Japonský jen v piatok na ázijskom trhu vzrástol voči košu hlavných a vedľajších mien v rámci zotavenia z päťtýždňových miním voči americkému doláru, podporený výhodnými nákupmi z nižších úrovní a pozitívnymi ekonomickými údajmi, ktoré ukazujú silný nárast japonských miezd.

Napriek tomuto rastu je japonská mena na pokraji druhej týždennej straty za sebou, a to v dôsledku rastúcich obáv z politickej situácie v Japonsku, štvrtej najväčšej ekonomike sveta, ktoré tento týždeň narastajú.

Globálne finančné trhy dnes večer očakávajú zverejnenie mesačnej správy o zamestnanosti v USA, ktorá poskytne rozhodujúce informácie o pravdepodobnosti zníženia úrokových sadzieb Federálnym rezervným systémom v septembri a októbri.

Výhľad cien

• Kurz jenu dnes: Dolár voči jenu klesol približne o 0,3 % na (148,08¥) z otváracej ceny (148,49¥) a najvyššiu úroveň dosiahol na (148,52¥).

• Jen ukončil štvrtkové obchodovanie so stratou 0,3 % voči doláru, čím sa priblížil k najnižšej úrovni za päť týždňov na úrovni 149,14 jenu, pričom bol pod tlakom politickej situácie v Japonsku.

Japonské mzdy

Japonské ministerstvo práce v piatok uviedlo, že celkové mesačné príjmy v hotovosti a samostatný ukazovateľ miezd na plný úväzok sa v júli medziročne zvýšili o 4,1 %, čo je najrýchlejšie tempo od decembra 2024 a lepšie ako očakávania 3,0 % nárastu. V júni sa mzdy zvýšili o 3,1 %.

Rastúce mzdy v Japonsku by mohli v nasledujúcom období vydláždiť cestu ďalšiemu rastu cien a rýchlejšej inflácii. Zintenzívnenie inflačných tlakov na tvorcov politík v Bank of Japan nepochybne zvyšuje pravdepodobnosť ďalšieho zvýšenia úrokových sadzieb pred koncom tohto roka.

Japonské úrokové sadzby

• V nadväznosti na uvedené údaje sa odhad pravdepodobnosti zvýšenia úrokových sadzieb Bank of Japan o štvrť percentuálneho bodu na septembrovom zasadnutí zvýšil z 25 % na 35 %.

• Aby investori mohli prehodnotiť tieto pravdepodobnosti, očakávajú ďalšie údaje o inflácii, nezamestnanosti a mzdách v Japonsku, ako aj komentáre niektorých členov Bank of Japan.

Týždenný výkon

V priebehu tohto týždňa, ktorý oficiálne končí dnešným vyrovnaním, jen klesol voči americkému doláru približne o 0,75 %, čo je na pokraji druhej týždennej straty za sebou.

Politická situácia v Japonsku

Generálny tajomník japonskej vládnucej strany Hiroši Morijama, jeden z najbližších spojencov premiéra Šigerua Išibu, oznámil svoj zámer odstúpiť zo svojej funkcie, čo by mohlo prehĺbiť krízu strany a vrhnúť tieň na Išibovu politickú budúcnosť.

Tento vývoj prichádza po rastúcom tlaku na premiéra po nedávnej volebnej porážke a s narastajúcimi výzvami na jeho odstúpenie, hoci doteraz neochvejne stál na svojom a odmietal rezignovať.

Pozorovatelia sa domnievajú, že Moriyamov odchod by mohol oslabiť Išibovo vnútorné postavenie a zvýšiť pravdepodobnosť, že sa v nasledujúcom období dostane pod väčší politický tlak.

Tento vývoj otvára dvere Sanae Takaichi ako jednej z hlavných kandidátok na nástupkyňu Ishiby. Je známa svojím ekonomickým postojom, ktorý uprednostňuje udržiavanie nízkych domácich úrokových sadzieb, čo posilňuje očakávania uvoľnenejšej menovej politiky v Japonsku, ak by sa ujala premiérskeho postu.

Pracovné miesta v USA

Neskôr dnes bude zverejnená augustová správa o zamestnanosti v USA vrátane nových pracovných miest mimo poľnohospodárstva, miery nezamestnanosti a priemerného hodinového zárobku.

Tieto údaje poskytnú rozhodujúce ocenenie pravdepodobnosti zníženia úrokových sadzieb Federálnym rezervným systémom o 25 bázických bodov na septembrovom zasadnutí a o ďalších 25 bázických bodov na októbrovom zasadnutí.

Očakávania týkajúce sa výkonnosti jenu

My v Economies.com očakávame, že japonský jen sa bude voči americkému doláru naďalej obchodovať v kladnom pásme, najmä ak budú údaje o zamestnanosti v USA chladnejšie ako očakávania trhu.

Cena Etherea počas štvrtkovej obchodnej seansy klesla pod tlakom väčšiny hlavných kryptomien, keďže trhy hodnotili ekonomické údaje z USA a očakávali mesačnú správu o zamestnanosti v najväčšej ekonomike sveta.

Podľa údajov ADP zverejnených vo štvrtok pridal súkromný sektor v auguste 54 000 pracovných miest, zatiaľ čo očakávania ukazovali na 75 000 po júlovom pridaní 104 000 pracovných miest.

Ministerstvo práce USA tiež oznámilo nárast o 8 000 počiatočných žiadostí o podporu v nezamestnanosti na 237 000 v týždni končiacom 30. augustom, čo je najvyššia úroveň od konca júna, v porovnaní s očakávaniami 230 000.

Správa Inštitútu pre riadenie dodávok (ISM) ukázala, že index PMI v sektore služieb vzrástol v auguste na 52 z 50,1 v júli.

Podľa CME FedWatch je teraz 97,4 % pravdepodobnosť zníženia úrokových sadzieb Federálneho rezervného systému na septembrovom zasadnutí po zverejnení správy ADP, čo je nárast z 96,6 % v predchádzajúci deň.

Toto sa deje pred zverejnením správy o počte pracovných miest mimo poľnohospodárstva v USA za august v piatok, čo sú údaje, ktoré by mohli ovplyvniť rozhodnutie Fedu na tomtoesačnom zasadnutí.

Ethereum

V obchodovaní Ethereum kleslo na CoinMarketCap o 21:32 GMT o 3,8 % na 4 304,5 USD.

Ceny zlata počas štvrtkového obchodovania klesli, keďže americký dolár posilnil voči väčšine hlavných mien, čím sa drahý kov po zverejnení ekonomických údajov mierne vzdialil od rekordných úrovní.

Podľa údajov ADP zverejnených vo štvrtok vytvoril súkromný sektor v USA v auguste 54 000 pracovných miest, čo je menej ako očakávaných 75 000 a menej ako júlových 104 000. Medzitým americké ministerstvo práce oznámilo, že počet počiatočných žiadostí o podporu v nezamestnanosti sa v týždni končiacom 30. augustom zvýšil o 8 000 na 237 000, čo je najviac od konca júna, v porovnaní s prognózami 230 000.

V samostatnej správe Inštitút pre riadenie dodávok (ISM) uviedol, že jeho index PMI pre sektor služieb vzrástol v auguste na 52 z 50,1 v júli, čo signalizuje obnovenú expanziu.

Podľa CME FedWatch sa pravdepodobnosť zníženia úrokových sadzieb Federálneho rezervného systému v septembri po zverejnení správy ADP zvýšila na 97,4 % z 96,6 % v predchádzajúci deň.

Medzitým index amerického dolára vzrástol o 0,2 % na 98,3 o 20:12 GMT, po tom, čo dosiahol maximum 98,4 a minimum 98,08.

V obchodovaní s komoditami klesla spotová cena zlata o 0,8 % na 3 605 dolárov za uncu o 20:13 GMT.

Cena striebra v pondelok prvýkrát za viac ako desať rokov prudko vzrástla nad 40 dolárov za uncu, čo bolo spôsobené rastúcimi stávkami, že americký Federálny rezervný systém tento mesiac zníži úrokové sadzby.

Cena striebra vzrástla o 2,04 % na 40,55 USD, čo je najvyššia hodnota od septembra 2011, predtým ako vo štvrtok klesla späť na 41,34 USD, čo predstavuje pokles o 1,7 %.

Analytici pripísali najnovší rast zníženej likvidite počas bankových sviatkov v USA, čo podporilo bezpečné kovy, ako je zlato a striebro. Očakávania zníženia sadzieb Fedom a obmedzená ponuka tento krok ďalej podporili.

Ole Hansen, vedúci oddelenia komoditnej stratégie v Saxo Bank, povedal: „Striebro prelomilo hranicu 40 dolárov za uncu na najvyššiu úroveň za posledných 14 rokov, čím pokračovalo v raste, ktorý tento rok už priniesol 37,5 % zisky. Pre porovnanie, zlato v rovnakom období vzrástlo o 31 %, ale nadpriemerný výkon striebra odráža jeho dvojitú úlohu ako investičného aktíva aj priemyselného kovu.“

Hansen poznamenal, že prudký nárast nie je začiatkom nového trendu, ale súčasťou prebiehajúcej rally od roku 2022, ktorú podporujú rovnaké makroekonomické sily, ktoré zvyšujú cenu zlata. Poukázal na zvýšené očakávania týkajúce sa zníženia sadzieb, Trumpovu colnú politiku, ktorá riskuje tlmenie rastu a zároveň udržiavanie vysokej inflácie, obavy o nezávislosť Fedu a rastúce geopolitické riziká.

Dodal, že relatívna lacnosť striebra v porovnaní so zlatom mu dodala extra dynamiku, pričom pomer zlata k striebru sa blíži k 85, čo je nad päťročným priemerom 82. Zatiaľ čo zlato potrebuje nové rekordné maximá na pokračovanie svojej rastúcej ceny, striebro sa stále obchoduje pod svojím vrcholom z roku 2011, blízko 50 dolárov, čo ponecháva priestor pre ďalší dopyt investorov.

Priemyselný dopyt zostáva silný

Hansen zdôraznil jedinečný priemyselný základ striebra: „Striebro má rovnaké makroekonomické faktory ako zlato – dolár, reálne výnosy, citlivosť sadzieb – ale zároveň ťaží zo silného priemyselného dopytu, najmä v oblasti solárnej energie a elektrifikácie.“

Prognózy naznačujú ďalší výrazný deficit ponuky v tomto roku, aj keď menší ako v roku 2024. Štrukturálne nedostatky opakovane obmedzovali korekcie smerom nadol, a to aj počas období silného dolára alebo znížených očakávaní uvoľňovania.

Po prelomení odporu v blízkosti 35 dolárov v júni si striebro zvyčajne nachádza kupcov pri poklesoch, pričom volatilita je vyššia ako u zlata kvôli jeho hybridnej úlohe.

Rast sa zhodoval s tým, že cena zlata v pondelok dosiahla štvormesačné maximum na úrovni 3 483,59 USD, čo predstavuje nárast o 1,03 %. Na rozdiel od zlata je však dopyt po striebre takmer rovnomerne rozdelený medzi investície a priemysel, čo mu dáva dva motory rastu. Samotná fotovoltaika predstavuje približne 20 % celosvetového dopytu. Dopyt po šperkoch by sa mohol znížiť, ak ceny zostanú vysoké, ale prílev do ETF zostáva silný, pričom objem investícií je najvyšší za posledné tri roky.

Stávky na zníženie sadzieb a slabý dolár poháňajú drahé kovy

Komentáre prezidentky Fedu v San Franciscu Mary Dalyovej z minulého piatku povzbudili obchodníkov, aby prehliadli silnejšie ako očakávané údaje o základnej úrokovej sadzbe PCE, čím posilnili stávky na zníženie sadzby o 25 bázických bodov tento mesiac.

Dolár sa dostal pod ďalší tlak po tom, čo americký odvolací súd rozhodol, že väčšina Trumpových ciel je nezákonná, čím sa cena zlata dostala na štvormesačné maximum a cena striebra na 14-ročné maximum.

Čerstvé údaje o inflácii PCE ukázali mesačný nárast o 0,2 % a medziročný nárast o 2,6 %, čo je vo všeobecnosti v súlade s očakávaniami, čím sa udržiava podpora pre drahé kovy.

Zmeny v dynamike globálneho trhu so striebrom

Striebro sa čoraz viac vníma ako hedžové aktívum, ktoré priťahuje záujem inštitucionálnych investorov, ako sú penzijné fondy a podielové fondy. Tento trend by mohol byť základom dlhodobého rastu podobného trajektórii zlata.

USA zostávajú najväčším investičným trhom so striebrom, na čele s dopytom po dôchodkoch. India ich tesne nasleduje a vzhľadom na rekordný dovoz v minulom roku ich môže čoskoro predbehnúť. Nemecko a Austrália zostávajú tiež kľúčovými trhmi, pričom najobľúbenejšími formami sú mince a tehly.

Cesta striebra k rekordným maximám

Jasný prelom nad 40 dolárov vyvolal špekulácie o návrate k historickej úrovni 50 dolárov za uncu. Hoci je tento rok ťažké to dosiahnuť, analytici tvrdia, že to nemožno vylúčiť.

Dvoma kľúčovými faktormi budú menová politika Fedu a americké obchodné clá. Ak Fed uvoľní politiku, zatiaľ čo vláda sprísni clá, tieto dva faktory by mohli striebro priblížiť k rekordným maximám. Technicky vzaté, ďalším cieľom je vrchol z roku 2011 na úrovni 44 dolárov, pričom dlhodobo sa očakáva dosiahnutie 50 dolárov.

Krátkodobé korekcie sú stále možné a ponúkajú nákupné príležitosti v blízkosti podpory 40 USD, čo je tiež v súlade s rastúcou trendovou líniou. Hlbší pokles by mohol otestovať podporu 37 USD, čo je úroveň, ktorá sa v minulosti opakovane udržala.