Japonský jen v utorok na ázijskom trhu výrazne posilnil voči košu svetových mien a obnovil silné zisky voči americkému doláru, keďže nákupy jenu ako bezpečných investícií sa zrýchlili uprostred rastúcich obáv o stabilitu Federálneho rezervného systému, najväčšej centrálnej banky na svete.

Americký prezident Donald Trump oznámil odvolanie člena rady Federálneho rezervného systému, čo je bezprecedentný krok, ktorý podkopáva dôveru v nezávislosť centrálnej banky a americké aktíva.

Po ďalších ostrých komentároch guvernéra Bank of Japan Kazua Uedu na výročnom ekonomickom sympóziu v Jackson Hole sa zvýšili očakávania, že centrálna banka čoskoro obnoví normalizáciu menovej politiky. Investori čakajú na ďalšie nové dôkazy o vývoji japonských úrokových sadzieb po zvyšok tohto roka.

Prehľad cien

Dolár voči jenu klesol o viac ako 0,5 % na 146,99¥ z otváracej úrovne 147,77¥ a dosiahol maximum 147,88¥.

Jen uzavrel pondelok o 0,6 % nižšie voči doláru, čím stratil veľkú časť piatkových ziskov po opatrných komentároch predsedu Fedu Jeromea Powella v Jackson Hole.

Prepustenie Lisy Cookovej

Prezident Donald Trump v pondelok večer oznámil odvolanie Lisy Cookovej z jej funkcie v Rade Federálneho rezervného systému s odvolaním sa na obvinenia z pochybenia v oblasti hypotekárnych úverov.

Rozhodnutie odvolať člena rady Federálneho rezervného systému je bezprecedentné a podkopáva dôveru v nezávislosť Fedu a americké aktíva.

Trump, ktorý nemá zákonnú právomoc odvolávať členov rady Fedu s výnimkou „z dôvodu“, ustúpil od svojej hrozby odvolať predsedu Fedu Jeromea Powella, ktorého funkčné obdobie vyprší v máji budúceho roka.

Cookin odchod z centrálnej banky by mohol urýchliť prezidentovu reštrukturalizáciu Federálneho rezervného systému a Federálneho výboru pre operácie na otvorenom trhu (FOMC), ktorý stanovuje úrokové sadzby. Jej funkčné obdobie malo trvať do roku 2038.

Lisa Cooková zasa povedala: Trump nemá právomoc ma odvolať a ja budem naďalej vykonávať svoje povinnosti. Dodala: na odvolanie nie je dôvod a ja neodstúpim.

Z právneho hľadiska možno Trumpovo odvolanie Cooka napadnúť na federálnych súdoch a nakoniec na Najvyššom súde.

Kongres obmedzil právomoc prezidenta jednostranne odvolať guvernérov Fedu podľa zákona o Federálnom rezervnom systéme z roku 1913, ktorý uvádza, že prezident tak môže urobiť len „z dôvodu“.

Japonské úrokové sadzby

Guvernér Bank of Japan Kazuo Ueda v sobotu v Jackson Hole povedal, že zvyšovanie miezd sa netýka ani veľkých spoločností, a preto sa pravdepodobne bude naďalej zrýchľovať v dôsledku sprísňujúcich sa podmienok na trhu práce.

Tieto vyjadrenia posilnili očakávania trhu, že BoJ obnoví zvyšovanie sadzieb krátko po pozastavení po januárovom zvýšení. Obchodníci v súčasnosti považujú zvýšenie sadzieb na októbrovom zasadnutí za pravdepodobné.

Cena zvýšenia sadzieb Bank of Japan o 25 bázických bodov na septembrovom zasadnutí je v súčasnosti stabilná na úrovni okolo 45 %.

Aby investori mohli tieto očakávania prehodnotiť, čakajú na ďalšie údaje o inflácii, nezamestnanosti a mzdách v Japonsku.

Výhľad pre japonský jen

Ho Min Lee, hlavný makro stratég spoločnosti Lombard Odier, predpokladá, že jen sa v 12-mesačnom horizonte posilní na 140 za dolár, ale očakáva, že úrokové sadzby zostanú v blízkej budúcnosti v úzkom rozpätí.

Povedal: „Predpokladáme, že ďalšie zvýšenie sadzieb zo strany Bank of Japan bude v januári budúceho roka, nie v októbri. Banka pravdepodobne ponechá reálne úrokové sadzby hlboko záporné až do konca roka a až potom zváži postupné zvyšovanie.“

Novozélandský dolár počas pondelkového obchodovania klesol voči väčšine hlavných mien napriek pozitívnym ekonomickým údajom.

Vládne údaje ukázali, že index maloobchodných tržieb na Novom Zélande v druhom štvrťroku vzrástol o 0,5 %, zatiaľ čo analytici očakávali nárast o 0,1 %.

Bez započítania volatilných položiek, ako sú energie a potraviny, vzrástol index maloobchodných tržieb Nového Zélandu v druhom štvrťroku o 0,7 % v porovnaní s očakávaniami poklesu o 0,3 %.

Čo sa týka obchodovania, novozélandský dolár k 20:14 GMT klesol voči americkému doláru o 0,4 % na 0,5848.

Austrálsky dolár

Austrálsky dolár k 20:14 GMT klesol voči americkému doláru o 0,2 % na 0,648.

Americký dolár

Dolárový index k 19:51 GMT vzrástol o 0,7 % na 98,4 bodu, pričom dosiahol maximum 98,4 a minimum 97,7.

Stalo sa tak po vyjadreniach predsedu Federálneho rezervného systému Jeromea Powella na konferencii v Jackson Hole v piatok, kde naznačil blížiace sa zníženie sadzieb.

Podľa nástroja CME FedWatch trhy počítajú s viac ako 86 % pravdepodobnosťou, že Fed na septembrovom zasadnutí zníži sadzby o 25 bázických bodov.

Neskôr tento týždeň spoločnosť Nvidia po stredajšom zatvorení burzy oznámi hospodárske výsledky, po ktorých budú nasledovať výsledky spoločností Dell a Marvell Technology.

V piatok budú zverejnené aj údaje o osobných spotrebných výdavkoch v USA (PCE), ktoré sú preferovaným ukazovateľom inflácie Fedom.

Ceny zlata sa počas pondelkového obchodovania udržali na stabilnej úrovni s negatívnym sklonom, keďže dolár vzrástol voči väčšine hlavných mien a trhy hodnotili očakávania politiky Federálneho rezervného systému.

Toto nasledovalo po vyjadreniach predsedu Fedu Jeromea Powella na konferencii v Jackson Hole v piatok, kde naznačil blížiace sa zníženie sadzieb.

Podľa nástroja CME FedWatch trhy počítajú s viac ako 86 % pravdepodobnosťou, že Fed na septembrovom zasadnutí zníži sadzby o 25 bázických bodov.

Neskôr tento týždeň spoločnosť Nvidia zverejní hospodárske výsledky po stredajšom zatvorení, po ktorých budú nasledovať výsledky spoločností Dell a Marvell Technology.

V piatok budú zverejnené aj údaje o osobných spotrebných výdavkoch v USA (PCE), ktoré sú preferovaným ukazovateľom inflácie Fedom.

Medzitým dolárový index k 19:51 GMT vzrástol o 0,7 % na 98,4 bodu, pričom maximum dosiahol 98,4 a minimum 97,7.

Pokiaľ ide o obchodovanie, spotová cena zlata klesla k 19:52 GMT o menej ako 0,1 % na 3 415,4 dolára za uncu.

Rozhodnutie Spojených štátov z minulého týždňa oslobodiť rafinovanú meď od dovozných ciel bolo v kontraste s ich skorším krokom zaviesť vysoké clá na hliník, čo zdôraznilo ústrednú úlohu nákladov na elektrinu a dynamiku lobistického tlaku pri formovaní politiky USA.

Washington prekvapil trh s meďou tým, že uvalil clá iba na dovoz polotovarov, ako sú drôty, rúry a plechy, pričom rafinovaný kov ponechal nedotknutý. Od oznámenia minulú stredu klesli ceny medi na burze Comex o viac ako 20 %.

Naproti tomu rafinovaný hliník dodávaný do Spojených štátov od júna čelí 50 % clu, keďže domáci výrobcovia zápasia s vyššími nákladmi na elektrinu v porovnaní s výrobcami medi.

Clá na výrobu kovov spadajú do širšieho úsilia USA o oživenie domácej taviacej kapacity a zníženie závislosti od dovozu.

Spoločnosť Century Aluminum patrila medzi najsilnejších zástancov týchto ciel a tvrdila, že sú nevyhnutné na ochranu toho, čo zostalo z amerického priemyslu tavenia hliníka. Spoločnosť vo vyhlásení z júna uviedla: „Century Aluminum tlieska prezidentovi Trumpovi za jeho neochvejnú obhajobu domácej produkcie kritických kovov zvýšením ciel na hliník na 50 %.“

Oslobodenie rafinovanej medi však odráža jej význam pre americký priemysel a vplyv sektora medi vrátane spoločnosti Freeport-McMoRan, ktorá začiatkom tohto roka varovala, že globálna obchodná vojna by mohla poškodiť produkciu medi v USA.

Spoločnosť v memorande americkej vláde oznámila: „Globálna obchodná vojna by mohla viesť k pomalšiemu hospodárskemu rastu... pomalší rast v Spojených štátoch alebo na celom svete by negatívne ovplyvnil ceny medi, čo by mohlo ohroziť udržateľnosť domáceho priemyslu s medou kvôli jeho vysokej nákladovej štruktúre.“

V prípade hliníka sa hlavný argument v prospech amerických ciel týka podielu energie na nákladoch na tavenie. Spoločnosť Macquarie odhaduje, že energia predstavuje približne 50 % nákladov na výrobu primárneho hliníka v porovnaní s 30 % v prípade medi.

Analytik spoločnosti Macquarie Marcus Garvey povedal: „Neexistuje žiadne ekonomické opodstatnenie pre výstavbu akejkoľvek novej kapacity na tavenie hliníka bez významného zásahu. Ani so zásahom to nemusí stačiť.“

Analytici poznamenávajú, že jednou z najväčších výziev pre potenciálnych investorov do amerického hliníkárstva je náročnosť zabezpečenia dlhodobých zmlúv o nákupe energie za konkurencieschopné ceny, najmä vzhľadom na vyššie náklady na energiu v Spojených štátoch v porovnaní s krajinami, ktoré vyrábajú elektrickú energiu, ako sú Spojené arabské emiráty, Bahrajn a najväčší svetový producent Čína.

Vysoké náklady na elektrinu sú hlavným dôvodom, prečo počet aktívnych taviacich zariadení v Spojených štátoch klesol dnes na iba štyri v porovnaní s 23 v roku 1995.

Podľa údajov Amerického geologického prieskumu (USGS) dosiahla primárna produkcia hliníka v USA v roku 1995 celková suma 3,35 milióna ton, v roku 2015 klesla na 1,6 milióna ton a v minulom roku ďalej klesla na iba 670 000 ton.