Japonský jen v piatok v ázijskom obchodovaní oslabil voči košu hlavných a vedľajších mien a obnovil tak straty, ktoré boli vo štvrtok krátko zastavené voči americkému doláru. Mena sa opäť priblížila k šesťtýždňovému minimu a klesla späť pod hranicu 160 jenov, čo je kľúčová úroveň, ktorú japonské úrady pozorne sledujú ako potenciálny spúšťač intervencie na podporu miestnej meny a obmedzenie nadmerných výkyvov na devízovom trhu.

Americký dolár si spamätal časť strát z predchádzajúceho obchodovania, keďže sa na finančné trhy vrátila opatrnosť po tom, čo Irán potvrdil, že zatiaľ nebolo prijaté žiadne konečné rozhodnutie o dohode, ktorú by americký prezident Donald Trump chcel v blízkej budúcnosti podpísať.

Cena

• Kurz japonského jenu dnes: Dolár vzrástol voči jenu približne o 0,3 % na 160,30 ¥, čo je nárast z otváracej úrovne 159,87 ¥, po tom, čo dosiahol denné minimum 159,86 ¥.

• Jen vo štvrtok uzavrel o 0,4 % vyššie voči doláru, čo bol jeho prvý zisk za tri obchodné dni, po tom, čo predtým klesol na šesťtýždňové minimum 160,60 ¥.

• Okrem výhodných nákupov na nižších úrovniach len profitoval po tom, čo prezident Donald Trump oznámil pozastavenie plánovaných leteckých útokov proti iránskym cieľom.

Prah 160 ¥

Japonské úrady naďalej pozorne sledujú pohyby na menovom trhu, najmä po tom, čo jen oslabil nad kľúčovú úroveň 160 jenov za dolár, ktorá sa všeobecne považuje za prahovú hodnotu, ktorá by mohla viesť k obnoveniu intervencií na trhu.

Zdroje agentúre Reuters uviedli, že Tokio koncom apríla a začiatkom mája niekoľkokrát intervenovalo, aby zastavilo pokles jenu. V tom čase dosiahol výmenný kurz 160,72 jenu za dolár, čo je najnižšia úroveň od júla 2024.

Japonskí predstavitelia varovali pred nadmernou volatilitou meny a naznačili, že úrady by mohli prijať rozhodné opatrenia proti chaotickým pohybom na devízovom trhu.

Minister financií Satsuki Katayama uviedol, že vláda je „pripravená prijať vhodné opatrenia“, ak na menách dôjde k nadmerným alebo špekulatívnym pohybom.

Japonské úrokové sadzby

• Trhové oceňovanie zvýšenia úrokovej sadzby o štvrť percentuálneho bodu zo strany Bank of Japan na jej júnovom zasadnutí zostáva nad 95 %.

• Japonská centrálna banka sa stretne 15. – 16. júna, aby posúdila vhodné nástroje menovej politiky pre štvrtú najväčšiu ekonomiku sveta.

Americký dolár

Index amerického dolára v piatok vzrástol približne o 0,2 %, čím spamätal časť z veľkých strát zaznamenaných v predchádzajúcej obchodnej seanse a odrážal obnovené posilnenie americkej meny voči košu globálnych konkurentov.

Oživenie prichádza v čase, keď sa na trhy vracajú opatrnosť a averzia k riziku, najmä po tom, čo Irán potvrdil, že mierová dohoda oznámená prezidentom Donaldom Trumpom ešte nebola definitívne schválená a že jej podmienky stále prehodnocuje vrcholové vedenie krajiny.

Vývoj v iránskom konflikte

• Prezident Donald Trump nečakane oznámil zastavenie plánovaných vojenských náletov na ciele v Iráne s tým, že predbežnú dohodu schválili vysokí predstavitelia v Teheráne.

• Trump vyhlásil, že záverečné body mierovej dohody boli v zásade schválené všetkými zúčastnenými stranami.

• Medzi krajiny zapojené do rámca údajne patria Spojené štáty, Izrael, Saudská Arábia, Spojené arabské emiráty, Katar, Turecko, Pakistan, Bahrajn, Kuvajt, Jordánsko a Egypt.

• Správy naznačovali, že diskusie týkajúce sa Iránu boli postúpené na najvyššiu úroveň iránskeho vedenia a získali predbežný súhlas.

• Námorná blokáda zostane v platnosti až do finalizácie dohody, pričom čas a miesto slávnostného podpisu budú oznámené neskôr.

• Irán uviedol, že ohľadom dohody, ktorú Trump dúfa čoskoro podpísať, ešte nebolo prijaté žiadne konečné rozhodnutie, keďže príslušné orgány naďalej prehodnocujú jej podrobnosti.

• Trump trval na tom, že vojna s Iránom sa skončila a povedal, že dohoda by mohla byť podpísaná v Európe cez víkend za prítomnosti viceprezidenta.

Futures kontrakty na kukuricu predĺžili svoje straty po tom, čo americké ministerstvo poľnohospodárstva nečakane zvýšilo svoju prognózu konečných zásob v USA v hospodárskom roku 2025 – 2026, keďže silnejší export bol kompenzovaný slabším dopytom zo strany sektora etanolu. Futures kontrakty na sóju tiež naďalej klesali po tom, čo prognózy ponuky prekonali očakávania, čo bolo sprevádzané ďalším znížením prognóz exportu z USA.

Medzitým, futures kontrakty na tvrdú červenú ozimnú pšenicu vzrástli po tom, čo USDA znížilo svoju prognózu úrody pšenice postihnutej suchom viac, ako sa očakávalo. Už predtým sa predpokladalo, že úroda zaznamená najmenšiu úrodu za 62 rokov.

Mesačná správa USDA o odhadoch svetovej ponuky a dopytu po poľnohospodárskych produktoch obsahovala len málo väčších prekvapení v prípade kukurice, sóje alebo pšenice. Širší obraz bohatých krátkodobých dodávok však udržal ceny blízko minim dosiahnutých počas prudkého výpredaja, ku ktorému došlo v posledných dvoch týždňoch.

Ministerstvo zvýšilo svoj odhad konečných zásob kukurice v USA v hospodárskom roku 2025 – 2026 o 3 milióny bušlov na 2,145 miliardy bušlov, čo je najvyššia úroveň za sedem rokov, čím prekonalo očakávania trhu o miernom znížení. Zvýšilo tiež svoju prognózu konečných zásob na roky 2026 – 2027 o 3 milióny bušlov na 1,96 miliardy bušlov.

Zároveň USDA zvýšilo svoju prognózu vývozu kukurice na roky 2025 – 2026 o 25 miliónov bušlov na rekordných 3,325 miliardy bušlov, ale znížilo spotrebu kukurice na výrobu etanolu o rovnaké množstvo na 5,575 miliardy bušlov.

V prípade sójových bôbov ministerstvo ponechalo konečné zásoby v USA na sezónu 2025 – 2026 nezmenené na úrovni 340 miliónov bušlov, čo je v rozpore s očakávaniami trhu o miernom poklese. Zároveň ponechalo svoju prognózu konečných zásob na roky 2026 – 2027 na úrovni 310 miliónov bušlov.

Ministerstvo poľnohospodárstva USA (USDA) tiež znížilo svoju prognózu vývozu sóje z USA v sezóne 2025 – 2026 už druhý mesiac po sebe, pričom odhady znížilo o 20 miliónov bušlov na 1,51 miliardy bušlov, čo je najnižšia úroveň za 13 rokov, pričom mierne zvýšilo svoj výhľad pre drvenie a spracovanie sóje.

Ministerstvo ponechalo svoje celosvetové prognózy produkcie sóje v roku 2026 nezmenené na úrovni 50 miliónov metrických ton pre Argentínu a 180 miliónov metrických ton pre Brazíliu.

Zvýšila však svoju prognózu úrody kukurice v Brazílii o 3 milióny metrických ton v porovnaní s májovým odhadom a zvýšila úrodu v Argentíne o 2 milióny metrických ton na 61 miliónov metrických ton.

Jeremy McCann, riaditeľ pre vzťahy s farmármi v spoločnosti Farmers Keeper, uviedol, že správa z tohto mesiaca má zvyčajne menší vplyv ako správa o výmere, ktorá má byť zverejnená 30. júna. Poznamenal, že zmeny v odhadoch zásob starých aj nových plodín boli relatívne malé, čím sa pozornosť trhu úplne presunula na správu o výmere na konci mesiaca.

Ministerstvo poľnohospodárstva USA (USDA) má v správe z 30. júna aktualizovať svoje odhady osiatej plochy kukurice a sóje, čo by malo byť kľúčovým faktorom ovplyvňujúcim cenové pohyby počas celého leta.

V samostatnej správe ministerstvo odhadlo celkovú produkciu ozimnej pšenice za sezónu 2026 – 2027 na 1,03 miliardy bušlov, čo je o 18 miliónov bušlov menej ako májová prognóza a o viac ako 27 % menej ako v období 2025 – 2026, čo z nej robí najmenšiu úrodu od roku 1965.

Analytici očakávali produkciu okolo 1,041 miliardy bušlov.

Úroda tvrdej červenej ozimnej pšenice, ktorú sucho zasiahlo najviac, sa odhadovala na 496,9 milióna bušlov, čo je o 18 miliónov bušlov menej ako v máji a o 38 % menej ako vlani.

Do poludnia obchodovania klesli decembrové futures kontrakty na kukuricu o 6 centov na 4,4075 USD za bušel, zatiaľ čo novembrové futures kontrakty na sóju klesli o 7 centov na 11,3150 USD za bušel. Naproti tomu júlové futures kontrakty na tvrdú červenú ozimnú pšenicu vzrástli o 3,5 centa na 6,34 USD za bušel.

Ceny ropy vo štvrtok klesli po tom, čo americký prezident Donald Trump zrušil letecké útoky proti Iránu, ktoré boli plánované neskôr v ten istý deň, s odvolaním sa na prebiehajúce rokovania s Teheránom.

Počas obchodovania klesla cena americkej ropy West Texas Intermediate o 3,13 % na 87,21 USD za barel k 13:35 východného času, zatiaľ čo ropa Brent klesla o 3,36 % na 89,97 USD za barel.

V príspevku na Truth Social Trump uviedol, že sa rozhodol zrušiť plánované útoky a letecké operácie proti Iránu po tom, čo sa diskusie s Iránskou islamskou republikou dostali na najvyššiu úroveň iránskeho vedenia a po získaní súhlasu od všetkých príslušných strán.

Trump predtým vyhlásil, že Spojené štáty vo štvrtok večer zaútočia na Irán „veľmi tvrdo“ po vlne náletov v stredu zameraných na iránske sledovacie kapacity, komunikačné systémy a lokality protivzdušnej obrany.

Americký prezident tiež pohrozil prevzatím kontroly nad ostrovom Charg, najväčším iránskym terminálom na vývoz ropy, a tvrdil, že Spojené štáty si vytvoria „úplnú kontrolu“ nad iránskymi trhmi s ropou a plynom, podobne ako to urobili vo Venezuele.

V posledných dňoch došlo k eskalácii vojenských výmen medzi Washingtonom a Teheránom po tom, čo americké sily podnikli útoky na ciele v Iráne, čo prinútilo Teherán reagovať raketovými útokmi na niekoľko krajín Perzského zálivu.

Iránske štátne médiá informovali, že Teherán zaútočil na americké vojenské zariadenia v Kuvajte a Bahrajne vrátane leteckých základní Ali Al Salem, Ahmad Al Jaber a Sheikh Isa. Bahrajn medzitým uviedol, že jeho protivzdušná obrana zachytila a zničila iránske hrozby.

Iránske médiá tiež informovali, že Irán vykonal raketové útoky a útoky dronmi na americké plavidlá operujúce v Hormuzskom prielive, zatiaľ čo Kuvajt vo štvrtok uzavrel svoj vzdušný priestor a zachytil projektily.

Napriek najnovšej eskalácii energetická konzultačná spoločnosť Rystad Energy uviedla, že trh s ropou je teraz lepšie vybavený na absorbovanie narušení ako počas predchádzajúcich kríz, pričom ako dôvod uviedla vyšší vývoz ropy z USA, slabší čínsky dopyt a dostupnosť alternatívnych exportných trás, ktoré znižujú závislosť od Hormuzského prielivu.

Firma však tiež varovala, že šance na rýchly diplomatický prielom sa znížili, čo spôsobuje, že ceny ropy sú zraniteľné voči prudkým výkyvom, keďže neistota ohľadom budúcnosti konfliktu pretrváva.

Podľa pozorovateľov trhu by veľmi očakávaná úvodná verejná ponuka akcií spoločnosti SpaceX v piatok mohla znamenať rozhodujúci moment pre globálne kapitálové trhy a v konečnom dôsledku by mohla slúžiť ako „referendum“ o vedení Elona Muska.

Cieľová hodnota spoločnosti vo výške 1,75 bilióna dolárov odráža pomer ceny k zisku (P/E) približne 100-násobok, v porovnaní s približne 20 až 25-násobkom pre NVIDIA a približne 10-násobkom pre Apple.

Spoločnosť Nasdaq nedávno zmenila svoje pravidlá kótovania, aby uľahčila zahrnutie SpaceX a ďalších spoločností plánujúcich mega IPO do indexu Nasdaq-100, zatiaľ čo spoločnosť S&P Global odmietla urobiť výnimky, ktoré by spoločnosti umožnili skorý vstup do indexu S&P 500.

Aké hlasovacie práva si Elon Musk ponechá?

Investori sú tiež požiadaní, aby akceptovali výnimky súvisiace s vysokým ohodnotením spoločnosti, ako aj s Muskovým trvaním na zachovaní odhadovaných 80 % až 85 % hlasovacích práv SpaceX, čo je štruktúra riadenia, ktorá často vyvoláva obavy investorov, a to aj v prípade spoločností so zavedenými výsledkami ziskovosti.

Matt Calkins, generálny riaditeľ spoločnosti Appian, pre CNBC povedal, že IPO „predstavuje referendum o Elonovi Muskovi a o tom, akú dôveru majú investori v tohto podnikateľa“.

„Myslím si, že investori majú obrovskú dôveru, pretože toho dosiahol toľko a vsádzajú na jeho schopnosť otvoriť úplne nové trhy,“ povedal. „Ale zostáva to stávka s veľmi vysokým rizikom.“

Dodal: „Osobne nemám chuť investovať, ani by som nechcel špekulovať o IPO tohto druhu.“

Calkins poznamenal, že trhy sú stále vo veľmi ranom štádiu, ktoré sa vyznačuje značnou neistotou, a že mnohé investície sú v súčasnosti poháňané skôr presvedčením než tradičnými finančnými fundamentmi.

Ben Ritchie, vedúci oddelenia akcií v spoločnosti abrdn, vo štvrtok v správe napísal, že ponuka otestuje, „ako ochotní sú investori prijať nový model verejného vlastníctva akcií založený na zvýšených oceneniach, obmedzených právach riadenia a dôvere vo víziu vedenú zakladateľmi“.

„Táto kombinácia už predtým fungovala, ale bude fungovať aj v tomto rozsahu?“ spýtal sa.

Mohli by akcie SpaceX dosiahnuť 330 dolárov?

Napriek obavám z ocenenia zostáva mnoho investorov optimistických, pokiaľ ide o vyhliadky SpaceX v blízkej aj dlhodobej perspektíve.

Analytici spoločnosti New Street Research vo štvrtok vo svojej správe uviedli, že očakávajú, že akcie dosiahnu do 12 mesiacov od IPO hodnotu 165 dolárov, čo po zohľadnení navrhovanej akvizície spoločnosti Cursor, ktorá sa zaoberá úpravou kódu, znamená 22 % nárast a ocenenie spoločnosti na približne 2,3 bilióna dolárov.

„Príležitosť v rámci vesmírneho sektora je obrovská a rozmanitá a bude sa rozvíjať viac ako desaťročie,“ napísali analytici.

Dodali, že ich ocenenie na 2,3 bilióna dolárov predpokladá, že SpaceX na základe ich konzervatívnych odhadov rastu získa približne 75 % adresovateľného trhu.

Za optimistickejšieho scenára rastu trhu, za predpokladu, že spoločnosť získa iba 50 % podiel na trhu, sa domnievajú, že reálna hodnota akcie by mohla dosiahnuť 330 dolárov.

James Dow však nabádal k opatrnosti pri posudzovaní dlhodobej budúcnosti spoločnosti.

„Ocenenie SpaceX závisí od toho, čo bude spoločnosť robiť o 20 rokov,“ povedal pre CNBC.

„Ale o 20 rokov bude Musk oveľa starší a ja neviem, akú úlohu bude v tom čase hrať.“

Dodal, že hodnota SpaceX je „silne spätá so samotným Muskom a verím, že to je jedno z najväčších rizík spoločnosti“.

Objednávky drobných investorov prekročili hranicu 100 miliárd dolárov

Podľa ľudí oboznámených s touto záležitosťou dopyt drobných investorov po akciách SpaceX prekročil 100 miliárd dolárov, keďže potenciálne rekordná IPO sa blíži do záverečnej fázy.

Očakáva sa, že spoločnosť pridelí najmenej 20 % ponuky drobným investorom, uviedli zdroje, ktoré si vyžiadali anonymitu, pretože informácie zostávajú dôverné.

Pri ponuke vo výške 75 miliárd dolárov – čo je najväčšia ponuka v histórii – by takáto alokácia podľa výpočtov agentúry Bloomberg stále nechala väčšinu maloobchodného dopytu neuspokojenú.

Dopyt vzrástol z viac ako 70 miliárd dolárov, čo je údaj, ktorý agentúra Bloomberg zverejnila skôr vo štvrtok, keďže objednávky počas celého marketingového obdobia naďalej rástli.

Číslo viac ako 100 miliárd dolárov zahŕňa objednávky od drobných investorov v Spojených štátoch aj mimo nich.

Údajne si hlavní inštitucionálni investori vrátane štátnych investičných fondov zabezpečili alokácie presahujúce 1 miliardu dolárov.

Saudskoarabský verejný investičný fond a kuvajtský Kuvajtský investičný úrad predložili veľké objednávky, pričom sa podľa predchádzajúcich správ očakáva, že aj Katarský investičný úrad prijme významný záväzok.

Pozorovatelia trhu sa domnievajú, že ak mnohí podporovatelia Elona Muska nedostanú dostatočné alokácie – alebo nedostanú žiadne akcie – dopyt po akciách by mohol prudko vzrásť po začatí obchodovania.

Musk si vďaka vedeniu spoločnosti Tesla vybudoval silnú základňu drobných investorov, ktorej akcie podľa analytika BNP Paribas Jamesa Picariella vlastnia odhadom približne 40 % individuálni investori.

V roku 2020 Musk napísal na X: „Som veľkým fanúšikom malých retailových investorov.“

V súvislosti s potenciálnou IPO spoločnosti Starlink v tom čase dodal: „Zabezpečím, aby mali najvyššiu prioritu, a môžete ma za to držať.“

Zdroje uviedli, že spoločnosť zaoberajúca sa raketami, satelitmi a umelou inteligenciou dostala objednávky od približne 1 000 inštitucionálnych investorov.

Podmienky ponuky sa pravdepodobne nezmenia, vrátane ceny akcií 135 dolárov a plánovanej emisie 555,6 milióna akcií.

Očakáva sa, že SpaceX získa v rámci dohody približne 75 miliárd dolárov, ktorá by spoločnosť ohodnotila na približne 1,8 bilióna dolárov.

Očakáva sa tiež, že spoločnosť pridelí medzinárodným investorom menej ako 10 % akcií, zatiaľ čo alokácia vyhradená pre Japonsko sa tento mesiac údajne zvýšila z 2 miliárd dolárov na 2,5 miliardy dolárov.

Diskusie stále prebiehajú a niektoré detaily ponuky – vrátane percenta maloobchodnej alokácie – sa ešte môžu zmeniť.

Očakáva sa, že banky prestanú prijímať inštitucionálne objednávky pred konečným stanovením ceny vo štvrtok, pričom obchodovanie by malo začať v piatok.

Očakáva sa, že táto transakcia sa stane najväčšou IPO v histórii a prekoná kótovanie spoločnosti Saudi Aramco v roku 2019, ktoré získalo 29,4 miliardy dolárov.

Táto ponuka by mohla tiež vydláždiť cestu pre ďalšie gigantické IPO súvisiace s umelou inteligenciou. OpenAI dôverne podala žiadosť o IPO v pondelok, zatiaľ čo Anthropic urobila podobný krok minulý týždeň.

Podľa výpočtov agentúry Bloomberg by tieto tri spoločnosti mohli spoločne pridať na amerických burzách trhovú hodnotu až o 3,6 bilióna dolárov.

IPO vedú Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup a JPMorgan Chase spolu s 18 ďalšími bankami.

Očakáva sa, že spoločnosť, predtým známa ako Space Exploration Technologies, začne obchodovať na burze Nasdaq pod symbolom „SPCX“.