Japonský jen v piatok na ázijských trhoch klesol a po dvojdňovej pauze voči americkému doláru obnovil svoje straty, čím sa opäť priblížil k najnižšej úrovni za dva týždne. Mena je teraz na ceste k najväčšej týždennej strate v roku 2025 uprostred eskalujúceho chaosu v globálnom obchode, keďže Donald Trump oznámil ďalšie clá.

Napriek rastúcim očakávaniam zvýšenia sadzieb zo strany Bank of Japan na jej zasadnutí koncom júla sa trhy naďalej zameriavajú na nadchádzajúce kľúčové ekonomické údaje z Tokia vrátane údajov o inflácii, mzdách a nezamestnanosti v tretej najväčšej ekonomike sveta.

Cena

- Kurz jenu dnes: Dolár voči jenu vzrástol o 0,55 % na 147,04 ¥, čo je nárast z otváracieho kurzu ¥146,23, po tom, čo dosiahol minimum ¥146,13.

- Jen vo štvrtok zaznamenal mierny zisk menej ako 0,1 % voči doláru, čo predstavuje druhý denný zisk za sebou v rámci oživenia z dvojtýždňového minima na úrovni 147,18 ¥.

Týždenný výkon

V priebehu tohto týždňa – ktorý oficiálne končí piatkovým vyrovnaním – je jen v súčasnosti voči americkému doláru o približne 1,75 % nižšie, čo ho stavia na cestu k najstrmšiemu týždennému poklesu v roku 2025.

Obchodné nepokoje

Globálne obchodné turbulencie sa zintenzívnili po tom, čo americký prezident Donald Trump oznámil novú vlnu ciel a vyhlásil svoj zámer zaviesť široké clá vo výške 15 % až 20 % na väčšinu amerických obchodných partnerov.

Trump oznámil 35 % clo na tovar dovážaný z Kanady. V správe zverejnenej na Truth Social informoval kanadského premiéra Marka Carneyho, že nové clá nadobudnú účinnosť 1. augusta a v prípade odvetných opatrení sa ďalej zvýšia.

Trump vo štvrtok tiež vyhlásil, že Európska únia by mohla do piatku dostať formálny list o colných sadzbách, čo vyvoláva pochybnosti o pokroku v obchodných rokovaniach medzi Washingtonom a EÚ.

Brazílsky prezident Luiz Inácio Lula da Silva vyjadril nádej, že nájde diplomatické riešenie Trumpovej hrozby 50-percentného cla na brazílsky dovoz, ale sľúbil, že zareaguje rovnako, ak clá nadobudnú účinnosť 1. augusta.

Komentáre a analýzy

- Francesco Pesole, devízový stratég v ING Bank, povedal, že trhy stále spracovávajú nedávne prekvapenia v podobe ciel, ale pri pokusoch predpovedať Trumpov ďalší krok panuje váhanie.

- Pesole dodal: „Verím, že všeobecný konsenzus stále platí, že Trump nezavedie na Čínu nové clá a pravdepodobne dosiahne dohodu s Európskou úniou.“

Japonské úrokové sadzby

- Údaje z Tokia z minulého týždňa ukázali, že výdavky domácností v Japonsku v máji medziročne vzrástli o 4,7 %, čo predstavuje najrýchlejšie tempo od augusta 2022. Výsledok ďaleko prekonal očakávania trhu, ktoré predstavovali nárast o 1,3 % po poklese o 0,1 % v apríli.

- Po zverejnení údajov sa trhové oceňovanie potenciálneho zvýšenia úrokových sadzieb o 25 bázických bodov zo strany Bank of Japan v júli zvýšilo zo 40 % na 45 %.

- Aby investori prehodnotili tieto šance, teraz čakajú na ďalšie údaje o inflácii, nezamestnanosti a raste miezd v Japonsku.

Austrálsky dolár vo štvrtok posilnil voči väčšine hlavných mien po tom, čo trhy prijali najnovšie rozhodnutie centrálnej banky o menovej politike.

Vo vyhlásení zverejnenom v utorok ráno Rezervná banka Austrálie uviedla, že sa rozhodla ponechať svoju referenčnú úrokovú sadzbu nezmenenú s tým, že „potrebuje viac informácií, aby sa zabezpečilo, že inflácia sa stabilne pohybuje smerom k cieľovej úrovni 2,5 %“.

Na tlačovej konferencii po stretnutí guvernérka Michele Bullocková uviedla, že je vhodné prijať „opatrný a postupný prístup k uvoľňovaniu menovej politiky“, ale dodala, že banka by mohla predvídať ďalšie znižovanie sadzieb, ak sa inflácia spomalí podľa očakávaní.

Toto rozhodnutie bolo prekvapujúce, keďže trhy do značnej miery počítali so znížením sadzieb, čo viedlo k oživeniu austrálskeho dolára po tom, čo v pondelok stratil takmer 1 %.

K 20:48 GMT vzrástol austrálsky dolár voči americkému doláru o 0,8 % na 0,6588.

Kanadský dolár

Kanadský dolár tiež mierne posilnil, pričom voči americkému doláru vzrástol o 0,1 % na 0,7316 do 20:48 GMT.

Americký dolár

Index amerického dolára vzrástol do 19:40 GMT o 0,1 % na 97,6 bodu po tom, čo počas obchodovania dosiahol maximum 97,9 a minimum 97,2.

Prezident Trump v stredu večer oznámil, že od 1. augusta nadobudne účinnosť 50-percentné clo na dovoz medi.

Taktiež zaviedol 50 % clo na dovoz z Brazílie, čiastočne v reakcii na súdny proces s bývalým brazílskym prezidentom Jairom Bolsonarom za jeho údajnú úlohu pri pokuse o zvrátenie výsledkov volieb v roku 2022.

Trump dodal, že rozhodnutie bolo tiež spôsobené tým, čo označil za „veľmi nespravodlivý obchodný vzťah“ s Brazíliou, a nazval ho „ďaleko od recipročného zaobchádzania“.

Brazílsky prezident Luiz Inácio Lula da Silva zo svojej strany uviedol, že jeho krajina zareaguje na 50 % clá zo strany USA v súlade so zásadami recipročného hospodárskeho zaobchádzania.

Vládne údaje zverejnené dnes ukázali, že počet počiatočných žiadostí o podporu v nezamestnanosti v USA klesol v týždni končiacom 5. júlom o 5 000 na 227 000, zatiaľ čo analytici očakávali nárast na 235 000.

Bitcoin dosiahol vo štvrtok nové historické maximum, a to vďaka rastúcemu dopytu zo strany inštitucionálnych investorov a podporným politikám, ktoré prijala americká administratíva pod vedením prezidenta Donalda Trumpa voči digitálnym menám.

Najväčšia kryptomena na svete prudko vzrástla na rekordnú úroveň 112 743,49 USD a nedávno sa obchodovala o 1,7 % vyššie na úrovni 112 621,63 USD.

Anthony Pompliano, zakladateľ a generálny riaditeľ spoločnosti Professional Capital Management, v stredajšej správe pre investorov povedal: „Bitcoin je jediné aktívum, ktoré sa stáva menej rizikovým, čím väčšie je.“ Dodal: „V minulosti väčšina veľkých správcov aktív nemohla získať expozíciu voči Bitcoinu, keď jeho trhová kapitalizácia bola medzi 100 a 200 miliardami dolárov. Ale teraz, s jeho hodnotou v biliónoch, doň môže alokovať prakticky každý významný správca aktív na svete.“

Trumpova politika podporuje krypto sektor

Podporná politika Trumpovej administratívy zvýšila dôveru investorov a uvoľnila nové kapitálové toky do kryptomien.

Napríklad spoločnosť Trump Media & Technology Group (DJT.O), ktorú prevádzkuje rodina Trumpovcov, žiada o schválenie na spustenie nového ETF, ktorý by investoval do rôznych kryptomien vrátane Bitcoinu, Etherea, Solany a Ripple, podľa podania predloženého tento týždeň Komisii pre cenné papiere a burzy USA.

Rally sa rozširuje aj na ďalšie kryptomeny a kryptoakcie

Nárast Bitcoinu sa rozšíril aj na ďalšie digitálne aktíva:

Ethereum, druhá najväčšia kryptomena podľa trhovej kapitalizácie, vyšplhala na mesačné maximum 2 794,95 USD a naposledy vzrástla o 5,4 % na 2 740,99 USD.

Rast tiež posilnil akcie spoločností prepojených s kryptomenami:

Akcie spoločnosti MicroStrategy Inc. (MSTR.O), ktorú spoluzakladá zástanca Bitcoinu Michael Saylor, vzrástli o 4,7 % na 415,41 USD.

Akcie spoločnosti Coinbase Global (COIN.O) vzrástli o 5,4 % a dosiahli hodnotu 373,85 USD.

Verejné spoločnosti pridávajú bitcoiny do svojich štátnych pokladníc

Zatiaľ čo niektorí investori začali realizovať zisky, niekoľko verejne obchodovaných spoločností – vrátane Trump Media a GameStop – nedávno oznámilo plány na nákup Bitcoinu a jeho pridanie do svojich firemných rezerv.

Jeden analytik pre MarketWatch povedal: „Mení sa to na preteky o to, kto dokáže nahromadiť najväčšiu kúpnu silu.“

Ekonomické a obchodné riziká môžu formovať budúcnosť rally

Sid Powell, generálny riaditeľ a spoluzakladateľ spoločnosti Maple Asset Management, sa domnieva, že pokračovanie rastu bude do značnej miery závisieť od makroekonomických podmienok a pokroku v obchodných rokovaniach.

Uviedol: „Ak sa obchodné rokovania zaseknú, keď sa blížime k termínu 1. augusta stanovenému prezidentom Trumpom, Bitcoin by mohol čeliť ďalšiemu tlaku.“ Ak sa však dosiahne pokrok v obchodných dohodách a údaje o inflácii budú slabé – čo prinúti Federálny rezervný systém obnoviť znižovanie sadzieb – mohlo by to ďalej podporiť rast Bitcoinu.

Powell tiež poznamenal, že stredajší skok v cene bitcoinu bol spôsobený sentimentom „zvýšeného rizika“ po tom, čo zápisnica z Federálneho rezervného systému ukázala, že väčšina tvorcov politík očakáva zníženie sadzieb koncom tohto roka.

Ceny medi vo štvrtok vzrástli napriek silnejšiemu americkému doláru, keďže trhy zohľadnili dôsledky novo oznámených ciel prezidenta Donalda Trumpa na dovoz medi.

Trumpovo oznámenie o 50 % clo na dovoz medi vyhnalo domáce ceny na rekordné maximá. Analytici však očakávajú, že ceny v nasledujúcich mesiacoch postupne klesnú, keďže obchodníci sa zbavia veľkých zásob nahromadených v očakávaní tohto opatrenia.

Clá nasledujú po vyšetrovaní amerického ministerstva obchodu, ktoré sa začalo vo februári a ktoré pôvodne predpokladalo clá okolo 25 %. Samotné očakávanie ciel už zvýšilo ceny medi na burze COMEX o 25 % od januára do pondelka.

Trumpovo oznámenie v utorok vynieslo ceny medi na burze COMEX na rekordných 5,6820 USD za libru, čiže 12 526 USD za metrickú tonu, čo je viac ako 2 920 USD nad referenčnou cenou na Londýnskej burze kovov (LME), ktorá je v súčasnosti okolo 9 600 USD za tonu.

Očakávaný pokles cien v dôsledku oslabenia dopytu v USA

Podľa analytika spoločnosti Panmure Liberum, Toma Pricea, „akonáhle sa upokojí šum okolo Trumpových ciel, očakávame, že ceny medi v USA klesnú bližšie k globálnym úrovniam, keďže domáca spotreba sa oneskorí.“

Spoločnosť Price očakáva, že dopyt po medi v USA tento rok klesne o 16 % na 1,32 milióna ton v dôsledku neistoty súvisiacej s clami a širšieho spomalenia hospodárstva. Údaje o americkej výrobe – kľúčové pre spotrebu medi – naznačujú, že sektor je v poklese.

Masívny prebytok zásob v USA

Analýza spoločnosti Macquarie, ktorá využíva obchodné údaje od januára do mája a údaje o preprave za jún, odhaduje dovoz medi z USA na 881 000 metrických ton v prvej polovici roka 2025 v porovnaní so skutočným dopytom iba 441 000 ton.

To znamená prebytok 440 000 ton – 107 000 ton viditeľne uložených na burze COMEX a 333 000 ton v nezverejnených alebo priemyselných zásobách dodávateľského reťazca.

Americké zásoby prudko rastú, zatiaľ čo akcie na LME klesajú

Zásoby medi na burze COMEX dosiahli k 7. júlu 201 203 metrických ton, čo je viac ako dvojnásobok od konca marca. Naproti tomu zásoby medi na burze LME klesli od polovice februára o 66 % a koncom júna dosiahli iba 90 000 ton – najnižšiu úroveň od augusta 2023.

Časť prebytku je držaná v zónach zahraničného obchodu USA, čo umožňuje jednoduchší reexport, keďže neprešla colným preclením. Export zásob na COMEX, ktoré prešli colným preclením, by bol ťažší, ale nie nemožný.

Duncan Hobbs zo spoločnosti Concord Resources poznamenal: „Nič nebráni reexportu preclenej medi... ale potreboval by finančný stimul, ako napríklad zníženie prémie na burze COMEX.“

Colné výnimky môžu zúžiť prémiu na burze COMEX

Možnosť výnimiek by mohla mať vplyv aj na ceny medi v USA. Zdroje z odvetvia naznačujú, že krajiny ako Čile by mohli byť z cla vylúčené.

Čile sa v roku 2023 podieľalo na 70 % dovozu medi do USA – približne 646 000 ton – a USA s touto krajinou vykazujú obchodný prebytok, čo politicky uľahčuje potenciálnu výnimku.

Analytici Citi vrátane Toma Mulqueena očakávajú, že Kanada, Čile a Mexiko môžu nakoniec čeliť zníženiu ciel o približne 25 %, keďže sú považované za „kľúčových partnerov“.

Obchodníci čelia prekážkam pri vykladaní drahej medi

Obchodníci, ktorí sa ponáhľali s hromadením medi, teraz vlastnia jedny z najdrahších zásob na svete, ktoré sa môžu ťažko predať, pokiaľ si americký trh neudrží svoju vysokú prémiu.

Medzitým o 16:23 GMT index amerického dolára vzrástol o 0,2 % na 97,7, s maximom 97,9 a minimom 97,2.

Termínované kontrakty na meď s dodaním v septembri vzrástli do 16:16 GMT o 2,3 % na 5,61 USD za libru.