Ceny ropy v pondelok vzrástli, keďže obchodníci zvažovali obavy, že ruské dodávky by mohli byť narušené ďalšími americkými sankciami a ukrajinskými útokmi namierenými proti ruskej energetickej infraštruktúre.

Futures kontrakty na ropu Brent vzrástli do 10:23 GMT o 39 centov, čiže 0,6 %, na 68,12 dolára, zatiaľ čo futures kontrakty na americkú ropu West Texas Intermediate vzrástli o 42 centov, čiže 0,7 %, na 64,08 dolára.

Ole Hansen, vedúci oddelenia komoditnej stratégie v Saxo Bank, povedal: „Trh sa do istej miery obáva, že tieto mierové rokovania neprinesú žiadne výsledky.“ Dodal: „Očakávania naznačujú, že ponuka v jesenných mesiacoch prevýši dopyt, ale v krátkodobom horizonte je tento scenár ohrozený rizikom geopolitických narušení.“

Americký prezident Donald Trump v piatok opäť varoval, že uvalí sankcie na Rusko, ak do dvoch týždňov nedôjde k pokroku smerom k mierovému urovnaniu na Ukrajine. Povedal tiež, že by mohol uvaliť prísne clá na Indiu kvôli nákupom ruskej ropy.

Americký viceprezident J. D. Vance cez víkend vyhlásil, že Rusko urobilo „významné ústupky“ smerom k dohodnutému urovnaniu v tri a pol roka trvajúcej vojne.

Ukrajina, ktorá počas vojny opakovane útočila na ruskú energetickú infraštruktúru, v nedeľu podľa ruských predstaviteľov spustila útok dronom, ktorý spôsobil rozsiahly požiar v termináli na vývoz paliva v Usť-Luge. Ďalší požiar vypukol v ruskej rafinérii Novošachtinsk, ktorý spôsobil ukrajinský dron, a v nedeľu pokračoval už štvrtý deň po sebe, uviedol úradujúci guvernér regiónu. Rafinéria vyváža najmä palivo a má ročnú kapacitu 5 miliónov metrických ton ropy, čo zodpovedá približne 100 000 barelom denne.

Obavy z prerušenia dodávok z Ruska boli podľa Saxo Bank zmiernené zrušením série znížení produkcie zo strany OPEC+, čím sa na trh pridali milióny barelov. Osem členov skupiny vývozcov ropy sa má stretnúť 7. septembra, kde sa dohodnú na ďalšom zvýšení produkcie.

Rizikový apetít sa zlepšil aj po tom, čo predseda Federálneho rezervného systému Jerome Powell v piatok naznačil možnosť zníženia sadzieb na septembrovom zasadnutí americkej centrálnej banky.

Priyanka Sachdeva, hlavná analytička trhu v maklérskej spoločnosti Phillip Nova, však uviedla, že ceny ropy Brent aj WTI zrejme nemajú dynamiku a dodala, že trhy sú čoraz viac presvedčené, že Trumpove clá poškodia hospodársky rast.

Americký dolár v pondelok mierne vzrástol, ale mal problém spamätať sa z prudkého poklesu, ktorý vyvolali zmierlivé zmeny (smerom k zníženiu sadzieb) oznámené predsedom Federálneho rezervného systému Jeromeom Powellom, čo otvorilo dvere zníženiu sadzieb v najväčšej ekonomike sveta budúci mesiac.

Euro kleslo o 0,1 % na 1,1701 dolára, ale zostalo blízko piatkového maxima 1,174225, čo je jeho najvyššia úroveň od 28. júla. Britská libra aj švajčiarsky frank tiež klesli o približne 0,1 %.

V piatkovom veľmi očakávanom prejave na výročnom sympóziu Fedu v Jackson Hole Powell naznačil možnosť zníženia sadzieb na zasadnutí centrálnej banky budúci mesiac a povedal, že riziká na trhu práce sa zvyšujú, zatiaľ čo inflačné riziká pretrvávajú.

Veľké maklérské spoločnosti ako Barclays, BNP Paribas a Deutsche Bank teraz očakávajú zníženie sadzieb o 25 bázických bodov v septembri po Powellových vyjadreniach. Naopak, analytici Bank of America zostávajú verní svojej prognóze, že Fed ponechá sadzby budúci mesiac nezmenené, hoci uznali, že riziká sa posunuli smerom k uvoľneniu.

V poznámke uviedli: „Vidíme riziko, že Fed by mohol urobiť politickú chybu znížením sadzieb v čase, keď sa aktivita zotavuje a inflácia sa blíži k 3 %.“

Podľa nástroja CME FedWatch ukazujú obchodníci, že ceny futures kontraktov teraz pripisujú 87 % pravdepodobnosť zníženia úrokovej sadzby o štvrť percentuálneho bodu 17. septembra, čo je nárast z približne 70 % pred Powellovým prejavom.

Medzi kľúčové údaje, ktoré sa očakávajú tento týždeň, patrí index osobných spotrebných výdavkov (PCE), preferovaný ukazovateľ inflácie Fedom, ktorý bude zverejnený v piatok, spolu s údajmi o zamestnanosti za august, ktoré sú naplánované na zverejnenie o týždeň neskôr.

Okrem očakávaní uvoľňovania menovej politiky Fedu bol dolár pod tlakom aj útokov amerického prezidenta Donalda Trumpa na Powella a ďalších členov Fedu, čo vyvolalo obavy o nezávislosť centrálnej banky. Trump nedávno kritizoval členku rady Lisu Cookovú a v piatok povedal, že ju prepustí, ak neodstúpi kvôli obvineniam súvisiacim s hypotékami, ktoré vlastní v Michigane a Georgii.

Čínsky juan sa zotavuje

Na ostatných trhoch čínsky jüan vyskočil na svoju najsilnejšiu úroveň za posledný mesiac, podporený slabým dolárom. Dolár mierne posilnil voči japonskému jenu na 147,17 po tom, čo v piatok klesol o 1 %.

Guvernér Bank of Japan Kazuo Ueda v sobotu počas konferencie v Jackson Hole vyhlásil, že zvyšovanie miezd sa začína rozširovať aj mimo veľkých spoločností a pravdepodobne sa bude naďalej zrýchľovať v dôsledku sprísňujúcich sa podmienok na trhu práce.

Tieto vyjadrenia posilnili očakávania trhu, že Bank of Japan čoskoro obnoví zvyšovanie úrokových sadzieb po tom, čo ho po januárovom zvýšení pozastavila, aby zhodnotila vplyv agresívnych globálnych ciel zavedených Trumpom.

Ho Min Lee, hlavný makro stratég spoločnosti Lombard Odier, predpokladá, že jen v priebehu 12 mesiacov posilní na minimum 140 bodov voči doláru, ale v blízkej budúcnosti očakáva, že zostane volatilný v úzkom rozpätí. Povedal: „Predpokladáme, že ďalšie okno na zvýšenie sadzieb pre Bank of Japan bude v januári budúceho roka, nie v októbri. Banka pravdepodobne ponechá reálne úrokové sadzby v zápornom pásme do konca roka, než následne zváži ich postupné zvyšovanie.“

Obchodníci v súčasnosti odhadujú približne 50 % pravdepodobnosť zvýšenia úrokových sadzieb Bank of Japan na októbrovom zasadnutí.

Kryptomeny

Na trhoch s digitálnymi menami klesol éter v pondelok približne o 4 % po tom, čo cez víkend dosiahol rekordné maximum 4 955,14 dolárov. Bitcoin klesol približne o 1 % na 111 702 dolárov.

Ceny zlata na európskom trhu v pondelok na začiatku obchodného týždňa klesli, čím sa znížili z piatkového takmer dvojtýždňového maxima pod tlakom realizácie ziskov a oživenia amerického dolára voči košu svetových mien.

Po komentároch predsedu Fedu Jeromea Powella v Jackson Hole, ktoré zvýšili očakávania zníženia úrokových sadzieb v USA v septembri, investori tento týždeň čakajú na ďalšie dôkazy o možnom uvoľnení menovej politiky v Spojených štátoch.

Prehľad cien

• Spotová cena zlata klesla o 0,35 % na 3 359,85 USD, čo je pokles z otváracej úrovne 3 371,92 USD, po tom, čo dosiahla denné maximum na rovnakej úrovni 3 371,92 USD.

• V piatok cena zlata vzrástla o 1,0 % a dosiahla takmer dvojtýždňové maximum 3 378,90 USD za uncu po tom, čo Powellove opatrné vyjadrenia podporili stávky na zníženie sadzieb.

• Za týždeň zlato získalo približne 1,1 %, čo je jeho tretí týždenný rast za mesiac, uprostred zvýšeného dopytu po nevýnosových aktívach.

Americký dolár

Dolárový index v pondelok vzrástol o 0,25 %, čím sa zotavil z trojtýždňového minima 97,56, čo odráža oživenie americkej meny voči košu globálnych konkurentov.

Okrem technického nákupu z nižších úrovní sa dolár začiatkom týždňa posilnil, keďže trhy očakávali nové dôkazy o pravdepodobnosti zníženia sadzieb Fedu v septembri.

Úrokové sadzby v USA

• Powell v piatok v Jackson Hole povedal, že meniace sa bilancie rizík si môžu vyžiadať úpravy politík, pričom súčasné ukazovatele naznačujú rastúce riziká poklesu pre trh práce.

• Po týchto poznámkach nástroj FedWatch spoločnosti CME ukázal, že pravdepodobnosť zníženia sadzieb v septembri vzrástla zo 75 % na 87 %, zatiaľ čo pravdepodobnosť nezmenenej úrokovej sadzby klesla z 25 % na 13 %.

• Pravdepodobnosť zníženia úrokovej sadzby v októbri vzrástla z 85 % na 94 %, zatiaľ čo pravdepodobnosť nezmenenej úrokovej sadzby klesla z 15 % na 6 %.

• Investori budú tento týždeň sledovať sériu kľúčových údajov z USA vrátane piatkovej správy o výdavkoch na osobnú spotrebu (PCE) spolu s čerstvým komentárom Fedu.

Zlatý výhľad

• Matt Simpson, hlavný trhový analytik spoločnosti City Index, uviedol, že zlato má v krátkodobom horizonte dobrú podporu v blízkosti 3 350 USD po tom, čo Powellov opatrný postoj v piatok zvýšil ceny.

• Dodal, že trvalý rast si pravdepodobne vyžaduje slabšiu infláciu PCE a slabšie údaje o zamestnanosti. Vzhľadom na stále vysoké inflačné riziká však môžu zisky zlata po počiatočnom korekčnom odraze zostať obmedzené.

Zlatý trust SPDR

Objem akcií SPDR Gold Trust, najväčšieho svetového burzovo obchodovaného fondu krytého zlatom, sa v piatok nezmenil a zostal na úrovni 956,77 metrických ton – najnižšej úrovne od 6. augusta.

Euro v pondelok na začiatku týždňa na európskom trhu oslabilo voči košu svetových mien, pričom sa voči americkému doláru dostalo z trojtýždňového maxima, čo bolo spôsobené realizáciou ziskov a korekčnou aktivitou.

Správy naznačujú, že Európska centrálna banka pravdepodobne ponechá úrokové sadzby nezmenené budúci mesiac, ale diskusie o ďalšom uvoľňovaní menovej politiky a potenciálnych škrtoch by sa mohli obnoviť na jeseň, ak ekonomika eurozóny oslabí.

Prehľad cien

• Kurz EUR/USD klesol o 0,2 % na 1,1694 z otváracej úrovne 1,1719 po dosiahnutí denného maxima 1,1726.

• Euro ukončilo piatkové obchodovanie s dolárom o takmer 1,0 % vyššie, čo predstavuje najväčší denný zisk od 1. augusta, a dosiahlo trojtýždňové maximum na úrovni 1,1743 po komentároch Jeromea Powella v Jackson Hole.

• Za posledný týždeň euro vzrástlo voči doláru o 0,15 %, čím zaznamenalo tretí týždenný zisk za sebou.

Americký dolár

Dolárový index v pondelok vzrástol o 0,25 % a začal sa zotavovať z trojtýždňového minima 97,56, čo odráža obnovené posilnenie americkej meny voči košu hlavných mien.

Okrem technického nakupovania z nižších úrovní sa dolár začiatkom týždňa odrazil od základu, keďže trhy čakajú na ďalšie dôkazy o pravdepodobnosti zníženia úrokových sadzieb Federálneho rezervného systému v septembri.

Podľa údajov z Londýnskej burzy obchodníci teraz odhadujú 84 % pravdepodobnosť zníženia úrokovej sadzby o 25 bázických bodov v septembri, pričom kumulatívne zníženia dosiahnu do konca roka 53 bázických bodov.

Predseda Fedu Jerome Powell v piatok v Jackson Hole vyhlásil, že zmeny v bilancii rizík si môžu vyžiadať úpravy politík, pričom súčasné ukazovatele naznačujú rastúce riziká poklesu na trhu práce.

Európske úrokové sadzby

• Päť zdrojov agentúre Reuters uviedlo, že sa očakáva, že Európska centrálna banka ponechá úrokové sadzby nezmenené budúci mesiac, hoci diskusie o ďalšom znížení by sa mohli obnoviť na jeseň, ak sa rast eurozóny oslabí.

• Prezidentka ECB Christine Lagardeová v sobotu v Jackson Hole vyhlásila, že sprísňujúce opatrenia prijaté v rokoch 2022 a 2023 nespustili recesiu ani prudký nárast nezamestnanosti, ako to bolo v minulosti.

• Ceny na peňažnom trhu v súčasnosti ukazujú menej ako 30 % pravdepodobnosť zníženia úrokovej sadzby ECB o 25 bázických bodov v septembri.

• Investori budú v nasledujúcom období pozorne sledovať nadchádzajúce ekonomické údaje eurozóny a vyjadrenia predstaviteľov ECB, aby prehodnotili tieto pravdepodobnosti.