Ceny ropy v utorok klesli, čím splatili časť silných ziskov zaznamenaných v predchádzajúcom obchodnom dni, keďže Irán podľa iránskej tlačovej agentúry Mehr preskúmal navrhovanú dohodu s USA zameranú na ukončenie konfliktu medzi oboma krajinami.

Futures kontrakty na ropu Brent klesli do 11:30 GMT o 1,13 USD, čiže o 1,2 %, na 93,85 USD za barel, zatiaľ čo americká ropa West Texas Intermediate klesla o 1,09 USD, čiže o 1,2 %, na 91,07 USD za barel.

Oba benchmarky v pondelok vzrástli o viac ako 5 % po tom, čo v máji zaznamenali straty presahujúce 16 %, a to v dôsledku optimizmu trhu ohľadom možnosti mierovej dohody.

Americký prezident Donald Trump v pondelok vyhlásil, že rokovania s Iránom stále prebiehajú a vyjadril dôveru, že by sa v budúcom týždni mohlo dosiahnuť dohoda o predĺžení prímeria a opätovnom otvorení Hormuzského prielivu.

Zdroj, na ktorý sa odvoláva tlačová agentúra Mehr, uviedol, že Irán zatiaľ nereagoval na konečný návrh navrhovanej dočasnej dohody.

Pozornosť sa presúva na Hormuzský prieliv a zásoby ropy

Napriek vývoju v rokovaniach Giovanni Staunovo, analytik spoločnosti UBS, poznamenal, že tok ropy cez Hormuzský prieliv zostáva obmedzený kvôli prebiehajúcemu konfliktu v regióne.

Vedúci oddelenia ropného priemyslu a trhov Medzinárodnej energetickej agentúry v utorok varoval, že globálne zásoby ropy by mohli klesnúť na kriticky nízke alebo historicky nízke úrovne pred vrcholom letného dopytu, ak bude súčasný pokles zásob pokračovať.

Riaditeľ Národnej ropnej spoločnosti v Abú Zabí tiež naznačil, že august by mohol znamenať zlom smerom k vyšším cenám ropy, ak sa dopyt zotaví, zatiaľ čo pretrvávajú prerušenia dodávok spojené s konfliktom s Iránom.

Tim Waterer, hlavný analytik trhu v spoločnosti KCM Trade, uviedol, že trh sa v súčasnosti zameriava na to, či rokovania medzi Washingtonom a Teheránom prinesú hmatateľný pokrok alebo neúspechy, ako aj na tón vyhlásení oboch strán, najmä na iránske hrozby týkajúce sa Hormuzského prielivu a samotnej tankerovej dopravy cez túto vodnú cestu.

Dodal, že smer rokovaní určí, či súčasná geopolitická riziková prémia zostane zakotvená v cenách ropy, alebo začne slabnúť.

Veľké narušenie globálnych energetických tokov

Od vypuknutia konfliktu Irán v podstate zaviedol obmedzenia pre väčšinu neiránskych lodí vstupujúcich do Perzského zálivu a vystupujúcich z neho, čím narušil približne pätinu svetových tokov ropy a skvapalneného zemného plynu a zvýšil ceny o viac ako 50 %.

Spojené štáty zároveň naďalej udržiavajú blokádu iránskych prístavov.

Libanon v pondelok oznámil čiastočné prímerie medzi Hizballáhom a Izraelom, čo predstavuje obmedzenú deeskaláciu v rámci širšieho konfliktu, ktorý pomohol rozpútať širšiu vojnu s Iránom.

Očakáva sa pokles zásob v USA

Podľa predbežného prieskumu agentúry Reuters sa očakáva, že zásoby ropy v USA klesli v týždni končiacom 29. májom približne o 3,6 milióna barelov, čím sa predĺžil pokles zaznamenaný v predchádzajúcom týždni.

Očakáva sa tiež, že zásoby benzínu a destilátov klesli.

Nová eskalácia na Ukrajine

Rusko v utorok ráno spustilo rozsiahle útoky na ukrajinské mestá s použitím stoviek dronov a desiatok rakiet. Ukrajinské úrady uviedli, že pri útokoch zahynulo 18 ľudí a viac ako 100 ďalších bolo zranených.

Americký dolár sa v utorok obchodoval v úzkom rozpätí, keďže investori sledovali akékoľvek známky pokroku smerom k dohode o opätovnom otvorení Hormuzského prielivu a zároveň čakali na kľúčové ekonomické údaje z USA neskôr v priebehu dňa, ktoré by mohli pomôcť formovať očakávania týkajúce sa menovej politiky Federálneho rezervného systému.

Mierová dohoda medzi Spojenými štátmi a Iránom by zmiernila tlak na ekonomiky dovážajúce ropu, ako sú Japonsko a eurozóna, a zároveň by znížila dopyt po americkom dolári ako bezpečnom aktíve.

Americký prezident Donald Trump v pondelok vyhlásil, že rokovania s Iránom stále prebiehajú, a to aj napriek správam, že Teherán pozastavil nepriame rokovania s Washingtonom zamerané na ukončenie nepriateľstva. Tieto správy prispeli k miernemu poklesu cien ropy.

Investori zostávajú opatrní voči akýmkoľvek správam naznačujúcim pokrok smerom k ukončeniu americko-izraelského konfliktu s Iránom, vzhľadom na krehkú povahu dohody o prímerí, ktorú Washington a Teherán dosiahli začiatkom apríla.

Medzitým, pondelkové oznámenie Libanonu o obmedzenom prímerí medzi Hizballáhom a Izraelom neprinieslo zmysluplný impulz pre náladu na trhu.

Index amerického dolára, ktorý meria kurz dolára voči košu šiestich hlavných mien, klesol o 0,05 % na 99,05. Index sa od 15. mája obchodoval v relatívne úzkom rozpätí približne 98,9 až 99,5.

Podľa Michaela Pfistera sa trhy do pondelkového večera opäť trochu uvoľnili, keďže sa zdalo, že americký prezident úspešne pomohol zabezpečiť ďalšie prímerie v Libanone.

Dodal, že devízové trhy budú pravdepodobne počas dňa veľmi citlivé na geopolitické titulky, zatiaľ čo akékoľvek neúspechy v rokovaniach budú posudzované s značnou opatrnosťou.

Dolár spočiatku profitoval z konfliktu s Iránom, ktorý sa začal 28. februára, podporený dopytom po bezpečných investíciách a relatívne obmedzeným vystavením americkej ekonomiky inflácii spôsobenej vyššími cenami energií.

Mena však odvtedy stratila časť týchto ziskov uprostred neistoty ohľadom budúceho priebehu konfliktu.

Pozornosť sa presúva na dáta z USA

Neskôr dnes zverejní americké ministerstvo práce údaje o voľných pracovných miestach pred piatkovou pozorne sledovanou mesačnou správou o zamestnanosti, keďže trhy naďalej stávkujú na to, že ďalším krokom Federálneho rezervného systému bude zvýšenie sadzieb.

Paul Mackel povedal, že kombinácia uvoľnených finančných podmienok v Spojených štátoch, slabnúcej podpory dolára ako bezpečných investícií a opatrného tónu Fedu udržala menu na uzde.

Dodal, že sa možno blíži bod zlomu, keďže trhy sa čoraz viac zameriavajú na prichádzajúce ekonomické údaje a budúce usmernenia centrálnych bánk, najmä Federálneho rezervného systému.

Mackel tiež zdôraznil zasadnutie Federálneho rezervného systému o politike, ktoré je naplánované o dva týždne.

Ekonómovia oslovení agentúrou Reuters očakávajú, že piatková správa o zamestnanosti ukáže, že americká ekonomika v máji vytvorila 85 000 nových pracovných miest, zatiaľ čo miera nezamestnanosti by mala zostať nezmenená na úrovni 4,3 %.

Úroveň 160 jenov zostáva v centre pozornosti.

Japonská ministerka financií Satsuki Katayama v utorok vyhlásila, že úrady sú v prípade potreby pripravené zasiahnuť na menových trhoch, hoci sa odmietla vyjadriť k nedávnym pohybom výmenných kurzov.

Japonský jen mierne oslabil na 159,72 jenu za dolár, čím sa priblížil k úrovni 160 jenov, ktorú trhy všeobecne považujú za potenciálny spúšťač oficiálnej intervencie.

Masafumi Yamamoto povedal, že ak USD/JPY prerazí nad 160, riziko prekonania maxima z 30. apríla by sa výrazne zvýšilo, čo by zvýšilo pravdepodobnosť silnejších slovných varovaní, nových kontrol sadzieb alebo priamych zásahov na trhu.

Investori tiež očakávajú stredajšie vyjadrenie Kazua Uedu, ktoré by im mohlo pomôcť zistiť, či centrálna banka plánuje v budúcom týždni zvýšiť úrokové sadzby.

Derek Halpenny poznamenal, že politické opatrenia sú stále pravdepodobné a že aj pri miernejšej inflácii riziko zaostávania za hospodárskym vývojom naďalej rastie.

Trhy sa stále prikláňajú k vyšším sadzbám v USA

Napriek nedávnemu vývoju sú investori naďalej do značnej miery presvedčení, že ďalším krokom Federálneho rezervného systému bude pravdepodobne zvýšenie sadzieb.

Podľa futures kontraktov Fed Funds zostáva zvýšenie sadzieb o 25 bázických bodov do marca 2027 plne započítané, zatiaľ čo trhy v súčasnosti pripisujú zhruba 60 % pravdepodobnosť takéhoto kroku do decembra.

Vzhľadom na stále zvýšenú geopolitickú neistotu sa zdá, že účastníci trhu sú neochotní vzdať sa očakávaní prísnejšej menovej politiky.

Aj keď sa geopolitické napätie ďalej zmierni, očakáva sa, že inflácia zostane zvýšená dlhšie. Ceny ropy sa naďalej obchodujú výrazne nad úrovňou spred roka, zatiaľ čo 6 % nárast indexu cien výrobcov (PPI) v USA v apríli poukazuje na riziko pretrvávajúcej spotrebiteľskej inflácie v nasledujúcich mesiacoch.

Počas dnešného obchodovania sa očakáva, že obchodníci s dolárom sa zamerajú na aprílovú správu o voľných pracovných miestach JOLTS pred piatkovým zverejnením údajov o mzdách mimo poľnohospodárstva, keďže posudzujú, či by pokračujúca sila trhu práce mohla umožniť Federálnemu rezervnému systému zvýšiť úrokové sadzby skôr, ako sa v súčasnosti očakáva.

Ceny zlata v utorok v európskom obchodovaní vzrástli o viac ako 1 %, pričom po krátkej pauze v pondelok obnovili rast a smerujú k dvojtýždňovému maximu. Rast podporil slabší americký dolár a nižšie ceny ropy, keďže narastal optimizmus ohľadom možnej mierovej dohody na Blízkom východe, najmä po čiastočnej dohode o prímerí v južnom Libanone.

Investori teraz očakávajú sériu kľúčových správ o trhu práce v USA, ktoré začínajú dnes a ktoré by mohli pomôcť zmeniť očakávania týkajúce sa budúceho vývoja úrokových sadzieb Federálneho rezervného systému.

Cena

• Ceny zlata dnes: Zlato vzrástlo o 1,3 % na 4 541,65 USD za uncu z otváracej úrovne 4 485,06 USD po tom, čo dosiahlo denné minimum 4 463,02 USD.

• V pondelok na konci obchodovania cena zlata klesla o 1,2 %, čo bol jej prvý pokles za tri obchodné seansy, a to v dôsledku korekčných predajov a realizácie ziskov po dosiahnutí dvojtýždňového maxima 4 595,33 USD za uncu.

• Okrem aktivít zameraných na realizáciu zisku sa ceny zlata dostali pod tlak aj v dôsledku obnoveného vojenského napätia medzi Spojenými štátmi a Iránom.

Americký dolár

Index amerického dolára v utorok klesol približne o 0,15 %, čím obnovil straty, ktoré sa začali koncom minulého týždňa, a odrážal oslabenie americkej meny voči košu hlavných a vedľajších mien.

K poklesu dochádza v čase, keď sa chuť riskovať zlepšuje po čiastočnej dohode o prímerí medzi Hizballáhom a Izraelom, čo posilňuje nádeje na ďalší pokrok v prebiehajúcich mierových rokovaniach medzi Washingtonom a Teheránom.

Ceny ropy

Globálne ceny ropy v utorok klesli o viac ako 2 % a vrátili sa k päťtýždňovým minimám, keďže sa zvýšili očakávania mierovej dohody medzi Spojenými štátmi a Iránom a prípadného znovuotvorenia Hormuzského prielivu.

Najdôležitejšie správy

• Libanon oznámil čiastočné prímerie medzi Hizballáhom a Izraelom.

• Trump povedal: „Mal som veľmi produktívny hovor s Hizballáhom prostredníctvom vysokopostavených predstaviteľov a súhlasili s úplným prímerím.“

• Trump povedal, že rokovania s Iránom pokračujú rýchlym tempom.

• Trump vyhlásil, že ho neobávajú ceny ropy, ktoré prudko vzrástli po správach, že Irán by mohol úplne uzavrieť Hormuzský prieliv a pozastaviť rokovania so Spojenými štátmi.

• Irán sa usiluje o ukončenie nepriateľských akcií na všetkých frontoch spolu so zrušením námornej blokády a zmiernením hospodárskych sankcií.

Úrokové sadzby v USA

• Podľa nástroja CME FedWatch Tool klesla trhová šanca na zvýšenie sadzieb Federálneho rezervného systému v decembri z 53 % na 35 %.

• Pravdepodobnosť ponechania úrokových sadzieb nezmenených v júni klesla zo 100 % na 98 %, zatiaľ čo pravdepodobnosť zníženia sadzby o 25 bázických bodov sa zvýšila z 0 % na 2 %.

• Investori budú naďalej sledovať prichádzajúce ekonomické údaje z USA a komentáre predstaviteľov Federálneho rezervného systému, aby prehodnotili očakávania týkajúce sa úrokových sadzieb.

• Neskôr dnes bude zverejnená správa o voľných pracovných miestach v USA za apríl. V stredu trhy dostanú správu ADP o zamestnanosti v súkromnom sektore za máj, vo štvrtok budú nasledovať týždenné žiadosti o podporu v nezamestnanosti a v piatok oficiálna správa o májových pracovných miestach mimo poľnohospodárstva.

Vyhliadky na zlato

Trhový stratég Iľja Spivak uviedol, že investori vstupovali do týždňa s očakávaním možného 60-dňového predĺženia prímeria cez víkend. Zdá sa však, že obe strany si zachovali svoje limity a žiadna konečná dohoda nebola dosiahnutá.

Spivak dodal, že kľúčová bariéra rastu zostáva v blízkosti 4 900 dolárov. Ak sa zlatu podarí pevne znovu získať oporu nad úrovňou 5 000 dolárov, signalizovalo by to návrat k dlhodobému rastúcemu trendu.

Zlatý trust SPDR

Objem zlata v SPDR Gold Trust v pondelok klesol o 0,28 metrickej tony, čo predstavuje tretí denný pokles v rade. Celkové zásoby teraz dosahujú 1 028,86 metrickej tony, čo je najnižšia úroveň od 15. októbra 2025.

Euro v utorok v európskom obchodovaní mierne kleslo voči košu svetových mien, čím si predĺžilo straty voči americkému doláru už druhý deň po sebe a vzdialilo sa od dvojtýždňového maxima. Pokles prichádza uprostred realizácie ziskov a korekčných predajov, ako aj averzie voči riziku spôsobenej opatrnosťou investorov pred ďalším vývojom v prebiehajúcich mierových rokovaniach medzi Spojenými štátmi a Iránom.

Po nedávnych správach v médiách a oživení svetových cien ropy sa očakávania zvýšenia sadzieb Európskej centrálnej banky na júnovom zasadnutí zvýšili. Investori teraz čakajú na zverejnenie kľúčových údajov o inflácii v eurozóne za máj neskôr dnes, aby mohli tieto očakávania prehodnotiť.

Cena

• Kurz eura dnes: Euro kleslo voči americkému doláru o menej ako 0,1 % na 1,1627 USD z otváracej úrovne 1,1632 USD, pričom maximum burzy bolo 1,1635 USD.

• Euro v pondelok uzavrelo voči doláru so stratou 0,2 %, čo bola jeho prvá strata za tri obchodné seansy, a to v dôsledku korekčných predajov a realizácie ziskov po tom, čo v piatok dosiahlo dvojtýždňové maximum 1,1686 USD.

• Okrem aktivít zameraných na realizáciu zisku sa euro dostalo pod tlak aj po obmedzenej vojenskej výmene medzi Spojenými štátmi a Iránom.

Americký dolár

Index amerického dolára v utorok vzrástol približne o 0,1 %, čím si udržal zisky už druhý deň po sebe a odráža pokračujúcu silu americkej meny voči košu svetových mien.

K tomuto rastu dochádza v čase, keď investori zostávajú opatrní a vyhýbajú sa nadmernému riziku, kým čakajú na výsledok rokovaní medzi Washingtonom a Teheránom zameraných na ukončenie konfliktu a znovu otvorenie Hormuzského prielivu.

Najdôležitejšie správy

• Libanon oznámil čiastočné prímerie medzi Hizballáhom a Izraelom.

• Trump povedal: „Mal som veľmi produktívny hovor s Hizballáhom prostredníctvom vysokopostavených predstaviteľov a súhlasili s úplným prímerím.“

• Trump povedal, že rokovania s Iránom pokračujú rýchlym tempom.

• Trump vyhlásil, že ho neobávajú ceny ropy, ktoré prudko vzrástli po správach, že Irán by mohol úplne uzavrieť Hormuzský prieliv a pozastaviť rokovania so Spojenými štátmi.

• Irán sa usiluje o ukončenie nepriateľských akcií na všetkých frontoch spolu so zrušením námornej blokády a zmiernením hospodárskych sankcií.

Európske úrokové sadzby

• Zdroje agentúre Reuters uviedli, že Európska centrálna banka s vysokou pravdepodobnosťou zvýši úrokové sadzby v júni z dôvodu inflačných očakávaní, ktoré sa vyvíjajú smerom k nežiaducemu scenáru.

• Vzhľadom na rastúce globálne ceny ropy zvýšili peňažné trhy pravdepodobnosť zvýšenia úrokových sadzieb ECB o 25 bázických bodov na júnovom zasadnutí zo 75 % na 95 %.

Inflácia v eurozóne

Aby investori prehodnotili očakávania týkajúce sa európskych úrokových sadzieb v tomto roku, čakajú na zverejnenie údajov o inflácii v eurozóne za máj, ktoré budú zverejnené neskôr dnes a poskytnú ďalší pohľad na inflačné tlaky, ktorým čelia tvorcovia politík v Európskej centrálnej banke.

O 9:00 GMT sa očakáva, že ročný index spotrebiteľských cien eurozóny v máji vykáže nárast o 3,2 %, oproti 3,0 % v apríli. Jadrová inflácia by mala vzrásť o 2,4 % v porovnaní s 2,2 % v predchádzajúcom mesiaci.

Výhľad pre euro

Očakávame, že ak budú údaje o inflácii teplejšie ako súčasné trhové očakávania, pravdepodobnosť zvýšenia úrokových sadzieb v Európe v júni sa ďalej zvýši, čo by podporilo vyššiu úroveň eura voči košu svetových mien.