Ceny zlata v piatok na európskom obchodovaní mierne vzrástli, pričom si tretíkrát po sebe udržali zisky blízko štvortýždňového maxima a posunuli sa k siedmemu mesačnému rastu v rade, pričom ich podporoval dopyt po bezpečných investíciách a slabší americký dolár na devízovom trhu.

Hoci očakávania zníženia sadzieb Federálneho rezervného systému v marci klesli, trhy čakajú na ďalšie dôkazy o smerovaní menovej politiky USA počas celého tohto roka.

Prehľad cien

• Ceny zlata dnes: Zlato vzrástlo o 0,3 % na 5 200,61 USD za uncu, čo je nárast z otváracej ceny 5 184,78 USD po tom, čo dosiahlo denné minimum 5 167,10 USD.

• Na konci štvrtkového obchodovania cena zlata vzrástla o 0,4 %, čo predstavuje druhý denný nárast po sebe a priblížilo sa k štvortýždňovému maximu 5 249,88 USD za uncu.

Mesačný výkon

• V priebehu februára – ktorý oficiálne končí dnešným vyrovnaním – ceny zlata vzrástli približne o 6,25 %, čo je na ceste k siedmemu mesačnému rastu po sebe, čo predstavuje najdlhšiu víťaznú sériu za posledné dva roky.

• Najnovší mesačný nárast sa pripisuje pokračujúcim nákupom centrálnych bánk, inštitúcií a individuálnych investorov, ktorí považujú drahý kov za preferovanú alternatívnu investíciu uprostred globálneho geopolitického a ekonomického napätia, ako aj obnoveným obavám o americké aktíva v dôsledku toho, čo trhy vnímajú ako nepredvídateľnú Trumpovu politiku.

Americký dolár

Index amerického dolára v piatok klesol približne o 0,2 %, čo odráža slabšiu výkonnosť americkej meny voči košu hlavných a vedľajších mien.

Tento pokles prichádza v čase, keď výnos 10-ročných amerických štátnych dlhopisov klesol na trojmesačné minimum uprostred zvýšeného dopytu po bezpečných aktívach, ktorý bol spôsobený obnovenými obavami zo spomalenia globálneho rastu pod tlakom potenciálnych obchodných vojen.

Prejav prezidenta Donalda Trumpa o stave Únie v Kongrese ešte zvýšil neistotu na trhu, keďže neposkytol dostatočné uistenie o stabilite obchodnej politiky po rozhodnutí Najvyššieho súdu, ktoré zrušilo predchádzajúce clá.

Americký obchodný zástupca Jamieson Greer v stredu uviedol, že clá pre niektoré krajiny by sa mohli zvýšiť na 15 % alebo viac v porovnaní s nedávno zavedenými 10 %, pričom neuviedol, ktorých obchodných partnerov by to malo ovplyvniť, ani neposkytol ďalšie podrobnosti.

Úrokové sadzby v USA

• Guvernér Federálneho rezervného systému Christopher Waller povedal, že je otvorený ponechaniu úrokových sadzieb na marcovom zasadnutí nezmenených, ak februárové údaje o zamestnanosti naznačia, že trh práce sa „stabilizoval“ po slabých výsledkoch v roku 2025.

• Podľa nástroja FedWatch spoločnosti CME Group trhy v súčasnosti odhadujú 96 % pravdepodobnosť, že úrokové sadzby zostanú v marci nezmenené, s pravdepodobnosťou zníženia o 25 bázických bodov na úrovni 4 %.

• Investori naďalej sledujú prichádzajúce ekonomické údaje USA a komentáre predstaviteľov Federálneho rezervného systému, aby prehodnotili tieto očakávania.

Zlatý výhľad

Analytik trhu ANZ Soni Kumari uviedol, že existujú dva hlavné faktory podporujúce zlato: pretrvávajúca neistota okolo ciel a situácia medzi Iránom a Spojenými štátmi.

Linh Tran, hlavný analytik trhu v spoločnosti XS.com, uviedol, že nedávne kolá rokovaní medzi USA a Iránom nepriniesli jasný výsledok, čím sa geopolitické riziká udržiavajú bez toho, aby viedli k eskalácii.

Tran dodal, že to pomohlo udržať ceny zlata na vysokej úrovni, hoci to zatiaľ neposkytlo dostatočný impulz na vytvorenie udržateľného rastúceho trendu.

Zlatý trust SPDR

Objem akcií SPDR Gold Trust, najväčšieho svetového burzovo obchodovaného fondu krytého zlatom, sa vo štvrtok zvýšil o 0,28 metrickej tony, čo predstavuje štvrtý po sebe idúci denný nárast, čím sa celkový objem akcií zvýšil na 1 097,90 metrických ton, čo je najvyššia úroveň od 26. apríla 2022.

Euro v piatok v európskom obchodovaní vzrástlo voči košu svetových mien a voči americkému doláru sa dostalo do kladného pásma pred zverejnením kľúčových údajov o inflácii z Nemecka, najväčšej ekonomiky eurozóny.

Očakáva sa, že tieto čísla poskytnú ďalšie indície o vývoji európskych úrokových sadzieb v tomto roku, najmä po tom, čo Christine Lagardeová zdôraznila, že budúce rozhodnutia v oblasti menovej politiky budú závisieť od údajov a budú posudzované na základe jednotlivých stretnutí, a nie podľa pevne stanoveného trendu.

Prehľad cien

• Kurz eura dnes: euro vzrástlo voči doláru o 0,15 % na 1,1813 USD z otváracej úrovne 1,1797 USD a zaznamenalo relačné minimum na úrovni 1,1789 USD.

• Euro vo štvrtok uzavrelo voči doláru so stratou 0,1 %, pod tlakom Lagardovej výpovede pred Európskym parlamentom v Bruseli.

Christine Lagardeová

Prezidentka ECB Christine Lagardeová včera predniesla kľúčové prejavy pred Výborom Európskeho parlamentu pre hospodárske a menové záležitosti, v ktorých zdôraznila tieto body:

• Snahy o zníženie inflácie začínajú prinášať ovocie, pričom celková inflácia klesla z 2,5 % v januári na 2,3 % vo februári.

• Očakáva sa, že inflácia sa v strednodobom horizonte, konkrétne do prvého štvrťroka 2026, stabilizuje okolo cieľovej hodnoty 2 % ECB.

• Obhajovala rozhodnutie banky ponechať úrokové sadzby nezmenené a zdôraznila, že budúce rozhodnutia budú závisieť od údajov prichádzajúcich na každom zasadnutí bez toho, aby sa vopred zaviazala k zníženiu sadzieb.

Európske úrokové sadzby

• Peňažné trhy v súčasnosti odhadujú približne 25 % pravdepodobnosť, že Európska centrálna banka v marci zníži úrokové sadzby o 25 bázických bodov.

• Obchodníci zmenili očakávania z ponechania sadzieb nezmenených počas celého roka na plánovanie aspoň jedného zníženia sadzieb o 25 bázických bodov.

• Investori dnes očakávajú údaje o inflácii v Nemecku vo februári, ktoré by mohli tieto očakávania zmeniť.

Výhľad pre euro

Naše očakávanie: ak budú údaje o inflácii v Nemecku silnejšie ako trhové prognózy, pravdepodobnosť zníženia sadzieb ECB v tomto roku by sa mohla znížiť, čo by pravdepodobne podporilo ďalšie posilnenie eura voči košu svetových mien.

Japonský jen v piatok v ázijskom obchodovaní vzrástol voči košu hlavných a sekundárnych mien, čím sa už druhý deň po sebe predĺžilo jeho oživenie z dvojtýždňového minima voči americkému doláru po tom, čo údaje ukázali, že jadrová inflácia v Tokiu rastie tempom vyšším, ako očakával trh.

Menu podporili aj ostrejšie vyjadrenia guvernéra Bank of Japan Kazua Uedu, ktoré otvorili dvere ďalšiemu sprísňovaniu menovej politiky v krajine, keďže trhy čakajú na ďalšie dôkazy o načasovaní potenciálneho zvýšenia úrokových sadzieb v Japonsku.

Prehľad cien

• Kurz japonského jenu dnes: americký dolár klesol voči jenu o 0,35 % na 155,54 jenu z otváracej úrovne 156,09 jenu a dosiahol relačné maximum 156,22 jenu.

• Jen vo štvrtok uzavrel o 0,2 % vyššie voči doláru, čo predstavuje jeho prvý zisk za posledné tri obchodné seansy, a to v rámci zotavenia z dvojtýždňového minima na úrovni 156,82 jenu.

Jadrová inflácia v Tokiu

Údaje zverejnené v Japonsku dnes ukázali, že základný index spotrebiteľských cien v Tokiu vo februári medziročne vzrástol o 1,8 %, čo je viac ako trhové očakávania 1,7 %, po tom, čo v januári zaznamenal nárast o 2,0 %.

Vyššie ako očakávané hodnoty cien v Japonsku pravdepodobne zintenzívnia inflačný tlak na tvorcov menovej politiky v centrálnej banke, čím sa zvýši pravdepodobnosť ďalšieho zvýšenia úrokových sadzieb v Japonsku v tomto roku.

Kazuo Ueda

V rozhovore pre noviny Yomiuri Kazuo Ueda uviedol, že základným postojom banky je pokračovať vo zvyšovaní úrokových sadzieb, ak sa zvýši pravdepodobnosť dosiahnutia jej ekonomických a inflačných prognóz.

Ueda dodal, že centrálna banka pred rozhodnutím o ďalšom zvýšení sadzieb starostlivo preskúma prichádzajúce údaje počas nadchádzajúcich zasadnutí o menovej politike v marci a apríli.

Poukázal tiež na to, že výsledok tohtoročných ročných rokovaní o mzdách by mohol byť rozhodujúcim faktorom. Ak bude nárast miezd silnejší, ako sa očakávalo, a povzbudí spoločnosti k rýchlejšiemu zvyšovaniu cien, 2 % inflačný cieľ by sa mohol dosiahnuť skôr, ako sa predpokladalo.

Ueda vysvetlil, že jadrová inflácia zatiaľ udržateľne nedosiahla cieľovú hodnotu 2 %, ale banka bude riadiť politiku tak, aby sa cieľ dosiahol bez nadmerného prekročenia, pričom zdôraznil, že banka v riešení inflačných rizík „nezaostáva“.

Japonské úrokové sadzby

• Na základe vyššie uvedených údajov a komentárov trhy odhadujú pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb o štvrť percentuálneho bodu na marcovom zasadnutí na približne 15 %.

• Cena zvýšenia sadzieb o štvrť percentuálneho bodu na aprílovom zasadnutí sa blíži k 45 %.

• V najnovšom prieskume agentúry Reuters sa očakáva, že Bank of Japan zvýši úrokové sadzby na 1 % do septembra.

• Aby investori prehodnotili tieto očakávania, čakajú na zverejnenie údajov o inflácii, nezamestnanosti a raste miezd v Japonsku.

Ceny pšenice počas štvrtkového obchodovania na Chicagskej burze vzrástli, podporené technickými nákupmi a silným dopytom po obilninách.

Saudská Arábia vyhlásila tender na nákup 655 000 metrických ton pšenice, uvádza sa v oznámení saudskoarabského vládneho orgánu zodpovedného za obstarávanie obilia.

Dodanie pšenice je naplánované na obdobie od mája do júla, uviedol Generálny úrad pre potravinovú bezpečnosť.

Obchodníci na európskom trhu uviedli, že termín na predkladanie cenových ponúk je 27. februára a výsledky by mali byť oznámené 2. marca.

Obchodníci dodali, že zásielky budú doručené v 11 námorných zásielkach, vrátane jednej lode do prístavu Jazan, troch zásielok do Dammámu, troch do Yanbu a štyroch do Džiddy.

Podľa podrobností sa požaduje dodanie do Džiddy v období od 1. mája do 15. júla až 240 000 ton, do Yanbu v období od 15. mája do 30. júna 180 000 ton, do Dammámu v období od 1. mája do 15. júla 180 000 ton a do Džazánu v období od 1. júna do 15. júna 55 000 ton.

Obchodníci poznamenali, že zásielky do Džiddy, Dammámu a Yanbu boli požadované v dávkach po 60 000 tonách. Taktiež uviedli, že konečné nákupy by mohli prekročiť ohlásený objem ponuky 655 000 ton.

V predchádzajúcom tendri z 19. januára úrad nakúpil približne 907 000 ton tvrdej pšenice.

V obchodnej aktivite vzrástli májové futures kontrakty na pšenicu o 19:20 GMT o 0,7 % na 5,74 USD za bušel.