dvere k dlhodobému strategickému cieľu krajiny, ktorým je dosiahnuť 2,1 milióna barelov denne v priebehu nasledujúcich troch až piatich rokov.

Rovnaký faktor, ktorý stojí za vyšším dlhodobým výhľadom dopytu OPEC – konkrétne to, že vlády kladú väčší dôraz na energetickú bezpečnosť namiesto rýchleho odklonu od uhľovodíkov – zohral významnú úlohu aj pri podpore zahraničných investícií a rozvoja ropného sektora v Líbyi, najmä zo strany západných energetických spoločností.

Od vypuknutia vojny medzi Ruskom a Ukrajinou vo februári 2022 sa západné firmy predbiehajú v zabezpečovaní alternatívnych dodávok ropy a plynu po celom svete, aby nahradili objemy stratené v dôsledku sankcií na ruský vývoz energie.

Kľúčovou otázkou teraz je, či je dlhodobý cieľ Líbye produkovať 2,1 milióna barelov denne skutočne realistický.

Obrovské rezervy opäť pritiahli Líbyu do centra pozornosti

Z geologického hľadiska len málo čo bráni Líbyi v produkcii výrazne väčšieho množstva ropy.

Krajina vlastní približne 48 miliárd barelov overených zásob ropy, čo sú najväčšie zásoby v Afrike. Pred pádom bývalého vodcu Muammara Kaddáfího v roku 2011 mala Líbya bez problémov udržiavať produkciu vysoko kvalitnej ľahkej ropy s nízkym obsahom síry na úrovni okolo 1,65 milióna barelov denne.

Kľúčové druhy ako Es Sider a Sharara boli obzvlášť cenené na trhoch v Stredomorí a severozápadnej Európe kvôli vysokému výťažku benzínu a stredných destilátov.

Produkcia tiež neustále rástla, z približne 1,4 milióna barelov denne v roku 2000, hoci zostala výrazne pod viac ako 3 miliónmi barelov denne, ktoré Líbya dosiahla koncom 60. rokov.

A čo je dôležitejšie, Národná ropná spoločnosť už pred rokom 2011 plánovala nasadenie vylepšených technológií na získavanie ropy v starnúcich poliach.

Spoločnosť odhadla, že tieto techniky by mohli zvýšiť produkčnú kapacitu približne o 775 000 barelov denne, čo sa zdalo byť veľmi dosiahnuteľné. V tom čase záujem Západu o rozvoj nových líbyjských ropných projektov nevykazoval žiadne známky spomalenia.

Koncom roka 2021 líbyjská vláda národnej jednoty schválila predaj 8,16 % podielu spoločnosti Hess Corporation v obrovskej ropnej koncesii Waha zostávajúcim partnerom.

Medzi týchto partnerov patrili spoločnosti TotalEnergies a ConocoPhillips, pričom každá z nich vlastnila 16,3 %, pričom obe spoločnosti sa rozhodli rozdeliť Hessov podiel rovnakým dielom.

Tento krok nasledoval po pozitívnom vývoji v apríli minulého roka po stretnutí predsedu Národnej ropnej korporácie Mustafa Sanally s generálnym riaditeľom spoločnosti TotalEnergies Patrickom Pouyanným.

Francúzsky energetický gigant súhlasil s pokračovaním úsilia o zvýšenie produkcie z polí Waha, Sharara, Mabrouk a Al Jurf o najmenej 175 000 barelov denne, pričom prioritou bude rozvoj polí North Jalo a NC-98 v koncesnej oblasti Waha.

Podľa Národnej ropnej korporácie sú samotné aktíva Waha schopné vyťažiť najmenej 350 000 barelov denne.

Približne v rovnakom období sa objavili správy, že spoločnosť Shell zvažuje návrat do Líbye po tom, čo sa vysokí predstavitelia spoločnosti stretli so Sanallom počas návštevy Tripolisu.

Spoločnosť Shell pozastavila operácie v Líbyi v roku 2012, čiastočne kvôli zmluvným problémom, ale predovšetkým kvôli zhoršujúcej sa bezpečnostnej situácii po zvrhnutí Kaddáfího.

Politické rozdiely zostávajú najväčšou hrozbou

V polovici roka 2022 však Líbya čelila ďalšej ropnej blokáde po tom, čo sa kľúčové prvky historickej mierovej dohody zo septembra 2020 nepodarilo v plnej miere implementovať.

V tom čase veliteľ východnej líbyjskej národnej armády Khalifa Haftar jasne dal vláde národnej jednoty v Tripolise, ktorú podporuje OSN, jasne najavo, že dohoda bude len dočasná, kým sa nevytvorí trvalý mechanizmus na rozdelenie príjmov z ropy.

Navrhované riešenie, ktoré v tom čase podporili obe strany, zahŕňalo vytvorenie spoločného technického výboru zodpovedného za dohľad nad príjmami z ropy, zabezpečenie spravodlivého rozdelenia zdrojov a monitorovanie implementácie dohody.

Výbor mal tiež vypracovať jednotný štátny rozpočet a zabezpečiť, aby Líbyjská centrálna banka bezodkladne spracovala schválené platby.

Tieto dojednania neboli v roku 2022 úplne implementované, čo prispelo k ďalšej ropnej blokáde a mnohé z tých istých problémov zostávajú dodnes nevyriešené.

Namiesto toho súperiace frakcie schválili štátny rozpočet na rok 2026 v hodnote 190 miliárd líbyjských dinárov, čo je zhruba 29,6 miliardy dolárov.

Balík zahŕňal chránený prevádzkový rozpočet vo výške 12 miliárd dinárov pre Národnú ropnú spoločnosť na podporu stabilnej výroby energie.

Hoci plán získal podporu guvernéra centrálnej banky Najiho Issu a medzinárodných mediátorov vrátane hlavného amerického poradcu Massada Boulosa, niekoľko politických a vojenských frakcií ho kritizovalo ako elitu deľby moci mimo demokratického procesu.

Nezávislé vojenské rady a milície v západnej Líbyi vrátane skupín v Tripolise, Misuráte a Závíji tvrdia, že dohoda tvorí finančný základ politického plánu podporovaného USA, ktorý by udržal Abdula Hamida Dbeibeha na poste premiéra a zároveň povýšil Saddáma Haftara, syna Chalífu Haftara, na prezidenta.

Kľúčové západolíbyjské inštitúcie vrátane Prezidentskej rady a Vysokej štátnej rady tieto dohody tiež odmietli s argumentom, že obchádzajú mierový proces pod vedením OSN.

Bývalý veľký muftí šejk Sadiq Al-Ghariani sa proti rozpočtu dôrazne postavil a varoval, že v podstate odovzdáva moc Chalífovi Haftarovi a jeho synom.

Verejne vyzval západné vojenské sily a premiéra Dbeibeha, aby od dohody upustili, a označil ju za zradu, ktorá ohrozuje autonómiu západnej Líbye.

Niekoľko frakcií tiež tvrdí, že rozpočet nerieši korupciu, ale iba ju reorganizuje do koordinovanejšieho systému.

Dôvera Západu zostáva silná

Napriek riziku, že politické spory by mohli opäť spustiť budúce ropné blokády, sa západné vlády a energetické spoločnosti zdajú byť čoraz ochotnejšie vrátiť sa do Líbye.

„Existuje zásadný názor, že Líbya je od roku 2011 v problémoch a môže v nich zostať ešte nejaký čas,“ povedal pre OilPrice vysokopostavený zdroj zaoberajúci sa európskou energetickou bezpečnosťou.

„Ale v určitom okamihu môže krajina nájsť cestu k stabilite a dnes jednoducho nie je k dispozícii veľa alternatívnych príležitostí v oblasti ropy a zemného plynu tohto rozsahu.“

V tejto súvislosti talianska spoločnosť Eni nedávno oznámila nové objavy plynu pri pobreží Líbye v blízkosti poľa Bahr Essalam, najväčšieho ťažobného aktíva plynu v krajine, pričom predbežné odhady ukazujú na viac ako 1 bilión kubických stôp plynu.

Kampaň na hlbokomorské vrty zdôrazňuje dôveru Západu, že operácie v Líbyi môžu pokračovať mnoho rokov, vzhľadom na značné kapitálové záväzky a dlhodobé bezpečnostné predpoklady, ktoré si takéto projekty vyžadujú.

Spoločnosť BP spolupracuje aj so spoločnosťou Eni na prieskumnom programe panví Mesla a Sirte v zmluvnej oblasti 38/3 v Stredozemnom mori.

Spoločný podnik sa zaviazal vyvŕtať ďalších 16 vrtov po celej Líbyi, a to na pevnine aj na mori.

Spoločnosť BP nedávno podpísala memorandum o porozumení s cieľom vyhodnotiť možnosti prestavby obrovských polí Sarir a Messla a zároveň preskúmať príležitosti v oblasti nekonvenčných zdrojov ropy a plynu.

Medzitým spoločnosť TotalEnergies nedávno obnovila produkciu v líbyjskom ropnom poli Mabrouk a tento krok označila za dôkaz svojho dlhodobého záväzku voči krajine.

Americká inžinierska a technologická spoločnosť KBR si tiež zabezpečila zmluvu na poskytovanie projektového riadenia a technických služieb pre projekt južnej rafinérie v Ubari v juhozápadnej Líbyi v rámci širšieho úsilia o modernizáciu kritickej líbyjskej ropnej a plynárenskej infraštruktúry.

Odkaz medzinárodných energetických spoločností je čoraz jasnejší: napriek politickým rizikám Líbye, rozsah jej zásob, kvalita ropy a potenciál budúceho rastu produkcie naďalej robia z krajiny jednu z najatraktívnejších energetických príležitostí na svete.