Japonský jen v pondelok v ázijskom obchodovaní oslabil voči košu hlavných a vedľajších mien, čím obnovil straty, ktoré boli v piatok krátko prerušené voči americkému doláru. Mena sa opäť blíži k dvojročnému minimu, keďže japonské úrady naďalej zdôrazňujú svoju pripravenosť intervenovať na devízovom trhu s cieľom ochrániť jen pred nadmernou volatilitou.

Americký dolár naďalej teší silnej podpore investorov, ktorí hľadajú najatraktívnejšie dostupné investičné príležitosti po stretnutí Federálneho rezervného systému minulý týždeň. To zatienilo negatívny vplyv klesajúceho dopytu po bezpečných investičných prístavoch po skončení prvého kola rokovaní medzi USA a Iránom vo Švajčiarsku, ktoré vyústilo do 60-dňového plánu zameraného na dosiahnutie konečnej dohody medzi oboma stranami.

Cena

• Kurz japonského jenu dnes: Dolár voči jenu vzrástol o 0,25 % na 161,61 ¥ z otváracej úrovne 161,22 ¥. Najnižšia hodnota za daný rok bola zaznamenaná na úrovni 161,22 ¥.

• Jen v piatok uzavrel o 0,1 % vyššie voči doláru, čo bol jeho prvý zisk za šesť obchodných dní, v rámci zotavenia z dvojročného minima 161,81 ¥.

• Jen minulý týždeň stratil voči doláru 0,7 %, čo predstavuje tretí týždenný pokles za mesiac, keďže výnosy amerických štátnych dlhopisov vzrástli po zasadnutí Federálneho rezervného systému.

Japonské úrady

Japonské úrady pozorne sledujú pohyby na menovom trhu, keďže jen sa blíži k najslabším úrovniam za 40 rokov po tom, čo prekročil kľúčovú hranicu 160 jenov za dolár. Táto úroveň je všeobecne vnímaná ako červená čiara, ktorá by mohla viesť k obnoveniu intervencií na podporu meny.

Zdroje agentúre Reuters uviedli, že Tokio koncom apríla a začiatkom mája niekoľkokrát intervenovalo, aby zastavilo pokles jenu. V tom čase dosiahol výmenný kurz 160,72 jenu za americký dolár, čo je najnižšia úroveň od júla 2024.

Japonská ministerka financií Satsuki Katajamaová počas svojej poslednej tlačovej konferencie v pondelok uviedla, že úrady sú plne pripravené podniknúť rozhodné kroky a kedykoľvek priamo zasiahnuť na devízovom trhu, aby ochránili jen pred špekulatívnymi pohybmi.

Katayama zdôraznila, že postoj ministerstva zostáva nezmenený a uviedla: „Budeme reagovať primerane a priamo na výkyvy na devízovom trhu, kedykoľvek to bude potrebné.“ Zámerne sa zdržala identifikácie konkrétneho výmenného kurzu ako spúšťača intervencie, ako súčasť stratégie konštruktívnej nejednoznačnosti, ktorá má odradiť špekulantov.

Názory a analýzy

Matt Simpson, hlavný analytik trhu v spoločnosti StoneX, povedal: „Japonské ministerstvo financií môže byť znepokojené rastom amerického dolára voči jenu na najvyššiu úroveň v roku 2024.“

Simpson dodal: „Môže sa tiež zdať bezmocné s tým niečo urobiť, pretože intervencia na pozadí jastrabieho Federálneho rezervného systému a silných ekonomických údajov USA by sa mohla ukázať ako nákladná aj neefektívna.“

Japonské úrokové sadzby

• Japonská centrálna banka minulý týždeň zvýšila svoju referenčnú úrokovú sadzbu o 25 bázických bodov na 1,0 %, čo je najvyššia úroveň od roku 1995, čo predstavuje ďalší historický krok v normalizácii menovej politiky v štvrtej najväčšej ekonomike sveta.

• Viceguvernér Bank of Japan Rjozo Himino v piatok uviedol, že inflácia by mohla prekročiť cieľovú hodnotu centrálnej banky na úrovni 2 % a varoval pred nákladmi na odloženie zvyšovania sadzieb, čím potvrdil zámer banky pokračovať vo zvyšovaní nákladov na úvery a pôžičky.

• Ekonomické prieskumy naznačujú, že najpravdepodobnejším základným scenárom je, že Bank of Japan v decembri zvýši úrokovú sadzbu o ďalších 25 bázických bodov.

• Trhové oceňovanie zvýšenia úrokovej sadzby o štvrť percentuálneho bodu na júlovom zasadnutí Bank of Japan je v súčasnosti pod úrovňou 25 %.

• Investori čakajú na ďalšie údaje o inflácii, nezamestnanosti a mzdách z Japonska, aby mohli prehodnotiť tieto očakávania.

Americký dolár

Index amerického dolára v pondelok vzrástol o 0,15 %, čím obnovil rast, ktorý v piatok pozastavil, a posunul sa späť k 13-mesačnému maximu, čo odráža pokračujúcu silu americkej meny voči košu svetových mien.

Rast je poháňaný dopytom po dolári ako najatraktívnejšej dostupnej investícii, najmä po poslednom zasadnutí Federálneho rezervného systému, ktoré bolo jastrabie, než trhy očakávali, a výrazne posilnilo očakávania aspoň jedného zvýšenia úrokových sadzieb v USA v tomto roku.

To prevážilo negatívny dopad klesajúceho dopytu po bezpečných investíciách po skončení prvého kola rokovaní medzi USA a Iránom vo Švajčiarsku, ktoré priniesli 60-dňový plán zameraný na dosiahnutie konečnej dohody medzi oboma krajinami.

Rokovania medzi USA a Iránom

• Prvé kolo rokovaní medzi USA a Iránom vo Švajčiarsku sa skončilo v atmosfére, ktorá bola označená za „pozitívnu a konštruktívnu“, a to aj napriek napätiu a vzájomným hrozbám, ktoré rozhovorom predchádzali.

• Diskusie na vysokej úrovni sa skončili v pondelok skoro ráno a technické stretnutia by mali pokračovať neskôr v tomto týždni.

• Mediátori, Katar a Pakistan, oznámili, že obe strany sa dohodli na pláne smerom k dosiahnutiu konečnej dohody do 60 dní, čo predstavuje najvýznamnejší diplomatický pokrok za posledné mesiace.

• Strany sa tiež dohodli na zriadení výboru na vysokej úrovni, ktorý bude dohliadať na budúce rokovania, spolu so stálym komunikačným mechanizmom zameraným na predchádzanie ďalšej eskalácii.

Bitcoin sa v piatok po štvrtkovom poklese naďalej obchodoval bokom pod úrovňou 63 000 dolárov. Pár BTC/USD zostáva na 60-minútovom grafe obmedzený v mierne klesajúcom kanáli.

Najväčšia kryptomena na svete klesla o niekoľko úrovní pod svoj 100-hodinový kĺzavý priemer, hoci sa jej podarilo mierne sa odraziť, čo jej podľa 14-hodinového indexu relatívnej sily (RSI) pomohlo vyhnúť sa vstupu do prepredaného územia.

Z fundamentálneho hľadiska sa BTC/USD obchoduje počas relatívne aktívneho obdobia na amerických trhoch. Prvé žiadosti o podporu v nezamestnanosti zverejnené vo štvrtok mierne prekročili očakávania a dosiahli 226 000 v porovnaní s prognózami 225 000, hoci klesli z 230 000 z predchádzajúceho týždňa.

Ekonomické údaje

Index výroby Fedu vo Philadelphii za jún tiež prekonal očakávania a dosiahol 10,3 bodu v porovnaní s prognózami 10,0 bodu, po poklese o 0,4 bodu v predchádzajúcom mesiaci.

Pokiaľ ide o ďalšie ekonomické údaje, májové maloobchodné tržby prekonali očakávania, keď medzimesačne vzrástli o 0,9 % v porovnaní s prognózami 0,5 %. Jadrové maloobchodné tržby, bez automobilov, sa zvýšili o 0,8 %, čím tiež prekonali očakávania 0,5 %.

Predaj rozostavaných domov bol tiež silnejší, ako sa očakávalo, a medzimesačne vzrástol o 3,8 % v porovnaní s prognózami 0,8 %.

Začiatkom týždňa boli stavebné povolenia v USA za máj nižšie ako očakávania, a to 1,413 milióna, v porovnaní s prognózami 1,420 milióna a poklesom z 1,423 milióna v apríli.

Začatá výstavba bývania tiež zaostala za očakávaniami, pričom zaznamenala 1,177 milióna jednotiek v porovnaní s prognózami 1,430 milióna a poklesom z 1,392 milióna v predchádzajúcom mesiaci.

Z technického hľadiska zostáva Bitcoin na 60-minútovom grafe v klesajúcom kanáli, hoci 14-hodinový RSI sa nedávno odrazil, čo pomohlo trhu vyhnúť sa prepredanosti.

V dôsledku toho sa kupujúci môžu pokúsiť predĺžiť súčasný rast smerom k úrovni 64 493 USD s ďalším cieľom rastu na úrovni 66 796 USD.

Na druhej strane, predajcovia sa môžu snažiť realizovať zisky v blízkosti 60 564 dolárov alebo znížiť cenu smerom k úrovni 58 125 dolárov.

Jastrabia politika a potenciálne zvýšenie sadzieb

Federálny rezervný systém ponechal na svojom prvom zasadnutí pod vedením nového predsedu Kevina Warsha, ktorý začal svoje pôsobenie rozsiahlym prehodnotením politiky, úrokové sadzby nezmenené v rozmedzí 3,50 % až 3,75 %. Takmer polovica tvorcov politík Fedu teraz očakáva, že úrokové sadzby tento rok vzrastú, keďže obavy z inflácie sa naďalej stupňujú.

Podľa údajov Londýnskej burzy cenných papierov trh s futures na federálne fondy teraz plne počíta so zvýšením úrokových sadzieb do októbra. Silné údaje o maloobchodných tržbách ďalej posilnili očakávania, že sprísňovanie menovej politiky bude pokračovať.

Index amerického dolára, ktorý sleduje výkonnosť americkej meny voči košu porovnateľných men vrátane jenu, eura a britskej libry, klesol o 0,1 % na 100,7 bodu a zostal blízko svojej najvyššej úrovne od mája 2025.

Ceny ropy Brent boli v piatok na ceste k týždennému poklesu o 9 %, keďže obchodníci odhadovali klesajúce vyhliadky na trvalé prímerie medzi Spojenými štátmi a Iránom po zrušení rokovaní a zintenzívnení izraelských útokov v Libanone.

Futures kontrakty na ropu Brent klesli do 11:00 GMT o 24 centov, čiže 0,3 %, na 79,61 USD za barel, čím sa benchmark chystá na druhý týždenný pokles v rade.

Švajčiarsko oznámilo, že rokovania medzi americkými predstaviteľmi a iránskymi vyjednávačmi zamerané na dosiahnutie dohody o ukončení konfliktu na Blízkom východe sa v piatok neuskutočnia. Zároveň americký viceprezident J. D. Vance zrušil svoje cestovné plány, čo ešte viac zvýšilo neistotu ohľadom vyhliadok na trvalé prímerie.

Tamas Varga, analytik spoločnosti PVM Oil Associates, povedal: „Toto zdôrazňuje náročnú cestu, ktorá nás čaká pri dosahovaní úplného a trvalého obnovenia tokov ropy cez Hormuzský prieliv.“ Dodal: „Tituly týkajúce sa predĺženej dohody o prímerí budú nepochybne naďalej ovplyvňovať náladu na trhu.“

Oba referenčné kontrakty na ropu dosiahli vo štvrtok najnižšie úrovne od začiatku konfliktu po tom, čo niekoľko ropných tankerov vrátane troch plavidiel pod vlajkou Saudskej Arábie, ktoré prepravovali spolu 6 miliónov barelov ropy, prešlo prielivom len niekoľko hodín po tom, čo prezidenti USA a Iránu podpísali dočasnú dohodu o ukončení vojny.

Analytici očakávajú, že dohoda vráti na svetové trhy viac ako 85 miliónov barelov ropy, ktorá je v súčasnosti uviaznutá v oblasti Perzského zálivu. Dohoda zahŕňa aj zrušenie amerických sankcií voči iránskej ropy, čo by na trh pridalo ďalšie dodávky.

Cez Hormuzský prieliv prechádza približne 20 % svetových dodávok ropy a skvapalneného zemného plynu. Obnova tokov a produkcie po dohode medzi USA a Iránom by však mohla trvať niekoľko mesiacov.

Citigroup uviedla, že jej základný scenár s 60 % pravdepodobnosťou predpokladá pokračujúcu normalizáciu tokov ropy, čo povedie k prebytku na trhu a nižším cenám v priebehu nasledujúcich šiestich až dvanástich mesiacov, pričom cena ropy by mohla do prvého štvrťroka 2027 klesnúť na približne 60 až 65 dolárov za barel.

Commerzbank uviedla, že sa očakáva postupné oživenie dodávok ropy a znížila svoju koncoročnú prognózu cien ropy Brent na 80 dolárov za barel z predchádzajúcich 85 dolárov. Stále však očakáva, že ceny zostanú po väčšinu budúceho roka nad predvojnovou úrovňou.

Iracký minister ropného priemyslu Bassem Mohammed uviedol, že iracké ropné polia sú pripravené na obnovenie ťažby a že produkcia sa postupne vráti na predchádzajúcu normálnu úroveň.

Pokiaľ ide o dopyt, OPEC vo svojom ročnom výhľade svetového ropného trhu za rok 2026 uviedol, že sa očakáva, že globálny dopyt po rope do roku 2030 vzrastie na 113,3 milióna barelov denne, oproti 105,1 milióna barelov denne v roku 2025.

Pokračujúca izraelská vojenská kampaň proti Hizballáhu v Libanone však vyvolala otázky o trvanlivosti mierovej dohody medzi Spojenými štátmi a Iránom.

Americký dolár vo štvrtok dosiahol najvyššiu úroveň za viac ako rok po tom, čo rozhodnutie Federálneho rezervného systému ponechať úrokové sadzby nezmenené a zároveň prijať „jastrabí“ tón, podnietilo očakávania ďalšieho zvyšovania sadzieb. Hoci dolár dnes mierne klesol, zostáva blízko tohto maxima.

Americká centrálna banka na svojom prvom zasadnutí pod vedením nového predsedu Federálneho rezervného systému Kevina Warsha, ktorý začal svoje pôsobenie rozsiahlym prehodnotením menovej politiky, ponechala úrokové sadzby nezmenené v rozmedzí 3,50 % až 3,75 %. Takmer polovica tvorcov politík Fedu teraz očakáva, že úrokové sadzby tento rok vzrastú, keďže obavy z inflácie naďalej rastú.

Podľa údajov Londýnskej burzy cenných papierov trh s futures na federálne fondy teraz plne počíta so zvýšením úrokových sadzieb do októbra. Silné údaje o maloobchodných tržbách ďalej posilnili očakávania, že sprísňovanie menovej politiky bude pokračovať.

Index amerického dolára, ktorý meria hodnotu meny voči košu hlavných menových párov vrátane jenu, eura a britskej libry, klesol o 0,1 % na 100,7 bodu. Napriek poklesu zostáva index blízko svojej najvyššej úrovne od mája 2025.

Lee Hardman, hlavný menový analytik spoločnosti Mitsubishi UFJ Financial Group, povedal, že „aktualizácia jastrabej politiky Federálneho rezervného systému hrozí spustením silného rastu amerického dolára“.

Dodal, že „dolár profitoval z prudkého nárastu očakávaní krátkodobých úrokových sadzieb v USA smerom nahor, čím viac než vykompenzoval negatívny vplyv dohody medzi USA a Iránom oznámenej cez víkend“.

Japonský jen

Japonský jen vo štvrtok neskoro večer oslabil pod úroveň 161 jenov za dolár, čím sa priblížil k najslabšiemu bodu za štyri desaťročia a oživil špekulácie, že Tokio by mohlo opäť zasiahnuť na podporu meny.

Po zatvorení japonských akciových trhov vo štvrtok jen prudko klesol pod úroveň 161 jenov a neskôr v priebehu dňa straty predĺžil na 161,80 jenov za dolár, čo je jeho najnižšia úroveň od júla 2024.

Prekročenie hranice 161,96 jenu za dolár by jen dostalo na najnižšiu úroveň od roku 1986.

Špekulácie na trhu

Pokles meny vyvolal nové varovania japonských finančných predstaviteľov. Správy naznačujú, že japonská ministerka financií Satsuki Katajama na nedávnom stretnutí G7 povedala, že Japonsko je „pripravené podniknúť rozhodné kroky proti špekulatívnym pohybom“ na devízových trhoch.

Jen zostáva pod tlakom napriek intervencii japonského ministerstva financií v hodnote viac ako 70 miliárd dolárov v máji a nedávnemu zvýšeniu úrokových sadzieb zo strany Bank of Japan, ktoré zvýšilo náklady na pôžičky na najvyššiu úroveň od roku 1995.

Podľa správ viceguvernér Bank of Japan Ryozo Himino povedal parlamentu, že centrálna banka pozorne sleduje pohyby mien kvôli ich vplyvu na ekonomiku a infláciu.

Analytici pre CNBC uviedli, že intervenčné snahy na devízovom trhu neboli obzvlášť účinné pri potláčaní oslabenia jenu, pretože základné faktory sú štrukturálnej povahy.

Medzi tieto faktory patria zvýšené výnosy amerických štátnych dlhopisov, ktoré naďalej podporujú dolár, ako aj prorastová politika, ktorú presadzuje administratíva japonského premiéra Sanae Takaičiho, ktorá signalizovala preferenciu zachovania relatívne akomodatívnych menových podmienok.

Hoci oslabenie jenu pomohlo podporiť japonský export a hospodársky rast, vyvolalo tiež obavy z dovážanej inflácie a poklesu kúpnej sily domácností.