Spotrebitelia, ktorých už aj tak vyčerpal dlhotrvajúci nárast cien, sa pripravujú na nový tlak – a tentoraz prichádza zo strany medi.

Ceny medi po prvýkrát v histórii prudko prekročili 12 000 dolárov za metrickú tonu, čím na Londýnskej burze kovov dosiahli rekordné maximum a spustili novú vlnu inflačného tlaku v celej ekonomike.

Rast odráža volatilnú kombináciu obchodnej neistoty, nedostatku dodávok a rastúceho dopytu – čo čoraz viac ohrozuje produkty každodennej spotreby.

Clá poháňajú nárast

Ceny boli čiastočne vytlačené nahor v dôsledku ciel zavedených americkým prezidentom Donaldom Trumpom, ktorý v auguste v rámci národných bezpečnostných orgánov zaviedol 50 % clo na medené polotovary a niektoré deriváty medi.

Hoci rafinovaná meď – ktorá tvorí zhruba polovicu dovozu z USA – zostáva zatiaľ oslobodená, opatrenia už narušili globálne obchodné toky a sprísnili dodávky pre amerických výrobcov.

Dopad bol zosilnený predbežnými nákupmi začiatkom tohto roka, keďže kupujúci sa ponáhľali s hromadením medi pred zavedením ciel, ktoré nadobudli účinnosť 1. augusta. Tento zhon vyčerpal dostupné zásoby a celosvetovo zvýšil ceny, čím meď dosiahla rekordné úrovne, a to aj napriek tomu, že dopyt v Číne, najväčšom spotrebiteľovi medi na svete, sa znížil.

Problém presahuje rámec ciel

Clá sú len časťou príbehu.

Ceny medi boli už aj tak pod tlakom po rokoch nedostatočných investícií, ktoré spôsobili, že odvetvie nemalo dostatok nových baní. Zároveň dopyt prudko vzrástol, keďže sa rozširuje používanie medi v elektrických vozidlách, modernizácii elektrických sietí, projektoch obnoviteľných zdrojov energie a dátových centrách.

Keďže v blízkej budúcnosti bude možné spustiť len málo nových projektov, analytici tvrdia, že ceny medi pravdepodobne zostanú vysoké – a spotrebitelia už pociťujú dôsledky.

Priamy zásah do domácností

Meď prechádza takmer každým moderným domom, od elektrických rozvodov a vodovodných potrubí až po vykurovacie a chladiace systémy.

Odhady v tomto odvetví naznačujú, že prepočítanie elektroinštalácie v dome zvyčajne stojí 6 000 až 18 000 dolárov a vo väčších alebo starších nehnuteľnostiach môže dosiahnuť až 30 000 dolárov – čo je záťaž, ktorá sa s rastúcimi cenami medi ešte zhoršuje.

Dodávatelia tvrdia, že rastúce ceny medi už teraz nafukujú ponuky na modernizáciu elektrických rozvádzačov, inštaláciu zásuviek a renovačné projekty, najmä v kuchyniach a kúpeľniach.

Domáce spotrebiče pod záťažou

Veľké domáce spotrebiče tiež pociťujú tlak. Chladničky, práčky, sušičky, umývačky riadu a klimatizácie sa vo veľkej miere spoliehajú na meď pre motory, kompresory a cievky.

Jedna práčka môže obsahovať jeden až dva kilogramy medi, zatiaľ čo väčšie spotrebiče spotrebujú ešte viac. Keďže ceny surovín rastú, výrobcovia často reagujú zvýšením cien, zrušením propagačných akcií alebo znížením špecifikácií v modeloch nižšej triedy.

Autá – a elektromobily ešte viac vystavené riziku

Ďalším tlakovým bodom sú vozidlá. Bežné auto na benzínový pohon obsahuje približne 22 až 24 kilogramov medi, zatiaľ čo elektrické vozidlá spotrebujú oveľa viac – často medzi 70 a 90 kilogramami – kvôli vysokonapäťovému vedeniu, batériovým systémom a elektromotorom.

To robí ceny elektromobilov obzvlášť citlivými na náklady na meď, čo komplikuje úsilie výrobcov automobilov o to, aby boli elektrické vozidlá pre spotrebiteľov dostupnejšie.

Elektronika nie je imúnna

Ani elektronika nie je ušetrená. Smartfóny zvyčajne obsahujú 15 až 30 gramov medi, zatiaľ čo stolové počítače môžu obsahovať viac ako dve libry.

Hoci sa množstvo na jedno zariadenie môže zdať malé, rozsah globálnej produkcie znamená, že vyššie ceny medi stále tlačia výrobcov, najmä v lacnejších segmentoch trhu.

Potenciálny vplyv na účty za elektrinu

V strednodobom horizonte by mohli tlak pocítiť aj spoločnosti poskytujúce verejné služby. Meď je kľúčovou súčasťou elektrických sietí a elektrickej infraštruktúry a vyššie náklady by sa mohli nakoniec prejaviť v cenách dodávok elektriny, keďže spoločnosti poskytujúce verejné služby modernizujú systémy na podporu elektrických vozidiel a obnoviteľných zdrojov energie.

Stručne povedané, keďže ceny medi sa držia na historických maximách, dopad sa pravdepodobne prenesie z globálnych trhov do detailov každodenného života, čo predstavuje ďalšiu záťaž pre spotrebiteľov na celom svete.

Bitcoin v utorok klesol, čím ukončil krátke obdobie oživenia, keďže obchodníci zostali voči kryptomenám opatrní, zatiaľ čo očakávania kľúčových ekonomických údajov z USA prispeli k širšiemu sentimentu zbavenia sa rizika.

Bitcoin klesol k 8:42 východného amerického času (13:42 GMT) o 2,6 % na 87 655,0 USD. Najväčšia kryptomena na svete sa začiatkom tohto týždňa zotavila na úroveň okolo 90 000 USD, než v utorok opäť klesla.

Širšie ceny kryptomien sa po krátkom oživení tiež spomalili, hoci straty zostali relatívne obmedzené uprostred nízkych objemov obchodovania spôsobených sviatkami na konci roka.

Oživenie Bitcoinu sa zastavilo pred zverejnením údajov z USA

Nedávne oživenie bitcoinu bolo čiastočne brzdené opatrnosťou pred hlavnými ekonomickými údajmi z USA, ktoré majú byť zverejnené neskôr v utorok.

Očakáva sa, že údaje o hrubom domácom produkte za tretí štvrťrok ukážu mierne spomalenie rastu v porovnaní s predchádzajúcim štvrťrokom, najmä v dôsledku volatilných spotrebiteľských výdavkov a slabnúcej dynamiky trhu práce.

Trhy tiež očakávajú zverejnenie údajov o osobných spotrebných výdavkoch (PCE) za október, čo je preferovaný ukazovateľ inflácie Federálneho rezervného systému.

Akékoľvek ďalšie známky ochladzovania americkej ekonomiky, najmä na fronte inflácie, by mohli otvoriť dvere pre ďalšie zníženie úrokových sadzieb zo strany Federálneho rezervného systému.

Analytici však varovali, že ekonomické údaje za december a štvrtý štvrťrok budú pravdepodobne viac naznačovať základné ekonomické podmienky USA, keďže októbrové a novembrové údaje mohli byť skreslené v dôsledku dlhodobého uzatvorenia vlády.

Stratégia pozastavuje nákupy bitcoinov a zvyšuje hotovostné rezervy

Spoločnosť Strategy Inc (NASDAQ: MSTR), najväčší svetový korporátny držiteľ Bitcoinu, v posledných týždňoch pozastavila nákupy kryptomien a zvýšila svoje hotovostné rezervy, čo signalizuje prípravu na potenciálny pokles cien kryptomien.

V regulačnom podaní spoločnosť uviedla, že v týždni končiacom 21. decembra získala 748 miliónov dolárov bez toho, aby počas tohto obdobia nakúpila akýkoľvek bitcoin. Začiatkom decembra firma nakúpila bitcoiny v hodnote takmer 2 miliárd dolárov, čím zvýšila svoj celkový objem na 671 268 bitcoinov.

Akcie spoločnosti v posledných mesiacoch klesali uprostred rastúcich obáv o dlhodobú životaschopnosť jej stratégie zameranej na Bitcoin.

Začiatkom decembra spoločnosť Strategy údajne vyčlenila rezervu vo výške 1,4 miliardy dolárov na pokrytie budúcich výplat dividend a úrokových záväzkov spojených s jej viacerými kapitálovými záväzkami, a to uprostred obáv, že pokračujúci pokles cien Bitcoinu by mohol spoločnosť prinútiť predať časť svojich podielov, aby splnila tieto záväzky.

Trhová kapitalizácia spoločnosti na akciovom trhu klesla v priebehu roka 2025 približne o 50 %, pričom tlak sa zintenzívnil po tom, čo bola akcia vylúčená zo zaradenia do hlavného indexu MSCI.

Ceny kryptomien dnes: altcoiny klesajú spolu s Bitcoinom

Širšie ceny kryptomien zastavili svoje nedávne oživenie a klesli v súlade s Bitcoinom.

Ether, druhá najväčšia kryptomena na svete, klesol o 3,7 % na 2 941,48 USD. BNB klesol o 1,7 % na 848,51 USD, zatiaľ čo XRP klesol o 2,2 % na 1,88 USD.

Ceny ropy boli v utorok prevažne stabilné, keďže trhy zvažovali možnosť, že by Spojené štáty mohli predať venezuelskú ropu, ktorú zaistili, vzhľadom na rastúce obavy z prerušenia dodávok po ukrajinských útokoch na ruské lode a prístavy.

Futures kontrakty na ropu Brent do 12:21 GMT vzrástli o 6 centov na 62,13 USD za barel, zatiaľ čo americká ropa West Texas Intermediate (WTI) mierne vzrástla o 2 centy na 58,03 USD za barel.

Ceny v pondelok vzrástli o viac ako 2 %, pričom Brent zaznamenal najväčší denný nárast za dva mesiace, zatiaľ čo WTI zaznamenal najväčší nárast od 14. novembra.

„Zdá sa, že trh sa nachádza v pasci medzi medvedími faktormi spojenými s nadmernou ponukou a najnovšími obavami na strane ponuky prameniacimi z blokády USA, ktorá znižuje dodávky a vývoz venezuelskej ropy, ako aj z výmeny štrajkov medzi Ruskom a Ukrajinou, ktoré boli v pondelok večer zamerané na lode a prístavy,“ povedal Janiv Shah, analytik spoločnosti Rystad.

Americký prezident Donald Trump v pondelok vyhlásil, že Spojené štáty si môžu ponechať alebo predať ropu, ktorú v posledných týždňoch zaistili pri pobreží Venezuely, v rámci opatrení, ktoré zahŕňajú zavedenie „blokády“ sankcionovaných ropných tankerov vstupujúcich do juhoamerickej krajiny alebo opúšťajúcich juhoamerickú krajinu.

Barclays v pondelok uviedla, že sa očakáva, že trhy s ropou zostanú počas prvej polovice roka 2026 preplnené. Banka však dodala, že prebytok sa v štvrtom štvrťroku 2026 zníži na približne 700 000 barelov denne, pričom poznamenala, že akékoľvek dlhodobé prerušenie dodávok by mohlo viesť k sprísneniu trhových podmienok.

Ruské sily v pondelok večer ostreľovali ukrajinský čiernomorský prístav Odesa, pričom poškodili prístavné zariadenia a jednu loď. Išlo o druhý útok v tejto oblasti za menej ako 24 hodín. Ukrajinské útoky dronov v reakcii na to poškodili dve lode a dve móla a vyvolali požiar v dedine v ruskom Krasnodarskom kraji.

Ukrajina sa tiež zamerala na ruskú námornú logistickú infraštruktúru, pričom sa zameriavala na ropné tankery patriace k takzvanej „tieňovej flotile“, ktorá sa používa na obchádzanie sankcií uvalených na Rusko.

Pár USD/JPY klesol počas utorkového európskeho obchodovania o 0,75 % na úroveň okolo 155,80. Pár je pod silným predajným tlakom v dôsledku celkového oslabenia amerického dolára, keďže rastú očakávania, že Federálny rezervný systém v roku 2026 zavedie výraznejšie zníženie úrokových sadzieb, než aké signalizovalo jeho vyhlásenie o menovej politike vydané 17. decembra.

V čase písania tohto článku sa index amerického dolára (DXY), ktorý sleduje kurz dolára voči šiestim hlavným menám, pohyboval blízko 11-týždňového minima na úrovni okolo 97,85.

Nástroj CME FedWatch ukázal 73,8 % pravdepodobnosť, že Federálny rezervný systém zníži úrokové sadzby v budúcom roku o najmenej 50 bázických bodov. To je v kontraste s bodovým grafom Fedu zverejneným minulý týždeň, kde tvorcovia politík spoločne predpovedali pokles úrokovej sadzby federálnych fondov na 3,4 % zo súčasného rozpätia 3,50 % – 3,75 %, čo naznačuje iba jedno zníženie sadzby v roku 2026.

Holubičie očakávania týkajúce sa Fedu posilnili známky slabosti na trhu práce, ako aj náznaky zo série nedávnych správ o indexe spotrebiteľských cien (CPI), ktoré ukazujú, že vplyv ciel na infláciu bol obmedzený.

Do budúcnosti bude ďalším kľúčovým katalyzátorom pohybov amerického dolára predbežná správa o hrubom domácom produkte (HDP) za tretí štvrťrok, ktorej zverejnenie je naplánované na 13:30 GMT. Investori budú pozorne sledovať údaje, či neobjavia nové signály o odolnosti súčasného ekonomického prostredia.

Medzitým, nadpriemerný výkon jenu zvýšil značný tlak na pár po varovaniach pred možnou japonskou intervenciou na devízovom trhu. Japonská ministerka financií Satsuki Katajama vydala vyhlásenia na podporu meny proti tomu, čo označila za prehnané a jednostranné kroky.

Katayama skôr v ten istý deň povedal, že „Japonsko má úplnú slobodu riešiť nadmerné pohyby jenu“ a dodal, že vláda podnikne „vhodné opatrenia proti prehnaným pohybom“.