Japonský jen v pondelok začiatkom týždňa v ázijskom obchodovaní vzrástol voči košu hlavných a vedľajších mien a voči americkému doláru sa dostal do kladného pásma uprostred silného dopytu po bezpečných investíciách, ktorý je podporený obavami o globálnu finančnú stabilitu.

Bank of Japan sa koncom tohto týždňa stretne, aby prediskutovala vhodnú menovú politiku pre štvrtú najväčšiu ekonomiku sveta, pričom sa očakáva, že úrokové sadzby ponechá nezmenené už piate zasadnutie po sebe.

Prehľad cien

• USD/JPY dnes: dolár klesol voči jenu približne o 0,2 % na 147,39 ¥ z otváracej úrovne 147,65 ¥, po dosiahnutí maxima 147,77 ¥.

• Jen uzavrel piatok so stratou približne 0,3 % voči doláru, čo je jeho druhá strata za tri dni, pod tlakom slabých vyhliadok na zvýšenie sadzieb v Japonsku.

• Za posledný týždeň stratil jen voči doláru 0,2 %, čo je už tretí týždenný pokles v rade, a to uprostred rastúcej politickej neistoty v Japonsku po rezignácii premiéra Išibu.

Finančné obavy

Zníženie ratingu Francúzska agentúrou Fitch na historicky najnižšiu úroveň v piatok vyvolalo na globálnych finančných trhoch široké obavy. Strata ratingu AA- pre druhú najväčšiu ekonomiku eurozóny sa považuje za znepokojujúci signál krehkej fiškálnej situácie Európy.

Zníženie ratingu odráža kombináciu domáceho politického napätia a rastúceho verejného dlhu, čo vedie k rastúcemu tlaku na európske dlhopisové trhy a zvyšuje obavy investorov z šírenia krízy do ďalších ekonomík v bloku.

Obchodníci sa nedávno zbavili dlhodobých štátnych dlhopisov v Európe, Spojenom kráľovstve a USA uprostred obnovených obáv z rastúcej úrovne dlhu vo veľkých ekonomikách. Tento posun vyvolal obavy trhu, že vlády na celom svete by mohli stratiť kontrolu nad fiškálnymi deficitmi, čo by mohlo viesť k vyšším nákladom na pôžičky a zvýšenému tlaku na globálnu finančnú stabilitu.

Bank of Japan

• Bank of Japan sa vo štvrtok stretne, aby prehodnotila politiku, pričom rozhodnutia by mali byť prijaté v piatok.

• Trhová cena zvýšenia sadzieb o 25 bázických bodov na tomto stretnutí sa v súčasnosti pohybuje okolo 20 %.

• Keďže sa očakávania pevne prikláňajú k nezmeneným sadzbám už piate zasadnutie po sebe, pozornosť sa zameria na komentáre guvernéra Kazua Uedu týkajúce sa výhľadu menovej politiky.

Výhľad jenu

Analytici spoločnosti MUFG napísali, že výkonnosť jenu zostáva v blízkej budúcnosti slabá, zaťažená politickou neistotou v Japonsku po Išibovej rezignácii.

Dodali, že BoJ bude musieť signalizovať možnosť skorého zvýšenia sadzieb – možno už budúci mesiac – aby pomohla zvrátiť slabnutie jenu.

Ceny medi v piatok klesli, keďže dolár posilnil voči väčšine hlavných mien, popri obavách z čínskeho dopytu a rastúcich skladových zásob.

Prémia za meď z Yangshanu vzrástla o 1,8 % na 58 dolárov za tonu, čo je najvyššia úroveň za tri mesiace.

Čínsky jüan dosiahol voči americkému doláru týždenné maximum, čím sa kovy denominované v dolároch stali pre čínskych kupcov atraktívnejšími.

Medzitým dovoz surovej medi do Číny v auguste dosiahol 425 000 ton, čo je pokles oproti júlu, ale viac ako v predchádzajúcom roku. Dovoz medených koncentrátov stúpol na 2,76 milióna ton, čo je najvyššia úroveň za štyri mesiace.

Analytici banky ANZ v poznámke uviedli: „Klesajúce poplatky za spracovanie nedokázali obmedziť čínsky záujem o medené koncentráty. Priaznivé faktory dovoznej parity a očakávania slabšej domácej produkcie pravdepodobne udržia dovoz rafinovanej medi v septembri silný.“

Pokiaľ ide o obchod, celkový rast čínskeho exportu sa v auguste spomalil na najslabšie tempo za šesť mesiacov, zatiaľ čo dovoz vzrástol o 1,3 % v porovnaní so 4,1 % rastom v predchádzajúcom mesiaci.

Podľa denných údajov z burzy dosiahli registrované zásoby medi na Londýnskej burze kovov 155 825 ton, pričom odliv predstavoval 2 125 ton na viacerých miestach a v Južnej Kórei bolo zrušených ďalších 8 500 ton.

Samostatne index amerického dolára vzrástol o 0,2 % na 97,7 bodu o 16:24 GMT po tom, čo dosiahol maximum 97,8 a minimum 97,4.

V americkom obchodovaní klesli decembrové futures kontrakty na meď k 16:31 GMT o 0,2 % na 4,65 USD za libru.

Ceny striebra na európskom trhu v piatok vzrástli a pokračovali v raste už tretí deň po sebe, pričom prvýkrát od roku 2011 prekonali psychologickú bariéru 42 dolárov za uncu, čím dosiahli nové 14-ročné maximum a smerujú k štvrtému týždennému rastu za sebou.

Séria slabých údajov o trhu práce v USA spolu s miernymi údajmi o inflácii v USA posilnili očakávania, že Federálny rezervný systém zníži úrokové sadzby o 25 bázických bodov budúci týždeň.

Prehľad cien

• Ceny striebra dnes: Striebro vzrástlo o 2,2 % na 42,47 USD, čo je najvyššia hodnota od septembra 2011, z otváracej úrovne 41,57 USD, pričom minimum bolo 41,40 USD.

• Pri štvrtkovom vyrovnaní striebro získalo 1,0 %, čo je už druhý denný rast po sebe, podporené poklesom dolára a amerických výnosov.

Týždenné obchodovanie

V priebehu tohto týždňa, ktorý sa oficiálne končí dnešným vyrovnaním, striebro zatiaľ vzrástlo o približne 3,5 % a smeruje k štvrtému týždennému zisku v rade.

Tieto týždenné zisky sa pripisujú silnému dopytu po drahých kovoch ako bezpečnom prístave uprostred rastúcich obáv z rastúcej úrovne globálneho dlhu a eskalácie geopolitického napätia na Blízkom východe a vo východnej Európe.

Úrokové sadzby v USA

• Týždenný počet žiadostí o podporu v nezamestnanosti minulý týždeň vzrástol, čo potvrdilo výrazné oslabenie na trhu práce. Stalo sa tak po zverejnení správy o zamestnanosti v USA z minulého piatku, ktorá naznačila, že rast pracovných miest sa v auguste takmer zastavil spolu s vyššou mierou nezamestnanosti.

• Podľa nástroja CME FedWatch: pravdepodobnosť zníženia úrokovej sadzby o 25 bázických bodov na septembrovom zasadnutí je v súčasnosti odhadnutá na 100 %, zatiaľ čo pravdepodobnosť zníženia o 50 bázických bodov je 7,5 %.

• Pravdepodobnosť zníženia úrokovej sadzby o 25 bázických bodov v októbri je tiež plne započítaná do ceny na úrovni 100 %, pričom pravdepodobnosť zníženia o 50 bázických bodov zostáva stabilná na úrovni 6 %.

• Federálny rezervný systém sa stretne budúci týždeň, aby prerokoval úpravy menovej politiky v súlade s ekonomickým vývojom USA, pričom sa všeobecne očakáva zníženie úrokovej sadzby o 25 bázických bodov.

Čínsky dopyt

Priemyselná aktivita v Číne v auguste prekonala očakávania a zaznamenala najrýchlejšie tempo rastu za päť mesiacov, vyplýva z nedávnych údajov zverejnených v Pekingu, čo je najnovším signálom zlepšujúcej sa hospodárskej aktivity v krajine, ktorá je najväčším svetovým spotrebiteľom kovov a komodít.

Bitcoin v piatok vzrástol po ziskoch rizikových aktív uprostred pokračujúcich stávok, že Federálny rezervný systém zníži úrokové sadzby budúci týždeň.

Zisky kryptomien, najmä Bitcoinu, však boli obmedzené rastúcimi pochybnosťami o životaschopnosti spoločností, ktoré držia obrovské rezervy Bitcoinu, po tom, čo spoločnosť Strategy (predtým MicroStrategy – Nasdaq: MSTR) bola začiatkom tohto mesiaca zamietnutá na zaradenie do indexu S&P 500.

Bitcoin sa naďalej obchodoval v úzkom rozpätí pod 120 000 USD. Najväčšia kryptomena na svete do 01:56 ET (05:56 GMT) vzrástla o 1,2 % na 115 604,3 USD. Počas týždňa vzrástla o 4,9 %, keďže sa niektorí kupujúci vrátili po poklese z rekordných maxím v polovici augusta.

JPMorgan Chase: Zamietnutie zaradenia stratégie je ranou pre firemné bitcoinové rezervy

Spoločnosť JPMorgan uviedla, že odmietnutie stratégie výborom S&P 500 predstavuje zásadný krok späť pre prístup spoločností, ktoré držia obrovské rezervy bitcoinov.

„To naznačuje, že výbor má obavy zo zaradenia spoločností ako MicroStrategy, ktoré sú v podstate investičnými fondmi zameranými na bitcoiny, do indexu,“ napísali analytici v poznámke z tohto týždňa.

Prudký nárast ocenenia spoločnosti v dôsledku jej masívnej expozície voči bitcoinom jej umožnil byť v minulom roku zahrnutá do iných indexov vrátane Nasdaq 100 a Russell 2000. To prilákalo viac nákupov akcií, keďže indexové fondy zodpovedajúcim spôsobom upravili svoje podiely.

JPMorgan však dodal, že tento trend možno „dosiahol svoje limity“, pričom poznamenal, že k odmietnutiu došlo aj uprostred únavy investorov v oblasti korporátneho financovania, čo vyvolalo ďalšie otázky o udržateľnosti modelu Strategy z dlhodobého hľadiska.

Zatiaľ čo akcie spoločnosti v roku 2024 výrazne prekonali bitcoin, v roku 2025 to tak nebolo; akcie spoločnosti Strategy od začiatku roka vzrástli o 8,6 % v porovnaní s takmer 24 % nárastom bitcoinu. Spoločnosť zostáva najväčším inštitucionálnym držiteľom bitcoinu na svete s viac ako 600 000 tokenmi vo svojich rezervách.

Ceny kryptomien dnes: Široké zisky po stávkach na zníženie sadzieb Fedu

Širšie kryptomeny v piatok vzrástli, podporené obnovenou chuťou riskovať uprostred stávok na zníženie sadzieb Fedom budúci týždeň. Altcoiny boli tiež na ceste k silnému týždňu po niekoľkých týždňoch prudkých strát.

Stávky na zníženie sadzieb pretrvávali, aj keď údaje o indexe spotrebiteľských cien v USA ukázali, že inflácia zostala v auguste vysoká, keďže nadobudli účinnosť nové clá prezidenta Donalda Trumpa.

Týždenné údaje o žiadostiach o podporu v nezamestnanosti však ukázali pokračujúce oslabenie na trhu práce, čo posilnilo očakávania uvoľnenia menovej politiky zo strany Fedu.

Údaje CME FedWatch ukázali, že trhy predpokladajú 94,6 % pravdepodobnosť zníženia úrokovej sadzby o 25 bázických bodov na zasadnutí Fedu 16. – 17. septembra oproti 5,4 % pravdepodobnosti zníženia o 50 bázických bodov.

Zníženie sadzieb sa zvyčajne vníma ako podpora rizikových aktív, ako sú kryptomeny, pretože zvyšuje likviditu a podporuje väčšie špekulatívne toky.

Ether, druhá najväčšia kryptomena na svete, vzrástol o 2,6 % na 4 552,31 USD a tento týždeň vzrástol o 6,6 %.

XRP vzrástol o 2,2 % na 3,0658 USD, čo predstavuje nárast o 8,8 % tento týždeň.

Akcie Cardana vzrástli o 1,8 % a akcie Solany vyskočili o 6,7 %.

Medzi meme coinmi vzrástol Dogecoin o 5 %, zatiaľ čo $TRUMP pridal približne 0,9 %.